公司融资与战略 - 动微视觉（北京）科技有限公司于2月24日宣布完成新一轮战略轮融资 [1] - 本轮融资由上善若水资本独家投资 [1] 公司业务与技术 - 公司是一家专注事件视觉与仿生智能感知的硬科技企业 [1] - 公司将依托本轮资金，持续深耕仿生视觉芯片、事件相机模组与行业解决方案 [1] - 公司将加快技术量产与市场拓展 [1] 市场应用与前景 - 公司致力于推动高速低功耗视觉感知在工业、机器人、自动驾驶、消费电子等领域的规模化落地 [1]

近期事件进展 - 公司拟以2.32亿元收购苏州豪米波技术有限公司54.87%股权 该交易已两度收到上海证券交易所问询函 [2] - 公司在二次问询函回复中披露 此次投资的静态回报期约为7.9年 [2] - 标的公司预计在2026年及2027年仍将处于亏损状态 可能对公司未来2至3年的业绩表现产生直接拖累 [2] - 交易完成后 公司预计将新增商誉约1.8亿元 [2] 交易估值与预测 - 交易所问询重点关注标的公司估值合理性及收入预测问题 [3] - 公司预测苏州豪米波2026年至2030年营业收入年均复合增长率将超过40% [3] - 该预测值显著高于基于现有定点项目推算的销售额 [3] - 公司及评估机构回应称 收入预测综合了行业发展趋势和产能释放节奏等因素 否认评估预测过于乐观 [3] 公司内部交易核查 - 针对交易筹划期间公司股价异常波动 公司进行了自查 [4] - 在2025年7月31日至12月31日期间 仅有董事、总经理沈朝晖合规减持2万股 董办人员诸幼南买入500股 [4] - 公司确认其交易行为与内幕信息无关 [4] 战略转型方向 - 通过此次收购 公司旨在从精密模具和注塑功能件业务快速切入4D毫米波雷达等智能感知领域 [5] - 公司计划实现“精密制造+智能感知”双轮驱动的战略转型 [5]

交易概述 - 天龙股份拟以合计23,184.3663万元现金收购苏州豪米波技术有限公司54.8666%股权，交易完成后苏州豪米波将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [2] - 交易分为两部分：以13,184.3663万元现金受让7家主体合计持有的苏州豪米波32.2998%股权；同时以10,000万元现金对苏州豪米波进行增资，认购新增注册资本760.7985万元，获得增资后33.3333%股权 [2] - 两项交易同步实施，构成一揽子交易，核心目的为收购苏州豪米波控股权 [2] 标的公司情况 - 苏州豪米波成立于2016年，专注于4D毫米波雷达、UWB传感器、相机融合技术等智能感知领域，为汽车厂提供ADAS及无人立体交通控制系统解决方案 [3] - 标的公司已切入奇瑞、广汽丰田、江淮等主机厂供应链 [3] - 财务数据显示，2024年实现营业收入869.56万元，净亏损5921.08万元；2025年1-9月营业收入增长至3379.45万元，净亏损收窄至4358.69万元，目前仍处于亏损状态，主要系研发投入较大所致 [3] - 以2025年9月30日为评估基准日，苏州豪米波股东全部权益评估价值为3.547亿元，交易定价以此为基础协商确定，投前估值略低于评估价 [3] 战略协同与整合 - 本次交易符合公司向硬科技发展的战略规划，顺应汽车产业智能化趋势 [4] - 业务协同：天龙股份的精密制造能力可赋能苏州豪米波产品量产，苏州豪米波的智能感知技术能推动公司产业升级 [4] - 渠道协同：天龙股份可借助苏州豪米波直接触达主机厂采购需求，苏州豪米波则能通过天龙股份的国际供应商体系拓展海外市场 [4] - 通过本次交易，公司将从汽车零组件供应向智能感知部件集成延伸，切入智能驾驶、低空飞行等多领域赛道，打造第二增长曲线 [4] 交易条款与治理安排 - 交易包含业绩对赌条款：苏州豪米波创始股东承诺2026-2029年累计实现营业收入12亿元、累计净利润0.48亿元，以四年累计数据考核 [4] - 考核得分低于80分时需以剩余股权进行补偿，补偿上限为创始股东所持股权的50%；若超额完成业绩，公司将给予相应超额奖励 [4] - 交割后苏州豪米波董事会将改组为3名董事，天龙股份有权指派2名并担任董事长，财务负责人由天龙股份提名聘任 [4]

公司核心技术产品 - 公司自研了一款名为激光雷达相机的新型传感器产品，该产品是传统可见光、毫米波雷达和激光雷达（或可视化激光）多传感器的融合，具有颠覆性突破 [3][6] - 该技术基于高时间分辨的空间推扫计算光学技术，目前考虑命名为空间计算光学相机、空间推扫成像相机或空间智能相机 [3][6] - 该产品是一款既能成像又能测距，同时能抗各类强光眩光、雨雾天气干扰的新型技术路线 [3][6] 产品核心优势 - 第一大优势是在成像端底层实现统一舱位融合 [3][6] - 第二大优势是能够做到全场景、全测量、全识别、全天候 [3][6] - 第三大优势是不仅能降低单车采购成本，还能显著降低整个智能驾驶算法的开发成本 [3][6] - 成本降低的原因在于不需要进行多传感器融合、对齐、判定和全能分析，从而节省极大的人工和算力 [3][6] 技术应用与战略 - 该空间计算光学技术将有力支撑当前较火的空间智能领域，为其提供源源不断的包含语义信息、距离信息和深度图的切片数据，并能抗强光眩光干扰 [3][6] - 公司秉持“技术不求所有，但求所用”的理念，希望与业界共同探讨如何用好该技术 [3][6] - 公司的奋斗目标是成为全球领先的智能感知新龙头，坚持做好产品，实现从小系统到集成的转变 [3][6] 客户与市场 - 华为是公司最大的客户之一，公司为华为制造军团提供典型解决方案 [3][6]

公司核心技术产品 - 公司自研的激光雷达相机是传统可见光、毫米波雷达和激光雷达可视化激光多传感器的融合，具有颠覆性突破 [3][6] - 该技术基于高时间分辨的空间推扫计算光学技术，既能成像又能测距，且能抗各类强光眩光、雨雾天气干扰 [3][6] - 该产品名称尚未确定，潜在名称包括空间计算光学相机、空间推扫成像相机或空间智能相机 [3][6] 产品核心优势 - 优势一：在成像端底层实现统一舱位融合 [3][6] - 优势二：能够做到全场景、全测量、全识别、全天候 [3][6] - 优势三：不仅降低单车采购成本，还能显著降低整个智能驾驶算法的开发成本 [3][6] - 该技术无需进行传感器融合、对齐、判定和全能分析，可节省极大的人工和算力 [3][6] 技术应用与战略 - 空间计算光学技术将有力支撑当前较火的空间智能领域，为其提供源源不断的包含语义信息、距离信息和深度图的切片数据 [3][6] - 公司秉持“技术不求所有，但求所用”的理念，希望与业界共同探讨并应用该技术 [3][6] - 华为是公司最大的客户之一，公司为华为制造军团提供典型解决方案 [3][6] - 公司的奋斗目标是成为全球领先的智能感知新龙头，坚持做好产品，实现从小系统到集成的转变 [3][6] 行业活动背景 - 公司创始人郑道勤出席了2025年12月5日至7日在北京举行的“2025（第二十三届）《中国企业家》影响力企业家年会”并发表演讲 [1][4] - 该年会主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1][4]

公司业务进展 - 星宸科技已通过其智能感知业务线开发出基于3D ToF技术的产品 [1] - 新开发的产品面向商用低空经济设备及消费级无人机等领域 [1] 技术应用 - 公司产品开发的核心技术为3D ToF技术 [1]

产品发布与战略转型 - 公司正式推出集成柔性材料、芯片、算法和大模型的新一代触觉传感系统，即第三代电子皮肤 [1] - 公司以电子皮肤产品为核心载体开辟智能感知第二增长曲线，积极应对全球人工智能发展浪潮 [1] - 第三代触觉传感系统实现从原始数据到智能知觉的飞跃，具备头发丝级精度，空间分辨率达到100微米以下 [1] 技术优势与性能 - 系统采用压阻式方案，在量产规模和经济性方面具备突出优势 [1] - 系统搭载触觉智能处理单元(TPU)可在指尖完成边缘计算，实现从摸到物体到识别物体特性的技术跨越 [1] 应用领域布局 - 公司重点布局高端智能制造和智能伴侣两大方向 [1] - 在智能制造领域，该技术将赋能人形机器人及灵巧手完成精密装配任务 [1] - 在智能伴侣领域，可实现从指尖到全身的触觉覆盖，提升机器人与人交互的安全性和自然度 [1] 市场进展与客户情况 - 目前国内外已有数十家合作客户，部分客户已明确提出批量订单需求 [2] 资本运作与融资计划 - 公司再融资项目已进入交易所问询阶段，并已提交问询函回复材料 [2] - 本次定增募投项目募集总额为7.07亿元，建设内容包括标签标识印刷材料和电子级功能材料的扩产升级、研发中心升级项目以及补充流动资金 [2] 产业定位与竞争优势 - 公司作为国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 [2] - 依托产业一体化、应用多元化战略，持续强化产业链协同与多元化应用能力，构筑差异化竞争优势 [2] - 通过研发中心升级项目强化核心研发能力，为主业发展提供持续创新动力 [2]

公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的高精度空间感知解决方案提供商，利用AI技术构建智能空间感知体系，为智能机器人提供高精度算法及硬件 [2] - 按2024年收入计，公司是全球扫地机器人空间感知解决方案领域的翘楚，在扫地机器人激光雷达产品领域，2024年收入及出货量维持领先地位 [2] - 2024年激光雷达产品出货量约为800万台，按出货量计的市场份额超过50% [2] - 自成立以来，产品累计出货量合计超过2500万台 [2] - 2025年上半年继续保持稳健增长，激光雷达总出货量超过500万台，线激光传感器总出货量超过200万台 [2] 上市监管问询要点 - 证监会要求公司补充说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、价格差异原因及是否存在利益输送 [1] - 证监会要求说明本次发行上市方案，并解释备案材料与招股说明书中关于发行上市方案内容不一致的原因 [1] - 证监会要求就公司实施股权激励计划的价格公允性、是否存在利益输送出具明确结论性意见 [1] - 证监会要求说明公司及下属公司经营范围涉及广告业务的情况，以及是否实际开展广告业务及其具体运营情况 [2] - 证监会要求说明国信资本、青岛国投、青岛微电子的国资管理程序办理进展 [2] - 证监会要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [2] 上市申请信息 - 公司已向港交所主板提交上市申请书，联席保荐人为中金公司和国信证券(香港) [1]

机构持股动态 - 2025年第三季度，先锋领航增持速腾聚创股份1403.78万股，持股比例达到2.97%，成为公司第四大股东 [2] - 贝莱德连续4个季度增持速腾聚创，持股数量增至426.57万股，成为公司第六大股东 [2] - 两大全球顶尖资管机构的联袂增持，反映出对中国智能驾驶与机器人产业潜力及公司核心竞争力的认可 [2] 技术领先地位 - 数字激光雷达是智能感知领域的未来方向，相较于传统模拟激光雷达，在性能、成本与可靠性上实现三重突破 [4] - 公司是全球数字激光雷达技术变革的领军者，早在2017年便启动核心技术芯片化探索 [4] - 公司已实现从激光发射、扫描控制到信号处理的全链路芯片自研，并获得AEC-Q100车规级认证 [4] - 自研的大面阵SPAD-SoC芯片将接收系统与回波识别功能高度集成，为规模化量产奠定基础 [4] 车载业务商业化进展 - 2025年推出的长距激光雷达EM平台，在发布不到半年内获得全球8家头部整车厂45款车型定点 [4] - 2024年，公司在全球车载激光雷达市场占有率达到26%，稳居全球第一 [4] - 截至2025年6月，公司累计交付100万台车载激光雷达，成为全球首家达成此里程碑的企业 [4] Robotaxi市场拓展 - 公司凭借全固态数字激光雷达E1与EM4组成的解决方案，成为全球超90%的L4级自动驾驶企业的首选 [5] - 小马智行第7代Robotaxi单车搭载4颗E1激光雷达，已在深圳等地开启路测 [5] - 滴滴自动驾驶与广汽埃安联合车型以6颗E1为核心感知单元，计划于2025年底量产交付 [5] - Uber将搭载公司激光雷达的合作伙伴纳入欧洲及中东商业化运营网络 [5] 机器人业务布局与增长 - 机器人赛道是公司的第二增长曲线，公司通过机器人之眼战略，从硬件供应商进化为感知解决方案服务商 [6] - 最新发布的AC2是业内首款dToF+RGB双目+IMU一体化超级传感器系统，实现8米内±5mm毫米级感知精度 [6] - 公司构建了芯片+算法+生态的完整闭环，提供AI-Ready生态工具以加速机器人应用落地 [6] - 公司机器人业务已覆盖工业仓储、无人配送等领域，与全球超3200家客户达成合作 [7] - 在割草机器人领域，与全球Top5中多家厂商达成独供合作，订单规模达七位数 [7] - 2025年第二季度，公司机器人领域激光雷达销量达3.44万台，同比增长631.9% [7] - 机器人及其他产品毛利率达41.5%，成为公司业绩增长的重要引擎 [7] 行业前景与财务预测 - 据交银国际预测，到2035年全球人形机器人出货量或达到400万台，将创造千万台级别的年传感器搭载量市场 [7] - 方正证券预测公司2025-2027年营收分别为25亿元、34.2亿元和45.8亿元，同比增速分别为51%、37%和34% [7] - 随着数字激光雷达在汽车智能化中渗透率提升及机器人产业商业化，公司有望持续受益于两大市场增长 [8]

未来产业基金与“产投28计划”启动 - 成都正式发布千亿级未来产业基金，其重要组成部分未来产业创投基金已于10月17日启动运行，首期规模超百亿元 [2] - 未来产业创投发展基金规模为65亿元，存续期15年，由成都产投集团下属成都科创投集团进行专业化、市场化管理 [2] - 首批集中签约15个项目，总投资额近5亿元，覆盖人工智能、半导体、新材料、人形机器人、智能感知等未来产业关键赛道 [2] “产投28计划”生态平台 - “产投28计划”是成都产投集团打造的首个专注于未来产业的创业生态平台，秉持“投早、投小、投未来”理念 [3] - 该计划围绕“9+9+10”现代化产业体系构建，旨在培育具有全球竞争力的未来产业标杆，打造全国首个未来产业垂直投资服务平台 [3] - 计划名称“28”蕴含四重深意：每月28日为开放日、源自成都区号028、暗合二八定律、代表28条重点产业链 [3] 核心服务体系与联盟 - “产投28计划”核心打法为“12345”服务体系：1个“投未来”主题、2支基金（未来天使基金和未来创投基金）、覆盖3个阶段（种子期、天使期、创投期）、4个根本、5大特色服务 [4][5] - 成立“投成都”未来产业投资联盟，聚合政府、科研院所、行业协会、企业、金融资本等多方资源，为目标企业提供全生命周期服务 [5] - 下一场“产投28计划”开放日定于11月28日举行，项目征集通道已开启，通过初审的团队可享受路费报销 [5] 战略目标与历史背景 - 该计划是成都对未来的长期信心投资，旨在通过每月持续叠加的活动，迈向“系统性生态成功”，开启下一个十年千亿回报的黄金时代 [6] - 活动提及10年前成都投资海光信息获得超过100倍的资本回报率，当前目标是将这种成功从“偶然”变为“必然” [5]