公司概况 - 华电新能系中国华电集团旗下以风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台[1] - 主要资产覆盖国内31个省（直辖市、自治区），是国内最大新能源公司之一[3] - 截至2024年底控股发电项目装机容量达6861.71万千瓦（风电3202.45万千瓦+太阳能发电3659.26万千瓦）[3] 发行信息 - 主板申购代码600930SH，发行价335元/股，总市值1145亿元[2] - 发行市盈率1556倍，低于行业市盈率1784倍[2] - 可比公司动态市盈率：龙原电力1481、三峡能源2009、节能风电2403[2] 业务表现 风力发电 - 上网电量持续增长：2022年43511亿千瓦时→2024年56911亿千瓦时[3] - 利用小时数接近全国均值：2024年2112小时（全国2127小时）[3][4] 太阳能发电 - 上网电量三年翻两番：2022年8027亿千瓦时→2024年30271亿千瓦时[3] - 利用小时数超行业水平：2024年1266小时（全国1211小时），因布局新疆/内蒙古/甘肃等光照优势区[3][4] 财务数据 - 可再生能源补贴应收款持续增加：2022年25147亿元→2024年42146亿元[4] - 募集资金投向：风光大基地项目2954亿元（占比3672%）、负荷中心项目16484亿元（2049%）、电力系统协同项目15081亿元（1875%）[2]

公司投资计划 - 公司拟以自有资金出资73423万元设立全资子公司"沈阳全胜热电有限公司"以加快全胜热电项目建设 [1] - 全胜热电项目拟新建两台35万千瓦等级的热电联产燃煤机组 主要供热区域为沈阳市西部地区的铁西热网供热区域 [2] - 项目计划2025年下半年开工 争取2027年供暖季前投产 [2] 公司业务现状 - 公司主要为城市居民及非居民用户提供供热及工程服务 属于热力生产和供应行业 [1] - 2024年公司供热面积(在网面积)9170万平方米 服务热用户100余万户 在当地占据市场主导地位 [1] - 自2016年以来公司连续9年扣非净利润为负 2019年以来除2023年外其余年份净利润均为负 [1] 项目预期效益 - 项目建成后区域内实际供暖面积达2436.40万平方米 实现集中供热 [2] - 机组年运行小时约2900小时 年发电量约2030GWh [2] - 项目投产后可提供950MW/h供热能力 提高公司热电联产供热比重约33% [2] - 每个采暖期可减少区域内供热用煤约69万吨 可有效降低供热成本 [3] 战略发展 - 2023年沈阳润电热力有限公司成为公司新任控股股东 公司开启全面改革 [2] - 发展热电联产成为公司经营提升计划的重要组成部分 [2] - 2023年冬公司投资约10亿元建设长距离回输供热管线工程 [2] 行业专家观点 - 热电联产拥有能源利用效率高 经济性好 环保效益显著 供热稳定性高等优点 [3] - 项目符合国家能源政策和环保要求 能够减少煤炭消耗和污染物排放 [3] - 项目未来投产后可增加公司营业收入和利润 提升公司竞争力和市场地位 [3]

专利授权信息 - 华能中电威海风力发电有限公司、华能信息技术有限公司、华能山东发电有限公司、郑州信大云谷科技有限公司联合取得"一种基于负载均衡的安全管理方法"专利，授权公告号CN116074251B，申请日期为2022年12月 [1] 华能中电威海风力发电有限公司 - 成立于2005年，位于威海市，主营业务为电力、热力生产和供应业 [1] - 注册资本25324万人民币 [1] - 参与招投标项目797次，拥有专利信息35条，行政许可2个 [1] 华能信息技术有限公司 - 成立于2014年，位于青岛市，主营业务为科技推广和应用服务业 [1] - 注册资本8000万人民币 [1] - 对外投资1家企业，参与招投标项目2337次 [1] - 拥有商标信息16条，专利信息539条，行政许可15个 [1] 华能山东发电有限公司 - 成立于2008年，位于济南市，主营业务为商务服务业 [2] - 注册资本424146万人民币 [2] - 对外投资116家企业，参与招投标项目3525次 [2] - 拥有专利信息784条，行政许可38个 [2] 郑州信大云谷科技有限公司 - 成立于2017年，位于郑州市，主营业务为科技推广和应用服务业 [2] - 注册资本1100万人民币 [2] - 对外投资2家企业，参与招投标项目10次 [2] - 拥有商标信息4条，专利信息46条，行政许可4个 [2]

文章核心观点 - 浙江晨丰科技股份有限公司2024年营收微增但净利润大幅下滑、财务费用激增，面临多种风险，需优化业务结构、加强成本控制和风险管理以实现可持续发展 [1][23] 营收与净利润情况 - 2024年公司实现营业收入12.66亿元，同比增长1.83%，得益于新能源发电和配售电收入增加，电气机械及器材制造行业营收同比减少9.32%，电力、热力生产和供应业营收同比增长333.58% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1108.70万元，同比下降86.78%，主要因2023年资产收储处置收益致基数大，本期无大额此类损益且固定资产折旧增加 [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为308.53万元，同比下降86.50%，反映核心业务盈利能力减弱 [4] - 基本每股收益为0.07元/股，同比下降86.00%，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.02元/股，同比下降85.71%，影响投资者收益预期 [5][6] 费用情况 - 2024年销售费用为1031.83万元，同比减少9.92%，系销售业务费及销售人员薪酬减少，可能影响市场拓展 [7][8] - 管理费用为6794.61万元，同比增加22.78%，因折旧摊销费增加，需关注管理效率 [7][9] - 财务费用为6474.05万元，同比增加96.52%，因利息支出增加，需优化融资结构降低成本 [7][10] - 研发费用为4150.13万元，同比减少10.38%，可能影响创新能力和产品竞争力 [7][11] 研发投入与人员情况 - 2024年公司研发投入4150.13万元，全部为费用化研发投入，占营业收入比例为3.28%，表明重视技术创新 [12] - 公司研发人员142人，占总人数比例为10.92%，年龄结构合理但学历结构有待优化 [13] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额为2.02亿元，同比增长78.28%，因新能源业务发电和配售电销售收到现金增加，经营造血能力增强 [14][15] - 投资活动产生的现金流量净额为 -3.22亿元，因购建固定资产现金支出增加，需关注投资回报率和资金流动性 [14][16] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -1421.88万元，因借款额减少及分红，借款减少为控制债务风险，分红是对股东回报 [14][17] 风险情况 - 照明行业面临原材料价格波动、市场竞争和采购集中等风险，电力行业面临新能源业务区域集中、可再生能源补贴发放滞后和弃风弃光限电等风险 [18] - 公司还面临控制权稳定性、物流不稳定等多方面风险，需加强风险管理 [19] 管理层报酬情况 - 董事长兼总经理丁闵报告期内从公司获得税前报酬总额为66.63万元 [20][21] - 副总经理张锐、刘余、魏一骥、徐燕、华亮亮报告期内从公司获得税前报酬总额分别为42.45万元、64.43万元、63.64万元、26.93万元、29.97万元 [22] - 财务总监钱浩杰报告期内从公司获得税前报酬总额为30.75万元 [23]