公司基本信息 - 公司全称为北京九章云极科技有限公司 成立于2013年2月26日 法定代表人为方磊 公司登记状态为存续(在营、开业) [1][2] - 公司注册资本为4884.691万元人民币 此次工商变更前注册资本为4731.6994万元人民币 [1][3] - 公司企业类型为有限责任公司（外商投资、非独资） 工商注册号为110108015640497 组织机构代码为06280169-8 [2] - 公司人员规模为100-199人 根据2024年年报 公司参保人数为176人 分支机构参保人数为66人 [2] - 公司注册地址位于北京市海淀区小营西路10号院1号楼和盈中心C座6层及8层 所属地区为北京市海淀区 [2] - 公司英文名为DataCanvas Limited 国标行业为基础软件开发（16511） [2] - 公司经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、计算机系统服务、计算机软硬件及辅助设备零售、通讯设备销售、机械设备销售、电子产品销售、企业管理咨询、货物进出口、技术进出口、第一类增值电信业务、第二类增值电信业务等 [1][2] 近期工商变更 - 公司近期发生工商变更 新增股东为北京市人工智能产业投资基金（有限合伙） 同时有原股东海南科城高博飞股权投资退出 [1][3] - 公司注册资本从4731.6994万元人民币增加至4884.691万元人民币 增幅约为153万元人民币 [3] 公司业务定位 - 根据公司官网信息 九章云极是人工智能基础设施及智算云提供商 [1]

市场整体展望 - 随着美联储12月降息落地及中央经济工作会议政策定调，市场迎来跨年布局关键窗口，跨年行情与春季躁动可期 [1] - 2026年A股有望与全球股市共振上行，市场中期政策和流动性预期已经明确 [1][2] - 当前市场处于震荡蓄势阶段，短期波动主要受外部环境影响，但投资者情绪指数已降至70以下，悲观情绪得到较充分反应，预计情绪将小幅回升带动市场波动上行 [1][2] - 一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿并拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地 [4] - 纯粹基于流动性的牛市在大盘指数突破4000点后已逐渐趋于尾声，指数站稳4000点向上需要向基本面牛过渡，在此之前大盘指数仍处于高位震荡状态 [5] - 短期市场或处于跨年行情启动前的调整期，但2026年春节前大概率仍有春季躁动行情 [11][12] - 随着国内外政策验证窗口（美联储议息、中央经济工作会议、日本央行加息）基本落下帷幕，整体基调好于预期，为躁动行情开启奠定良好基础 [8] 驱动因素与催化剂 - 美联储延续降息和日本央行加息落地，市场对套利交易逆转担忧缓解 [2][6] - 人民币持续升值的环境可能成为资产配置新背景，约19%的行业会因升值带来利润率提升 [3] - 年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市可期，近期股票型ETF再度大规模净申购，多只宽基ETF成交放量，指向增量资金倾向于逢低布局 [4][6] - 近期将有美联储新主席提名，大概率带来全球宽松预期；年初机构再配置或将导致资金回流，有望改善市场流动性与成交活跃度 [7] - 中金复牌带来的券商整合预期以及宇树科技重大IPO上市等微观事件，可能在特定时间点对非银、科技等板块形成阶段性催化 [7] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前 [14] 行业配置主线一：科技与高端制造 - AI产业趋势是核心主线，关注硬件（通信设备、元件、半导体产业链、消费电子）和软件应用（IT服务、软件开发、游戏、广告营销） [9] - 科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及国产算力、可控核聚变有望成为春季行情重要主线 [4][7] - 优势制造业包括新能源产业链（锂电池、锂矿、风电设备、新能车）、军工（地面兵装、航空航天装备、军工电子）、机械（机器人、机床）、医药（创新药） [9] - 电力设备行业2026年基本面逐渐触底企稳概率高，受益于AI产业链投资机会扩散，供需格局转好 [13] - 机械设备行业工程机械出口景气持续，机器人板块催化事件较多 [13] 行业配置主线二：红利价值与金融 - 红利价值主线重点关注港股高股息、非银、银行等红利和金融板块 [2] - 非银金融（保险、券商）因金融整体估值偏低，牛市概率上升，业绩弹性大概率存在，后续伴随居民资金加速流入，获得超额收益确定性较高 [2][10][13] - 高股息资产（石油石化、公用事业、交通运输）在指数震荡期适合做底仓，抗波动能力强，是险资等中长期资金主要配置方向 [13] 行业配置主线三：顺周期与资源品 - 布局景气主线，关注有色（银、铜、锡、钨）、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药等 [2] - 顺周期相关品种值得关注，包括工业金属、非银金融、酒店航空 [4] - 明年上半年中美共振经济向上，对应出海+低位顺周期（含全球定价资源品，有色、化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）将占优 [5] - 受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等 [6] - “反内卷”线索行业包括钢铁、建材（水泥、玻璃玻纤、装修建材、塑料）、化工（化学原料、化学纤维、橡胶）、新能源（光伏、硅料硅片）、航空机场 [9] - 继续看好AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运 [10] - 有色金属与军工行业政策、业绩、主题逻辑均较顺畅，基本面相对独立且受益于地缘政治扰动，有色金属需求同时受益于新旧动能和海内外经济共振 [13] 行业配置主线四：消费与服务业 - 促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会 [6] - 内需结构性复苏线索关注服务消费（影视院线、教育、零售、电商、酒店餐饮、旅游景区、医院）、新消费（休闲食品、文娱用品）、服装家纺 [9] - 抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料 [10] - 消费板块更多体现为阶段性、主题性的交易机会，可重点关注体育、文旅等服务型消费，以及医疗器械等受益于老龄化趋势的细分方向 [7] - 消费行业建议关注可能受益于政策催化、基数效应、景气反转共振的服务消费，如出行链、免税、教育等 [13] 行业配置主线五：主题与热点 - 主题热点包括海南（免税）、核电、冰雪旅游 [2] - 具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车、照明，以及国内制造业底部反转品种——印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉 [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周 A 股整体震荡企稳市场量能减少，政策重视刺激扩大内需、海南自贸港将封关拉动大消费板块，流感频发及 AI 健康应用使医药商业板块表现好，TMT、电新板块落后；债市先抑后扬，后半周情绪修复，10 年期国债利率收于 1.83%较前周下行 0.88bp [1][8][9] - 上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.48%，价格中位数+0.81%，算术平均平价全周+0.73%，全市场转股溢价率与上周相比-0.36% [2][9] - 近日部分低价转债和大盘高评级临期转债调整幅度大，反映市场对弱资质个券信用和临期个券转股能力担忧；后续春季躁动预期下转债平价有望抬升，部分剩余期限长的个券仍有高转股机会，若调整可逢低布局 [3][18] - 目前转债市场估值处于历史高位，整体性机会难寻，相对收益投资者建议小仓位均衡配置不赎回且溢价率适合的偏股型转债，绝对收益建议关注 130 元以下正股高波品种或估值处于历史底部的行业龙头 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 上周市场焦点（2025/12/15 - 2025/12/19） 股市 - A 股整体震荡企稳，市场量能减少，周一至周二调整，周三上涨，周四指数分化，周五上涨；分行业看申万一级行业多数收涨，商贸零售、非银金融等涨幅居前，电子、电力设备等表现靠后 [8][9] 债市 - 债市先抑后扬，周初情绪差，后半周修复，周五 10 年期国债利率收于 1.83%，较前周下行 0.88bp [1][9] 转债市场 - 转债个券多数收涨，中证转债指数+0.48%，价格中位数+0.81%，算术平均平价+0.73%，全市场转股溢价率-0.36%；多数行业收涨，商贸零售、轻工制造等表现居前，非银金融、通信等表现靠后；嘉美、华体等转债涨幅靠前，能辉、博瑞等转债跌幅靠前；总成交额 3073.22 亿元，日均成交额 614.64 亿元较前周提升 [2][9][12][13][16] 观点及策略（2025/12/22 - 2025/12/26） - 小微盘表现好，转债跟随正股小幅上涨，价格中位数升至 132 元，多数平价区间转债溢价率抬升，但转债 ETF 连续 4 周流出，结构呈“被动转主动”特征 [3][18] - 部分低价转债和大盘高评级临期转债调整幅度大，后续春季躁动转债平价有望抬升，部分个券转股机会高，调整可逢低布局 [3][18] - 转债市场估值高，整体性机会难寻，相对收益投资者小仓位均衡配置偏股型转债，绝对收益关注 130 元以下正股高波品种或行业龙头 [3][18] 估值一览 - 截至 2025/12/19，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率处于 2010 年以来/2021 年以来不同分位值；偏债型转债中平价 70 元以下平均 YTM 为-3.99%，位于 2%/5%分位值；全部转债平均隐含波动率为 44.18%，位于 90%/96%分位值；转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为 3.03%，位于 86%/87%分位值 [19] 一级市场跟踪 - 上周无转债公告发行和上市，未来一周普联转债拟于 12 月 22 日上市，其正股普联软件属计算机行业，2024 年营收 8.36 亿元、归母净利润 1.21 亿元，2025Q1 - 3 营收 3 亿元、归母净利润 0.01 亿元，本次发行可转债规模 2.43 亿元，扣除费用后投入相关项目 [27] - 上周交易所同意注册 2 家、上市委通过 3 家、交易所受理 2 家、股东大会通过 1 家、董事会预案 1 家；截至目前待发可转债 93 只，合计规模 1469.0 亿，已同意注册 5 只规模 59.0 亿、已获上市委通过 10 只规模 85.2 亿 [28]

市场整体表现 - 过去一周（12月15日至12月19日），A股三大指数涨跌不一，沪指报3890.45点，周涨0.03%，深成指报13140.01点，周跌0.89%，创业板指报3122.24点，周跌2.26% [2] - 超54%的个股周内实现上涨，107股周涨超15%，31股周跌超15% [2] - 零售、乳业、医药商业等板块涨幅居前，科创次新股、影视院线、海南自贸区等板块跌幅居前 [2] 领涨个股分析 - 胜通能源（001331.SZ）以61.06%的周涨幅成为最牛股，华人健康（301408.SZ）以55.91%的周涨幅位居第二，百大集团（600865.SH）、西测测试（301306.SZ）周涨幅均达50%以上，牛股榜10只个股周涨幅均超38% [4] - 胜通能源属于燃气行业，主营业务为液化天然气的采购、运输及销售 [5] - 2025年前三季度，胜通能源实现营业收入45.13亿元，同比增长21.34%，实现归母净利润4439万元，同比增长83.58% [6] - 胜通能源股价于12月19日再度涨停，收获六连板，报26.14元/股，续创历史新高 [7] - 股价上涨主要驱动因素为：重庆七腾机器人有限公司及其一致行动人拟通过“协议转让+部分要约收购”方式，合计斥资超16亿元，取得胜通能源最多44.99%的股份，成为其控股股东，公司实际控制人将变更为七腾机器人创始人朱冬 [7] - 七腾机器人专注于特种机器人研发生产，2022年至2024年归母净利润分别为5400.74万元、8641.5万元、1.18亿元 [7] - 胜通能源发布公告说明，公司近期经营正常，主营业务未变，且收购方承诺未来十二个月内无对公司资产业务进行出售、合并或重组的计划，未来三十六个月内无借壳上市安排 [8] - 公司同时提示，2023年度及2024年度受LNG市场行情影响，公司净利润连续两年为负，当前股价与公司基本面差异较大 [8] 领跌个股分析 - 广道退（920680.BJ）周跌41.47%成为最熊股，中源家居（603709.SH）、*ST立方（300344.SZ）跌幅均在25%以上，熊股榜10只个股周跌幅均超22% [10] - 广道退属于软件开发行业，因重大违法被强制退市，公司股票已于2025年12月11日进入退市整理期，预计最后交易日为2025年12月31日 [11][12] - 中源家居属于家居用品行业，近一周累计跌幅近26%，在12月15日盘中上演“天地板”，成交额超5.9亿元 [13][14][16] - 中源家居股价在12月4日至12月12日期间曾录得7天5板，累计涨幅58.30%，公司曾发布公告提示存在非理性炒作风险及大幅下跌风险 [16] - 2025年前三季度，中源家居主营收入11.25亿元，同比下降0.05%，归母净利润为-1744.38万元，同比下降802.46% [17]

长沙市人民建议征集特邀建议人制度 - 长沙市拟聘用102名特邀建议人 名单正对外公示 公示时间为12月18日至12月25日 [1][2] - 此举是长沙推进人民建议征集提质扩面的重要举措 旨在汇集民智 提升特大城市治理效能 [2] - 队伍组建旨在拓宽民意表达渠道 健全吸纳民意汇集民智工作机制 让决策更接地气顺民心 [2] 特邀建议人队伍构成 - 队伍结构多元覆盖广泛 涵盖代表委员 专家学者 新就业群体代表 行业协会负责人 志愿服务组织成员 基层社会工作者和热心市民等 [1] - 具体包括快递员 外卖员 货车司机 网约车司机 网络主播等新就业群体代表 [1] - 名单中包括一名学生代表 展现了吸纳民意的广泛包容性 [1] 选聘流程与后续工作机制 - 选聘依据《湖南省人民建议征集工作办法（试行）》《长沙市人民建议征集工作指引》等相关规定 [2] - 经过广泛发动 推荐报名 资格审查 综合评议等多道程序最终形成名单 [2] - 后续将建立健全常态化工作机制 组织围绕市委市政府中心工作和群众急难愁盼问题开展专题调研 [2] - 将依托人民建议征集小程序搭建建言献策平台 定期开展政策培训 并建立健全建言反馈机制 保障件件有回应事事有落实 [2] 拟聘人员行业与单位分布（部分列举） - **物流与快递行业**：长沙康通速递服务有限公司(快递员) [3] 湖南中汉快递有限公司(快递员) [6] 圆通速递长沙市万家丽分公司 (快递员) [8] 湖南顺丰速运有限公司 (快递员) [8] 湖南京邦达物流科技有限公司 (外卖员) [7] 湖南争渡科技集团有限公司物流公社平台（货车司机) [8] - **科技与互联网行业**：拓维信息系统股份有限公司 [5] 长沙中兴软件有限责任公司 [6] 湖南三快在线科技有限公司 [8] 湖南争渡科技集团有限公司 [8] 湖南海纳明人科技集团有限公司 [8] - **行业协会与组织**：长沙市物业管理协会 [3] 湖南省动漫游戏协会 [5] 湖南省收藏协会 [5] 长沙市文化创意产业协会 [6] 长沙市快递行业协会 [7] 长沙市工程机械行业协会 [8] 长沙市无障碍环境建设促进会 [9] - **教育机构**：长沙麓山国际实验学校 [4] 湖南师范大学附属中学 [5] 长沙民政职业技术学院 [7] 天心区青雅丽发学校 [9] 天心区湘府英才小学（学生） [9] - **法律与服务机构**：湖南弘一律师事务所 [6] 湖南高新律师事务所 [6] 湖南中奕律师事务所 [6] - **金融与国有企业**：长沙银行股份有限公司 [7] 长沙市国资产业控股集团有限公司 [6] 长沙城市发展集团有限公司 [9] - **制造业与实业**：湖南安邦制药股份有限公司 [5] 湖南华望科技股份有限公司 [4] 湖南联智科技股份有限公司 [4] 顶立科技股份有限公司 [7] 湖南金龙科技集团有限公司 [7] - **文化传媒与新媒体**：望城区新媒体联合会 [3] 湖南星辰在线新媒体有限公司 [5] 长沙聚山文化传媒有限公司 [9] - **交通运输与服务**：滴滴出行长沙分公司 [6] 中国南方航空股份有限公司湖南分公司 [8] 长沙市出租汽车有限公司(驾驶员) [9] 长沙梓泰汽车租赁有限公司(驾驶员) [9] - **其他领域**：包括高校科研机构 政府部门 社区组织 医疗机构 农业公司 志愿服务组织等多元单位代表 [3][4][5][6][7][8][9][10]

小程序开发服务价格概览 - 上海市场小程序开发服务类型多样，价格区间从人民币5,000元到30,000元以上不等，具体取决于服务类型 [4] - 基础功能小程序开发价格相对较低，起价在人民币5,000至15,000元之间 [2][4] - 涉及高级功能（如支付系统、用户管理、数据分析、社交功能）的定制化小程序，价格通常在人民币15,000元以上，高级功能开发价格在人民币30,000元及以上 [2][4] - 后期维护与升级服务通常以月费形式收取，价格区间为人民币2,000至5,000元 [4] 影响小程序开发定价的关键因素 - 功能需求的复杂性是核心影响因素，涉及多种业务逻辑和第三方接口会显著增加费用 [5] - 定制化的UI/UX设计要求需要额外投入，直接影响报价 [5] - 开发团队的专业水平、经验和知名度影响服务费，经验丰富的公司通常收费更高 [5] - 项目周期的紧迫性是重要考量因素，加急交付可能导致额外费用 [5] - 市场竞争状况影响定价策略，竞争加剧时服务商可能调整报价以吸引客户 [5] 选择专业开发公司的优势与市场趋势 - 专业开发公司能提供量身定制的服务，确保项目符合行业标准和用户需求，并帮助高效推进数字化转型 [6] - 与专业公司合作可获取更精准的项目报价与建议，有助于实现成本控制和资源优化 [5][6] - 专业公司在价格透明度、服务质量和后期维护方面更具优势，能降低潜在风险 [6] - 市场上对小程序的需求持续上升，企业认识到其在获取用户和提升品牌影响力方面的重要性 [6] 企业制定预算与选择开发商的考量 - 企业在制定预算时需首先明确自身需求与目标，详细梳理需求以便与开发公司沟通并获得合理报价 [2][5] - 选择开发商时，不仅要考虑价格，更需综合评估其行业经验、过往案例、客户反馈、服务品质和技术能力 [6][7][9] - 市场上开发公司众多，报价差异明显，从几千元到数十万元人民币不等，基础开发一般在几千至一万元人民币之间 [7] - 具有行业经验的公司能提供更全面的解决方案，包括后期维护和更新服务，这对企业长期发展尤为重要 [7] 项目周期与投资回报优化 - 基础版小程序开发周期通常在1到3个月之间，复杂功能的小程序可能需要更长时间 [8] - 大部分开发报价涵盖需求分析、开发、测试和上线服务，部分公司还提供后期维护支持 [8] - 为提升投资回报率，企业应在项目初期进行全面需求调研，确保开发方向与市场需求一致，避免后期修改和重工 [7] - 通过定期评估小程序的运营数据和用户反馈，企业能及时调整策略，以优化用户体验和增强客户粘性，实现更高投资回报 [7]

公司资本运作 - 公司拟提前终止第四期员工持股计划 [1] - 公司将已回购的103.73万股股份用途由“用于实施公司员工持股计划”变更为“用于注销并减少公司注册资本” [1] - 公司拟注销的回购股份数量为103.73万股，占公司总股本的0.3387% [1] 股本与注册资本变动 - 股份注销完成后，公司总股本将由3.06亿股减少为3.05亿股 [1] - 股份注销完成后，公司注册资本将由3.06亿元减少为3.05亿元 [1]

公司行动方案与进展 - 公司已于2025年5月29日制定并发布了2025年度“提质增效重回报”行动方案 [1] - 公司已积极开展和落实行动方案相关工作，并公告了2025年行动方案的半年度评估报告 [1] 公司未来经营与管理规划 - 公司将根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》规定，积极推动经营发展 [1] - 公司将致力于提高技术产品核心竞争力，并拓展市场客户渠道，以确保平稳有序发展 [1] - 公司将积极研究政策，规范开展信息披露工作，并规范公司治理 [1] - 公司将及时掌握市场情况，研究并购重组、股权激励、现金分红、市值监测等工作，以做好市值管理 [1]

公司收到监管措施决定 - 成都运达科技股份有限公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会四川监管局出具的《关于对成都运达科技股份有限公司采取责令改正并对何鸿云等相关责任人出具警示函措施的决定》[1] 内部控制问题 - 2019年至2023年期间 公司内控执行不到位 存在多笔合同的约定验收依据与实际验收依据不一致 实际发货明细存在出入 部分项目缺少物流单据等情况[1] - 公司财务部门仅以签收单据确认项目验收和对应收入 不符合《企业内部控制应用指引第9号--销售业务》相关规定[1] 会计核算不规范问题 - 2020年 公司子公司四川汇友电气有限公司存在未承担货物控制权的贸易业务以总额法确认收入或提前确认收入的情形 不符合《企业会计准则第14号--收入》相关规定[2] - 2021年至2023年 公司对四川汇友部分开发支出结转固定资产 相关资产存在明显减值迹象但截至2023年度仍未计提减值 不符合《企业会计准则第8号--资产减值》相关规定[2] - 2022年 公司子公司北京运达华开科技有限公司净利润临近业绩承诺 且下一年度实际已签订合同与预测情况出现较大偏差 存在商誉减值迹象 但公司并未在当期聘请第三方及时开展商誉减值测试 不符合《企业会计准则第8号--资产减值》相关规定[2] - 公司长期沿用以部门为单位人力支出核算 对于单个项目人力成本直接纳入研发 销售或者制造费用 人工成本与研发费用归集不合理 不符合《监管规则适用指引--会计类第2号》相关规定[2] - 2018年至2020年四川汇友业绩承诺期间 公司未遵循前面年度会计处理一致性原则 在2020年度对四川汇友预计负债一次性冲销 冲销预计负债会计处理错误 不符合《企业会计准则第14号--收入》相关规定[2] 信息披露违规 - 上述会计核算不规范等情形导致公司披露的相关信息不准确 违反了《上市公司信息披露管理办法》的规定[2]

市场表现 - 12月19日，软件开发板块整体上涨0.67%，领涨个股为经纬恒润[1] - 同日，上证指数上涨0.36%，收于3890.45点；深证成指上涨0.66%，收于13140.22点[1] 资金流向 - 当日软件开发板块主力资金净流出1.09亿元[2] - 当日软件开发板块游资资金净流出2.02亿元[2] - 当日软件开发板块散户资金净流入3.11亿元[2]