文章核心观点 - 浙江省2024年科技成果转化指数报告显示 杭甬嘉三地蝉联全省前三 嘉兴持续位居第一梯队并以较大优势领先第四名 其通过构建全过程工作机制 正加快打造长三角科技成果转化高地 [1] 科技成果转化成效与案例 - 嘉兴科技成果转化案例丰富且常态化 例如 嘉兴睿创新材料有限公司实现碳化硅复合材料量产并6次助力国产卫星 嘉兴市第一医院的控压式自动减压桡动脉压迫器成功落地转化 南湖实验室的GPAS系统面向全国开放测试 [1] - “创·在嘉兴”创新创业大赛累计举办14场赛事 吸引301个项目参赛 其中58个项目落地嘉兴 [3] - 常态化院企银企对接会累计发布科技成果390项 签订院企合作项目150个 银企合作项目99个 签约授信金额达75.82亿元 [3] 平台与机制建设 - 浙江省首次采用“4+X”测算框架评估科技成果转化 涵盖四大核心维度和特色指标项 [2] - 嘉兴出台《新技术新产品新场景大规模应用示范行动方案（2025—2027年）》 明确提出深化协同创新与成果转化 并布局概念验证中心及制造业中试平台 [2] - 市科技局等四部门推出实施方案 构建以“科创平台+龙头企业”为主体的概念验证中心建设培育体系 [2] - 全市已认定首批22家市级概念验证中心 其中6家入选省级布局建设清单 [3] - 海宁精密光学概念验证中心投入9000万元建设 成立一年多累计对接项目80余个 完成验证并立项60个 成功孵化企业23家 [3] - 嘉兴全面推进教育科技人才一体发展试点改革 明确30多项改革任务 包括“先用后转”成果池建设等10项试点 [5] - 浙江理工大学桐乡研究院以“先用后转”模式许可企业试用6项发明专利 [5] - 嘉兴出台《嘉兴市新型研发机构管理办法》 将“赋能产业创新发展”作为新型研发机构主要功能定位 [6] - 去年新增科创平台与企业共建联合实验室（研发中心）59家 全市现有省级重点实验室20家 其中企业牵头建设1家 参与建设9家 [7] 人才与需求对接 - 嘉兴注重技术经理人培育 自2023年起多次举办培训专场 [4] - 去年积极开展“科技副总”进企结对工作 首批从市内外高校院所选聘140名专家担任企业“科技副总” 与29名省派“科技副总”一同服务企业 [4] - “科技副总”机制实现技术需求与创新资源精准对接 例如浙江中扬立库技术有限公司与“科技副总”唐宁合作研发的密集仓储系统样机已面世 预计至少为企业创造经济效益5000万元 [4][5] - 金声源（嘉兴）科技有限公司受益于“先用后转”机制 发展成为行业领军者 其研发的路面定向警示系统已应用于嘉兴市区快速路环线三期工程 [5] 产研联动与生态构建 - 嘉兴坚持“为用而研、研而有用”的价值导向 以产业定位科技 以科技引领产业 推动科创平台深度嵌入企业创新一线 [6] - 通过强化企业主体地位、政府精准服务、平台专业支撑和市场评价机制 实现“产学研用”深度融合 [6] - 嘉兴已逐步建立科技成果“培育发现、精准评价、闭环服务”的全过程工作机制 [7]

政策与宏观目标 - 省政府发布推动2026年一季度经济平稳起步的若干举措 围绕加力推进项目建设等7个方面 推动工作能快则快、靠前发力 [2] - 长沙市政府工作报告设定未来五年目标 地区生产总值年均增长5%~5.5% 研发经费投入年均增长8.5%左右 高技术制造业增加值占规模工业增加值比重达26% [3] 重大工程项目进展 - 湘江智能网联交通产业园首栋主体建筑封顶 项目总投资约6.58亿元 预计2026年10月投入使用 [5] - 湖南东映碳材料百吨级沥青基碳纤维生产线建设项目一期厂房主体结构封顶 项目于2025年11月启动主体建设 计划2026年建成投产 [5] - 长赣高铁浏阳段建设全面启动 浏阳境内线路长62.93公里 将改善区域交通格局 [5] - 湖南湘江新区靳江河防洪治理工程总投资约5.89亿元 正利用冬季枯水期昼夜施工 工程全长21.06公里 [6] 产业项目投产与招商引资 - 浏阳经开区方恒新材前沿结构材料及能源装备研发中心投产 项目总投资10.2亿元 [7] - 浏阳经开区“百日攻坚战”期间签约项目36个 引资87.8亿元 [7] - 望城经开区多个重点项目投产达效 包括大旺乳饮工厂研发中心、中声海洋集团总部及声学制造产业基地、恩智测控高端精密仪器总部基地、利亚德华中总部及研发生产基地等 聚焦精密仪器、光电显示等高端领域 [7] 营商环境与创新生态 - 长沙经开区海普瑞斯全球研发中心及生产基地项目从签约到开工仅用时57天 刷新园区纪录 [8] - 长沙经开区累计形成16项省级制度创新成果 近60%园区政策实现“免申即享”或“全程网办” [8] - 长沙高新区麓谷产业园汇聚31家国家级创新平台、490家省部级科研平台以及超过2000家高新技术企业 [8] - 国泰新点软件华中区域总部在长沙高新区麓谷产业园正式投用 [8] 新兴赛道与未来布局 - 长沙经开区发布“人工智能+制造”行动方案 系统推进人工智能赋能制造业 [9] - 中南大学科技园人工智能产业基地启用 重点布局智能装备制造、工业互联网、自动驾驶、智慧医疗等领域 [9] - 金霞经开区湖南横竖有戏影视城开业 集影视服务、AI译制出海、内容创作孵化、明星学院于一体 湖南省微短剧拍摄基地同步授牌 [9] - 雨花经开区成立药食同源大健康产业创新中心 推动中医药与现代健康管理融合 11个相关重点项目签约 [10] - 雨花经开区大健康产业已初步构建从研发、生产到市场应用的全链条产业生态 [10]

公司业务与产品 - 公司专注在声学领域的发展 [1] - 公司产品包括麦克风、喇叭等 [1] - 公司产品均可使用在AI眼镜里面 [1] 行业应用与机会 - 声学产品在AI眼镜领域有应用潜力 [1]

消费电子与人工智能 - OPPO否认拒绝与字节跳动就“豆包AI手机”合作的市场传言 强调对任何合作均持开放态度 评估核心在于“合适的合作契机” [1] - OPPO正与支付宝进行深度合作 并计划于明年1月官宣与另一个重要伙伴的战略合作 [1] - 阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS 发布音色创造和音色克隆两款全新模型 可实现DIY声音设计和像素级音色模仿 加速语音大模型在专业领域落地 [6] - 腾讯音乐旗下AI音乐创作工具“VEMUS未音”于12月23日开启全网内测 整合写歌、作曲、编曲等核心能力 用户可通过对话、文字、图片等低门槛生成音乐 [7] - 声智科技多模态AI时尚耳机在海外众筹平台Kickstarter全球首发 定位“随身感知工具” 依托声学底座实现声视融合 [8] 零售与本地生活 - 京东旗下餐饮平台七鲜小厨自今年开出首店后 用4个月时间在北京开出30家门店 基本实现五环内主要城区全覆盖 [2] - 尚美数智酒店集团旗下雷神电竞酒店全国签约总数已突破200家 半年实现规模翻倍 已在上海、北京、南京等高线城市签约首店 [3] - 雷神电竞酒店拉萨店首月月均房价超420元 上海华师大店月均入住率达98.28% 其90后、00后客群占比高达91.4% [3] 汽车与制造业 - 现代汽车美国公司因安全隐患在美国召回51,587辆汽车 主要原因为拖车灯可能无法正常工作增加碰撞风险 以及相关电路存在短路隐患可能增加火灾风险 [4] - 专注于桌面级激光加工设备的科技企业“壹粟创新”完成亿元Pre-A轮融资 资金将用于核心技术迭代、产品线拓展及全球化市场布局 [5] 循环经济与金融科技 - 国内二手数码回收平台速回收成立十周年并启动品牌升级 确立“回收地球，循环世界”愿景 目前已在200余个城市开展业务 累计服务超千万用户 实现减碳超万吨 将以香港为起点开启全球化布局 [4] - 央行等八部门提出支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目 [9] 政策与监管 - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》 总条目共1679条 与2022年版相比净增加205条、修改303条 [9] - 北京市优化调整住房限购政策 非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限调整为连续满2年及以上 购买五环外的调整为连续满1年及以上 [10] - 市场监管总局等部门将制定出台《直播电商监督管理办法》 明确直播电商各主体的行为规范和法律责任 严格规范直播电商经营行为 [11] 能源 - 日本东京电力公司将于明年1月20日重启柏崎刈羽核电站6号机组反应堆 这将是2011年福岛核事故后该公司旗下首个重启的核电机组 [12][13]

文章核心观点 - 光大证券发布2026年港股TMT投资策略，认为港股市场将在估值修复、盈利增长、主线回归三重驱动下迎来“戴维斯双击” [1] - 恒生指数有望重拾升势，恒生科技指数的向上弹性有望超越大盘，科技板块有望成为驱动市场反弹的最强主线 [1] - 报告首次将60家港股科技公司系统性地纳入“大厂生态→ AI算力→ AI应用→ AI终端”四大核心主线构成的完整投资图谱 [1] - 建议遵循“算力筑基→应用开花→终端与机器人兑现”的产业节奏，精选各主线下的领军者进行配置 [1] 主线一：互联网大厂——生态价值重估，决胜AI时代 - AI正驱动互联网巨头从流量竞争升维至生态能力竞争 [2] - 云业务因AI需求而加速，资本开支翻倍，利润率稳健 [2] - 广告因AI提效而即时变现，点击率提升15%-20% [2] - 生态入口因AIAgent而面临重构 [2] - 投资应关注有能力将技术、数据与场景闭环的巨头，如腾讯控股、阿里巴巴-W、快手 [2] 主线二：AI算力产业链——“强现实”回击“泡沫论” - 龙头财报持续超预期，云厂商Capex强度持续且芯片供给紧张，全球算力高景气有力回击“泡沫论” [3] - 超前基建投资与高ROI之间存在天然时滞，高投入具备合理性和持续性，AI产业循环必将打通 [3] - 投资聚焦三层确定性机会：受益于全球技术升级的通信组网（光模块/连接器）、承接国产替代需求的半导体制造（晶圆代工）、满足算力功耗与性能升级的关键设备与材料（封装设备、覆铜板、GaN电源） [3] 主线三：AI应用——商业化验证关键期，聚焦落地与变现 - AI应用投资已进入“用业绩说话”的阶段 [4] - 在SaaS、内容生态、广告营销等关键赛道看到清晰的商业化加速信号 [4] - 企业工具向“智能体”进化驱动ARPU提升 [4] - AIGC降低创作门槛与成本，推动用户与收入同步增长 [4] - 程序化广告的“AI飞轮”开始释放利润，推动估值与基本面剪刀差收敛 [4] 主线四：AI端侧与机器人——迎接硬件奇点与量产拐点 - 2026年将是AI定义硬件的元年与机器人规模化量产的拐点 [5] - 苹果、小米等硬件厂商加码AI软实力，推动端侧算力升级 [5] - OpenAI、谷歌等科技巨头跨界布局硬件 [5] - 从全球巨头战略出发，穿透至供应链核心环节：光学、声学、电机、代工 [5] - 系统梳理了从整机龙头到核心零部件的机器人产业链投资地图，上游扩产+资本赋能加速 [5] - 特斯拉Optimus、优必选等人形机器人2026年迈向“万台级量产” [5] 具体投资标的分析 - **舜宇光学科技**：全球手机与车载光学龙头，A客户项目份额提升与品类扩张，车载镜头/模组随智驾渗透而高速增长 [6] - **联想集团**：全球AIPC份额第一（25Q3 31.1%），估值提升需等待服务器业务利润转正及AIPC需求进一步释放 [6] - **康耐特光学**：国内树脂眼镜镜片制造商龙头，传统主业稳健增长，AI/AR眼镜构筑二次成长曲线 [6] - **瑞声科技**：声、光、电机平台型公司，A客户成长逻辑清晰，卡位AI端侧，机器人灵巧手系统级方案获多项定点 [6][7] - **丘钛科技**：全球摄像模组头部供应商，受益IoT高增长，指纹识别业务结构改善，TDK微型驱动器垂直链条整合 [7] - **比亚迪电子**：全球精密制造龙头，26年成长取决于苹果业务量价齐升与利润率爬坡、汽车悬架与智驾新品放量、AI服务器订单交付进展 [7] - **TCL电子**：TV主业通过“大屏化”持续优化结构，光伏与互联网业务提供额外增长，旗下雷鸟品牌布局AI端侧硬件 [7] - **小米集团**：“人车家+AI”战略打开长期增长空间，短期需等待新车发布、存储拐点等催化剂 [7] - **高伟电子**：港股果链高纯度标的，2H25 iPhone光学升级+公司份额提升驱动25年业绩增长，2026-27年增长看iPhone折叠屏+潜在主摄+可穿戴+机器人 [7]

公司融资与合作 - 华研慧声获得苏州国芯科技新一轮战略投资，资金将用于加速车载主动降噪解决方案规模化落地及推进AI声学算法研发 [1] - 此次投资是双方自2022年Pre-A轮战略投资后的深度协作延续，旨在共同推动国产高性能车载音频DSP芯片研发及量产 [1] - 国芯科技此次增资是对过去三年合作成果的认可，也表明了对智能声学赛道未来战略方向的坚定信心 [3] 公司技术与产品进展 - 公司以“3D主动降噪”和“空间沉浸音频”双轮驱动，打造“无界声”声学品牌，构建商业护城河 [1] - 2024年6月，公司自主研发的RNC路噪主动降噪技术作为国内首个集成于座舱域控制器的方案为上汽智己量产，实现毫秒级超低延时响应，峰值降噪可超过10分贝 [2] - 2025年，公司完成了ERNC耦合降噪控制技术的全球首发与量产，行业首创实现发动机噪声与路噪的协同主动抑制，使增程器介入时车内噪声增量控制在0.5dB以内 [2] - 截至2025年10月，公司RNC系统累计交付超过15万套，市场占有率位居中国第一、全球前三 [2] - 2025年3月，合作方苏州国芯的国产高性能音频DSP芯片CCD5001开发与量产落地，采用12nm工艺与HIFI5内核，单核算力达6.4GFLOPS，填补了国内车载高性能DSP芯片市场空白 [3] 公司客户与市场地位 - 过去三年，公司为上汽智己、奇瑞汽车、吉利汽车、一汽集团、小鹏汽车、福特、大众等国内外优质OEM提供数十款车型开发 [2] - 公司RNC技术实现本土化突破，进一步奠定了其在车载主动降噪领域的领先地位 [2] - 以华研慧声为代表的新一代中国声学品牌崛起，打破了国际音响品牌垄断，体现了中国在智能声学控制领域的国际领先地位 [2] 行业前景与公司战略 - 第三方数据显示，在智能化新能源汽车推动下，全球车载系统近年来以14%年复合增长率快速发展，预计2028年全球汽车声学产业总产值将突破1000亿元人民币 [2] - 未来，公司将依托国芯科技在AI算力平台、算法框架与芯片生态方面的优势，围绕“声学场景”核心，构建面向整车环境感知、情绪识别等垂类声学模型 [3] - 公司计划通过打通用户—整车厂—供应商的业务流，实现声学系统的自学习、自适应与个性化进化，突破传统音响方案在多场景体验中的技术瓶颈 [3]

新闻核心事件 - 2025年12月14日，江岛声学产业园在南京建邺区生态科技岛正式开园，同时举行了2025声学创新发展大会暨“魏荣爵奖”颁奖活动 [1] - 南京大学—土星视界智能声纹校企联合研究中心、南京大学校友总会声学行业校友会活动基地、南京大学物理学院实践育人基地等一系列高能级创新平台在生态科技岛揭牌落地 [1] 产业园定位与发展目标 - 产业园以工业声学检测为起点，向智能音频、医学诊疗等领域延伸 [1] - 产业园致力于打通“实验室到生产线”的转化通道，构建覆盖材料、设备、检测、智能应用的完整产业链 [1] - 到2030年，产业园力争集聚优质企业超30家，产值突破30亿元 [1] - 到2030年，产业园目标建成市级以上研发机构3家，培育高新技术企业10家以上，打造具有核心竞争力的声学科技产业高地 [1] 支持发展的核心工程 - 生态科技岛推出“四个一”核心工程以支持产业园发展 [1] - 核心工程包括：以一流产业空间打造集群发展“引力场”；以一流人才高地激活创新源头“活水池”；以一流专业设施铸就科研攻关“强引擎”；以一流政策供给厚植企业成长“营养土” [1]

文章核心观点 - 公司致力于打造"AAC inside=感知高定"的品牌信任标签，旨在成为AI硬件时代的感知体验定义者[4][24][28] - 公司战略重心从消费电子扩展至智能汽车、具身智能及XR等前沿领域，构建"声、光、触"一体化的物理AI全栈式解决方案[16][24][30] - 公司正从幕后组件供应商向直接面向用户的品牌商转型，塑造高品质感知体验的代名词[25][27][30] 车载声学业务 - 公司与极氪、英国音响品牌Naim合作，为极氪9X超豪华SUV打造拥有40独立通道、32个扬声器、8个座椅振子的"Naim殿堂之声音响系统"，实现行业领先的9.2.4.8多维声场[11][12] - 通过收购比利时PSS、控股初光等企业整合资源，完善车载声学硬件生态，增强扬声器和麦克风技术实力[13] - 建立多元品牌矩阵，与Naim、DEVIALET、SENNHEISER等高端音响品牌合作，提供集软硬件、品牌与调音于一体的全栈式解决方案[15] AI与前沿技术布局 - 在具身智能领域推出自研灵巧手解决方案，展示出色的灵活性、负载及控制能力，并计划加大对电机系统、传动系统、控制系统及触觉传感器的投入[18][20] - 在XR生态领域推出全彩光波导镜片和全彩光引擎的全套显示模组解决方案，FoV为25°，光效率行业领先[20] - 早在2016年布局热管理技术，现已建成首条全自动化超薄均热板生产线并成功应用于iPhone 17 Pro系列[20] 消费电子业务进展 - 发布同轴扬声器2.0、Combo Ultra、AutoFlip方案、潜望长焦方案、80dB光学麦克风、超薄侧键方案等行业首创产品和技术，加速轻薄化趋势[22] - 受益于AI手机对语音交互的高需求，MEMS麦克风业务预计2025年收入相比2024年增幅超过50%[29] - 与苹果公司合作长达17年，苹果首席运营官近期参观了公司首条全自动化超薄均热板生产线[7] 财务表现与品牌战略 - 公司2025年中期业绩报告显示，上半年收入为人民币133.2亿元，同比增长18.4%[29] - 品牌战略三大支柱为技术追求、成就客户和自我升维，公司专利申请量已超1.8万件[27] - 客户矩阵从高端手机、高端车向豪华档位升级，例如与Naim合作打造极氪9X国产超豪华SUV[27]

城市产业形象战略 - 东莞在第138届广交会上首次以“制造美学之城”的城市产业形象集体亮相 [1] - 2024年东莞系统性地提出“制造美学”理念，从设计、工艺、生产、产品、人文、理念六个维度重构制造业价值 [1] - 此举旨在为东莞制造注入更具魅力的“灵魂”，实现从“产品输出”到“价值输出”的进阶 [1] 参展规模与集体品牌展示 - 本届广交会东莞特装企业统一采用“广东优品|东莞·制造美学之城”标识 [2] - 共有210家企业携412个展位参展，形成强大的“组团”声势 [2] - 集体品牌塑造旨在为参展企业提供高价值“背景板”，降低中小企业品牌沟通成本，形成集群效应 [3] 企业转型与价值提升路径 - 参展企业展示逻辑发生根本变化，从“供应商”转向“解决方案提供者” [3] - 例如慕思集团展示“智慧睡眠生活场景”，声一电子提供“个性化听觉体验方案” [4] - 企业洽谈重点从价格、数量、交期转向设计、解决方案、可持续性的共创 [4] 代表性企业与产品案例 - 广东博力威科技股份有限公司展出电动摩托车电池，广东绿通新能源电动车科技股份有限公司展示高端时尚电动高尔夫球车 [2] - 马可波罗公司推出敦煌莫高窟壁画灵感的大规格瓷砖（1.2m*2.7m），在中东、中亚市场受欢迎 [5] - 东莞联洲电子科技有限公司主打平板电脑搭配电脑保护套的商务配套方案 [2] 产业基础与竞争力演变 - 参展企业中“专精特新”企业、制造业单项冠军企业占比显著提升 [3] - 东莞企业正从全球价值链“微笑曲线”底部向高附加值的研发设计和品牌营销环节延伸 [5] - 长期参与全球化分工使东莞企业对全球市场判断更敏锐和透彻 [4] 战略意义与未来展望 - “制造美学”被视为制造业迈向高质量发展阶段的必然诉求，是硬实力与软实力的统一 [4] - 未来外贸韧性将更多源于独特设计、精湛工艺、绿色理念及由此带来的品牌忠诚度 [6] - 此举是中国制造业从“体量优势”转向“质量优势”关键节点上的一次系统性价值升维 [6][7]

财务业绩 - 公司上半年收入达人民币133.2亿元，同比增长18.4%创历史新高 [1] - 车载声学业务收入为人民币17.4亿元，同比增长14.2%，毛利率达23.9% [1] - 车载声学业务营收占全集团营收13%以上 [3] 业务拓展 - 公司上半年定点极氪9X旗舰SUV项目，包含32扬声器、40通道功放及软件调音音响系统 [1] - 小米YU7系列智能座舱扬声器由小米与公司联合共研且全系独家供应 [1] - 产品应用于小鹏、问界、理想等新势力品牌及传统车企与国际豪华品牌 [1] 战略布局 - 通过收购PSS及河北初光汽车部件有限公司完善车载业务布局 [3] - 新一代数字麦克风国内市场占有率55%以上，全球市场占有率超26% [3] - 供货客户覆盖全球多家车企，广泛应用于新能源及智能化程度较高车型 [3] 产品与技术 - 公司将在慕尼黑车展展出全栈式车载声学系统、车载触觉反馈系统及车载光学影像系统 [3] - 通过并购快速导入欧美及中国新势力头部主机厂成为TIER1一级供应商 [3] - 未来业务将从器件向品牌系统产品拓展，成为声光电一体化多元解决方案提供商 [3]