市场表现 - 上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.41% 成分股中新益昌领涨7.55% 欧莱新材上涨1.72% 芯源微上涨1.09% 耐科装备领跌1.92% 京仪装备下跌1.92% 神工股份下跌1.84% [1] - 科创半导体ETF（588170）下跌0.46% 最新报价1.07元 近1周累计上涨6.21% [1] - 科创半导体ETF最新资金净流入1.18亿元 近5个交易日内有4日资金净流入 合计净流入1.14亿元 日均净流入达2282.19万元 [1] 行业动态 - 2025世界人工智能大会（WAIC）将于7月26日开幕 3000余项前沿展品集中亮相 包括100余款"全球首发""中国首秀"新品 阿里巴巴、腾讯、宇树科技等将首发或带来亮点产品应用 [1] - AI应用领域持续发展 多模态模型可控性提升 AI短剧等临近商业化奇点 AI陪伴、AI教育等细分方向呈现积极进展 符合个性化需求且用户付费意愿高 [2] - 影视行业进入暑期旺季 景气度保持高位 游戏板块核心产品数据向好 [2] 半导体行业 - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域 具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [2] 投资观点 - 科技主线对产业催化更为敏感 港股科技板块在AI驱动及产业催化下具备配置价值 [2]

市场表现 - A股早盘小幅高开 上证指数开盘报3519 81点涨0 00% 深证成指开盘报10700 37点涨0 15% 创业板指开盘报2211 40点涨0 65% [1] - 通信 电子等行业领涨 非银金融 汽车 银行等行业涨幅居前 科创半导体ETF(588170)早盘小幅上行 [1] 公司业绩 - 新易盛预计2025年上半年净利润37亿元-42亿元 同比增长327 68%-385 47% 主要受益于AI算力投资增长 产品结构优化及高速率产品需求增加 [1] - 乐鑫科技 瑞芯微等端侧AI厂商业绩亮眼 受益于AIOT下游需求旺盛及产品渗透加速 [1] 行业动态 - 电子行业需求温和复苏 建议关注AIOT AI驱动 设备材料 消费电子周期筑底四大投资主线 [1] - xAI多模态大模型Grok4发布 推理能力较前代提升10倍 HLE成绩打破历史记录 [1] 半导体ETF - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 覆盖半导体设备和材料细分领域硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业国产化率较低 国产替代天花板高 受益于AI需求扩张 科技并购浪潮及光刻机技术进展 [2]

A股市场表现 - 6月24日早盘A股整体走强 主要宽基指数涨幅普遍超1% 上证指数收复3400点整数关口 [1] - 汽车零部件 保险 教育 券商等主题涨幅居前 科创半导体ETF（588170）现拉升翻红 [1] - 指数成分股中 晶升股份 和林微纳 艾森股份 华兴源创 明志科技 金宏气体等涨幅居前 [1] 半导体行业国产替代趋势 - 美国商务部对中国出口管制多次加码 政策不确定性风险持续 供应链国产化势在必行 [1] - 国内晶圆制造厂和存储器厂商为保障供应链安全与产能建设节奏 将加大力度采购国产替代产品 从成熟制程向先进制程关键环节渗透 [1] - 半导体设备厂商在关键制造环节的国产验证与导入机会将显著增多 [1] - 材料领域光刻胶 电子特气 湿化学品 靶材 抛光材料等的本土化进程有望提速 [1] - EDA作为芯片设计基石 其全流程工具链的国产化需求将变得更迫切和刚性 [1] 科创半导体ETF投资价值 - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 囊括科创板中半导体设备和材料细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业具备国产化率较低 国产替代天花板较高属性 [2] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张 科技重组并购浪潮 光刻机技术进展 [2]

市场表现 - A股早盘低开后窄幅震荡 多数宽基指数下跌 电子 传媒 建筑材料 家用电器等行业维持红盘 [1] - 科创半导体ETF(588170)早盘涨超1.2% 成分股中华海诚科 和林微纳 中科飞测 京仪装备 华海清科等涨幅居前 [1] 行情分析 - 当前行情反映经济转型初期特征 宏观经济面临转型升级寻找新增长点的任务 映射到资本市场表现为大盘窄幅波动 小盘科技占优 主题频出的特点 [1] - 窄幅波动行情下建议维持"红利+科技"哑铃配置 红利策略具备"低估值+盈利稳定"的安全边际 科技领域呈现高密度 弹性大的"脉冲式"特征 [1] 半导体行业 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 涵盖半导体设备和材料细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要国产替代领域 具备国产化率较低 替代天花板较高属性 受益于AI革命下的半导体需求扩张和科技重组并购浪潮 [2]

市场表现 - 5月15日早盘A股全线回调，计算机、通信、传媒等科技赛道跌幅居前，科创半导体ETF(588170)现跌超1% [1] - 指数成分股中耐科装备、天岳先进、安集科技、广钢气体、中船特气等跌幅较小 [1] 行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，部分终端需求回升明显，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进 [1] - 二季度建议关注设计板块SoC/模拟/存储业绩弹性，设备材料国产替代 [1] - 端侧AI SoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放，一季度业绩已体现高增长 [1] - ASI公司收入增速逐步体现，Deepseek入局助力快速发展 [1] - 模拟板块工业控制市场复苏信号已现，onsemi定时产品、Panasonic传感器等产品25Q2交期预期延长 [1] - 存储板块预估2Q25存储器合约价涨幅将扩大，设计公司有望受益端侧AI催化 [1] - 设备材料板块头部厂商2025Q1业绩表现亮眼，国产替代持续推进+行业并购重组加速资源整合，助力本土头部企业强化全球竞争力 [1] ETF跟踪标的 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张 [2]

市场表现 - A股三大指数5月15日早盘低开 上证指数开盘报3398.43点跌0.16% 深证成指开盘报10324.84点跌0.28% 创业板指开盘报2076.04点跌0.34% [1] - 自主可控主题相关ETF早盘回调 科创半导体ETF(588170)和信创ETF(562570)双双下跌 [1] 政策动态 - 科技部等7部门5月14日印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策措施》 提出设立"国家创业投资引导基金" 引导资本投向早期、小型、长期和硬科技项目 [1] - 政策要求建立债券市场"科技板" 推动科技创新公司债券发展 将优质企业科创债纳入基准做市品种 引导投资者加大科创债投资 [1] 行业展望 - 科创债市场预计快速增长 结构或向美国等成熟市场靠拢 发行期限可能延长 发债主体信用资质将多元化 高科技行业企业数量有望增加 [2] - 科创债发展有助于匹配科创企业长研发周期需求 畅通中小企业直接融资渠道 加速科技创新企业成长进程 [2] 半导体行业 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 覆盖半导体设备和材料细分领域硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业国产化率较低 国产替代空间大 受益于人工智能革命带来的半导体需求扩张 [2]

市场表现 - A股5月13日午后震荡回落 主要宽基指数涨跌不一 美容护理、银行、医药生物涨幅居前 国防军工、机械设备、计算机跌幅居前 [1] - 科创半导体ETF（588170）成分股中 芯源微、晶升股份、概伦电子、芯碁微装、中科飞测、拓荆科技、神工股份涨幅居前 [1] 行业分析 - 半导体设备和材料行业是重要国产替代领域 具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 受益于人工智能革命下的半导体需求扩张 [2] - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 囊括科创板半导体设备和材料细分领域硬科技公司 [2] 投资逻辑 - 大幅降低关税可能强化科技为短期配置主线 苹果产业链、英伟达产业链和特斯拉产业链相关公司盈利预期可能大幅改善 [1] - 降低关税不会改变国内支持科技创新政策 因中美博弈长期趋势持续且中国科技实力与制造业优势显著 [1] - 科技行情受政策、流动性和产业趋势推动 政策支持不变 流动性预期可能宽松 国内机器人、AI及军工产品出口产业趋势上行 [1]