报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 热点资讯 - 10月新能源乘用车批发销量达162.1万辆，同比增18.5%，环比增8.5%；1 - 10月累计批发1205.8万辆，增长29.9% [4] - 自2025年11月10日13时01分起，与美方同步暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施1年 [4] - 马来西亚10月棕榈油库存量为2464452吨，环比增4.44%，产量为2043886吨，环比增11.02% [4] - 2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，同比增164.03%；消费量682.730吨，同比降7.95% [4] - 截止2025年11月10日，国内纯碱厂家总库存170.62万吨，较上周四降0.80万吨，降幅0.47% [4] 板块表现 - 重点关注纯碱、玻璃、焦煤、沪铜、沪金 [5] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅中，非金属建材3.25%、贵金属29.09%、油脂油料9.52%等 [5] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工等板块 [6] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨跌幅0.53%、月内Fetching...、年内19.90%等 [7] - 固收类中，10年期国债期货日涨跌幅0.01%、月内 - 0.18%、年内 - 0.40%等 [7] - 商品类中，CRB商品指数日涨跌幅1.38%、月内 - 0.09%、年内2.81%等 [7] - 其他类中，美元指数日涨跌幅0.07%、月内0.43%、年内 - 8.17%等 [7]

教育政策 - 教育部印发通知系统部署中小学教师减负工作，严禁强制师生参与与教育教学无关的活动，如巡河护林、上街执勤等[1] - 严格规范中小学校承担社会考试和教师监考任务，每校每年承担社会考试次数不超过5次[1] - 法定节假日、周末、寒暑假等无学生在校期间，原则上不安排专任教师值班值守，课后服务安排需与当地正常下班时间衔接[1] 化学品贸易管制 - 商务部等五部门调整易制毒化学品出口管理目录，将美国、墨西哥、加拿大增列入《特定国家（地区）目录》[2] - 针对上述三国单独增列13种易制毒化学品，自公告发布之日起向三国出口附件1第一部分所列化学品需申请许可[2] 皮革行业标准 - 国家市场监管总局批准发布7项皮革领域国家标准，涉及原料质量、物理性能测试方法和色牢度试验规范[3] - 2项标准对绵羊蓝湿革、山羊蓝湿革的产品质量作出规范，明确原料选用、感官质量等关键指标[3] - 3项标准规定皮革物理性能测试方法，精准评估产品耐折性、强韧性与抗沾污能力[3] - 2项标准为皮革色牢度试验确立统一规范，提升试验结果可比性与准确性[3] 中美贸易关系 - 商务部公告暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年，因美国暂停对中国海事、物流和造船业301调查措施[4] - 交通运输部同步暂停实施对美船舶收取船舶特别港务费等公告1年，以落实中美经贸磋商共识[5] 央企投资与场景开放 - 前三季度中央企业完成固定资产投资超过3万亿元，增长超3%，新兴产业投资占比约40%[10] - 国家发改委要求国有企业特别是中央企业主动开放主业领域场景，吸引民营经济和科研院所参与[11] - 《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》提出推动铁路、水利、能源等领域重大项目场景培育和开放[11] 新能源发展目标 - 国家发改委、国家能源局提出到2030年基本建立协同高效多层次新能源消纳调控体系，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足[12] - 到2030年需满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，新型电力系统适配能力显著增强[12] - 到2035年适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用[13]

中美经贸磋商核心成果 - 美方取消针对中国商品加征的10%芬太尼关税，并对中国商品加征的24%对等关税暂停一年 [2] - 美方暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年 [2] - 美方暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年 [2] 中方对应措施 - 中方将相应调整针对美方关税的反制措施，并同意继续延长部分关税排除措施 [2] - 中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案 [2] - 美方暂停实施相关301措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年 [2] 其他领域共识 - 双方就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识 [2] - 双方进一步确认了马德里经贸磋商成果，美方在投资等领域作出积极承诺 [2] - 中方将与美方妥善解决TikTok相关问题 [2]

中美贸易关系缓和 - 美国财政部长贝森特在吉隆坡磋商后表态美方“不再考虑”对中国加征100%的关税，标志着自4月以来紧张局势的重大转折 [1] - 此次吉隆坡会谈是自5月以来中美经贸团队的第五次面对面磋商，为两国元首可能的会晤奠定了基础 [1] - 双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易等一系列重要经贸议题进行了深入讨论并形成初步共识 [3] 美国经济面临的压力 - 国际货币基金组织预计2025年美国经济增速将放缓，主要原因包括政策不确定性增加及贸易壁垒增加 [10] - 美国联储局“褐皮书”显示，受加征关税影响，2025年9月初到10月中旬，美国所有联邦储备区物价继续上涨，经济不确定性加剧将拖累经济活动 [10] - 截至2024年底，美国对世界其他国家的净负债高达GDP的90% [10] 中国经济展现韧性 - 2025年前三季度，中国对共建“一带一路”国家进出口增长，占进出口总值的51.7%，显示贸易多元化策略有效降低了对美国市场的依赖 [13] - 2025年第二季度，中国半导体设备销售额以约34.4%的市场份额继续保持全球第一大半导体设备市场的地位 [14] - 在稀土领域，中国在全球范围内占据了69%的冶炼分离产能以及90%以上的精加工产能，实现全产业链自主可控 [14] 未来展望与APEC会议 - 吉隆坡磋商的成功为即将到来的亚太经合组织会议创造了良好氛围，中美元首均将出席，双方正就一项贸易协议提案的最终细节进行讨论 [16] - 此次APEC会议被视为衡量中美关系的重要指标和未来几年发展的晴雨表，中美元首会晤将决定“关税休战”的走向 [16]

中美经贸磋商核心成果 - 中美经贸团队于10月25日至26日在吉隆坡举行磋商，就双方关切的经贸问题达成基本共识 [1][2] - 磋商议题包括美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易及出口管制等 [1][2] - 双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序 [1][2] 双方官方表态 - 中方表示中美经贸关系本质是互利共赢，合则两利、斗则俱伤，应通过平等对话协商解决分歧 [2] - 美方财长贝森特评价磋商制定了“非常成功的框架”，为两国领导人会晤奠定基础 [3] - 美国总统特朗普表示有信心与中方达成“一项非常全面的协议” [3] - 美国贸易代表格里尔称谈判富有成效，涉及延长对等关税暂停期及稀土等议题，正就贸易协议提案最终细节进行讨论 [3] 市场影响与局势评估 - 美方财长贝森特表示，经过会谈后美方“不再考虑”对中国加征100%的关税 [4] - 香港《南华早报》评论认为会谈结果标志着世界两大经济体的紧张局势有所缓和 [4] - 当前中美对等关税暂停期将于11月10日到期 [4] - 专家指出，中美在APEC会议前取得成果将释放更为积极的信号 [5] APEC会议背景与全球关注 - 中国国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席APEC会议并对韩国进行国事访问，美国总统特朗普也将访问韩国 [1][6] - 此次APEC会议成果将根据美中之间的会晤结果而有所不同，会议主题为讨论亚太地区“连接、创新、繁荣” [7] - 全球目光集中在中美元首是否会举行会晤，这将决定美中“关税休战”是终结还是延长 [1][7] - 大韩商工会议所会长崔泰源表示，此次APEC会议将成为衡量中美关系的重要指标和未来几年发展的晴雨表 [7]

中美贸易战升级 - 2025年1月20日特朗普政府对中国输美商品加征10%关税 将总关税水平推高 导致中国企业出口成本骤增 工厂订单锐减 [2] - 4月2日美国将中国商品总关税提高至54% 涵盖农产品到电子产品各个领域 [2] - 4月9日美国对华关税高达104% 彻底点燃中美经贸摩擦导火索 [2] - 4月17日美国对华海事物流和造船业实施高额港口费和运输限制 精准打击中国优势产业 [2] - 5月美国限制中美双向投资 干扰两国正常经济合作 [2] - 特朗普政府关税政策使每个美国家庭平均额外承担近1300美元税负 [2] 科技领域封锁 - 美国商务部不断更新出口管制名单 将越来越多中国企业列入其中 [3] - 5月13日美国将使用特定中国芯片行为定义为违规 警告全球企业谨慎与中国企业合作 [3] 中国反制措施 - 2024年12月3日中国禁止对美出口镓 锗 锑和超硬材料等半导体和军民两用关键物项 [6] - 中国加强对石墨出口审查 严重冲击美国供应链 [6] - 2025年2月4日中国对美国煤炭 液化天然气征收15%关税 并对原油 农业机械 大排量汽车 皮卡等加征额外关税 [6] - 4月初中国将7类中重稀土物项纳入出口管制清单 美国多个行业面临巨大风险 [6] - 4月中国对美商品加征关税比例从34%上调至84% [6] - 6月中国收紧稀土出口管制 导致稀土价格飙涨 美国采购成本大幅增加 [6] 贸易战影响 - 8月特朗普政府关税政策导致美国有效关税率超过18% 创1934年以来最高水平 [12] - 自特朗普第二任期以来 美国关税上涨34.2个百分点 中国关税上涨11.4个百分点 [12] - 全球贸易战升级导致美国对90多个国家新关税生效 市场动荡加剧 股市下跌 [12] 行业影响 - 美国芯片法案持续发力 限制中国获取先进技术 [3] - 中国稀土出口管制影响美国光学 激光器 雷达设备 风力涡轮机部件 喷气发动机涂层和通信等先进技术领域 [6] - 美国对中国造船业实施高额港口费和运输限制 [2]