报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内7月出口表现偏强，后续增速中枢将回落但幅度有限，民生政策有发力空间；海外市场美国降息预期升温，物价指数公布是关注重点；各金融期货品种走势受多种因素影响，需综合考虑基本面、政策、地缘政治等因素判断投资机会和风险[2] 各行业总结 金融期货 - 国内7月出口偏强，非美国家支撑出口，机电产品优势突出，后续出口增速中枢将回落但幅度有限，民生政策可改善物价指数；海外美国降息预期升温，物价指数公布是关注重点[2] - 人民币汇率前一交易日在岸人民币对美元收盘及夜盘均下跌，中间价调贬[2] - 股指上周五震荡缩量，政策面小幅利好，预计短期延续缩量震荡，等待金融和通胀数据[5] - 国债期货早盘高开低走后尾盘拉升翻红，流动性改善，一级市场情况乐观，短期内建议多头持有[5][6] - 集运指数（欧线）期货上周五先涨后跌，SCFI欧线继续下行，预计期价回归震荡偏回落或震荡走势，中期略偏回落[7][8] 大宗商品 有色 - 黄金白银受关税政策扰动价格与价差异动，资金持仓和库存有变化，中长线和短线偏多，建议回调做多[9][10][12] - 铝产业链中，铝短期高位震荡，中期有上行动力，建议区间操作；氧化铝基本面弱，过剩压力显现，可考虑跌破成本线后做多；铸造铝合金基本面较好，可考虑套利操作[13][14][15] - 镍不锈钢周内震荡，宏观影响减弱，镍铁成本支撑突出，预计在一定区间震荡运行[16] - 碳酸锂期货本周震荡走高，矿端消息影响供给，投资者需警惕持仓风险[16][17] - 工业硅和多晶硅期货本周宽幅震荡，多晶硅第二批注册品牌获批提振工业硅需求，预计工业硅震荡偏强，多晶硅宽幅震荡[17][18][21] 黑色 - 螺纹钢热卷周末限产消息扰动，基本面库存累积，供给收缩预期难证伪，需求待验证，预计短期震荡偏强，关注旺季需求承接力[22] - 铁矿石波动率收窄，焦煤强势压制其上方空间，基本面短期无虞，中长期关注热卷库存压力[22][23][24] - 焦煤焦炭供应受扰动，现货价格有变化，中长期走势不悲观，关注宏观风险事件[24][25] - 硅铁硅锰跟随焦煤波动，钢厂利润支撑需求，但长期需求存疑，建议回调后轻仓试多[26][27][28] 能化 - 原油盘面持续下跌，基本面主导市场，供应过剩风险加剧，关注“川普会”进展[28][29][30] - LPG仓单压力大，供应宽松，需求变动不大，整体保持宽松局面[31][32] - PX - PTA价格随成本端回落，PX供应有上调预期，TA加工费下探，建议逢低做扩加工费[32][33][35] - MEG - 瓶片基本面供需维持，价格区间震荡，建议乙二醇逢低买入，瓶片盘面加工费区间操作[36][37] - 甲醇09合约基本面偏弱，关注下游抵抗行为和港口-内地价差[37][38] - PP自身驱动有限，预计震荡，关注需求和成本端变化[39][40] - PE转向供需双增格局，短期震荡，走势取决于需求和成本端[40][41][42] - PVC处于三高状态，09合约继续空配对待[43] - 纯苯苯乙烯短期单边驱动不强，纯苯震荡看待，苯乙烯观望，考虑做缩价差[44][45] - 燃料油短期驱动向下，低硫燃料油受原油拖累下跌[46] - 沥青单边价格弱势回调，中长期需求有望改善，关注产业链措施进展[47][48] - 尿素偏弱震荡，09合约预计震荡偏弱[49][50] - 纯碱供强需弱，关注成本端波动[50] - 玻璃近端交易回归产业现实，关注政策和情绪变化[52] - 烧碱关注仓单压力和旺季需求改善情况[53] 其他 - 纸浆阶段性底部确认，可逢低做多[54] - 原木基本面偏多，策略上逢低买入，可辅助高抛低吸[55] - 丙烯周末山东现货涨价，关注供应和需求变化[56][57] 农产品 - 生猪7、8月出栏量或为全年低位，建议逢高沽空，适当布局反套[59] - 油料远月多配，内盘豆系计价远月供需缺口，菜系短期内交易仓单压力缓解而走强[60][61] - 油脂近日震荡，未来上方仍有空间，关注产地去库节奏和美生柴政策[61][62] - 玉米淀粉震荡偏弱[62][63] - 棉花短期或震荡，关注下游备货和USDA报告[64] - 白糖短期跟随外盘表现[64][65] - 苹果短期偏强上涨[66] - 红枣价格走势偏强，但谨防追高[68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注AI下游人形机器人消费进展，各行业呈现不同发展态势，部分商品价格和开工率有变化 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业关注人形机器人领域发展，7月23日农业农村部强调促进生猪产业稳定健康发展，摩根士丹利预测人形机器人下半年在中国“被广泛采用”且中国未来在该领域将占据优势 [1] - 服务行业海南自贸封关时间定于2025年12月18日，后续将做好准备工作帮助经营主体了解政策和开展业务测试 [1] 行业总览 - 上游黑色商品集体价格上行，鸡蛋价格回升超10% [2] - 中游化工尿素、聚酯开工率持稳，PX开工率下行 [3] - 下游地产三线城市商品房销售回落，服务电影票房近期低位 [3] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为47.35，采掘为27.48等 [47] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业价格指标有不同表现，如农业玉米现货价7月23日为2340.0元/吨，同比0.55%等 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马棕受原油下跌拖累趋弱，国内棕榈油期货高位回落，预期进一步回落至8150 - 8250元区间；国际豆油价格承压，国内豆油库存将继续增加，但工厂卖压不强，基差报价受支撑[1] - 粕类方面，美豆利多交易充分，行情偏弱，国内大豆库存压力尚可，豆粕库存低位，后续供应高到港量确定，关注需求持续性，豆粕单边趋势未定型，盘面短期或随美豆回调但空间不大[3] - 玉米方面，当前供应随贸易商节奏变动，东北贸易商挺价，华北贸易商获利了结，下游深加工利润修复开机率上升，养殖端刚需补库，小麦替代限制涨幅，中长期供应偏紧、消费增加支撑上行，短期受到货和拍卖预期回调，中长期偏强，逢低多[5] - 生猪方面，现货价格震荡，二育入场积极性回落，养殖端出栏增量，猪价略下调；当前养殖利润仍在，市场产能扩张谨慎，短期盘面或偏强，09临近交割或有下跌风险[9][10] - 棉花方面，市场驱动不强，产业下游开机下降、成品库存上升，但供应端旧作基差坚挺，远期供应预期充足，短期国内棉价或区间震荡[13] - 白糖方面，巴西产糖数据增加，印度和泰国天气利于甘蔗生长，全球供应宽松对原糖施压，预计原糖震荡偏弱；市场利空已充分体现，若无新利空，食糖价格大幅下跌可能性小，本周预计底部震荡，参考区间5650 - 5800[15] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，低价货源销售尚可，高价一般，预计本周价格小幅上涨后暂稳，后期微跌调整[20] 各行业总结 油脂产业 - 期货价格：6月24日，Y2509期价7606元，较前一日跌124元，跌幅1.60%；P2509期价8208元，跌172元，跌幅2.05%；Ol2509期价9310元，跌147元，跌幅1.55%[1] - 现货基差：江苏6月豆油基差09 + 250，较前一日涨10；广东6月棕榈油基差09 + 250；江苏6月菜籽油基差09 + 170，较前一日跌10[1] - 仓单情况：豆油仓单0，棕榈油仓单17552，较前一日增7.58%，菜籽油仓单100[1] - 价差情况：豆油跨期09 - 01价差52元，较前一日跌16元，跌幅23.53%；棕榈油跨期09 - 01价差12元，跌8元，跌幅66.67%；菜籽油跨期09 - 01价差87元，涨7元，涨幅8.05%[1] 粕类产业 - 期货价格：6月24日，M2509期价3037元，较前一日跌30元，跌幅0.98%；RM2509期价2657元，跌22元，跌幅0.82%；豆一主力合约期价4250元，跌9元，跌幅0.21%；豆二主力合约期价3719元，跌31元，跌幅0.83%[3] - 现货基差：广东豆粕现货基差m2509 - 160；广东菜粕现货基差rm09 - 1300；豆一主力合约基差 - 290元，较前一日涨9元，涨幅3.01%；豆二主力合约基差 - 29元，涨31元，涨幅51.67%[3] - 仓单情况：豆粕仓单26001，菜粕仓单25674，较前一日减0.58%，大豆仓单20124，较前一日增1.58%[3] - 价差情况：豆粕跨期09 - 01价差 - 36元，较前一日跌6元，跌幅20.00%；菜粕跨期09 - 01价差279元，跌5元，跌幅1.76%；油粕比现货2.83，较前一日跌0.032，跌幅1.11%；主力合约油粕比2.62，跌0.058，跌幅2.17%；豆菜粕价差现货370元，较前一日涨11元，涨幅3.06%；2509合约豆菜粕价差380元，跌8元，跌幅2.06%[3] 玉米系产业 - 期货价格：6月24日，玉米2509期价2389元，较前一日跌19元，跌幅0.79%；玉米淀粉2509期价2744元，跌42元，跌幅1.51%[5] - 现货基差：玉米基差 - 9元，较前一日涨19元，涨幅67.86%；玉米淀粉基差 - 24元，涨42元，涨幅63.64%[5] - 价差情况：玉米9 - 1价差108元，较前一日跌9元，跌幅7.69%；玉米淀粉9 - 1价差64元，跌24元，跌幅26.97%；淀粉 - 玉米盘面价差355元，跌23元，跌幅6.08%[5] - 持仓和仓单：玉米持仓量1732124，较前一日减4.68%，仓单220097，增1.65%；玉米淀粉持仓量247101，减3.78%，仓单23633，减1.66%[5] 生猪产业 - 期货价格：6月24日，生猪2507期价13550元，较前一日涨100元，涨幅0.74%；生猪2509期价13940元，跌40元，跌幅0.29%；生猪7 - 9价差390元，跌140元，跌幅26.42%[9] - 现货价格：河南14550元，较前一日跌50元；山东14900元，涨100元；辽宁14150元，跌50元；广东15690元，持平；湖南14260元，涨50元；河北14600元，持平[9] - 现货指标：样本点屠宰量日143382头，较前一日减775头，跌幅0.54%；白条价格周20.32元/公斤，持平；仔猪价格周28元，涨0.9元，涨幅3.17%；母猪价格周32.52元，持平；出栏体重周128.28公斤，跌0.5公斤，跌幅0.42%；自繁自养利润周19元，较前一周涨22.3元，涨幅768.97%；外购养殖利润周 - 187元，涨23.9元，涨幅11.32%；能繁存栏月4038万头，较前一月减1万头，跌幅0.02%[9] 棉花产业 - 期货价格：6月24日，棉花2509期价13610元，较前一日涨145元，涨幅1.08%；棉花2601期价13585元，涨82元，涨幅0.63%；ICE美棉主力67.78美分/磅，涨0.22美分，涨幅0.33%；棉花9 - 1价差25元，较前一日涨60元，涨幅171.43%[13] - 现货价格：新疆到厂价3128B 14767元，较前一日跌13元，跌幅0.09%；CC Index: 3128B 14883元，跌11元，跌幅0.07%；FC Index:M: 1% 13565元，涨127元，涨幅0.95%；3128B - 01合约1157元，跌158元，跌幅12.02%；3128B - 05合约1182元，跌98元，跌幅7.66%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1% 1318元，跌138元，跌幅9.48%[13] - 产业情况：商业库存312.69万吨，较前一月减33.18万吨，跌幅9.6%；工业库存93.01万吨，减1.1万吨，跌幅1.2%；进口量4万吨，减2万吨，跌幅33.3%；保税区库存36.9万吨，增1.1万吨，涨幅3.1%；纺织业存货同比3.7%，较前一月减0.6%，跌幅14.0%；纱线库存大数23.86天，增1.52天，涨幅6.8%；坯布库存天数35.46天，增2.57天，涨幅7.8%；棉花出疆发运量53.46万吨，较前一月增9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 2071.3元/吨，增12.1元/吨，涨幅0.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1225.4亿元，较前一月增137.6亿元，涨幅12.6%；服装鞋帽针纺织品类当月同比4.0%，增1.8%，涨幅81.8%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，较前一月增0.52亿美元，涨幅0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.98%，减5.18%，跌幅161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，较前一月增19.71亿美元，涨幅17.0%；服装及衣着附件出口同比2.5%，增3.67%，涨幅313.9%[13] 白糖产业 - 期货价格：6月24日，白糖2601期价5555元，较前一日跌20元，跌幅0.36%；白糖2509期价5710元，跌11元，跌幅0.19%；ICE原糖主力16.33美分/磅，跌0.19美分，跌幅1.15%；白糖1 - 9价差 - 155元，跌9元，跌幅6.16%[15] - 现货价格：南宁6040元，较前一日跌10元，跌幅0.17%；昆明5860元，跌5元，跌幅0.09%；南宁县左基差330元，涨1元，涨幅0.30%；昆明星差150元，涨6元，涨幅4.17%；进口糖:巴西(配额内)4450元，涨57元，涨幅1.30%；进口糖:巴西(配额外)5653元，涨75元，涨幅1.34%；进口巴西(配额内)与南宁价差 - 1590元，涨67元，涨幅4.04%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 387元，涨85元，涨幅18.01%[15] - 产业情况：食糖产量全国累计值1110.72万吨，较前一月增115.72万吨，涨幅11.63%；食糖销量全国累计值724.46万吨，增149.81万吨，涨幅26.07%；食糖产量广西累计值646.5万吨，增28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量广西当月值65.73万吨，减0.88万吨，跌幅1.32%；销糖率累计全国65.22%，较前一月增7.49%，涨幅12.97%；销糖率累计广西63.96%，增6.03%，涨幅10.41%；工业库存全国386.26万吨，较前一月减34.48万吨，跌幅8.20%；食糖工业库存广西232.97万吨，减27.07万吨，跌幅10.41%；食糖工业库存云南104.7万吨，减3.46万吨，跌幅3.20%；食糖进口13万吨，较前一月增8万吨，涨幅160.00%[15] 鸡蛋产业 - 期货价格：6月24日，鸡蛋09合约期价3642元/500KG，较前一日涨12元，涨幅0.33%；鸡蛋07合约期价2819元/500KG，跌38元，跌幅1.33%；鸡蛋产区价格2.92元/斤，跌0.01元，跌幅0.24%；基差 - 629元/500KG，涨11元，涨幅1.71%；9 - 7价差823元，涨50元，涨幅6.47%[17] - 产业指标：蛋鸡苗价格4元/羽，较前一日跌0.1元，跌幅2.44%；淘汰鸡价格4.44元/斤，跌0.12元，跌幅2.63%；蛋料比2.24，较前一日跌0.09，跌幅3.86%；养殖利润 - 33.26元/羽，较前一日跌5.38元，跌幅19.30%[17]