中国式现代化与投资理念转变 - 投资理念从侧重“投资于物”转向“投资于物”与“投资于人”紧密结合 以挖掘投资潜力并推动经济高质量发展 [1] - 前11个月固定资产投资同比下降2.6% 但信息服务业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、互联网和相关服务业等行业存在结构性投资亮点 [1] 投资转向的必要性与战略意义 - 传统“投资于物”模式回报率下降 增量资本产出率从2008年的2.84攀升至2023年的9.44 意味着每增加1元GDP所需资本投入大幅增加 [2] - 全球产业竞争从“资本密集”转向“人才密集” 投资于人有助于发挥工程师红利 赢得战略主动 [2] - 提高养老、托育、医疗等民生类投资比重是破解内需不足的关键 有助于释放内需潜力形成良性循环 [2] 投资于人的具体方向与政策安排 - 构建全生命周期支持体系 就业优先是重中之重 政策将稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业 并鼓励灵活就业人员参加职工保险 [3] - “一老一小”与教育医疗领域将持续加码 包括延续育儿补贴、推进普惠托育、扩大免费学前教育范围、增加高中学位和优质本科招生 以及推动职业教育与产业需求衔接 [3] - 养老与医疗方面将实施康复护理扩容工程 扩大长期护理保险试点 预计2026年城乡居民基础养老金增幅有望达到50元及以上 [4] - 深化医保改革 2026年将发布按病种付费3.0版分组方案 将适宜的分娩镇痛项目纳入基金支付 并推动优质医疗资源下沉 [4] 资金来源与投资模式 - 财政政策将强化“物”与“人”的协同 超长期特别国债、专项债将重点支持民生项目与消费基础设施建设 [4] - 深化政府与社会资本合作模式在养老、托育领域的应用 并通过消费贷贴息、税收优惠等政策降低社会资本参与门槛 [4] 系统协同与政策保障 - 关键在打通“民生改善—内需释放—经济增长”的循环堵点 包括强化收入分配改革、实施城乡居民增收计划、提高最低工资以夯实消费能力 [5] - 需深化全国统一大市场建设 打破要素流动壁垒 并完善政策传导机制 加强基层治理能力以确保资源精准惠及于民 [5]

文章核心观点 文章系统梳理了支持制造业发展的主要税费优惠政策，重点解读了固定资产加速折旧、小型微利企业税收减免等关键政策，旨在帮助企业清晰把握政策要点，便捷享受税收红利，从而为制造业高质量发展注入动力 [20][21] 固定资产加速折旧政策 集成电路生产企业 - 符合条件的企业外购软件，可按固定资产或无形资产核算，折旧或摊销年限最短可为2年 [4] - 集成电路生产企业的认定需满足多项条件：大专以上学历职工占比不低于40%，研发人员占比不低于20%，研发费用占销售收入比例不低于5%且境内研发占比不低于60%，集成电路制造销售收入占企业收入总额比例不低于60% [4] - 政策案例：某企业2023年6月购入价值600万元新设备并选择3年加速折旧，2023年度可税前扣除折旧金额为100万元 [7] 制造业及部分服务业 - 享受主体已扩大至全部制造业领域及信息传输、软件和信息技术服务业企业 [8][9] - 符合条件的固定资产可缩短折旧年限或采取加速折旧方法，缩短年限的最低标准为规定年限的60%，加速折旧方法可采用双倍余额递减法或年数总和法 [4][10] - 政策案例：某生物药品制造企业2020年12月购入价值560万元设备，采用双倍余额递减法（年折旧率20%），2021至2023年可税前扣除折旧额分别为112万元、89.6万元和71.68万元 [18] 小微企业税收优惠政策 “六税两费”减半征收 - 享受主体为增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户，减半征收资源税、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加 [21] - 政策执行时间为2023年1月1日至2027年12月31日 [22] - 该政策可与纳税人已享受的其他优惠政策叠加享受 [22] - 小型微利企业判定标准为：从事非限制禁止行业，且同时符合年度应纳税所得额不超过300万元、从业人数不超过300人、资产总额不超过5000万元 [22] - 政策案例：某符合条件的小型微利企业拥有10000平方米仓储用地，在享受城镇土地使用税减半优惠后，可再叠加享受“六税两费”减半，最终年应纳税额为50,000元 [29][30] 企业所得税优惠 - 符合条件的小型微利企业，减按25%计算应纳税所得额，再按20%的税率缴纳企业所得税 [31] - 政策执行时间为2023年1月1日至2027年12月31日 [32] - 享受条件与“六税两费”政策中的小型微利企业标准一致 [33] 其他税务处理事项 - 企业因销售方注销等特殊原因无法补开发票时，可凭工商注销证明、相关合同协议、非现金支付凭证等必备资料证实支出真实性，其支出允许税前扣除 [43][44] - 资源税的计税依据为向购买方收取的全部价款，不包括增值税税款 [51][52]

工业经济整体运行态势 - 今年前11个月 中国规模以上工业增加值同比增长6.0% 工业经济保持平稳运行 结构持续优化 [1] - 前11个月 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.2% 增速高于整体工业 [1] 重点行业表现 - 11月份 41个大类行业中有30个实现同比增长 行业增长面超七成 [1] - 11月份 汽车制造业增加值同比增长11.9% [1] - 11月份 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长11.9% [1] - 11月份 计算机通信和其他电子设备制造业增加值同比增长9.2% [1] 新动能与新兴产品 - 新动能成长势头强劲 成为增长核心引擎 [1] - 11月份 3D打印设备产量同比增长100.5% [1] - 11月份 工业机器人产量同比增长20.6% [1] - 11月份 新能源汽车产量达184.1万辆 同比增长17.0% [1] - 数字技术广泛渗透 为新质生产力发展注入持久动能 [1] 未来政策方向 - 下一步将锚定新型工业化关键任务 [1] - 促进科技创新与产业创新深度融合 [1] - 提升产业链自主可控水平 [1] - 推动产业结构持续优化升级 [1]

宏观经济整体态势 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较10月小幅回落0.1个百分点，为2024年9月以来新低 [1] - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，比10月大幅回落1.6个百分点，消费增速已连续6个月放缓 [1][4] - 前11个月，全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点，增速连续8个月回落 [1] - 国家统计局表示，尽管有困难，但经济韧性强，宏观政策支持有力，新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件 [1] 工业与制造业表现 - 1～11月，工业增加值同比增长6.0% [2] - 11月份高技术制造业增加值同比增长8.4%，高于整体工业增加值3.6个百分点 [2] - 1～11月累计，高技术制造业增加值同比增长9.2%，智能消费设备制造业增加值增长7.6% [2] - 人工智能、具身智能等科技前沿领域加快突破，对产业升级引领作用增强 [2] - 1～11月份，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电量同比增长8.8% [2] - 1～11月份，新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量分别增长26.5%、42.2% [2] - 工业生产总体保持稳中提质发展态势，但外部环境复杂严峻，工业新旧动能转换过程中仍面临结构调整压力 [2][3] 消费市场情况 - 1～11月份，社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [5] - 1～11月份，服务零售额同比增长5.4%，增速比上月加快0.1个百分点，连续3个月回升，且快于商品零售额增速 [5] - 服务消费在全部消费中的比重提升，文化体育、冰雪运动等服务消费较快增长 [5] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”排在首位，明确将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [5] - 近期促消费政策密集出台，目标到2027年形成3个万亿元级消费领域和10个千亿元级消费热点 [6] 固定资产投资分析 - 前11个月，民间固定资产投资同比下降5.3% [7] - 分领域看，1～11月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，降幅较前10个月扩大1.0个百分点 [7] - 1～11月全国房地产开发投资同比下滑15.9%，降幅较1～10月扩大1.2个百分点 [7] - 1～11月制造业投资同比增长1.9%，较前值回落0.8个百分点 [7] - 制造业投资增速下行受民营企业信心、反内卷政策及高基数效应影响 [8] - 投资结构性亮点包括：1～11月通用设备制造业投资同比增长8.9%，汽车制造业投资增长15.3%，铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.4% [8] 政策与未来展望 - 中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，部署了增加中央预算内投资、优化专项债用途、发挥新型政策性金融工具作用、推进城市更新等稳投资措施 [9] - 国家统计局表示，推动新质生产力发展、促进区域协调发展、强化民生保障等都需要持续加大投入，投资潜力和空间依然巨大 [9] - 相关部门已推出促进投资增长的措施，注重提高投资效益和激发民间投资活力，相信相关政策逐步显效有利于投资稳步回升 [9] - 分析认为，2026年作为“十五五”开局之年，有望增加超长期特别国债对“两重”项目的支持力度，形成投资引导效应 [9]

宏观经济整体态势 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较10月小幅回落0.1个百分点，为2024年9月以来新低 [1] - 前11个月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点 [1][7] - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，比10月大幅回落1.6个百分点，消费增速已连续6个月放缓 [1][4] - 国家统计局认为，尽管有困难，但经济韧性强、宏观政策支持有力、新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件 [1] 工业与制造业表现 - 11月高技术制造业增加值同比增长8.4%，高于整体工业增加值3.6个百分点 [2] - 1～11月高技术制造业增加值累计同比增长9.2%，智能消费设备制造业增加值增长7.6% [2] - 1～11月规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电量同比增长8.8% [2] - 1～11月新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量分别增长26.5%、42.2% [2] - 1～11月制造业投资同比增长1.9%，较前值回落0.8个百分点 [7] - 1～11月通用设备制造业投资同比增长8.9%，汽车制造业投资增长15.3%，铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.4% [8][9] 消费市场情况 - 1～11月社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [5] - 1～11月服务零售额同比增长5.4%，增速比上月加快0.1个百分点，连续3个月回升，且快于商品零售额增速 [5] - 服务消费增长较快，服务零售额增速快于商品零售额意味着服务消费在全部消费中的比重提升 [5] - 近期促消费政策密集出台，目标到2027年形成3个万亿元级消费领域和10个千亿元级消费热点 [6] 固定资产投资结构 - 前11个月民间固定资产投资同比下降5.3% [7] - 1～11月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，降幅较前10个月扩大1.0个百分点 [7] - 1～11月全国房地产开发投资同比下滑15.9%，降幅较1～10月扩大1.2个百分点 [7] - 扣除房地产开发投资后的项目投资保持增长，重点领域投资为经济中长期发展打下基础 [7] - 中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，部署了增加中央预算内投资、优化专项债管理等稳投资措施 [9] 政策导向与未来展望 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”排在明年八大重点任务首位 [6] - 政策强调深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [6] - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，产业高端化、智能化势头向好 [1] - 分析认为新质生产力发展、新型政策性金融工具、5000亿地方政府债务结存限额等政策发力，有望对工业生产形成支撑 [3] - 2026年作为“十五五”开局之年，有望增加超长期特别国债对“两重”项目的支持力度，形成投资引导效应 [10]

宏观经济总体态势 - 11月份经济延续稳中有进的发展态势 生产增势平稳 市场销售扩大 外贸韧性彰显 就业物价稳定 民生保障有力 [1] - “两重”“两新”等政策措施深入实施 促进市场需求释放 拉动相关产品生产 带动工业生产增长 支持产业升级 [1] - 各地区各部门加强科技创新 培育壮大新兴产业 布局建设未来产业 推动改造传统产业 积极培育和发展新质生产力 [2] 农业生产与能源保供 - 2025年全年全国粮食产量14298亿斤 比上年增加167.5亿斤 增长1.2% 稳定在1.4万亿斤以上 [2] - 各地加大能源保供力度 有力保障冬季生产生活用能需求 [2] 工业生产与产业升级 - 1—11月份 工业机器人产量同比增长29.2% 工业控制计算机及系统产品产量同比增长87.6% [2] - 人工智能 具身智能等科技前沿领域加快突破 对产业升级引领作用增强 [2] - 1—11月份 规模以上工业水电 核电 风电和太阳能发电量同比增长8.8% [3] - 1—11月份 水轮发电机组产品产量增长25.8% 风力发电机组产品产量增长58.9% 绿色低碳发展推动能源绿色转型并带动新能源产业快速发展 [3] 消费市场表现 - 11月份社会消费品零售总额同比增长1.3% 从单月增速看已连续6个月放缓 主要因去年同期基数较高 [4] - 1—11月份社会消费品零售总额同比增长4% 累计增速好于去年 [4] - 1—11月份服务零售额同比增长5.4% 增速比上月加快0.1个百分点 连续3个月回升 [4] - 11月份限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长11.7% 通讯器材类商品零售额同比增长20.6% [4] - 1—11月份网上零售额同比增长9.1% 即时零售 直播电商等消费新模式快速成长 [2][4] - 消费品以旧换新政策发力显效 促进了消费规模扩大 消费结构升级 消费动能焕新 [4] - 居民消费能力和信心有待进一步提升 消费增长内生动力仍需增强 [5] 就业形势 - 11月份全国城镇调查失业率为5.1% 与上月持平 就业形势保持稳定 [6] 固定资产投资 - 1—11月份固定资产投资（不含农户）同比下降2.6% 扣除房地产开发投资后的项目投资增长0.8% [7] - 新兴领域投资增势较好 1—11月份通用设备制造业投资同比增长8.9% [7] - 1—11月份汽车制造业投资增长15.3% 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.4% [7] - 部分传统行业投资扩大 1—11月份石油煤炭及其它燃料加工业投资增长23.6% 化学纤维制造业投资增长12.1% [7] - 民生基础设施投资增加 1—11月份电力热力生产和供应业投资增长12.5% 水上运输业投资增长8.9% [2][8] - 政策拉动效应继续显现 大规模设备更新政策促进企业加大设备购置 1—11月份设备工器具购置投资同比增长12.2% 继续快于全部投资增长 拉动全部投资增长1.8个百分点 [8] 行业投资与增长 - 1—11月份住宿和餐饮业投资同比增长7.1% 批发和零售业投资同比增长7.1% 电力热力生产和供应业投资同比增长12.5% [2]

总体经济态势 - 11月份经济延续稳中有进的发展态势 生产增势平稳 市场销售扩大 外贸韧性彰显 就业物价稳定 民生保障有力 [1] - “两重”“两新”等政策措施深入实施 促进市场需求释放 拉动相关产品生产 带动工业生产增长 支持产业升级 [1] - 居民出行 购物等新业态新场景加快建设 民生基础设施不断完善 民生投入持续加大 [1] 农业生产与能源保供 - 2025年全年全国粮食产量14298亿斤 比上年增加167.5亿斤 增长1.2% 稳定在1.4万亿斤以上 [2][3] - 夏粮稳产丰收 早稻实现增产 秋粮产量增加 全年粮食再获丰收 [4] - 各地加大能源保供力度 有力保障冬季生产生活用能需求 [4] 投资情况 - 1—11月份 住宿和餐饮业 批发和零售业 电力热力生产和供应业投资同比分别增长7.1% 7.1%和12.5% [4] - 前11个月 固定资产投资（不含农户）同比下降2.6% 扣除房地产开发投资后的项目投资增长0.8% [11] - 重点领域投资保持增长 为经济中长期发展打下基础 [12] 新兴与传统领域投资 - 1—11月份 通用设备制造业投资同比增长8.9% [14] - 1—11月份 汽车制造业 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资分别增长15.3%和22.4% [14] - 1—11月份 石油煤炭及其它燃料加工业 化学纤维制造业投资分别增长23.6%和12.1% [14] 民生与绿色投资 - 1—11月份 电力热力生产和供应业 水上运输业投资同比分别增长12.5% 8.9% [14] - 1—11月份 设备工器具购置投资同比增长12.2% 继续快于全部投资增长 拉动全部投资增长1.8个百分点 [15] 消费市场 - 11月份 社会消费品零售总额同比增长1.3% 从单月增速看已连续6个月放缓 [6][7] - 1—11月份 社会消费品零售总额同比增长4% 增长好于去年 [8] - 近期社会消费品零售总额增速有所回落 主要是因为去年同期基数较高 [7] 消费结构与新业态 - 1—11月份 服务零售额同比增长5.4% 增速比上月加快0.1个百分点 连续3个月回升 [8] - 11月份限额以上单位文化办公用品类 通讯器材类商品零售额同比分别增长11.7%和20.6% [8] - 即时零售 直播电商等消费新模式快速成长 线上消费 新兴消费发展向好 [8] - 1—11月份 网上零售额同比增长9.1% 数字消费不断拓展 新场景 新业态不断涌现 [5] 科技创新与产业升级 - 各地区各部门加强科技创新力度 培育壮大新兴产业 布局建设未来产业 推动改造传统产业 积极培育和发展新质生产力 [4] - 1—11月份 工业机器人 工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2% 87.6% [4] - 人工智能 具身智能等科技前沿领域加快突破 对产业升级引领作用增强 [4] 绿色能源发展 - 1—11月份 规模以上工业水电 核电 风电和太阳能发电量同比增长8.8% [5] - 同期 水轮发电机组 风力发电机组产品产量分别增长25.8%和58.9% [5] - 绿色低碳发展深入推进 推动我国能源绿色转型 带动新能源产业快速发展 [5] 就业形势 - 11月份 全国城镇调查失业率为5.1% 与上月持平 就业形势保持稳定 [9]

行业整体表现 - 11月份规模以上装备制造业增加值同比增长7.7% [1] - 11月份高技术制造业增加值同比增长8.4% [1] - 装备制造业累计增加值占全部规模以上工业比重达36.4% [1] - 高技术制造业累计增加值占全部规模以上工业比重达16.9% [1] 中高端装备行业 - 11月份汽车制造业增加值同比增长11.9% [1] - 11月份铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长11.9% [1] - 11月份动车组产量同比增长24.1% [1] - 11月份民用钢制船舶产量同比增长18.4% [1] 高技术行业 - 11月份航空航天器及设备制造业增加值同比增长9.1% [1] - 11月份电子及通信设备制造业增加值同比增长11.7% [1]

工业生产总体态势 - 11月份规模以上工业增加值同比增长4.8% 增速与上月持平 环比增长0.44% 较上月加快0.27个百分点 [1] - 41个大类行业中有30个行业增加值保持同比增长 占比73.2% 623种主要产品中有49.8%的产品产量保持增长 [1] 产业结构优化升级 - 装备制造业和高技术制造业增长较快 11月份增加值同比分别增长7.7%和8.4% 累计增加值占全部规模以上工业比重分别达到36.4%和16.9% [2] - 中高端装备行业增势较好 11月份汽车制造业 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增加值均增长11.9% 动车组 民用钢制船舶产量分别增长24.1% 18.4% [2] - 高技术行业快速增长 11月份航空航天器及设备制造业 电子及通信设备制造业增加值分别增长9.1% 11.7% [2] 新兴产业发展与新动能 - 电子与集成电路制造高速增长 11月份规模以上电子专用材料制造 集成电路制造增加值分别增长30.9% 32.4% [3] - 智能产品生产快速增长 11月份智能车载设备制造 智能无人飞行器制造增加值分别增长30% 49.3% 工业机器人产量增长20.6% [3] - 新能源产业与绿色材料发展态势较好 11月份新能源汽车 汽车用锂离子动力电池产量分别增长17% 32.7% 高性能化学纤维 生物基化学纤维产量分别增长41.3% 27.7% [3]

核心观点 - 尽管前11个月整体固定资产投资同比下降2.6%，但在政策与产业升级带动下，重点领域投资保持增长，为中长期经济发展打下基础 [1] - 新兴领域、部分传统行业、民生基础设施及设备更新等结构性投资增势良好，是当前投资的主要亮点 [1][2] - 未来投资潜力和空间巨大，相关政策措施有望推动投资稳步回升，并发挥优化结构、扩内需、惠民生的关键作用 [3] 固定资产投资整体情况 - 1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6% [1] - 扣除房地产开发投资后的项目投资增长0.8% [1] 新兴领域投资 - 通用设备制造业投资同比增长8.9% [1] - 汽车制造业投资增长15.3% [1] - 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.4% [1] - 太阳能、风力、核力、水力发电投资增长7.4% [1] - 信息服务业投资增长29.6% [1] - 互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [2] 部分传统行业投资 - 石油煤炭及其他燃料加工业投资增长23.6% [2] - 化学纤维制造业投资增长12.1% [2] - 住宿和餐饮业投资增长7.1% [2] - 批发和零售业投资增长7.1% [2] 民生及基础设施投资 - 电力热力生产和供应业投资增长12.5% [2] - 水上运输业投资增长8.9% [2] - 基础设施民间投资同比增长3.5% [2] - 水利管理业民间投资增长34.2% [2] - 航空运输业民间投资增长25.1% [2] 设备更新与改造投资 - 设备工器具购置投资同比增长12.2%，增速快于全部投资，拉动全部投资增长1.8个百分点 [2] - 农副产品加工业设备工器具购置投资增长10.5% [2] - 纺织业设备工器具购置投资增长14.4% [2] - 家具制造业设备工器具购置投资增长10.7% [2]