苹果CEO继任规划与公司战略 - 苹果CEO库克在全员大会上深入谈及退休和继任规划，表示自己花很多时间思考5年后、10年后，甚至15年后的继任者问题 [2] - 库克强调思考继任并制定计划是领导力的重要组成部分，同时描绘了人工智能将如何重塑苹果的未来 [2] - 新任首席运营官萨比·汗已全面接手运营工作，并致力于解决内存芯片短缺问题，苹果面临选择创新者还是精明管理者的继任者问题 [2] 中国互联网巨头春节AI红包大战 - 2026年春节前夕，腾讯、阿里、百度三大巨头累计投入超45亿元进行红包营销，并首次将AI作为核心驱动 [2] - 阿里千问投入最高达30亿元，通过“请客奶茶”活动撬动用户，活动初期因瞬时流量激增导致系统短暂不稳定 [2] - 腾讯“元宝”、百度“文心”、阿里“千问”的红包链接在微信遭到“无差别”封杀，阿里千问活动带动订单量超1000万单并登顶App Store榜首，但也导致系统故障 [11] - 马云现身阿里总部千问春节项目组，彰显公司对该战役的重视，30亿“春节请客计划”是阿里历史上春节活动投入最大的一次 [10] - 巨头希望通过春节流量培养用户AI使用习惯，但依靠现金补贴带来的用户增长往往留存率偏低，竞争最终需回归技术实力与产品体验 [3][11] 松下控股结构性改革与业绩 - 松下控股宣布作为结构性改革的一部分，可能将在日本及海外的裁员规模从1万人提升至1.2万人，并坚持AI战略方向 [5] - 2025年4月至12月，松下控股销售额同比下降8%至5.8837万亿日元，净利润同比减少57%至1252亿日元 [5] - 改革旨在重组组织结构与成本、整合业务资源、并向可持续发展的业务模式转型，2026年4月前中国东北亚公司业务将分拆至三家公司以实现组织扁平化 [5] 美团收购与生鲜零售布局 - 美团宣布以约7.17亿美元初始对价完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购 [8] - 收购符合美团在食杂零售领域的长期发展规划，有助于整合资源，与小象超市、美团闪购等业务形成协同，巩固本地生活基本盘 [8] 亚马逊资本支出与业绩 - 亚马逊2025年第四季度财报显示，其云业务AWS实现净销售额356亿美元，同比增长24% [9] - 亚马逊预计2026年资本支出将达到2000亿美元，原因是市场对现有产品服务的强劲需求及人工智能、芯片等前沿领域的机遇 [9] 游戏行业动态与市场反应 - 超过20家游戏公司年会奖品以黄金为主角，包括100克金条特等奖及全员5克手链，部分公司赠送千万房产、特斯拉等 [4] - 2025年国内游戏市场收入与用户规模刷新历史，行业回暖，高调福利成为企业实力彰显与人才争夺战 [4] - 市场传闻互联网增值服务税率可能从6%上调，引发港股及A股游戏公司股价下跌，腾讯一度跌超6%，但业内人士普遍认为传言可信度较低 [13] - 米哈游发布反舞弊通告，涉及3起案件、5名员工及24家供应商，问题主要集中在周边供应链、市场营销等高预算环节 [14] 人工智能与AGI发展观点 - 陈天桥提出AGI的价值在于“发现新知”，应聚焦“发现式智能”与“通用求解器”，其终极产物应是新的定理、材料、药物等 [7] - 陈天桥认为模仿人类不是AI正确方向，AGI的目标应是实现高可信、可验证、可纠错的通用推理引擎以发现新知识 [7] 海尔集团业绩与生态布局 - 海尔集团2025年全球收入4268亿元，同比增长6.3%，全球利润322亿元，同比增长6.7% [15] - 2025年为海尔AI应用元年，公司推进“天上大模型、空中智能体、地面AI终端”三级体系，并布局六大产业生态 [15] - 机器人、新能源、汽车产业生态被提升至与智家生态等平齐的战略级别，公司发布了工规级具身智能机器人及家庭服务机器人等 [15]

2026年地方经济发展目标 - 31省市2026年经济增长目标已全部出炉 目标中枢落在5%左右 较去年主流的"5%以上"有所下调 [2] - 21个省份下调了增长目标 9个与上年持平 1个上调 西藏目标最高设在7%左右 江西是唯一上调目标的省份设在5%—5.5% [2] - 东部大省2026年增长目标普遍落在5—5.5%的区间 高于全国5%左右的中枢水平 [2] - 当前地方化债尚未完成 房地产市场仍在调整 多数省份下调目标强调提升经济发展质量是务实之举 [2] - 江西近两年大力发展制造业 规上工业增速实现较快发展 为经济增长提供了支撑 [2] 预制菜国家标准 - 国家卫生健康委发布《食品安全国家标准预制菜》（征求意见稿） 公开征求意见 [4] - 标准合理界定了预制菜定义与管理范畴 规定预制菜不包括主食类食品、净菜类食品、即食食品和中央厨房制作的菜肴 [4] - 标准突出强化了对食品污染物和添加剂的管理 规定除不得使用防腐剂外 还要尽可能减少食品添加剂的使用 严控可使用的品种 [4] - 国标推出旨在重建消费者信任 为行业设定更严格标准 培育透明可信的预制菜行业 推动行业高质量发展 [4] 互联网平台AI应用竞争 - 微信封禁了阿里千问与腾讯元宝两大AI应用的红包活动口令 致使其在私聊与群聊中无法复制识别 [6] - 千问APP"春节30亿免单"活动上线后 因大量用户涌入出现服务器卡顿 上线不到3小时已送出超100万单奶茶 [6] - 各大互联网厂商都期待将AI应用打造成新的流量入口 但尚未找到很合适的方式 [7] 美团收购叮咚买菜 - 美团公告将以约7.17亿美元（约合50亿元人民币）的初始对价 收购叮咚买菜中国业务100%股权 [8] - 2025年第三季度 叮咚买菜实现收入66.6亿元 GMV（商品交易总额）72.7亿元 非通用会计准则标准下净利润为1亿元 净利润率为1.5% [8] - 叮咚买菜的核心资产是前置仓模式 该模式重资产重运营 能实现微利已属不易 [8] - 收购可使美团迅速弥补自身在供应链和库存上的短板 抢先锁定资产 避免陷入消耗战 [8][9] 亚马逊资本开支计划 - 亚马逊2025年第四季度净销售额增长14%至2134亿美元 净利润为212亿美元 同比增长6% 云业务AWS净销售额356亿美元 同比增长24% [10] - 亚马逊预计2026年资本支出将达到2000亿美元 而2025年全年资本支出约为1310亿美元 [10] - 北美科技公司都在提高2026年资本支出 谷歌母公司Alphabet预计支出在1750亿至1850亿美元之间 Meta预计支出可能比去年翻一番最高达1350亿美元 [10] - 亚马逊去年积极与OpenAI和Anthropic合作弥补AI大模型技术弱势 并自研AI芯片增强硬件竞争力 [10] 蔚来汽车季度盈利 - 蔚来预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介乎约7亿元至12亿元 按公认会计准则预计经营利润约2亿至7亿元 [12] - 2026年1月 蔚来交付新车2.72万辆 同比增长96.1% 截至1月31日累计交付102.48万辆 [13] - 蔚来2026年经营目标是实现全年年度盈利 并预计未来将保持每年40%—50%的销量增长 [13] - 高端纯电车型ES8四季度放量拉高了公司整体毛利率 销量大幅增长带来的规模效应为降低单车成本创造了条件 [13] 比特币价格暴跌 - 2月6日比特币单日暴跌12% 下挫至6.3万美元附近 创16个月新低 [14] - 自去年10月触及峰值以来 比特币已累计下跌超过48% 总市值从峰值2.48万亿美元跌至1.27万亿美元 [14] - 过去24小时内 各类代币的多头头寸清算规模达17.03亿美元 全球有40万人爆仓 [14] - 近期国际金银价格崩盘式跳水 全球风险偏好急剧下降 作为超高风险资产的比特币遭到集中抛售 [14] A股市场表现 - 2月6日A股市场震荡调整 沪指跌0.25%报4065.58点 深成指跌0.33%报13906.73点 创业板指跌0.73%报3236.46点 [16] - 沪深两市成交额2.15万亿元 较上一个交易日缩量305亿元 全市场超2700只个股上涨 [16] - 化工板块、固态电池概念、人形机器人概念表现活跃 油气股回暖 大消费板块如白酒、旅游酒店方向跌幅居前 AI应用端走弱 [16]

2025年第四季度及全年财务表现 - 2025年第四季度净销售额增长14%至2134亿美元，净利润为212亿美元，同比增长6% [2] - 第四季度北美销售额增速为10%，国际部门营收增速为17% [2] - 第四季度营业利润为250亿美元，同比增长18% [3] - 第四季度营业利润包含三项特殊费用：11亿美元用于解决意大利税务纠纷及诉讼和解，7.3亿美元预计遣散费，6.1亿美元与实体店相关的资产减值损失 [3] 各业务部门增长情况 - 核心业务亚马逊云（AWS）第四季度净销售额为356亿美元，同比增长24%，创13个季度以来最快增速 [2] - 广告业务增长22% [2] - 芯片业务同比增长超过三位数 [2] - 北美和国际市场的实体店业务快速增长 [2] 2026年资本支出计划与行业趋势 - 公司预计2026年资本支出将达到2000亿美元，远高于2025年全年的约1310亿美元 [2] - 资本支出大幅增长计划导致公司股价在盘后下跌超过11% [2] - 北美科技行业普遍提高2026年资本支出：谷歌母公司Alphabet预计支出在1750亿至1850亿美元之间，Meta预计支出可能翻倍，最高达到1350亿美元 [3] 组织架构调整与裁员 - 公司于1月28日开启新一轮裁员，影响16000个职位 [4] - 去年10月28日曾进行组织架构调整，裁员规模达1.4万个职位，AWS、零售和Prime Video等部门岗位预计受影响 [4] - 裁员原因系为通过精简层级、增强责任担当和消除官僚主义来强化组织架构 [4] 零售与物流业务进展 - 2025年全球超过130亿件商品实现当日达或次日达，其中美国站超过80亿件，相比去年增加超过30% [4] - 超快速配送服务Amazon Now已扩展至印度、墨西哥和阿联酋的多个城市，并正在美国和英国进行测试 [4] - 公司警告因美国关税政策影响，平台上一些商品价格开始上涨 [4] 2026年第一季度业绩展望 - 预计2026年第一季度营业利润将在165亿美元至215亿美元之间，而2025年第一季度为184亿美元 [5] - 该预期包含了Amazon Leo成本同比增加约10亿美元、对快速商务的投资以及在国际商店业务中采取更具竞争力的价格策略等因素 [5]

2025年第四季度及全年财务表现 - 2025年第四季度净销售额增长14%至2134亿美元，净利润为212亿美元，同比增长6% [2] - 第四季度北美销售额增速为10%，国际部门营收增速为17% [2] - 第四季度营业利润为250亿美元，同比增长18% [4] - AWS业务第四季度净销售额为356亿美元，同比增长24%，创13个季度以来最快增速 [3] - 广告业务第四季度增长22% [3] - 芯片业务同比增长超过三位数 [3] 2026年资本支出计划与市场反应 - 公司预计2026年资本支出将达到2000亿美元，远高于2025年全年的约1310亿美元 [3][4] - 受2026年资本支出大幅增长影响，公司股价在盘后跌超11% [4] - 资本支出将投向人工智能、芯片、机器人和近地轨道卫星等前沿领域 [3] 行业资本支出趋势 - 北美科技公司普遍提高2026年资本支出，谷歌母公司Alphabet预计支出在1750亿至1850亿美元之间，Meta预计支出可能比去年翻一番，最高达1350亿美元 [4] 业务运营与投资 - 2025年全球超过130亿件商品实现当日达或次日达，其中美国站超过80亿件，相比去年增加超过30% [5] - 超快速配送服务Amazon Now已在印度、墨西哥和阿联酋多个城市上线，并正在美国和英国多个社区进行测试 [5] - 公司预计2026年第一季度营业利润将在165亿至215亿美元之间，而2025年第一季度为184亿美元 [6] - 2026年第一季度利润预期包含Amazon Leo成本同比增加约10亿美元，以及对快速商务的投资和在国际商店采取更具竞争力的价格策略 [6] 组织架构调整与裁员 - 公司于1月28日开启新一轮裁员，影响16000个职位，此前在去年10月28日宣布的裁员规模为1.4万职位 [4] - 裁员涉及AWS、零售和Prime Video等部门，原因是为精简层级、增强责任担当和消除官僚主义以强化组织架构 [4][5] - 第四季度营业利润包含三项特殊费用：11亿美元用于解决意大利门店税务纠纷和诉讼和解，7.3亿美元预计遣散费，以及6.1亿美元与实体门店相关的资产减值损失 [4] 市场与价格策略 - 公司警告美国关税政策的影响正反映在价格上，平台上一些商品价格开始上涨 [6]

文章核心观点 - AI算力需求持续高景气，正推动云计算等产业链环节出现“通胀式”涨价，并吸引产业资本加大投资，相关ETF产品资金持续流入 [1][2] 市场表现与资金流向 - AI算力板块延续涨势，创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨1.37%，近10日净流入1.5亿元 [1] - 通信ETF华夏(515050)上涨0.55%，近10日净流入2.4亿元 [1] 行业动态与涨价传导 - 继亚马逊云AWS后，谷歌云宣布自2026年5月1日起对多项服务涨价，其中北美地区价格翻倍，业内认为可能引发国内外云厂商连锁涨价反应 [1] - 行业分析认为，AI需求提升正推动通胀在产业链传导，从存储、CPU延伸至云计算，AWS涨价确认了全球AI算力需求端的高景气度 [1][2] 产业资本投资与需求驱动 - 英伟达本周一向数据中心公司CoreWeave投资20亿美元，以加速后者在2030年前增加超过5GW AI计算能力的进程 [1] - 7x24小时AI助手Clawdbot在海外爆火，叠加国产AI大模型热潮（如DeepSeek-OCR2开源、Kimi K2.5发布），将进一步带动算力需求 [1] 相关产品与成分解析 - 通信ETF华夏(515050)涵盖31%光模块、12% PCB、16%服务器龙头、12%高速铜联接四大AI算力系统核心组件，权重股包括新易盛、中际旭创、工业富联等 [3] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)其追踪的人工智能指数中CPO（共封装光学）含量超50%，权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技等 [3]

美股市场整体表现 - 美股三大指数在10月31日集体收涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.26%，道指涨0.09% [1] - 10月份三大指数累计上涨，纳指累涨4.7%，标普500指数累涨2.27%，道指累涨2.51% [1] - 纳指实现月线7连涨，道指和标普500指数实现月线6连涨 [1] 科技七巨头财报与股价 - 截至10月31日收盘，科技七巨头股价表现分化，亚马逊大涨9.58%，特斯拉涨3.74%，而谷歌A跌0.10%，英伟达跌0.20%，苹果跌0.38%，微软跌1.51%，Meta跌2.72% [3][4] - 亚马逊第三季度云计算部门营收增长20%，超出华尔街预期 [3] - 苹果第四财季业绩强劲并发布乐观展望 [3] - 最新一轮财报暂时缓解了市场对AI泡沫的担忧 [3] 亚马逊业绩深度分析 - 亚马逊总市值达2.6万亿美元，股价大涨9.58%创历史新高 [9] - 公司第三季度净销售额增长12%至1802亿美元，净利润为212亿美元，同比增长38.6% [12] - 亚马逊云AWS第三季度净销售额达309亿美元，同比增长20%，增长速度达2022年以来最高水平 [9][13] - 第三季度北美销售额增速为11%，国际部门营收增速为10% [12][13] - 全球付费商品销量同比增长11%，超过130万卖家使用其生成式AI技术 [13] 中概股与商品市场 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.53%，但10月累计下跌4.19%，终结月线5连涨 [5] - 个股方面蔚来涨超3%，小鹏汽车涨超2%，爱奇艺涨近2%，而阿里巴巴跌超2%，京东跌近1% [5] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.19% [5] - 伦敦现货黄金价格下跌0.53%，COMEX黄金期货下跌0.14% [7] - WTI 12月原油期货收涨0.09美元涨幅0.15%，布伦特原油期货收涨0.08美元涨幅0.12% [7] 美联储政策与市场预期 - 10年期美债收益率收于4.09%，再度站稳4%以上 [15] - 债市交易员大幅削减降息押注，对12月降息的预期从超过90%降至约50% [15] - 美联储官员近期发表鹰派言论，堪萨斯城联储行长投票反对降息，达拉斯联储主席表示未看到降息理由 [15] - 美联储内部将围绕是否需要进一步宽松展开激烈辩论 [15]

财务业绩 - 2025年第三季度净销售额增长12%至1802亿美元，净利润为212亿美元，同比增长38.6% [2] - 北美部门销售额增速为11%，国际部门营收增速为10% [2] - 第三季度营业收入为174亿美元，若不计入与联邦贸易委员会和解相关的25亿美元费用及18亿美元预计遣散费，营业收入将为217亿美元 [2] 亚马逊云服务 - 第三季度AWS净销售额为309亿美元，同比增长20%，增速达到自2022年以来的最高水平 [2] - 人工智能和核心基础设施的需求强劲，是AWS增长的主要驱动力 [2] - AWS业务的强劲表现推动公司股价在盘后上涨超13% [2] 运营亮点与投资 - 第三季度全球付费商品销量同比增长11%，超过130万卖家利用生成式人工智能技术发布商品 [4] - 第三季度现金资本支出为342亿美元，截至第三季度全年现金资本支出已达899亿美元，主要投资于AWS、人工智能、定制芯片和技术基础设施 [5] - 公司预计2025年全年现金资本支出约为1250亿美元，并预计2026年将继续增长 [5] 组织与监管事件 - 公司正在进行组织架构调整，裁员规模达到1.4万人，旨在减少官僚主义、精简层级和重新分配资源 [4] - 公司与联邦贸易委员会达成和解，支付10亿美元民事罚款并向消费者退还15亿美元，以解决Prime会员注册相关问题 [4] 业务拓展 - 第三方物流产品Amazon Multi-Channel Fulfillment将扩展至SHEIN、Shopify和沃尔玛平台，为商家提供支持 [5]

财务业绩 - 2025年第三季度净销售额增长12%至1802亿美元 [1] - 第三季度净利润为212亿美元，同比增长38.6% [1] - 第三季度北美部门销售额增长11%，国际部门营收增长10% [1] - 第三季度营业收入为174亿美元，若不计入与联邦贸易委员会和解相关的25亿美元费用及18亿美元预计遣散费，营业收入将为217亿美元 [1] 亚马逊云服务 - 第三季度AWS净销售额为309亿美元，同比增长20%，增速为自2022年以来最高水平 [1] - AWS增长由人工智能和核心基础设施的强劲需求驱动 [1] - 公司资本支出主要投向AWS，用于支持人工智能、核心服务及定制芯片如Trainium [4] 运营与战略重点 - 公司正在进行组织架构调整，裁员规模达1.4万人，旨在减少官僚主义、精简层级并重新分配资源至关键项目 [3] - 第三季度全球付费商品销量同比增长11% [3] - 已有超过130万卖家利用公司的生成式人工智能技术发布商品信息 [3] - 第三方物流产品Amazon Multi-Channel Fulfillment将扩展至SHEIN、Shopify和沃尔玛平台 [4] 资本支出与投资 - 第三季度现金资本支出为342亿美元，2025年截至第三季度现金资本支出累计达899亿美元 [4] - 公司预计2025年全年现金资本支出约为1250亿美元，并预计2026年将继续增长 [4] - 投资方向包括人工智能、技术基础设施、物流和运输网络，以支持业务增长并降低成本 [4] 监管与法律事项 - 公司与美国联邦贸易委员会达成和解，涉及未经同意为消费者注册Prime会员，和解内容包括支付10亿美元民事罚款及向消费者退还15亿美元 [3]