2025年，是广汽"番禺行动"开局之年。11月21日，2025年广州车展正式拉开帷幕。传祺向往全系车型亮相，展现东道主的格局与好客同时，将"稳"的基 础、"进"的有利、"好"的积累集中展示出来。 在1.0时代，传祺向往以"主流、大气、高品质"的传祺品牌基因初步构建起新能源产品矩阵。而此次2.0的发布，传祺向往则实现了从单一产品推广到整体 车系价值塑造的跨越与蝶变。 这一转变既是传祺对"番禺行动"的快速响应，也是对市场脉搏的精准把握。三年"番禺行动"犹如百米赛跑，第一年只是"起跑"，第二年是比拼实力与韧性 的"途中跑"。 更为关键的是，从2026年开始，新能源汽车市场将从政策驱动转向市场驱动，消费者从技术尝鲜走向实用主义，"里程焦虑"成为横亘在电动化普及道路上 的主要障碍。传祺向往2.0直击痛点，以"无里程焦虑"为核心诉求，聚焦"高品质、长续航、高保值"三大价值支柱，构建起差异化竞争优势。 这一战术调整，不仅是传祺顺应广汽自主战略的主动应变，更是其深耕新能源市场的关键落子。随着传祺向往定位的进一步聚焦，传祺新能源事业正式迈 入体系化作战的新阶段，将为广汽自主壮大注入更强劲动能。 在过去一年，作为广汽集团旗下核心 ...

"番禺行动"改革成果 - 公司深入推进"番禺行动"一体化改革，围绕用户需求战、产品价值战、服务体验战全面发力[4] - 通过全面导入IPD流程，业务效率提升约50%，新车开发周期从26个月缩短至18~21个月，市场反应速度提升6倍以上，研发成本降低超过10%[4] - 建立IPMS体系，组建"产品商业化团队"，构建以用户为核心的"端到端"流程[4] - 重塑"用户第一、奋斗者为本"的企业文化，通过"项目制"和收益共享激励机制激发组织活力，全球招聘的新一届职业经理人已全部到岗[6] "四大引擎"战略核心 - 公司正式发布"新技术、新产品、新服务、新生态"四大核心发展引擎，旨在再造新广汽[1][7] - 新技术方面，突破用户体验天花板，包括"星源增程"、最高效率突破99%的夸克电驱、搭载超130万辆零自燃的弹匣电池、已投产的全固态电池中试线[9] - 新产品方面，基于IPD流程整合研发体系，成立200人用户洞察部，计划2026年推出9款改款及全新车型[11] - 新服务方面，规划新增600家品牌体验店覆盖全国90%以上县域市场，今年已完成45次OTA更新，覆盖近150万名车主[11][15] - 新生态方面，构建"26能源行动"生态，与宁德时代开展十年换电合作，今年覆盖45座城市的1,000座换电站，自营充电桩超2.1万根[15] 自主品牌产品布局 - 广汽昊铂A800亮相，搭载全球首创2+1座变形座椅及华为乾崑智驾与鸿蒙座舱双系统，已获L3级自动驾驶测试牌照[18] - 广汽传祺展出向往S7、M8乾崑、S9乾崑等多款车型，正式升级为"无里程焦虑的新能源车"，计划明年推出一款中型MPV及一款中大型MPV[20] - 广汽埃安推出埃安i60和UT super，i60为10万元级增程市场车型，拥有同级最长续航，UT super上市价格4.99万元起[26] 合资品牌与商用车进展 - 广汽丰田展示"油电同强"战略成果，纯电车型铂智7定位20万级旗舰，油车全新威兰达引入域控架构并搭载TSS4.0智能驾驶辅助[31] - 广汽领程新能源重卡T9正式上市，官方指导价43.99万元，聚焦短途高频运输场景[34] - 如祺出行展示"Robotaxi+"战略，计划未来五年覆盖100个核心城市，构建超万辆Robotaxi车队[36]

来源：美通社 在新技术方面，广汽集团将在新能源动力、安全、智能底盘、智能AI等领域突破用户体验，实现用户 的美好生活。 在新产品方面，广汽集团将精准响应用户期待，构建了自主品牌大研发体系，满足用户从日常通勤到品 质出行的多样化诉求。 在新服务方面，广汽全力推动渠道变革，让服务触手可及；另一方面，持续推动OTA升级, 新增及优化 超300项功能和体验，让车辆"常用常新、持续升值"。 在新生态方面，广汽将在能源生态、充电网络、智能生态、商业模式创新上开放合作，共创用户最佳体 验。 本次车展，广汽旗下各大品牌带来了多款最新智能科技车型及移动出行解决方案。 自主品牌方面，与华为合作的旗舰轿车广汽昊铂A800正式展示。广汽传祺携传祺向往S7、传祺向往M8 乾崑、传祺向往S9乾崑三款车型多个版本，广汽埃安携埃安UT super和埃安i60亮相。 广州 2025年11月21日 /美通社/ -- 11月21日，第二十三届广州国际汽车展览会在广交会展馆正式开幕。 本届车展上，广汽集团全面展示了"番禺行动"一周年的改革成果。 广汽集团坚持以用户为中心，围绕"用户需求战、产品价值战、服务体验战"，持续强化"更懂用户、反 应更快、技 ...

在新技术方面，有"星源增程"、夸克电驱电机、弹匣电池等，全固态电池中试线正式投产。在安全领 域，广汽发布了"星灵安全守护体系"。在智能底盘领域有鹰爪系统2.0。在智能AI领域，升级了"星灵智 行"。 11月21日，广汽集团（601238）在2025广州车展上全面展示了"番禺行动"一周年的改革成果，并正式发 布为用户创造价值的"四大引擎"，依托"新技术、新产品、新服务、新生态"，再造一个"科技领先、品 质领先、生态领先"的新广汽。 广汽集团董事长冯兴亚表示："一年前的今天，我们就是在这里，吹响了'番禺行动'的号角。一年来广 汽的管理变革和科技创新，可以说已经找准了路子，见到了果子。首先，我们重构了'造好车'的流程， 以便让我们的产品更加精准地响应用户的需求、引领市场的期待。同时，我们升级了'卖好车'的体系， 核心是要持续提升用户体验。更重要的是，我们激活了'造车的人'，为持续提供优秀的产品和服务积蓄 核心动能。" 面对汽车行业的深度变革与激烈内卷，广汽集团坚持以用户为中心，围绕"用户需求战、产品价值战、 服务体验战"三大战役全面发力，通过全面导入IPD(集成产品开发)流程，将用户需求深度融入产品定 义、研发到上 ...

整体业绩表现 - 2025年10月公司汽车总销量超过17万辆，其中出口1.54万辆，同比增长69.2% [2] - 2025年1月至10月自主品牌出口量同比增长36% [2] - 主要子公司广汽传祺、广汽埃安、广汽丰田、广汽本田均保持良好增长态势，呈现自主与合资双线发力格局 [2] 自主品牌业务 - 广汽传祺10月销量同比增长2.6%，传祺GS8销量4042辆，同比增长18.6% [2] - 传祺向往S7销量达3139辆，环比大幅增长96% [2] - 广汽埃安10月销量环比增长3.3%，首款增程车型埃安i60于10月开启预售 [2] - 昊铂GT Lite版于10月30日上市，进军高端纯电细分市场 [2] 合资品牌业务 - 广汽丰田10月销量同比增长0.7%，其智能纯电SUV铂智3X月销量首次突破万辆，达1.15万辆，累计销量超5.8万辆 [2][3] - 凯美瑞10月销量1.68万辆，智能电混双擎车型占比超过77% [3] - 汉兰达销量9815辆，同比增长65%，赛那销量1.09万辆，同比增长23.5% [3] - 广汽本田10月销量环比增长8.7%，皓影系列销量达1.43万辆，环比增长10.6% [2][3] 海外市场拓展 - 公司在马来西亚推出第二款本地组装车型影酷 [4] - 在菲律宾市场推出埃安V、昊铂HT、埃安UT三款车型，截至10月底已在菲律宾建立超30家销售与服务网络 [4] - 海外战略持续深化电动化引领和本地化深耕，在东南亚市场成果显著 [4] 生态合作与创新 - 由公司、京东、宁德时代联合打造的埃安UT super将于11月9日上市，定位高品质高性价比新能源车 [4] - 埃安UT super创新融合京东渠道与个性化定制模式，满足90%以上用户日常通勤需求 [4] - 首台埃安UT super量产车已成功下线，标志着公司正式迈入汽车个性化定制时代 [4]

公司整体业绩 - 广汽集团10月销售汽车超过17万辆 [1] - 10月全集团出口汽车1.54万辆，同比增长69.2% [1] - 1—10月，广汽自主品牌出口量同比增长36% [1] 自主品牌表现 - 广汽传祺10月销量同比增长2.6% [1] - 传祺向往S7销量3139辆，环比增长96% [1] - 传祺GS8销量4042辆，同比增长18.6% [1] - 广汽埃安10月销量环比增长3.3% [1] - 埃安品牌首款增程车型埃安i60已正式开启预售 [1] - 广汽昊铂GT Lite版于10月30日上市 [1] 合资品牌表现 - 广汽丰田10月销量同比增长0.7% [1] - 广汽本田10月销量环比增长8.7% [1] - 广汽丰田智能纯电SUV铂智3X月销量首次破万辆，达1.15万辆，上市以来已售超5.8万辆 [1] - 凯美瑞月销1.68万辆，智能电混双擎车型占比超77% [1] - 汉兰达月销9815辆，同比增长65% [1] - 赛那月销1.09万辆，同比增长23.5% [1] - 广汽本田皓影系列10月销量达1.43万辆，环比增长10.6% [1] 海外市场拓展 - 公司在东南亚深化"电动化引领、本地化深耕"战略 [2] - 在马来西亚推出第二款本地组装车型影酷 [2] - 广汽埃安V、昊铂HT、埃安UT正式登陆菲律宾市场 [2] - 截至10月末，广汽在菲律宾已建成超30家销售与服务网络 [2] 生态合作与新产品 - 由广汽集团、京东、宁德时代联合推出的"国民好车"埃安UT super将于11月9日正式上市 [2] - 该车型定位为高品质新能源汽车，创新融合京东渠道与个性化定制模式 [2] - 首台量产车已成功下线，预售与试驾同步启动 [2]

公司整体销售表现 - 10月销售汽车超过17万辆 [1] - 10月全集团出口汽车15460辆，同比增长69.2% [1] - 1—10月广汽自主品牌出口量同比增长36% [1] 各品牌销量详情 - 广汽传祺10月销量同比增长2.6%，广汽丰田同比增长0.7% [1] - 广汽埃安10月销量环比增长3.3%，广汽本田环比增长8.7% [1] - 传祺向往S7车型10月销量3139辆，环比增长96% [1] - 传祺GS8车型10月销量4042辆，同比增长18.6% [1] - 广汽丰田铂智3X车型10月销量首次破万达11472辆，上市以来累计销售超58000辆 [1] - 凯美瑞车型10月销售16851辆，智能电混双擎车型占比超77% [1] - 汉兰达车型10月销售9815辆，同比增长65% [1] - 赛那车型10月销售10948辆，同比增长23.5% [1] - 广汽本田皓影系列10月销量达14323辆，环比增长10.6% [1] 新产品与市场拓展 - 广汽埃安首款增程车型埃安i60已正式开启预售 [1] - 广汽昊铂GT Lite版于10月30日上市 [1] - 广汽埃安V、昊铂HT、埃安UT正式登陆菲律宾市场 [2] - 由广汽集团、京东、宁德时代联合推出的埃安UT super将于11月9日正式上市 [2] 海外战略与生态合作 - 公司在东南亚深化“电动化引领、本地化深耕”战略 [2] - 公司在马来西亚推出第二款本地组装车型影酷 [2] - 截至10月末，公司在菲律宾已建成超30家销售与服务网络 [2] - 埃安UT super创新融合京东渠道与个性化定制模式，标志着公司进入汽车个性化定制时代 [2] - 埃安UT super首台量产车已成功下线，预售与试驾同步启动 [2]

财务业绩表现 - 前三季度公司营业收入669.3亿元，同比下降10.5%，是A股上市车企中唯一营收下滑的企业 [1] - 前三季度归母净利润为-43.1亿元，扣非净利润为-47.8亿元，亏损创纪录 [1] - 第三季度营收243.2亿元，同比下降15%，归母净利润为-17.7亿元，业绩加速下滑并低于预期 [1] - 第三季度毛利率为-2.9%，跌入负值区间后继续下行 [1][2] - 前三季度公司毛利率为-2.17%，同比大幅下降8.3个百分点 [2] 盈利能力与研发投入 - 公司毛利率罕见跌入负值后继续下行，盈利能力出现近年来的第二次大幅下滑 [1][2] - 研发费用率长期维持在1.5%，明显低于比亚迪、上汽集团、长城汽车、长安汽车等可比公司 [1][2] - 由于大量研发投入未进行费用化处理，公司创纪录的亏损仍未能充分反映目前的经营状况 [1][2] 自主品牌表现 - 广汽传祺上半年实现营业收入179.56亿元，同比下降29.47%，降幅居广汽集团各品牌之首 [3] - 广汽传祺上半年累计销量14.63万台，同比下降22.55%，面临量价齐跌困境 [2][3] - 新车传祺向往M8乾崑（售价35.99万元-40.99万元）和传祺向往S7（定价20万元以内）市场表现均不及预期 [2][3] - 传祺向往S7除4月外，月销量均不足2000台，销售表现惨淡 [3] - 第三季度自主品牌单车亏损达1.9万元 [3] 战略举措与成效 - 公司启动为期三年的"番禺行动"，目标在2027年实现自主品牌占集团总销量60%以上，挑战自主品牌销量200万辆 [3] - 董事长冯兴亚表示通过大力推进降本增效取得一定成效，成果会逐步体现在财务结果中 [4] - 从实际业绩和盈利能力来看，情况与公司描述存在明显差距，全力降本的措施和"番禺行动"均未取得预期成效 [1][4]

核心观点 - 广汽集团2024年前三季度业绩在已披露三季报的A股上市车企中表现显著落后 是唯一出现营收同比下滑的车企 且归母净利润与扣非净利润均出现巨额亏损 下滑幅度远超同业 [1][4] 财务表现 - 公司前三季度营业总收入为669.3亿元 同比下降10.5% 在对比的多家车企中唯一录得营收负增长 [1][3] - 公司前三季度归母净利润为-43.1亿元 同比大幅下降3691.3% 扣非净利润为-47.8亿元 同比下降155.3% 亏损额创下纪录 [3][4] - 第三季度业绩加速下滑 单季度营收243.2亿元 同比下降15% 归母净利润为-17.7亿元 扣非净利润为-18.3亿元 [5] - 公司前三季度毛利率为-2.17% 同比大幅下降8.3个百分点 第三季度毛利率进一步恶化至-2.9% 显示盈利能力持续下滑 [5] 研发投入与盈利质量 - 公司研发费用率长期维持在约1.5%的水平 显著低于比亚迪 上汽集团 长城汽车 长安汽车等可比公司 [7] - 由于大量研发投入未进行费用化处理 公司当前的创纪录亏损仍未能充分反映真实的经营状况 业绩存在水分 [4][7] 自主品牌经营状况 - 广汽传祺作为集团此前表现相对较好的自主品牌 今年上半年营业收入为179.56亿元 同比下降29.47% 降幅居集团各品牌之首 [9][12] - 广汽传祺上半年累计销量14.63万台 同比下降22.55% 同时面临量价齐跌的困境 [9][12] - 两款被寄予厚望的新车型市场表现不及预期 传祺向往M8乾崑上市后未能扭转M8系列销售颓势 传祺向往S7除4月外月销量均不足2000台 [9][10] - 第三季度公司自主品牌单车亏损达到1.9万元 [12] 战略举措与成效 - 公司启动了为期三年的"番禺行动" 目标是在2027年实现自主品牌销量占比超过60% 挑战200万辆的年销量 [12] - 然而在该战略实施的首年（2025年）前三季度 自主品牌传祺和埃安的累计销量同比均出现明显下滑 [12] - 公司管理层声称通过降本增效取得一定成效 但实际财务结果与相关描述存在明显差距 [4][12]

政策调整概述 - 工信部、财政部、税务总局联合发布《关于调整享受车船税优惠的节能新能源汽车产品技术要求的公告》（2025年第25号），新规将于2026年1月1日起实施 [3] - 新规重点调整了新能源汽车产品技术要求和节能车综合工况燃料消耗量限值标准 [3] - 2026年1月1日起将实施新公告，同时废止2024年第10号文 [8] 新能源汽车技术要求调整 - 插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续航里程要求从旧规的不低于43公里大幅提升至新规的不低于100公里 [3] - 纯电动客车（不含快充类）续驶里程要求保持不低于200公里 [4] - 插电式混合动力（含增程式）客车纯电续驶里程要求保持不低于50公里 [4] - 纯电动货车续驶里程要求保持不低于80公里 [4] - 燃料商用车纯氢续航部分要求保持不低于300公里 [5] 节能汽车燃料消耗量调整 - 整备质量低于1090公斤的节能乘用车，两排及以下座椅车型百公里燃料消耗上限为5.06升，三排及以上座椅车型上限为5.41升 [5] - 整备质量大于1580公斤的节能乘用车，两排及以下座椅车型百公里燃料消耗上限为6.28升，三排及以上座椅车型上限为6.63升 [5] - 整备质量在1090公斤至1580公斤之间的车型，燃料消耗上限按公式0.0025×(CM-1580)+基准值计算 [7] - 节能轻型商用车和节能重型商用车也根据测试质量或最大设计总质量调整了百公里汽油、柴油消耗量上限 [7] 市场影响与车型调整 - 当前热销的比亚迪秦PLUS DM-i 55km版本、银河A7 70km版本等车型因不满足新规需重新申报才能列入免税目录 [3] - 符合新规要求的车型将自动转入新《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》，不符合要求的车型需整改并重新申报 [8] - 工信部发布的第七十九批车型目录拟新增插混车型包括东风日产N6、吉利银河星耀6 EM-i、传祺向往S7等 [8]