政策核心内容 - 北京市将于2026年6月27日起执行新的医疗服务价格标准，涉及11类医疗服务项目[1] - 政策将调整和新增446项医疗服务项目价格标准，同时废止现行3264项医疗服务项目价格标准[1] 政策覆盖范围 - 新规涉及综合诊查类、口腔类、麻醉类、妇科类、产科类、精神治疗类、超声检查类、放射治疗类、疝和甲乳类、血液类、美容整形类共11类医疗服务项目和可收费医用耗材价格[1] - 政策适用范围包括北京市公立医疗机构、非营利性医疗机构、医保定点医疗机构[1] 定价机制 - 北京市医保局为11类446个项目设定了最高指导价，医疗机构收费不得超过该标准[1] - 对于执行市场调节价的项目，医疗机构需按照公平合法、诚实信用、质价相符的原则合理制定价格，并向市医保局备案[1] 对医疗机构的要求 - 医疗机构需严格按照价格政策规定和临床诊疗规范向患者提供服务并收取费用，不得收取未列明的费用[1] - 医疗机构需建立健全内部价格管理制度，严格规范自身价格行为[1] - 医疗机构应严格执行医疗服务价格公示制度，在服务场所显著位置公示医疗服务项目、价格及服务规范等内容[1]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月23日收盘，朗玛信息股价报收于15.08元，当日上涨1.62% [1] - 当日换手率为3.77%，成交量为9.67万手，成交额为1.45亿元 [1] 资金流向分析 - 1月23日，主力资金净流入710.35万元，占总成交额的4.9% [1] - 当日游资资金净流出467.23万元，占总成交额的3.22% [1] - 当日散户资金净流出243.12万元，占总成交额的1.68% [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为2.24亿元，同比下降24.75% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为1350.7万元，同比下降67.04%；扣非净利润为1300.73万元，同比下降67.9% [2] - 2025年第三季度单季，主营收入为7252.69万元，同比下降36.46% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为-92.85万元，同比下降105.48%；扣非净利润为-85.34万元，同比下降105.01% [2] - 截至2025年三季报，公司负债率为17.27%，投资收益为1699.59万元，财务费用为-252.96万元，毛利率为29.25% [2] 公司主营业务构成 - 公司主营业务分为医疗服务+互联网医疗业务以及电信及电信增值业务 [2] - 医疗服务+互联网医疗业务具体包括：实体医疗机构业务、医疗信息服务业务、互联网医院业务、IPTV智慧医疗家庭健康服务平台、智能可穿戴设备业务、医药流通业务 [2] - 电信及电信增值业务具体包括：移动转售业务、电信增值业务 [2]

公司2025年经营业绩 - 2025年门急诊人次突破320万人次 住院量同比增长13% 非医保收入增速达35% [1] - 健管中心非体检业务收入增长7% 北大国际医院床位使用率最高达98% 北大康复医院床位使用率达到115% [1] - 门诊患者满意度达90.32% 住院患者满意度达95.34% 均创历史最佳纪录 [2] 公司经营管理模式 - 采用“321标准化经营”管理模式 “3”即紧抓门急诊收入、住院收入及消费健康收入三大收入源头 “2”即聚焦医保控费管理、非医保发展两大核心板块 “1”即一套高效的成本管理方法 [2] - 将“领军专家、价值医疗、前沿技术”贯穿医疗服务全程 [2] - 创新性地将保险基因融入医疗服务体系 打造保险办医、主动健康模式 通过“筛、管、治、康”全流程服务提供健康解决方案 [3] 医险协同模式转型 - 医院角色从传统的“疾病治疗中心”转型升级为“全民健康管理中心”和“医疗资源整合平台” [3] - 医院从“终点站”转变为“枢纽站” 从“供给方”转变为“履约方” 成为连接预防、治疗、康复和支付的核心枢纽 [3] - 根据保险客户和会员健康数据主动进行健康风险评估和干预 将服务前置 医院成为保险产品中健康服务承诺的最终履约方 提供包含全流程的健康结果保障 [3] 未来发展战略 - 在国家政策和中国平安医养战略引领下 公司将推进“五个一”工程 [3] - “五个一”工程包括夯实综合医疗基石、筑牢家庭健康防线、延续康复照护服务、打造AI数智引擎、深化医险协同模式 [3] - 全力推进中国式现代化平安版“华西医疗+凯撒医疗”模式落地 [3]

公司业绩预告 - 公司预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损1亿元至1.5亿元 [1] - 公司预计扣除非经常性损益后的净利润亏损1.1亿元至1.6亿元 [1] 业绩预亏主要原因 - 受房地产市场环境影响，房价下降，导致商业资产产生资产减值损失 [4] - 商业地产项目联营企业的其他应收款计提了金额较大的坏账损失 [4] - 北京忠诚肿瘤医院项目无法正常经营产生亏损，现已根据法院判决实施腾退 [5] 公司及项目背景 - 公司于2001年5月在上海证券交易所挂牌上市 [5] - 公司主营业务涵盖医药制造、医疗服务、医疗器械和房地产 [5] - 北京忠诚肿瘤医院是公司控股子公司中珠俊天(北京)医疗科技有限公司的下属医院 [5] - 该医院虽于2022年10月已取得《医疗机构执业许可证》，但因房屋租赁合同纠纷、工程施工合同诉讼等因素长期处于待开业状态 [5] - 北京市卫生健康委员会于2025年3月13日批复，同意该院自2025年3月5日至2026年3月4日停业 [5]

公司2025年业绩表现 - 公司2025年业绩实现稳健增长 非医保收入增速达35% 门急诊人次突破320万人次 三四级手术量同比增长20% 门诊与住院患者满意度创历史最佳纪录 [1] “健-医-康”全周期服务战略 - 公司战略核心为打造“健-医-康”三大板块闭环 通过“管理+学科+科研+品牌”四维赋能 共建公立与社会办医协同发展典范 [2] - 健康管理板块以“预防保健、体检早筛、检后管理”为核心 提供基于大数据的精准定制方案 并推行“分龄定制 三代共管”的会员制服务 [2] - 综合医疗板块依托北京大学医学部顶尖专家团队 采用多学科MDT协同模式 国际医疗部已服务来自43个国家的患者并吸引多位世界级外籍专家驻诊 [2] - 康复照护板块打通康复管理、居家护理及慢性病管理链路 形成与临床学科高度融合的大学科康复生态 [2] 核心竞争力：“北大底蕴”与“平安特色” - 公司核心竞争力源于“北大底蕴”的学科根基与“平安特色”的战略赋能 将“领军专家、价值医疗、前沿技术”贯穿医疗服务全程 [3] - 公司以灵活机制吸引30多位国家一级学会主委/副主委及60多位各级学会主委/副主委领军的专业团队 [3] - 公司聚焦价值医疗 覆盖超过350款独家新特药 并建立超过510款特许药械通道 实现境内未上市前沿药械落地应用 [3] - 公司前沿技术提效能 2025年北大国际医院审批通过64项新技术新项目 成功实施42项 其中包括4项北京市重点技术及1项国家限制类技术 [3] “医险协同”商业模式 - 公司创新性将保险基因融入医疗服务体系 打造保险办医、主动健康模式 以患者为中心提供“筛、管、治、康”全流程服务 [3] - “医险协同”模式已显成效 例如协同平安产险为车险人伤客户提供远程康复指导 可改善伤者功能并减少保险赔付 [4] - 保险办医旨在重塑医疗逻辑 让保险成为患者的健康管家之一 实现医疗健康服务的本质回归 [4] 康复医疗服务体系与市场机遇 - 深圳康复床位存在巨大缺口 按国际标准需6万张 现有不足5000张 缺口达5.5万张 [5] - 深圳作为年轻化城市 平均年龄32.5岁 运动参与率近50% 康复需求正从术后恢复转向运动损伤、慢病管理等“生活质量导向”领域 [5] - 深圳北医康复医院以CARF国际认证为标准 构建“身心灵”全人康复模式 创新设立医疗级运动健身房 并引入AI康复评估、脑图谱结合TMS技术 推动康复服务从经验驱动向数据驱动转型 [5] - 该院打通院内院外康复链路 成为连接保险、医疗、养老的关键节点 为超大城市康复服务体系建设提供可复制样本 [6]

公司运营与财务表现 - 2025年公司门急诊人次突破320万，住院量同比增长13% [1] - 非医保收入增速达到35% [1] - 健管中心的非体检业务收入增长7% [1] 医疗服务板块协同发展 - “健-医-康”三大板块协同发展 [1] - 北大国际医院床位使用率最高达到98% [1] - 北大康复医院床位使用率达到115% [1] 患者服务与满意度 - 门诊患者满意度达90.32%，住院患者满意度达95.34%，均创历史最佳纪录 [1] - 公司活动以“一切为了患者”为主题，坚持“一切为了患者”的初心 [1] 公司战略与发展方向 - 公司将依托平安集团“综合金融+医疗养老”生态协同优势 [1] - 公司战略包括夯实综合医疗基石、筑牢家庭健康防线、延续康复照护服务、打造AI数智引擎、深化医险协同模式 [1] - 公司目标是提供“省心、省时、又省钱”的优质医疗服务 [1]

公司股东信息 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数超过9万户 [1] - 公司提示股东人数信息应以正式披露的定期报告为准，以确保所有投资者公平获取信息 [1]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润亏损1亿元至1.5亿元，上年同期亏损6.2亿元，亏损额同比大幅收窄[4] - 预计2025年扣非净利润亏损1.1亿元至1.6亿元，上年同期亏损6.24亿元，亏损额同样显著减少[4] 估值指标 - 以最新收盘价计算，公司市净率（LF）约为3.16倍，市销率（TTM）约为9.5倍[4] - 图表显示，公司历史市盈率（TTM）波动巨大，在2021年6月30日曾高达74.78倍，随后转为负值[6] - 公司市净率（LF）在2020年末至2022年中期间显著高于行业均值，此后与行业均值趋近或略低[8] - 公司市销率（TTM）在2020年末至2022年中期间亦显著高于行业均值，随后回落至与行业均值相近水平[10] 业务构成与业绩变动原因 - 公司主要业务涉及医药制造、医疗服务、医疗器械及房地产业务[14] - 业绩变动原因一：受房地产市场环境影响，房价下降，商业资产产生资产减值损失，商业地产项目联营企业其他应收款计提坏账损失金额较大[14] - 业绩变动原因二：北京忠诚肿瘤医院项目无法正常经营产生亏损，现已执行法院判决实施腾退[14] 历史财务表现 - 图表显示，公司归母净利润自2020年盈利0.032亿元后持续亏损，2024年亏损达6.20亿元，2025年预计亏损额收窄[15] - 公司扣非净利润自2020年亏损1.25亿元后，亏损额在2021年、2022年有所收窄，但2023年、2024年再度扩大至6.24亿元，2025年预计收窄[15] - 归母净利润同比增长率在2021年因扭亏为盈而高达273.29%，但2022年转为下降56.97%，2023年下降80.33%，2024年大幅下降6663.9%[15] - 扣非净利润同比增长率在2021年因亏损收窄而显示为79.85%，但2022年转为下降，2024年同样出现大幅负增长[15]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-21，000万元到-25，000万元，与上年同期-5，971.17万元相比，亏损额显著增加 [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-20，500万元到-24，500万元 [1]

公司海外业务发展现状与战略 - 公司在欧洲、东南亚部分国家及美国已有布局，海外业务整体保持良好成长态势，逐步发展成为重要的增长引擎之一 [1] - 公司海外业务收入占比13%左右，贡献度持续提升，未来具备较大发展空间 [1] 海外拓展策略与原则 - 公司将结合不同国家和地区的市场环境、医疗体系和监管要求，因地制宜、稳步推进，坚持积极而审慎的发展原则 [1] - 公司将持续完善海外布局，加强内外联动、双向赋能 [1] 海外业务发展的协同优势与前景 - 随着公司海外网络的不断扩大，有望逐步形成规模效应，在供应链协同、医生资源配置及品牌影响力等方面增强综合竞争优势 [1] - 公司境内与境外业务各具优势，例如境内在全眼科诊疗体系建设与连锁管理方面积累了成熟经验，境外在老视手术等细分领域具有较深实践基础 [1] - 通过搭建国际化交流与协同平台，公司可实现境内外资源的双向赋能，推动整体业务的协同发展 [1]