报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡走势，成交量萎缩，多空均减仓，行情短期或震荡盘整 [21] - 技术上价格收于20日均线附近，均线支撑转弱；短期指标KDJ下降，在强势区域运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，多空力量胶着 [21] - 操作建议沪锌ZN2506震荡盘整 [21] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2025年2月全球锌板产量112.45万吨，消费量110.79万吨，供应过剩1.66万吨；1 - 2月产量225.30万吨，消费量222.75万吨，供应过剩2.55万吨；2月全球锌矿产量98.40万吨，1 - 2月产量196.398.3万吨，基本面偏空 [2] 基差 - 现货22970，基差 + 420，偏多 [2] 库存 - 4月29日LME锌库存较上日减少1775吨至177550吨，上期所锌库存仓单较上日减少427吨至2429吨，偏多 [2] 盘面 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之上，20日均线向下，中性 [2] 主力持仓 - 主力净空头，空增，偏空 [2] 期货行情 - 4月29日各交割月份锌期货有不同的开盘价、收盘价、涨跌等情况，如2506合约开盘22520，收盘22550，涨35等 [3] 现货市场行情 - 4月29日国内主要现货市场中，锌精矿、锌锭等产品有不同价格及涨跌情况，如锌精矿（林例州）17820元/吨，涨80 [4] 锌锭库存统计 - 2025年4月3 - 28日中国主要市场锌锭社会库存有变化，4月28日合计7.12万吨，较上周四减0.16万吨，较上周一减0.68万吨 [5] 期货交易所锌仓单报告 - 4月29日各地区仓库锌期货仓单有不同数量及增减情况，总计2429吨，较上日减427吨 [6] LME锌库存分布情况及统计 - 4月29日LME锌库存变动，今日库存177550吨，较前日减1775吨 [7] 锌精矿价格汇总 - 4月29日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格多为17820元/吨，涨跌均为 + 80 [8] 锌锭冶炼厂价格行情 - 4月29日全国市场锌锭（0）不同厂家有不同价格及涨跌，如株冶23330元/吨，涨90 [12] 精炼锌产量 - 2025年3月涉及年产能650万吨，计划值46.61万吨，实际产量44.08万吨，环比增2.97%，同比降6.09%，较计划值降5.43%，产能利用率81.38%，4月计划产量45.48万吨 [15] 锌精矿加工费行情 - 4月29日不同地区锌精矿加工费有不同价格区间，进口（48%品位）均价40美元/千吨，涨1 [17] 期货交易所会员锌成交及持仓排名表 - 4月29日上海期货交易所会员锌（zn2506合约）成交及持仓排名有不同情况，如中信期货成交量29321，较上交易日减16145等 [19]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益为-0.14元，同比下降55.56%，2024年同期为-0.09元 [1] - 每股净资产2.78元，同比下降10.03%，2024年同期为3.09元 [1] - 每股公积金保持4.62元不变，每股未分配利润-2.98元，同比下降10.78% [1] - 营业收入1.85亿元，同比下降53.63%，2024年同期为3.99亿元 [1] - 净利润-0.45亿元，同比下降50%，2024年同期为-0.3亿元 [1] - 净资产收益率-4.88%，同比下降68.28个百分点，2024年同期为-2.90% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股1.10亿股，占流通股34.04%，较上期增加45.26万股 [2] - 罗平县锌电公司持股8859.76万股（占总股本27.40%），持股未变动 [3] - 保宁资本有限公司-保宁新兴市场中小企基金(美国)减持10.12万股至347.57万股（1.07%） [3] - 徐开东增持100.87万股至282.10万股（0.87%），李川城等5名股东新进入前十大 [3] - 赵岳军（0.62%）、摩根士丹利（0.54%）等5名股东退出前十大 [3] 分红送配方案 - 本次未实施利润分配或资本公积转增股本 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，认为关税政策是影响市场的重要因素，多数品种受其影响面临价格波动、供需格局变化等情况，部分品种有特定投资机会和风险，如部分品种关注正套或回调做多机会，部分品种需警惕冲高回落风险等 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金对等关税政策落地，沪金2504昨日收盘价739.04，日涨幅0.74%，趋势强度 -1 [5] - 白银需警惕大幅下跌表现，沪银2504昨日收盘价8282，日跌幅1.24%，趋势强度 -2 [5] 有色金属 - 铜因美国超预期加征关税，外盘大幅下跌，沪铜主力合约昨日收盘价78860，日跌幅1.29%，趋势强度 -2 [10] - 铝关注下方空间，沪铝主力合约收盘价20420，较前一日跌15，趋势强度 0 [14] - 氧化铝继续寻底，沪氧化铝主力合约收盘价2854，较前一日跌36，趋势强度 0 [14] - 锌宏观氛围偏空，价格下行，沪锌主力收盘价23155，日跌幅0.96%，趋势强度 -2 [17] - 铅受关税冲击，价格承压，沪铅主力收盘价17100，日跌幅1.50%，趋势强度 -1 [20] - 镍盘面受宏观情绪主导，显性库存边际下滑，沪镍主力收盘价129460，较前一日跌900，趋势强度 -1 [23] - 不锈钢处于季节性去库，成本支撑与高排产博弈，不锈钢主力收盘价13560，较前一日涨15，趋势强度 -1 [23] - 锡受关税冲击宏观情绪，拖累锡价，沪锡主力合约昨日收盘价287790，日跌幅3.29%，趋势强度 -2 [27] 能源化工 - 工业硅情绪面利空叠加弱势基本面，下跌幅度扩大，Si2505收盘价9820，较前一日涨60，趋势强度 -2 [31] - 多晶硅加征关税实质影响不大，关注回调做多机会，PS2506收盘价43650，较前一日跌30，趋势强度 -1 [31] - 碳酸锂基本面偏弱叠加宏观拖累，下跌为主，2505合约收盘价73160，较前一日跌180，趋势强度 -2 [35] - 铁矿石风偏转弱，估值或大幅下修，期货昨日收盘价788.5，跌3.0，跌幅0.38%，趋势强度 -2 [39] - 螺纹钢系统性风险担忧加重，弱势震荡，RB2505昨日收盘价3164，跌6，跌幅0.19%，趋势强度 -1 [42] - 热轧卷板系统性风险担忧加重，弱势震荡，HC2505昨日收盘价3337，跌21，跌幅0.63%，趋势强度 -1 [42] - 硅铁黑色板块共振，宽幅震荡，硅铁2505收盘价5986，较前一交易日涨26，趋势强度 0 [46] - 锰硅黑色板块共振，宽幅震荡，锰硅2505收盘价6150，较前一交易日涨4，趋势强度 0 [46] - 焦炭期现背离，宽幅震荡，J2505昨日收盘价1628.5，跌8，跌幅0.49%，趋势强度 0 [51] - 焦煤期现背离，宽幅震荡，JM2505昨日收盘价1001，跌0.5，跌幅0.05%，趋势强度 0 [51] - 动力煤需求改善，价格承压，ZC2505先前开盘931.6000，收于840.0000，较上一交易日结算价波动 -51.4，趋势强度 0 [54] - 玻璃原片价格平稳，FG505昨日收盘价1198，日跌幅2.44%，趋势强度 0 [57] - 对二甲苯中美互加关税，成本坍塌，趋势偏弱，4月4日亚洲对二甲苯当日下跌36美元/吨，至803美元/吨 CFR Unv1/中国，趋势强度 -2 [60] - PTA成本坍塌，需求预期走弱，多MEG空PTA，节后预计补跌，可能接近跌停板，趋势强度 -2 [60] - MEG中国对美乙二醇/乙烷加关税，多MEG空PTA，单边趋势偏弱，趋势强度 0 [60] - 橡胶震荡偏弱，橡胶主力日盘收盘价16295，较前一日跌595，趋势强度 -1 [68] - 合成橡胶日内以宏观情绪为主，偏弱运行，顺丁橡胶主力（05合约）日盘收盘价13170，较前一日跌630，趋势强度 -1 [71] - 沥青跟随成本大跌，BU2505昨日收盘价3606，日跌幅1.26%，趋势强度 -2 [74] - LLDPE短期偏弱，关注进口问题变化，L2505昨日收盘价7690，日跌幅0.23%，趋势强度 -1 [87] - PP现货下跌，成交偏弱，PP2505昨日收盘价7348，日跌幅0.14%，趋势强度 -1 [92] - 烧碱短期承压，关注出口需求，05合约期货价格2501，趋势强度 0 [95] - 纸浆震荡偏弱，纸浆主力日盘收盘价5552，较前一日跌120，趋势强度 -1 [101] - 原木震荡反复，趋势强度 -1 [106] - 甲醇偏弱运行，甲醇主力（05合约）收盘价2454，较前一日跌30，趋势强度 -1 [108] - 尿素短期震荡承压，尿素主力（05合约）收盘价1894，较前一日跌2，趋势强度 -1 [113] - 苯乙烯受关税风险影响，短期偏弱，EB2505昨日收盘价7837，较前一日跌46，趋势强度 -2 [116] - 纯碱现货市场变化不大，SA2505昨日收盘价1381，日跌幅0.29%，趋势强度 0 [123] - LPG受成本关税两面夹击，关注下游负反馈，PG2505昨日收盘价4659，日涨幅0.28%，趋势强度 1 [126] - PVC短期承压，05合约期货价格5069，趋势强度 -1 [136] - 燃料油外盘原油大跌，盘面或大幅回撤，FU2505昨日收盘价3292，日跌幅0.03%，趋势强度 -2 [140] - 低硫燃料油预计开盘下跌，外盘高低硫价差延续走阔，LU2505昨日收盘价3732，日跌幅1.61%，趋势强度 -2 [140] 农产品 - 短纤成本坍塌，弱势运行，短纤2505昨日收盘价6482，较前一日跌148，趋势强度 -2 [153] - 瓶片成本坍塌，弱势运行，瓶片2505昨日收盘价6012，较前一日跌70，趋势强度 -2 [153] - 豆粕受关税扰动、美豆跌幅较大，连粕或偏强，但谨防冲高回落风险，DCE豆粕2509昨日收盘价3039，涨56，涨幅1.88%，趋势强度 +1 [156] - 豆一跟随豆类市场波动，防止冲高回落，DCE豆一2505昨日收盘价3979，涨40，涨幅1.02%，趋势强度 +1 [156] - 玉米震荡运行，C2505昨日收盘价2284，涨幅0.93%，趋势强度 0 [160] - 白糖受宏观主导，跟随大势，原糖价格18.84美分/磅，同比 -0.27，趋势强度 -1 [164] - 棉花短期内有下行风险，CF2505昨日收盘价13510，日跌幅1.10%，趋势强度 -1 [168] - 鸡蛋关注8 - 9正套，鸡蛋2505昨日收盘价2941，日跌幅1.08%，趋势强度 0 [174] - 生猪现货跌幅不及预期，情绪偏强，河南现货价格14600元/吨，较前一日涨50，趋势强度 0 [176] - 花生关注上货，PK505昨日收盘价8118，日跌幅0.51%，趋势强度 0 [179] 航运 - 集运指数（欧线）建议6 - 10正套、8 - 10正套、10 - 12反套持有，EC2504昨日收盘价1537.7，涨幅0.85%，趋势强度 -1 [142]