文章核心观点 - 公司高功率激光切割/焊接控制系统市占率稳步提升，业务壁垒坚实，正走向“强者恒强”的上行通道 [1] - 公司通过系统级方案、智能焊接及精密加工布局，成长动能由点成面，第二增长曲线轮廓清晰 [1][2] - 伴随国内设备商出海，公司间接出海能力增强，海外市场成为潜在核心增长极 [2] 高功率激光切割/焊接控制系统业务 - 高功率激光切割系统国内市占率从2019年约10%提升至2025年约40%，增长显著 [1] - 公司由模块供应向系统级方案跃迁，“控制系统+智能切割头”协同优势凸显 [1] - 2023年板卡、总线、切割头销量同比分别增长35.09%、92.71%、142.53% [1] - 2024年起以“控制系统”和“智能硬件”口径披露销量，产品形态加速走向高度集成 [1] 智能焊接业务进展 - 在2025年6月下旬的埃森焊接与切割展上，超过15家展示智能焊接方案的企业采用公司智能焊接控制系统 [2] - 该方案获得产业端认可，逐步演化为“隐性标配”，成为清晰的第二增长曲线 [2] 精密加工业务布局 - 公司以“超高精度驱控底座+多轴联动+高速振镜工艺系统”为主线，布局半导体激光加工装备、高端金属切削、超快激光器行业 [2] - 公司正走向系统级精密加工方案输出，长期成长路径清晰 [2] 海外市场与间接出海 - 据Precedence Research数据，全球激光加工市场预计2025年达259.2亿美元 [2] - 头部设备厂商加快在墨西哥、越南、欧洲布局产能与渠道 [2] - 随着国内设备商出海，公司间接出海能力持续增强，海外市场由增量补充走向潜在核心增长极 [2] 财务预测与评级 - 预计公司2025–2027年营业收入分别为21.62亿元、27.95亿元、37.10亿元 [3] - 预计同期归母净利润分别为10.56亿元、13.12亿元、16.95亿元 [3] - 对应市盈率分别为43.79倍、35.24倍、27.27倍 [3] - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3]

公司融资计划 - 公司计划在2026年度向特定对象发行股票 [2] - 发行对象为公司控股股东光韵达集团的全资子公司隽光投资 [2] - 发行价格为7.25元/股 [2] - 募集资金总额不超过12.11亿元 [2] 资金用途 - 募集资金将用于补充流动资金和偿还银行贷款 [2] 股权结构影响 - 本次发行后，光韵达集团及其一致行动人持股比例预计不超过公司总股本的30% [2] - 本次发行不会触发要约收购义务 [2]

公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过12.11亿元人民币 [1] - 本次发行股票数量不超过1.67亿股，发行价格为每股7.25元人民币 [1] - 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [1] 发行对象与关联关系 - 本次发行的特定对象为隽光投资 [1] - 隽光投资是公司控股股东光韵达集团的全资子公司，因此本次发行构成关联交易 [1] 实施前提条件 - 本次发行计划尚需获得公司股东大会审议通过 [1] - 本次发行计划尚需获得深圳证券交易所审核通过 [1] - 本次发行计划尚需获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [1]

公司动态 - 光韵达于2025年3月28日召开的第二次临时股东大会审议通过了定向增发事宜 [1] - 截至12月17日，该定向增发事宜目前尚没有新的进展 [1]

公司动态 - 公司于2025年12月12日以现场结合通讯表决方式召开了第四届第十九次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了关于本次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定的议案 [1] 公司业务与财务 - 公司2024年1至12月份的营业收入构成为：工业激光加工应用占比99.17%，其他业务占比0.83% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为36亿元 [2]

公司新设与基本信息 - 云穹科技（赣州）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张才林 [1] - 公司注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖激光打标加工、印刷专用设备制造、3D打印服务 [1] - 公司业务包括体育用品及器材的制造与批发 [1] - 公司涉及金属制日用品制造、玻璃陶瓷和搪瓷制品生产专用设备制造 [1] - 公司经营互联网销售（除销售需要许可的商品） [1]

行业技术趋势 - 动力电池制造工艺持续升级，激光加工技术的精度与稳定性要求不断提升 [2] - 电芯焊接环节的工艺控制水平直接影响电池的安全性能与生产效率 [2] - 高精度激光加工技术正成为提升电池制造质量的关键支撑 [2] 公司技术解决方案 - 公司针对高反材料的极耳切割方案已成功应用于头部电池产线，表现无毛刺、高效率 [5] - 公司开发了系列专业化焊接解决方案，在电池防爆阀、极耳、汇流排等关键部件焊接中展现出良好工艺适应性 [5] - 公司WPD焊接过程监测模块通过实时监控等离子体信号、反射光信号、热辐射信号，实现在线焊接质量评估 [5] - 激光焊接熔深OCT检测模块基于光学相干断层扫描技术，可实现焊接过程熔深实时在线检测及2D/3D成像 [5] - 公司激光加工解决方案已在多家头部电池企业得到应用 [5] - 公司专注于激光焊接全过程控制技术的研发，通过焊前、焊中和焊后的系统化控制保障质量可靠性 [5] 行业活动 - 2025（第十五届）高工锂电年会将于11月18～20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店召开 [3][9] - 公司绿能产品线总监赵曙明将在年会上发表主题演讲 [3][6]

公司业务进展 - 公司已打造3D打印激光加工装备并实现从材料到光源、装备、粉末处理系统等技术的自主可控 [1] - 公司10月已经实现3D打印激光加工装备首批订单的落地 [1] - 公司计划从今年四季度至2026年进一步扩大该业务规模 [1] 技术与合作 - 公司技术发展依托前期的技术积累及前瞻性布局 [1] - 公司针对3C行业需求持续拓展应用场景并持续进行技术迭代 [1] - 公司与行业大客户积极合作推进导入验证 [1]

创新驱动指标达成 - 全社会研发经费投入连续4年超7%，投入强度高于“十三五”时期[1] - 每万人口高价值发明专利拥有量从7.5件增长至14件，提前实现“十四五”目标[1] - 数字经济核心产业增加值占GDP比重首次突破10%[1] - 国家综合创新能力排名从2020年第14位提升至2024年第10位[1] 关键核心技术突破 - 华工科技实现新能源汽车整车焊接全球最快纪录，仅需43秒[2] - 华工科技第五代三维五轴激光切割装备关键核心部件实现100%自主可控[3] - “京华号”超大直径盾构机创造单月掘进542米新纪录[4] - 全球首套百兆瓦时级钠离子电池储能电站投入运行[4] - 深地塔科1井成功完钻，深度达地下10910米[4] 新质生产力发展 - 洛阳轴承集团投资20多亿元进行智能化改造，建成国内首条特大型轴承智能生产线[6] - 全国已建成约460万个5G基站，技术和用户数全球领先[7] - 累计建成3.5万多家基础级智能工厂和6000多家绿色工厂[7] - 光伏风电新增装机连续4年超1亿千瓦，新能源汽车累计销售突破4000万辆[7] - 涌现多个通用大模型，打造百余个标杆应用场景，人形机器人加速落地应用[7] 科技创新人才建设 - 全国研发人员数量从2020年755.3万人增至2024年1079.7万人，位居世界第一[12] - 国家重点研发计划中45岁以下青年科技人才担任项目负责人比例达43.3%[12] - 国家自然科学基金80%项目由45岁以下青年承担[12] - 2024年高被引科学家达1405人次，较2021年增长50%，占全球五分之一[12] - 江南大学推行“破四唯”人才评价机制，王世波凭100多项专利获聘教授[10]

机器人产业 - 济南优宝特智能机器人有限公司专注于腿足式机器人开发，在关键元部件和运动控制算法方面拥有自主知识产权，产品应用于电力、应急救援等场景[3] - 公司人形机器人“行者泰山”在2025世界人形机器人运动会100米表演赛中取得第一名，400米比赛中闯入8强[3] - 公司计划将机器人应用拓展至智慧农业、康养陪伴等更多场景，认为机器人保姆和护工在不久的将来会实现[3] - 2024年山东省机器人产业营业收入达到260亿元，近三年复合增长率超过15%，产业链企业超过200家[3] - 山东省计划打造全国机器人研发制造增长极，在工业生产、智慧农业、医疗康养等领域加大“机器人+”应用推广力度，全省有26所院校开设机器人工程专业[3] 生物科技与化妆品产业 - 山东福瑞达生物股份有限公司依托合成生物学平台，在玻尿酸、胶原蛋白、王浆酸等方面取得技术突破，其原料出口70多个国家，产品主要出口欧美、东南亚等10余个国家[7] - 公司以制药的严谨标准研发化妆品，从研发到生产控制严于行业要求，国产化妆品市场份额不断增大，年轻人群体成为国货购买主力军[7] 激光加工产业 - 济南森峰激光科技有限公司专注于金属成型自动化解决方案，产品出口至100多个国家及地区，业务覆盖全球市场[7] - 公司希望通过外国记者采访团进一步拓展海外业务，为更多海外客户提供激光加工综合解决方案[7][9]