报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石价格走弱需关注下游补库节奏；螺纹钢和热轧卷板受原料市场扰动呈宽幅震荡；硅铁因成本预期抬升宽幅震荡，锰硅因原料价格微调宽幅震荡；焦炭和焦煤受宏微观双重影响震荡偏弱；动力煤市场情绪偏弱短期价格弱调整；原木低位震荡 [2][5][9][14][17][21][23] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价784元/吨，跌5.5元/吨，跌幅0.70%，持仓575,249手，减少11,163手；进口矿和部分国产矿价格下跌，基差有变动 [6] - 1月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3% [6] - 趋势强度为0，呈中性 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,117元/吨，跌11元/吨，跌幅0.35%；热轧卷板HC2605收盘价3,286元/吨，跌2元/吨，跌幅0.06% [9] - 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，部分铁矿石价格下调；1月15日钢联周度数据显示螺纹产量降0.74万吨、热卷增2.85万吨等；2025年12月我国进口钢材数据有变化；12月下旬重点统计钢铁企业生产和库存数据有变动；商务部等对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [9][12] - 趋势强度均为0，呈中性 [12] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5556元，涨4元；硅铁2605收盘价5542元，涨14元；锰硅2603收盘价5748元，跌12元；锰硅2605收盘价5786元，跌12元 [14] - 1月21日硅铁、硅锰等产品价格有变动；2025年1 - 12月锰矿进口量累计3281.30万吨，同比增12.04%；2025年中国硅铁累计出口前十地区数据公布；部分钢厂敲定硅铁、硅锰采购价 [15][16] - 趋势强度均为0，呈中性 [16] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1129元/吨，涨5元，涨幅0.4%；焦炭J2605收盘价1683.5元/吨，涨10元，涨幅0.6% [17] - 1月21日CCI冶金煤指数有变动；港口焦炭库存合计120万吨，周环比增7万吨，港口报价下调 [17] - 趋势强度均为0，呈中性 [20] 动力煤 - 产地、港口、海外等不同类型动力煤价格有变动，1月长协价格也有调整 [21] - 2025年12月全国原煤产量环比增2.40%，全年累计产量483178万吨，同比增1.2%；12月进口煤炭5859.7万吨，同比增11.94%，环比增33.01%；2026年印尼预期生产额度预计收紧 [22] 原木 - 不同合约收盘价、成交量、持仓量有变动，现货与期货价差有变动，不同类型原木现货价格多数持平 [24] - 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，超荣枯值且较11月微升 [26] - 趋势强度为0，呈中性 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月21日铁合金期货价格涨跌互现，硅铁主力合约上涨0.07%，锰硅主力合约下跌0.21% [6] - 硅铁和锰硅估值水平不高且成本支撑坚挺，单边操作逢低可作为多配；套利操作观望；期权操作可卖出虚值看跌期权 [6][7] 各部分内容总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5556，日变动4，周变动 -134，成交量130862，日变化 -17653，持仓量245555，日变化 -1555；SM主力合约收盘价5786，日变动 -12，周变动 -134，成交量135360，日变化 -5194，持仓量332292，日变化117126 [3] - 现货方面，硅铁72%FeSi内蒙现货价格5350，日变动30，周变动 -100等；锰硅硅锰6517内蒙现货价格5680，日变动0，周变动 -70等 [3] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力基差 -206，日变动26，周变动34等；锰硅内蒙 - 主力基差 -106，日变动12，周变动64等；SF - SM价差 -230，日变动16，周变动0 [3] - 原材料方面，锰矿天津港澳块当日41.7，日变动 -0.1，周变动 -0.3等；兰炭小料陕西当日770，日变动0，周变动0等 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁：21日现货价格稳中偏强，供应端短期开工率小幅下降且未来有下降预期，需求端钢材表需与产量增加有支撑，成本端主产区电价稳中偏弱但部分有上调预期，估值不高，逢低可多配 [6] - 锰硅：21日锰矿现货稳中偏弱，供应端开工率小幅下降但新增产能投产整体平稳，需求端钢材表需与产量增加有支撑，成本端锰矿港口库存下降、现货坚挺、海外矿山报价上涨，估值不高且成本支撑坚挺，逢低可多配 [6] 重要资讯 - 21日天津港半碳酸、澳块等不同锰矿有对应报价 [8] - 2026年财政总体支出力度“只增不减”，政府负债率低，实施中小微企业贷款贴息政策，延长个人消费贷款财政贴息政策实施期限 [8] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图及对应数据 [10][12][14][16][18][19][21]

| | | | | | 铁合金早报 | | | | 2026/1/21 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 项目 | | 现货 | | 仓单 | | 盘面 | | | | | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 出厂价折盘面 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | | | 宁夏#72 内蒙#72 | 5250 5250 | 0 -20 | -70 -100 | 5550 5600 | 主力合约 01合约 | 5552 5652 | 4 -74 | -130 130 | | 硅铁自然块 | | | | | | | | | | | 产区汇总价 | 青海#72 | 5250 | -50 | -50 | 5580 | 05合约 | 5528 | -8 | -132 | | | 陕西#72 | 5300 | 0 | 0 | 5600 | 09合约 | 5614 | -14 | -116 | | | 陕西#75 | 5850 | 0 | 0 | | 主力月基差 | -2 | -4 | 60 | | 硅铁合格块 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 1月20日铁合金期货价格涨跌互现 硅铁主力合约上涨0.07% 持仓增加；锰硅主力合约下跌0.83% 持仓减少 [5] - 硅铁现货价格稳中偏弱 未来供应有下降预期 钢材表需与产量增加使短期原料需求获支撑 成本端对其有拖累 但估值不高 逢低可多配 [5] - 锰硅锰矿现货稳中偏弱 部分区域锰硅现货下跌 供应端整体平稳 钢材表需与产量增加使短期原料需求有支撑 成本端支撑坚挺 估值不高 逢低可多配 [5] - 单边策略为合金逢低多配；套利策略为观望；期权策略为卖出虚值看跌期权 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 期货 - SF主力合约收盘价5552 日变动4 周变动 - 130 成交量148515 日变化33826 持仓量229601 日变化15954 [3] - SM主力合约收盘价5798 日变动 - 10 周变动 - 118 成交量140554 日变化17264 持仓量215166 日变化 - 13668 [3] 现货 - 硅铁72%FeSi内蒙、青海现货价分别为5320、5300 日变动 - 50、 - 50 周变动 - 130、 - 50；宁夏、江苏、天津现货价分别为5320、5650、5780 日变动0、0、0 周变动 - 100、 - 100、 - 70 [3] - 硅锰6517内蒙、宁夏、广西、江苏、天津现货价分别为5680、5570、5750、5750、5680 日变动 - 20、 - 30、 - 50、0、0 周变动 - 70、 - 80、 - 100、 - 70、 - 70 [3] 基差/价差 - 硅铁内蒙 - 主力、宁夏 - 主力、青海 - 主力当日基差分别为 - 232、 - 232、 - 252 日变动 - 54、 - 4、 - 54 周变动0、30、80；江苏 - 内蒙当日价差330 日变动50 周变动30；SF - SM价差 - 246 日变动14 周变动 - 12 [3] - 锰硅内蒙 - 主力、宁夏 - 主力、广西 - 主力当日基差分别为 - 118、 - 228、 - 48 日变动 - 10、 - 20、 - 40 周变动48、38、18；广西 - 内蒙当日价差70 日变动 - 30 周变动 - 30 [3] 原材料 - 锰矿天津港澳块、南非半碳酸、加蓬块当日价格分别为41.8、36.2、43 日变动0、 - 0.1、0 周变动 - 0.2、0、 - 0.5 [3] - 兰炭小料陕西、宁夏、内蒙当日价格分别为770、840、750 日变动0、0、0 周变动0、0、0 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 单边：合金估值不高且成本支撑坚挺 逢低可多配 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：卖出虚值看跌期权 [6] 重要资讯 - 20日天津港半碳酸Mn37.19%Fe4.32%报价36.5元/吨度 加蓬块Mn47%报价43.5元/吨度 澳块Mn47%报价43.5元/吨度 澳籽Mn41.3%Fe 7.4%报价38.5元/吨度 [7] - 2025年12月全国锰矿进口量327.42万吨 环比11月增加21.53% 同比去年12月增加28.27% [7] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、sf月间差、sm月间差、硅铁基差（主力合约 - 内蒙）、锰硅基差（主力合约 - 内蒙）、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、锰硅成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图及相关数据 [8][10][12][14][17][19][20][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材基本面偏中性，缺乏驱动，受成本端支撑，下方空间有限；铁矿石价格主导因素在宏观预期，基本面无法支撑高估值，价格区间宽幅震荡；煤焦短期受内蒙古工厂事故影响，中长期价格或因供应和宏观情绪面临下行压力；铁合金下方受成本端支撑，短期回调后或底部震荡；纯碱中长期供应高位预期不变，上中游库存高位限制价格；玻璃供需双弱，难有趋势性走势，中游高库存需消化，现货有压力 [3][22][32][47][61][86] 各行业关键要点 钢材 - 成材产量恢复放缓，螺纹表观消费量回升、库存转为去库但后续或累库，热卷去库加快但仓单增量明显 [3] - 2026年1月20日，螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3191、3111、3159元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3315、3276、3295元/吨 [4] - 2026年1月20日，螺纹钢中国汇总价格3329元/吨，热卷上海汇总价格3270元/吨 [9][11] 铁矿石 - 目前价格主导因素在宏观预期，基本面无法支撑高估值，价格区间宽幅震荡 [22] - 2026年1月20日，01、05、09合约收盘价分别为757、789.5、771.5元/吨，日照PB粉794元/吨 [23] - 2026年1月16日，日均铁水产量228.01万吨，45港库存16555.1万吨 [27] 煤焦 - 内蒙古工厂事故或影响铁水复产进度，加剧焦煤短期过剩矛盾，中长期价格或因供应和宏观情绪面临下行压力 [32] - 2026年1月20日，焦煤09 - 01月差 - 162，焦炭09 - 01月差 - 111.5 [34] - 2026年1月20日，安泽低硫主焦煤出厂价1620元/吨，晋中准一级湿焦出厂价1280元/吨 [37] 铁合金 - 下方受成本端支撑，短期回调后或底部震荡 [47] - 2026年1月20日，硅铁宁夏现货5320元/吨，硅锰内蒙古现货5680元/吨 [48][49] 纯碱 - 新产能释放使产量增加，过剩预期加剧，上中游库存高位限制价格 [61] - 2026年1月20日，纯碱05、09、01合约收盘价分别为1177、1238、1283元/吨 [62] - 2026年1月20日，华北重碱市场价1250元/吨，轻碱市场价1250元/吨 [62] 玻璃 - 供需双弱，难有趋势性走势，中游高库存需消化，现货有压力 [86] - 2026年1月20日，玻璃05、09、01合约收盘价分别为1056、1165、1222元/吨 [87] - 2026年1月16日，沙河产销135，湖北产销90 [88]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁自然块宁夏72最新价5250，日变化-70，周变化-70；内蒙72最新价5270，日变化-50，周变化-80等[1] - 硅铁合格块江苏72最新价5650，日变化-100，周变化-100；贸易商价天津72最新价5780，日变化-20，周变化-70等[1] - 硅铁出口价天津72（美金）最新价1045，日变化0，周变化20；天津75（美金）最新价1110，日变化0，周变化5[1] - 硅锰产区出厂价内蒙6517最新价5700，日变化-50，周变化0；宁夏6517最新价5600，日变化-30，周变化-50等[1] - 硅锰贸易商价宁夏6517最新价5600，日变化-30，周变化-50；江苏6517最新价5750，日变化-50，周变化-70[1] 供应 - 136家硅铁产量中国月数据展示2022 - 2026年情况[4] - 136家硅铁企业产量中国周数据展示2022 - 2026年情况，产能占比95%[4] - 136家硅铁生产企业产能利用率内蒙古、宁夏、陕西月数据展示2022 - 2026年情况[4] - 硅锰产量中国周数据展示2022 - 2026年情况[6] - 硅锰企业开工率中国数据展示2022 - 2026年情况[6] 需求 - 粗钢产量预估值修正中国月数据展示2022 - 2026年情况[4][7] - 统计局中国工业产品产量粗钢月数据展示2022 - 2026年情况[4] - 硅铁出口数量合计中国月数据展示2022 - 2026年情况[4] - 硅锰需求量中国（钢联口径）数据展示2022 - 2026年情况[4][7] - 硅锰出口数量合计中国月数据展示2022 - 2026年情况[7] 库存 - 硅铁60家样本企业库存中国、宁夏、内蒙古、陕西周数据展示2022 - 2026年情况[5] - CZCE硅铁仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报日数据展示2022 - 2026年情况[5] - 硅铁库存平均可用天数华东地区、华南地区、北方大区月数据展示2022 - 2026年情况[5] - CZCE硅锰仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存日数据展示2022 - 2026年情况[7] - 硅锰63家样本企业库存中国周数据展示2022 - 2026年情况[7] - 硅锰库存平均可用天数中国月数据展示2022 - 2026年情况[7] 成本利润 - 铁合金电价青海、宁夏、陕西、内蒙古日数据展示2022 - 2026年情况[5] - 兰炭小料市场主流价陕西日数据展示2022 - 2026年情况；兰炭开工率中国周数据展示2022 - 2026年情况[5] - 兰炭生产毛利中国日数据展示2022 - 2026年情况；二氧化硅98%西北地区产市场价中国日数据展示2022 - 2026年情况[5] - 氧化铁皮70%Fe市场价石家庄日数据展示2022 - 2026年情况[5] - 硅铁宁夏生产成本、折主力盘面利润、现货利润数据展示2022 - 2026年情况[5] - 75硅铁出口利润数据展示2022 - 2026年情况；内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润数据展示2022 - 2026年情况[5] - 硅锰利润内蒙古、广西、北方大区、南方大区（钢联）数据展示2022 - 2026年情况[7] - 广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润数据展示2022 - 2026年情况[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅需求端预期收紧，行情呈宽幅震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2603收盘价5548，较前一交易日降22，成交量114,689，持仓量229,601；硅铁2605收盘价5536，较前一交易日降30，成交量36,726，持仓量78,111；锰硅2603收盘价5808，较前一交易日降20，成交量123,290，持仓量228,834；锰硅2605收盘价5848，较前一交易日降18，成交量106,298，持仓量273,541 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙古汇总价格5270元/吨，较前一交易日降50；硅锰FeMn65Si17内蒙古价格5700元/吨，较前一交易日降50；锰矿Mn44块43元/吨度，较前一交易日降0.3；兰炭小料神木760元/吨 [1] - 价差数据：硅铁（现货 - 03期货）期现价差 - 278元/吨，较前一交易日降28；锰硅（现货 - 03期货）期现价差 - 108元/吨，较前一交易日降30；硅铁2603 - 2605近远月价差12元/吨，较前一交易日涨8；锰硅2603 - 2605近远月价差 - 40元/吨，较前一交易日降2；锰硅2603 - 硅铁2603跨品种价差260元/吨，较前一交易日涨2；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差312元/吨，较前一交易日涨12 [1] 宏观及行业新闻 - 铁合金在线1月19日消息：硅铁72陕西5200 - 5300，宁夏5250 - 5350（降50），青海5250 - 5350（降25），甘肃5300 - 5350，内蒙5300 - 5400；75硅铁陕西5800 - 5850，宁夏5800 - 5850，青海5700 - 5800，甘肃5700 - 5750，内蒙5750 - 5800；硅铁FOB 721060 - 1080（涨10），751100 - 1140（涨10）；硅锰6517北方报价5650 - 5750元/吨（降25），南方报价5750 - 5850元/吨（降25） [2] - 国家统计局数据显示，2025年12月我国粗钢产量6818万吨，同比降10.3%；12月全国粗钢日均产量219.9万吨，环比降5.6%；1 - 12月我国粗钢产量96081万吨，同比降4.4% [2] - 福建三明钢铁敲定75B硅铁采购价为5830元/吨半现金，较上一轮涨132元/吨；建龙钢铁1月硅铁采购价山西450吨5610元，承德750吨5640元，抚顺280吨5760元，吉林150吨5910元，黑龙江1900吨5940元；建龙钢铁1月硅锰采购价山西5760元/吨，采购4200吨，承德5820元/吨，采购3000吨，抚顺5890元/吨，采购5500吨，吉林5970元/吨，采购1000吨，黑龙江5920元/吨，采购10180吨 [3] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 合金估值水平不高，成本支撑较为坚挺，单边操作逢低可作为多配；套利操作建议观望；期权操作建议卖出虚值看跌期权 [7][8] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货市场：SF主力合约收盘价5548，日变动-22，周变动-150，成交量114689，日变化-89005，持仓量219779，日变化9822；SM主力合约收盘价5808，日变动-20，周变动-122，成交量123290，日变化-62382，持仓量228834，日变动-2102 [3] - 现货市场：硅铁72%FeSi内蒙、宁夏等地现货价格有不同程度下跌；锰硅6517内蒙、宁夏等地现货价格也有不同程度下跌 [3] - 基差/价差：硅铁和锰硅各地与主力合约基差、不同地区间价差以及SF - SM价差有相应变动 [3] - 原材料市场：天津港锰矿各现货品种下跌0.2至0.3元/吨度，兰炭小料陕西、宁夏、内蒙等地价格当日无变动 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁：1月19日期货价格下跌，现货稳中偏弱，供应端开工率或下降，需求端钢材表需与产量增加有支撑，成本端电价平稳，成本支撑强，逢低可多配 [7] - 锰硅：1月19日锰矿和锰硅现货下跌，供应端开工率小幅下降但新增产能投产整体平稳，需求端钢材表需与产量增加有支撑，成本端锰矿港口库存下降、现货坚挺、海外矿山报价上涨，估值不高且成本支撑坚挺，逢低可多配 [7] 重要资讯 - 2025年12月，中国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；生铁产量6072万吨，同比下降9.9%；钢材产量11531万吨，同比下降3.8% [9] - 2025年，全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%，民间固定资产投资比上年下降6.4%，12月环比下降1.13% [9] 第三部分 相关附图 - 硅铁成本与利润：内蒙、宁夏、陕西、青海、甘肃等地生产成本分别为5492、5433、5577、5831、5759元/吨，利润分别为 - 142、 - 113、 - 277、 - 531、 - 459元/吨 [21] - 硅锰成本与利润：内蒙、宁夏、广西、贵州等地生产成本分别为5888、5976、6275、6163元/吨，利润分别为 - 138、 - 346、 - 425、 - 363元/吨 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2026年1月19日硅铁各产区价格有差异，如宁夏72为5320元，内蒙72为5320元且日变化 -30元，周变化20元等；硅锰产区出厂价、贸易商价等也有不同表现 [1] - 展示了2022 - 2026年硅铁不同产区市场价、出口均价、进口均价、主力合约收盘价等价格走势，以及硅锰主力合约收盘价、基差、南北价差等价格相关数据的变化趋势 [2][6] 供应 - 呈现2022 - 2026年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月），以及硅锰产量（周）、企业开工率（中国）等供应数据的变化 [4][6] 需求 - 给出2022 - 2026年粗钢产量预估值修正（中国月）、统计局中国工业产品粗钢产量（月）、金属镁产量（中国）、不锈钢粗钢产量（中国月）、硅铁采购量（河钢集团月）、硅锰需求量（中国万吨）等需求相关数据 [4][7] 库存 - 展示2022 - 2026年硅铁60家样本企业库存（中国周、宁夏周、内蒙古周、陕西周）、仓单数量合计（日）、有效预报（日）、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月、中国天），以及硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、63家样本企业库存（中国周）等库存数据 [5][7] 成本利润 - 呈现2022 - 2026年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）、兰炭开工率（中国周）、兰炭生产毛利（中国日）、二氧化硅市场价（中国日）、氧化铁皮市场价（石家庄日）等成本数据，以及硅铁宁夏、内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润，硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等利润数据 [5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业矛盾不大，单边以震荡思路对待，热卷期现正套可滚动操作 [2] - 硅铁锰硅驱动不足，价格震荡，后市承压回落风险较大，产业客户可逢高套保 [3][7] - 焦煤焦炭板块冲高回落，可逢低做多，关注周末安全事件对供给的影响 [5][7] - 铁矿石震荡为主，建议观望 [6][7] 各板块总结 钢材 - 商品市场波动加大，黑色市场价格窄幅运行，现货跟涨和成交热情偏淡，建材需求季节性预计继续下降，需求对行情支持有限 [2] - 春节前后是产业淡季，价格主动抛压不大，钢厂有利润有复产意愿，贸易商冬储敞收意愿不强，适合用基差方式参与 [2] - 铁水产量回升确定性增加，下游有1 - 2周补库窗口期，价格低位有支撑 [2] 硅铁锰硅 - 需求端，钢材价格承压，钢厂利润不佳，铁水调整压力大，终端需求淡季，需求难改善 [3] - 供给端，合金厂利润不佳但产量偏高，减产或控产驱动不足，中期供给过剩压力大 [3] - 宏观上，国内政策利好，产业政策对供给有扰动和成本支撑预期，但预期易反复 [3] 焦煤焦炭 - 现货首轮提涨，焦煤产地成交好，价格上涨，流拍低，港口贸易焦价有变动，蒙煤口岸通关高位，报价暂稳 [5] - 期货端，新年资本市场风险偏好先升后降，黑色板块冲高回落，市场进入淡季，产业数据整体偏弱 [5] - 煤矿供给恢复，下游补库使煤矿库存去化，后续行情看能否找到“预期”利好吸引资金拉涨 [5] 铁矿石 - 周末钢厂事故或影响铁水产量，明确铁矿估值中性偏高状态 [6] - 供需影响下港口库存上升，矿石价格上方压力明确，钢材表需下滑，总库存去库，下游数据偏中性 [6] 期货市场数据 远月合约（1月16日） - RB2610收盘价3212元/吨，涨4元，涨幅0.12%；HC2610收盘价3336元/吨，涨10元，涨幅0.30% [1] - I2609收盘价793.5元/吨，跌3.5元，跌幅0.44%；J2609收盘价1796.5元/吨，跌22元，跌幅1.21% [1] - JM2609收盘价1253元/吨，跌13元，跌幅1.03% [1] 近月合约（主力合约，1月16日） - RB2605收盘价3163元/吨，涨2元，涨幅0.06%；HC2605收盘价3315元/吨，涨11元，涨幅0.33% [1] - I2605收盘价812元/吨，跌4元，跌幅0.49%；J2605收盘价1717元/吨，跌26.5元，跌幅1.52% [1] - JM2605收盘价1171元/吨，跌17.5元，跌幅1.47% [1] 跨月价差（1月16日） - RB2605 - 2610价差 - 49元/吨，跌3元；HC2605 - 2610价差 - 21元/吨，跌4元 [1] - I2605 - 2609价差18.5元/吨，跌0.5元；J2605 - 2609价差 - 79.5元/吨，跌5元 [1] - JM2605 - 2609价差 - 82元/吨，跌3.5元 [1] 价差/比价/利润（主力合约，1月16日） - 卷螺差152元/吨，涨5元；螺矿比3.90，涨0.01；煤焦比1.47，无涨跌 [1] - 螺纹盘面利润 - 93.05元/吨，涨18.65元；焦化盘面利润159.57元/吨，跌6.06元 [1] 现货价格（1月16日） - 上海螺纹3320元/吨，涨12.5元；天津螺纹3220元/吨，涨30元；广州螺纹3470元/吨，跌10元 [1] - 唐山普方坯2960元/吨，跌10元；普氏指数106.15，跌0.55 [1] - 上海热卷3330元/吨，涨40元；杭州热卷3350元/吨，涨60元；广州热卷3310元/吨，涨40元 [1] - 坯材价差360元/吨，涨60元；日照港PB粉819元/吨，跌3元 [1] - 超特粉695元/吨，跌10元；金布巴粉754元/吨，跌6元；煤1235元/吨，跌15元 [1] - 甘其毛都炼焦精煤1430元/吨，无涨跌；青岛港PB粉819元/吨，跌4元 [1] 基差（1月16日） - HC主力基差15元/吨，涨32元；RB主力基差157元/吨，涨47元 [1] - I主力基差22元/吨，无涨跌；J主力基差 - 144.37元/吨，涨28元 [1] - JM主力基差94元/吨，涨1.5元 [1]