21智讯1月15日电，强达电路在投资者关系活动中表示，公司可转换公司债券发行预案已获股东大会审 议通过，目前正积极稳步推进相关工作，尚未向深圳证券交易所提交审核。本次募集资金将全部用于南 通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目。项目建设进展顺利，预计于2026年第二 季度实现首批投产，且可转债审批进度不会影响项目按期达产计划。 ...

公司融资计划 - 公司计划向不特定对象发行可转换公司债券，拟募集资金总额不超过人民币55,000.00万元 [1] - 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目” [1] - 本次可转债按面值发行，每张面值人民币100元，期限为自发行之日起6年 [1] - 可转债采用每年付息一次的方式，到期归还本金和最后一年利息 [1] 可转债发行条款 - 可转债转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [1] - 初始转股价格将不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日股票交易均价 [2] - 具体初始转股价格、票面利率、发行方式及原股东优先配售比例等，将授权董事会与保荐机构协商确定 [1][2] - 发行对象为符合法律规定的各类投资者，并向公司原股东实行优先配售 [2] 公司近期上市情况 - 公司于2024年10月31日在深交所创业板上市，发行1,884.40万股，占发行后总股本约25.00% [3] - 发行价格为28.18元/股，上市首日盘中最高报211.00元，为截至目前的股价最高峰 [3][4] - 本次IPO发行新股募集资金总额为53,102.39万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为45,320.41万元 [4] - 实际募集资金净额比原计划的60,000.00万元少14,679.59万元 [4] 募集资金用途与费用 - 公司IPO原计划募集资金60,000.00万元，用于“年产96万平方米多层板、HDI板项目”及“补充流动资金项目” [4] - 本次IPO发行费用总额（不含增值税）为7,781.98万元，其中保荐及承销费用为4,715.49万元 [4] - 本次新公布的可转债发行方案有效期为十二个月，自股东会审议通过之日起计算 [3]

核心观点 - 上海浦东新区在获授打造社会主义现代化建设引领区战略使命五年来，通过一系列突破性创新与系统性改革，在尖端科技创新、制度规则引领及高水平对外开放方面取得显著成就，为未来“十五五”期间继续完成引领区建设使命奠定了坚实基础 [1][13] 尖端科技创新与产业发展 - **三大先导产业规模壮大**：聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，2024年产业规模达8323亿元，近三年年均增长11.7% [2] - **智能网联汽车快速发展**：政策驱动下，辅助驾驶产业快速发展，2022年出台创新应用规定，2024年7月发放首批示范运营牌照，已在核心区域提供全无人驾驶出租车服务 [2] - **构建完整测试与产业生态**：代表性企业打造10个多维数据赋能大模型训练场、100公里5G-A车联网验证路线及1000公里高级别自动驾驶测试道路，并计划拓展无人配送等创新应用 [3] - **人形机器人产业链完善**：已构建从核心零部件到整机制造的完整创新链条，并培育出智元机器人等代表性品牌 [3] - **生物医药产业政策支持强劲**：多项产业高质量发展行动方案密集出台，在营商环境、人才引进方面精准施策，培育了多家代表性企业 [4] - **创新药企与区域发展同频共振**：以和黄医药为代表的首批入驻企业，践行“张江研发、上海制造、中国原创、走向世界”战略，展示浦东创新成效 [4][5] 规则引领与制度型开放 - **国家战略任务高效落地**：“引领区意见”等3项国家战略任务总体落地率达93%，形成一批首创性改革和引领性开放成果 [6] - **“一业一证”改革全国推广**：将多张许可证整合为一张行业综合许可证，改革已在50多个行业全面推开，相关经验被固化为浦东新区法规并入选全国立法范例 [6] - **综合改革试点扎实推进**：按照2023-2027年实施方案推进，其中11条改革举措已由国家发改委复制推广 [6] - **要素市场化改革深化**：上海数交所发布交易规则体系与数据交易链，上线国际板，挂牌数据产品近5500个；实施建设用地总量管控等试点 [6] - **制度型开放方案基本落地**：对接国际高标准经贸规则的80条任务已基本落地，其中77条试点经验已复制推广 [7] - **贸易领域实现多项首单突破**：包括全国首单重点行业再制造产品进口试点、首票区外保税再制造业务、国内首单原油跨境数字人民币交易结算等 [7] - **“边境后”制度规则接轨国际**：2200多个政府采购项目采用规范透明新规则，1000多个项目发布中英文公告 [7] - **政务服务能级持续跃升**：以AI为引擎，推出人工智能辅助审批、窗口“直达帮办”、远程“直达帮办”及政务数字人“小浦”，实现政务服务“不打烊” [8] - **法律服务提效增速**：推行“周末不打烊”服务，打造专业化涉企公证服务模式，成为法律服务机构落地首选 [8] - **商事调解服务国际化发展**：代表性调解中心成立不到两年，调解员队伍发展至百余人，累计调解金额近3亿元，创新提供“调解+司法确认”等多元法律服务 [9] 开放高地与全球链接 - **成立全国首家“走出去”综合服务平台**：上海市浦东新区企业走出去综合服务中心于2025年3月成立，以参事组织形式注册，构建了涵盖法律、金融等专业领域的服务生态 [11] - **构建全球服务网络**：已初步建成全球站点超270个，形成覆盖欧美、亚太、中东等重点区域的海外服务网络，提供全流程一站式服务 [11] - **助力企业出海解决痛点**：为高新技术企业等提供从资源对接到运营支持的全方位服务，确保企业诉求得到落实 [11] - **搭建市场拓展载体与资源生态**：为企业拓展市场提供空间载体和丰富的服务生态资源，在政策解读、资源匹配及跨境服务对接方面给予支持，帮助打通与东南亚市场的通道 [12] - **积极引导境外企业“走进来”**：利用自贸试验区国别中心平台，为海外中小企业进入中国市场提供低成本便捷通道，已汇聚来自18个“丝路电商”伙伴国的机构，通过设立国家馆提升品牌认知度并搭建销售渠道 [12] 经济发展成果与未来方向 - **经济总量显著增长**：2024年浦东实现地区生产总值1.78万亿元，比2020年现价增长34%；2025年前三季度生产总值同比增长6% [13] - **战略任务基本完成**：已基本完成引领区意见明确的121项任务 [13] - **未来发展方向明确**：将继续聚焦引领区战略使命，以高质量发展为主线，以科技创新为引领，以改革开放为动力，为国家重大战略和上海“五个中心”建设作出贡献 [13]

公司与小鹏汽车合作 - 自2019年开始合作，从车上三电扩展至车身控制域再到中央控制域，合作日趋紧密 [1] - 2025年半年度报告显示，联合开发800V高压架构嵌入式新项目，智能座舱域控制器和三电等平台项目实现量产增量 [1] - 获得高算力Thor芯片智能驾驶域控制器项目定点，智能驾驶视觉COB摄像头电路板、感知激光雷达与毫米波雷达电路板继续增量 [1] - 配套第三代功率半导体器件的HSP散热膏电路板项目及半刚挠性电路板等车载高附加值电路板实现量产交付 [1] 人形机器人业务布局 - 公司作为小鹏人形机器人电路板主要供应商之一，与客户保持同根技术同源的长期合作关系 [1] - 人形机器人作为AI+新终端应用，与新能源汽车共享高算力中央域控制、三电系统、智能感知等核心技术架构 [1] - 公司已在机器人领域构建针对性技术储备，包括灵巧手、关节驱动控制板和视觉感知模块电路板等核心产品的研发能力 [1] - 相关产线具备适配机器人产品的柔性生产条件，能够满足下游客户从样品验证到批量交付的全流程需求 [1]

公司与小鹏汽车的合作关系 - 公司与小鹏汽车自2021年开始合作 [1] - 合作范围从车上控制域扩展到中央控制域 [1] - 双方合作日趋紧密 [1] 联合开发项目进展 - 双方联合开发了800V高压架构芯片嵌入式电路板新项目 [1] - 该项目已成功通过一系列测试并达成目标 [1] - 项目进展在2025年半年度报告中披露 [1]

浦东新区企业走出去综合服务中心 - 中心于2025年3月成立，是全国首家以参事组织形式注册的“走出去”综合服务平台 [2] - 中心理事会由11家行业领先机构组成，汇聚90余家战略合作伙伴，形成涵盖法律、金融、咨询、会计等专业领域的服务生态 [4] - 中心在保利浦开金融中心打造约3000平方米的国际化智慧办公空间，重点建设“出海企业集聚区”与多功能服务平台 [5] - 中心已初步建成超过270个全球站点，形成覆盖欧美、亚太、中东等重点区域的海外服务网络 [5] - 中心已一对一服务170多家企业，成功对接30多个案例，前来咨询的企业以民企为主 [5] - 上海山崎电路板有限公司在泰国投资建厂时，中心帮助其解决ODI手续办理等难题 [5] - 正创集团旗下东亚资管在中心支持下获得办公场地等空间载体，并已在印尼雅加达设立办公室 [6] 张江复旦国际创新中心 - 创新中心于2017年启动建设，聚焦生物医药、人工智能、集成电路三大先导产业，并于2025年5月26日焕新启用 [7] - 创新中心总建筑面积约65.3万平方米，分两期建设，此次启用的一期包括3栋科研楼，总建筑量约32万平方米 [10] - 创新中心先期启动布局“一计划两中心”：人类表型组国际大科学计划、微纳电子与量子国际创新中心、脑与类脑智能国际创新中心 [10] - 依托AI4S理念，复旦大学今年以来在生物医药、集成电路、人工智能等领域深化融合创新，重磅成果频出 [10] - 创新中心下一步将着力推进厚植人才创新沃土、建设原始创新高地、打造融合创新地标三方面工作 [11]

财务业绩 - 2025年前三季度公司营收7.06亿元，同比增长20.74%，归母净利润0.96亿元，同比增长20.91% [1] - 2025年第三季度单季营收2.51亿元，同比增长27.66%，环比下降1.49%，归母净利润0.38亿元，同比增长58.91%，环比增长16.40% [1] - 公司预计2025年全年营收9.64亿元，同比增长21.6%，归母净利润1.31亿元，同比增长16.0% [1] - 2025年前三季度毛利率30.79%，净利率13.64%，第三季度单季毛利率31.56%，净利率14.99% [1] 盈利能力与运营效率 - 第三季度毛利率环比提升0.42个百分点，自第一季度以来持续提升，主要得益于产品结构优化和深圳工厂高端样板定位的强化 [2] - 深圳工厂新增设备处于磨合期，预计未来毛利率仍有提升空间，公司预计全年毛利率达到31% [2] 行业驱动因素与增长前景 - 新能源汽车销量增长、汽车电气化与ADAS功能推动样板及小批量板试产需求 [1] - 工业自动化替代、AI服务器扩容、网络宽带及交换设备更新带动对样板和小批量板的需求 [1] - 工业、通讯和汽车领域持续复苏，公司第三季度积极进行原材料备货 [1] 公司战略与发展规划 - 公司确立"双轮驱动"发展策略：一方面深耕工业、通信等优势市场，另一方面积极开拓人工智能计算、高速光互连、智能驾驶和人形机器人等前沿领域 [2] - 战略目标是将公司在高端样板与小批量制造领域的深厚沉淀转化为强劲的业绩增长动能 [2]

募投项目 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过19.8亿元 用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [1] - 项目总投资21.31亿元 其中建设投资20.90亿元 铺底流动资金0.41亿元 募集资金全部用于资本性支出 [2] - 项目由珠海方正科技多层电路板有限公司和珠海方正科技高密电子有限公司共同实施 达产后预计内部收益率为10.46% [2] - 建筑工程费5.61亿元 规划新建总建筑面积100,836.00平方米 设备购置费14.99亿元 包括生产设备和智能化设备 [2] - 公司未来三年资金缺口约为24.64亿元 本次募集资金19.80亿元低于资金缺口水平 [2] 业务经营 - 公司主营业务收入包括PCB和融合通信服务业务 其他业务收入以废料收入为主 [3] - 报告期内公司综合毛利率分别为16.23% 18.28% 21.97% 21.91% [3] - PCB业务除2023年受行业影响外整体呈上升趋势 毛利率稳定提升 [3] - 融合通信业务为非核心业务 收入逐年减少 公司拟压缩该业务规模并寻求出售 [3] - 废料销售收入与PCB收入规模 废料率 废料价格等因素相关 与主营业务收入变动基本匹配 [3] - 境外销售与海外客户合作稳定 外销报关数据 出口信用保险数据 货运费用 汇兑损益与外销收入具有匹配性 [3] 财务状况 - 公司货币资金和有息负债规模整体呈上升趋势 货币资金与利息收入匹配 有息债务规模与利息支出匹配 [4] - 应收账款规模与营业收入匹配 2023年会计估计变更将1年期预期信用损失率从5%变更为1% [4] - 存货余额总体增长 结构稳定 在手订单充足 存货跌价准备计提比例高于同行业平均水平 [4] - 其他应收款账面价值呈下降趋势 主要包括履行担保责任代偿款等 [4] - 固定资产规模持续增加与公司产能 营收规模匹配 固定资产 在建工程 预付设备工程款之间具有匹配性 [4] 破产重整 - 2022年底公司破产重整执行完毕 已确认债权 暂缓确认债权及未申报债权的偿付情况良好 [5] - 对已出表子公司的担保和资金拆借背景清晰 目前无导致未来资金流出企业的情况 [5] - 公司继续使用方正 FOUNDER等商标 已产生的商标使用费对财务状况影响较小 [5]

储能PCB业务发展 - 储能产品相关电路板是公司目前及未来重点发展方向之一 [1] - 公司储能领域主要合作客户为国际新能源龙头企业T客户 [1] - T客户2024年储能业务从2023年14.7GWh提升至31.4GWh 实现翻倍增长 [1] 业务增长驱动因素 - 受益于T客户储能业务翻倍提升 公司储能PCB产品大幅放量 [1] - T客户上海储能超级工厂投产将推动公司储能产品出货量保持快速增长 [1] - 具体业务进展需关注公司公告及定期报告披露 [1]

公司技术布局 - 基于长期技术积累积极研发分层刚挠结合板、高精密预埋元件电路板、埋铜板等新兴产品 [1]