行业动态与市场表现 - 信创ETF（159537）于1月29日收跌3% [1] - 德邦证券指出，存储和逻辑芯片供给持续紧张，行业普遍价格上涨 [1] - AI服务器需求持续提升，其相关芯片利润较高，正在挤压其他应用的半导体供给 [1] 半导体细分领域分析 - 存储芯片方面，服务器Dram的涨价有望推动HBM、PCDram和LPDDR的价格 [1] - 企业级SSD价格继续上涨，MLC NandFlash供需失衡加剧 [1] - 逻辑芯片方面，受台积电、三星减产影响，全球8寸晶圆供给格局紧张 [1] 产业链影响与趋势 - AI服务器需求快速增长导致其他应用产能受到挤压 [1] - 在AI需求趋势及国产替代影响下，国内晶圆代工、存储厂商、半导体设备/材料及IC设计厂商等半导体中上游都有望充分受益 [1] - 芯片成本提高对消费级产品冲击较大，可能导致终端产品价格上调、需求转弱等连锁反应 [1] 指数构成与产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [2] - 该指数从沪深市场选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数偏重大盘股，行业分布以半导体、软件开发为主，呈现显著成长风格 [2] 周期观察与核心驱动 - 此轮半导体周期的节奏还需进一步观察 [1] - 周期的核心在于AI服务器资本开支及AI技术对宏观经济的提振作用 [1]

AI芯片与测试产业链 - AI芯片复杂度提升，带动芯片测试产业链进入“量价齐升”的“通胀”周期 [1] - 半导体工艺制程迭代和AI芯片复杂度提升，导致单颗芯片测试时长显著增长，测试需求以快于AI芯片出货量的速度增长，带来需求“量”的“通胀” [1] - 测试复杂度及芯片功耗增加对硬件提出更高要求，导致了“价”的“通胀” [1] - 台积电披露的2025年第四季度业绩及2026年积极指引，印证AI产业蓬勃发展带动上游供应链进入景气上行周期 [1] - AI芯片的高景气带动整个测试产业链进入了“量价齐升”的行业上行期 [1] 消费电子产业链 - 上游存储芯片价格显著上涨，对消费电子产业链的利润空间形成阶段性压制 [1] - 手机厂商利润面临压缩并向下游传导价格，可能影响销量预期 [1] 信创ETF与相关指数 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数从沪深市场中选取业务涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术主题相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数偏重大盘风格，行业配置上侧重于半导体和软件开发，同时覆盖IT服务、通信设备等领域 [1]

行业核心事件与市场反应 - 英特尔和AMD因供需失衡上调服务器CPU价格10%至15% [1] - 算力芯片领域迎来利好，相关ETF盘中普涨，其中集成电路ETF(159546)涨5.23%，芯片ETF(512760)涨4.23%，科创芯片ETF国泰(589100)涨4.19%，信创ETF(159537)涨3.88%，科创人工智能ETF国泰(589110)涨3.22% [1][2] 服务器CPU需求增长与价格驱动因素 - 生成式AI发展推动AI服务器采购规模扩大，分流了通用服务器采购资金 [3] - 云厂商此前购入的通用服务器普遍进入更新换代周期，同时推进数据中心架构升级，淘汰老旧CPU，补偿性投资助推价格上涨 [3] - AI推理服务器部署需求推高服务器CPU市场需求，伴随Gemini3、GPT-5等大模型迭代，AI推理算力需求持续攀升 [3] - TrendForce数据显示，2026年全球AI服务器出货量同比增幅有望突破20%，在整体服务器出货量中占比预计提升至17% [3] 国产服务器CPU发展现状 - 国产新一代服务器CPU正加速在通用服务器、存储服务器等场景落地应用 [4] - 海光信息的海光四号CPU、龙芯中科的3C6000、中国长城的飞腾S2500等产品已在政务、金融、运营商等领域实现批量出货，产品稳定性和兼容性不断优化 [4] - 在市场需求提振与政策扶持下，国产服务器CPU市场占有率有望进一步突破 [4] 全球半导体市场展望与AI驱动 - 预计2025年全球半导体销售额同比增长11%至7009亿美元，创历史新高，预计2026年销售额同比增长9%至7607亿美元 [5] - AI是半导体行业增长核心引擎，SEMI预测2020-2030年AI相关半导体收入占比将从不足10%增长至48% [6] - 全球八大CSP（谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、阿里、字节、百度）资本开支持续增长，TrendForce预测2026年其资本开支将同比增长40%至6000亿美元 [6] 相关投资产品布局 - 芯片ETF(512760)覆盖芯片板块全产业链，集成电路ETF(159546)聚焦设计，科创芯片ETF(589100)具备高弹性特点，半导体设备ETF(159516)聚焦上游半导体设备 [9]

文章核心观点 - 半导体产业资本开支计划强劲增长，特别是台积电2026财年资本开支计划同比大幅增加27%至37%，达到520亿至560亿美元，表明产业龙头建厂扩产需求明确 [1] - AI应用需求落地推动先进制程和存储芯片供不应求，进一步强化了半导体产业的扩张逻辑 [1] - 全球洁净室建设需求旺盛，在“建设力”扩张缓慢的背景下，洁净室订单有望实现量价齐升，利润率可能上修，其作为场务基础设施环节，基本面有望率先出现积极变化 [1] - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数，该指数聚焦信息技术创新领域，覆盖半导体、软件开发、计算机设备等行业，并以大市值、成长风格的公司为主 [1] 相关目录总结 半导体行业资本开支与需求 - 台积电披露2026财年资本开支计划为520亿美元至560亿美元，相比2025财年实际资本支出增长27%至37% [1] - AI应用需求落地导致先进制程和存储芯片供不应求，跨国半导体产业龙头建厂扩产的需求明确 [1] - 半导体产业资本支出主要投向洁净室建设与半导体设备 [1] 洁净室产业链前景 - 鉴于跨国半导体龙头资本开支维持乐观，全球洁净室建设需求旺盛 [1] - 在“建设力”扩张缓慢的背景下，洁净室订单有望量价齐升，利润率存在上修可能 [1] - 洁净室作为半导体产业的场务基础设施环节，其基本面有望率先出现积极变化 [1] 信创ETF及其跟踪指数 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（代码CN5075） [1] - 该指数聚焦信息技术创新领域，从市场中选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股以大市值企业为主，行业分布中半导体占比最高，其次是软件开发与计算机设备，整体体现成长风格 [1]

我国信创产业发展驱动因素 - 经济驱动因素：数字经济快速发展为信创行业提供良好的经济基础，国产化软硬件的替代潮为信创行业带来发展契机 [1] - 技术驱动因素：软件业务市场收入规模始终保持高速增长，为信创产业提供良好的发展基础 [1] - 安全驱动因素：我国多家企业被列入了美国实体清单，对电子、算力等高科技行业进行打压，我国要构建完整自主IT生态来应对外部变化可能带来的风险 [1] 信创ETF（159537）及其跟踪指数 - 跟踪指数：信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 指数样本：该指数从沪深市场中选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术创新领域相关企业证券的整体表现 [1] - 行业侧重：该指数行业配置侧重于半导体和软件开发 [1]

AI产业发展与成本趋势 - AI训练和推理成本降低正在推动应用繁荣 [1] - 端侧AI潜力巨大，耳机和眼镜可能成为AI Agent的重要载体 [1] - 英伟达Rubin平台AI芯片量产，计算速度较Blackwell平台实现倍数增长且成本更低 [1] - AI浪潮带动算力需求爆发 [1] 半导体与硬件产业链价值提升 - AI需求推动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量大幅提升 [1] - 存储价格已触底回升 [1] - 半导体封测环节稼动率逐渐回升，未来将受益于AI芯片带动的先进封装需求 [1] - CoWoS及HBM卡位AI产业趋势，先进封装的重要性凸显 [1] 关键公司业绩与产品动态 - 台积电2023年第四季度营收同比增长20.45%，超出预期，主要原因是AI应用需求激增 [1] - 高通发布了高性能机器人处理器高通跃龙IQ10系列 [1] 国产半导体设备与工艺进展 - 国产设备在先进工艺上的突破持续推进 [1] - 未来3年，“先进工艺扩产”可能成为自主可控的主线 [1] 信创指数与ETF概况 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股呈现偏大盘特征，侧重于半导体与软件开发行业，覆盖信创产业链核心环节 [1]

行业核心观点 - 半导体产业链与制造工艺深度绑定，国产晶圆厂在设备受限下开发出新技术路径，而海外EDA工具无法支持这些国产工艺分叉，从而为国产EDA厂商创造了独立的增量市场空间 [1] - 行业正进入“先进领域攻坚+并购活跃”的新阶段，近期IPO和并购交易活跃，3家一级公司启动IPO且所处环节差异化，并购交易金额放大且标的趋向数字IC设计核心环节 [1] - 政策与资本支持加速行业整合，地方政府及国家大基金三期将持续推动EDA平台型厂商通过并购打通全流程工具链，以匹配国产晶圆厂的需求 [1] - 中长期来看，行业将形成2-3家头部厂商格局，并伴随国产先进产线放量而迎来收入释放 [1] - 当前阶段需重点关注国产工艺分叉带来的市场机遇、产业链协同效应以及全流程工具链的补齐进度 [1] 行业动态与趋势 - 行业近期IPO活跃，有3家一级公司启动了IPO流程，且各自所处的业务环节具有差异化，这符合行业集中化的发展趋势 [1] - 行业并购活动加剧，交易金额呈现放大趋势，并且并购标的越来越趋向于数字IC设计这一核心环节 [1] 相关金融产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为样本，以反映信息技术创新行业相关公司的整体表现 [1] - 该指数风格偏重大盘，行业配置上以半导体、软件开发及IT服务为主，成分股具有较高的平均个股市值 [1]

3D打印与消费电子 - 3D打印在消费电子领域加速渗透 折叠机铰链、手表/手机中框等场景有望开启应用元年 [1] AI应用与终端 - AI训练和推理成本降低推动应用繁荣 端侧AI潜力巨大 [1] - 耳机和眼镜或成为AI的重要载体 [1] - 苹果AIPhone引领趋势 AI功能升级可能带动超级换机周期 [1] 半导体与算力产业链 - AI浪潮驱动算力需求爆发 服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量显著提升 [1] - SEMI预计2025年全球半导体设备销售额达1330亿美元 同比增长13.7% 2026年进一步增至1450亿美元 [1] - 增长主要受AI投资推动 尤其在尖端逻辑电路、存储及先进封装领域 [1] 存储与封测行业 - 美光科技业绩超预期 DRAM短缺或持续至2026年后 [1] - 存储价格触底回升 [1] - 封测环节稼动率逐步恢复 先进封装需求将随AI芯片增长而爆发 [1] 信创ETF产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数从沪深市场中精选涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术主题的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数偏重大盘风格 成分股平均市值较高 [1] - 行业配置上以半导体、软件开发及IT服务为主 [1]

行业趋势与市场环境 - 海外原厂将资本开支倾斜于HBM为代表的高端存储产品，导致传统存储的供需缺口具有持续性 [1] - 科技自主可控成为“十五五”规划的重点工作目标，国产算力板块有望成为市场主线 [1] - 持续看好AI浪潮下的存储周期和消费电子的创新周期 [1] 国内存储厂商动态 - 国内存储厂商扩产的紧迫性不断上升 [1] - 长鑫存储在DDR5和LPDDR5产品上正实现显著增长 [1] - Counterpoint预测，长鑫存储在DDR5市场的份额将从第一季度不到1%上升至年底的7% [1] - Counterpoint预测，长鑫存储在LPDDR5市场的份额将从0.5%激增至9% [1] - 长鑫存储已完成IPO辅导 [1] - 长鑫存储的先进制程技术发展迅猛 [1] 相关金融产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 国证信创指数从沪深市场中选取业务涉及软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数旨在反映信息技术创新主题相关上市公司证券的整体表现 [1] - 指数覆盖了从基础硬件到应用软件的全产业链 [1] - 行业配置上侧重于制造业和信息传输、软件服务业 [1] - 指数成分股呈现大盘特征，注重市值较大企业 [1]

半导体设备行业 - 薄膜沉积设备在全球半导体设备销售中价值量占比较高，占比约22%，是晶圆扩产的核心设备之一 [1] - 行业需求受新产线建设与既有产能扩充双重拉动，有望持续增长 [1] - 全球300mm晶圆厂投资预计2025年增长20%至1165亿美元，2026年再增12%至1305亿美元 [1] - 中国2025-2027年年均晶圆厂投建规模有望保持在300亿美元以上 [1] 中国半导体设备厂商动态 - 拓荆科技拟提升PECVD、SACVD等设备的智能化产能 [1] - 微导纳米的ALD与高端CVD产品已切入国产存储头部客户量产线，其逻辑领域设备性能达国际先进水平 [1] 信创ETF及其跟踪指数 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数从沪深市场中选取业务涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股覆盖了从基础硬件到应用软件的全产业链环节 [1] - 行业配置上侧重于半导体、软件开发、计算机设备以及IT服务等领域，呈现出明显的大盘特征 [1]