没有股票账户的投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C（020279），国泰国证信息技 术创新主题ETF发起联接A（020278）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 国信证券指出，国产人工智能产业加速追赶，DeepSeek推动国产大模型崛起，在芯片制裁背景下，国 产大模型对算力自主可控提出更高要求，华为、寒武纪等公司通过软件优化和通信调优逐步缩小与海外 主流算力芯片的差距。2025年被视为AI应用商业化元年，大模型为代表的AI软件收入端快速增长，垂 类场景Agent丰富度提升，多模态能力增强。 全球AI算力需求加速扩张，2025年四大科技巨头AI相关资本开支合计超3500亿美元。国产大模型更加 重视多模态和轻量化，不过分追求智能化水平，注重商业化落地。AI硬件快速迭代，特斯拉等公司的 robo ...

信创ETF表现及行业动态 - 7月29日信创ETF（159537）上涨超1 1% [1] - 信创行业受益于大国竞合及"十四五"收官项目建设节奏影响 [1] - AI+国产化算力中心和数据中心成为核心建设需求驱动因素 [1] 行业数据及趋势 - 上半年中国政府采购网信创相关中标金额达1200亿元 同比增长78% [1] - 二季度信创产业链呈现持续稳健向上态势 [1] - 三季度是招标采购重要时间窗口 相关产品采购有望加速 [1] - 国产化软硬件基础设施需求持续旺盛 [1] 指数及产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [1] - 国证信创指数聚焦信息技术创新领域 选取软件开发、信息技术服务等业务上市公司证券 [1] - 指数成分股具备较高成长性与创新能力 倾向配置高科技及成长风格证券 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接A（020278）和C（020279） [1]

信创行业分析 - 信创作为计算机行业核心赛道 随着政府预算落地 行业进入订单兑现阶段的确定性较高 [1] - 相关公司半年报预期显示当前是底部布局窗口期 需求及创新驱动下板块景气度有望持续改善 [1] - 政策红利释放叠加AI应用渗透加速 市场风险偏好有望提升 行业景气度将进一步提高 [1] 信创ETF指数构成 - 信创ETF跟踪上证科创板综合指数 由中证指数有限公司发布 聚焦信息技术创新领域 [1] - 指数成分股选自A股信息技术 软件开发及相关服务行业 反映优质企业整体表现 [1] - 行业配置突出科技创新属性 体现信息技术在创新应用与发展潜力方面的市场价值 [1] 投资产品信息 - 无股票账户投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C（020279）及A类份额（020278） [1]

信创行业整体趋势 - 信创行业受益于大国竞争及十四五收官政策影响 各地建设国产化算力中心需求旺盛 二季度呈现稳健向上态势 [1] - 信创与软件外包 金融IT 华为产业链等同属细分行业中景气度稳健向上的赛道 [1] - 行业在替代背景下用户使用意愿增强 但支付能力仍待提升 产品需等待大模型突破及持续打磨 [1] - 预计下半年在基数效应 新技术/产品落地及政策加持下表观经营表现可能优于上半年 [1] - 长期若宏观需求和企业经营趋势连续好转 后周期属性的计算机板块或迎来更好表现 [1] 信创ETF及指数特征 - 信创ETF跟踪国证信创指数 该指数由深圳证券信息有限公司发布 从A股市场选取信创领域代表性上市公司 [1] - 指数聚焦信息技术创新企业 涵盖软件 硬件 信息技术服务等核心领域 全面反映信创产业整体表现 [1] - 成分股覆盖行业龙头企业 具有显著成长性和创新能力 较好体现信创产业发展趋势和市场动向 [1] 当前市场特征 - 市场仍以分母驱动的主题投资为主 需关注其他科技成长板块的分流效应 [1]

行业趋势 - 信创行业受益于大国竞争及"十四五"收官政策影响 各地建设国产化算力中心需求旺盛 二季度呈现稳健向上态势 [1] - 2025年信创与软件外包 金融IT等同属稳健向上赛道 [1] - 行业当前处于基本面混沌期 AI与替代背景下用户使用意愿增强但支付能力有限 投资更多体现为风险偏好驱动的主题投资阶段 存在向景气投资转化的可能性 [1] 时间节点展望 - 预计6-7月随着业绩披露期临近 基本面关注度将提升 [1] - 下半年在基数效应 新技术落地及政策加持下 行业表观经营表现或优于上半年 [1] 指数构成 - 信创ETF跟踪国证信创指数 该指数由深圳证券信息有限公司发布 聚焦信息技术创新领域 [1] - 国证信创指数选取信息安全 云计算 大数据等信息技术相关产业中具有代表性的A股作为样本股 反映信息技术创新类上市公司证券整体表现 [1] - 成分股覆盖软件开发 IT服务等多个细分行业 体现中国信息技术创新领域的市场趋势和发展水平 [1]

信创ETF基金份额增长 - 信创ETF（159537）基金份额从5月23日的0.74亿份骤增至6月4日的8.08亿份，增长超过十倍 [1] - 基金规模在短时间内大幅扩张，反映出市场对该ETF的强烈需求 [1] 信创ETF持仓结构变化 - 实际持仓中的"两光股票"权重显著降低，可能远低于标的指数中的13%权重 [1] - 由于停牌期间无法补券及ETF仓位下限要求，"两光股票"在ETF实际持仓中的权重可能已被稀释至不足1% [1] 替代投资选择 - 无股票账户的投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C（020279）和A类份额（020278） [1]

信创ETF资金流动与市场热度 - 信创ETF（159537）6月5日低开高走，全天收涨0.69%，当日申购5.52亿份，赎回7700万份，连续8天资金净流入 [1] - 基金份额从5月23日的0.74亿份骤增至6月4日的8.08亿份，规模增长超10倍 [1] - 市场关注度提升源于海光信息并购中科曙光事件，该收购被视为风向标事件，市场对复牌后行情预期较高 [1] 海光信息并购中科曙光事件影响 - "两光股票"（海光信息、中科曙光）停牌后复牌时间未定，首次公告预计不超过10个交易日，但重组仍处筹划阶段 [1] - 市场对复牌后走势预期分歧较大，高热度推动资金涌入重仓相关股票的信创ETF [1] - 信创ETF因可能持有"两光股票"权重较高而被市场重点关注 [1] 信创ETF运作调整与风险控制 - 管理人为控制运作风险，曾于5月29日将申购上限设为100万份/篮子，但因场内溢价一度接近7%而最终收涨6.41%，溢价率4.29% [2] - 后续管理人放开申购上限以平抑溢价率，并通过5月30日、6月3日、6月5日连续公告提示跟踪误差和二级市场交易风险 [2] 信创ETF实际持仓与投资风险 - 由于规模扩张超10倍，"两光股票"在ETF实际持仓中的权重可能从13%稀释至不足1%，停牌期间无法补券及仓位下限限制进一步影响权重 [3] - 投资者需理性分析通过信创ETF获取"两光股票"复牌收益的可行性，关注持仓结构变化 [3]

资产重组计划 - 海光信息与中科曙光拟通过换股方式吸收合并，海光信息将向中科曙光全体A股股东发行股票，并募集配套资金，双方已签署《吸收合并意向协议》[4] - 两家公司股票自5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日[4] - 此次合并旨在整合信息技术产业链，响应国家鼓励头部企业强强联合的政策导向[5] 合并的协同效应 - 海光信息（芯片供应商）与中科曙光（服务器厂商）合并后将形成"芯片-服务器-解决方案"全栈能力，实现产业链深度互补[6] - 海光信息2024年营收91.62亿元（同比+52.40%），净利润19.31亿元（同比+52.87%），2025年一季度营收及净利润增速分别为50.76%、75.33%[6] - 中科曙光2024年净利润19.11亿元（同比+4.10%），停牌前两家公司合计市值超4000亿元（海光3164亿元+中科曙光905亿元）[6] 市场反应与ETF表现 - 信创ETF（159537）因重仓海光信息（13%权重）和中科曙光，5月29日收盘溢价率达4.29%，当日IOPV涨幅2.12%，尾盘涨幅最高触及9.44%[2][4] - 自5月26日起信创ETF持续资金净流入，反映投资者通过ETF提前布局合并预期[6] - 5月29日起信创ETF申购上限设为100万份，导致二级市场买盘需求激增，同标的另一ETF溢价率亦达1.22%[7] 行业政策背景 - 证监会5月16日修订《上市公司重大资产重组管理办法》，推动企业通过并购重组优化资源配置[5] - 当前IPO节奏放缓，并购重组成为企业扩张的重要途径，尤其在高增长的AI算力领域[5][6]

信创ETF资金流入与行业动态 - 信创ETF（159537）昨日净流入1 64亿资金 反映市场对国产算力替代预期的升温 [1] - 该ETF跟踪国证信创指数（CN5075） 覆盖信息技术创新领域代表性上市公司 聚焦基础软硬件至应用解决方案全产业链 [1] 政策与开源技术发展 - 工业和信息化部5月27日强调加快开源基础设施建设 重点支持基础软件 工业软件等领域开源社区发展 [1] - 全球97%的开发者和99%的企业已使用开源技术 中国正成为开源大国 [1] AI技术驱动行业前景 - 国海证券预测2025年AI技术将推动计算机与软件开发行业进入加速兑现期 模型能力在多模态 长上下文 推理性能及低成本部署方向持续突破 [1] - 海外AI广告 编程 搜索等领域需求超预期 AI提升企业ROI并重塑传统业务逻辑 [1] - 国内企业加速布局Agent协作生态 行业确定性强化 [1]

芯片大厂合并事件 - 海光信息拟通过发行股票换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金，两家公司股票自5月26日起停牌不超过10个交易日 [1] - 由于停牌无法交易，部分资金转向信创ETF（159537），该ETF跟踪的国证信创指数中，海光信息和中科曙光合计占比约14% [1] - 信创ETF近期规模增长，推测有投资者通过该ETF提前布局 [1] 信创ETF相关调整 - 国泰基金暂停信创ETF联接基金大额申购，限制申购金额为1000元，以维护基金份额持有人利益 [1][2] - 信创ETF申购上限为100万份，现金替代比例上限为80% [1][2] - 限制大额申购旨在防止短期资金涌入摊薄收益，保护现有份额净值 [4] 信创产业动态 - 信创产业指通过自主研发构建自主可控的IT底层架构和标准，实现硬件、基础软件、应用软件等领域的国产替代 [5] - 华为发布鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold非凡大师，标志着国产操作系统在PC领域实现重要突破 [5] - 全球桌面操作系统市场微软Windows和苹果MacOS占有率近90%，鸿蒙电脑的发布为国产电脑产业带来新机遇 [5] 信创ETF投资方向 - 信创ETF（159537）跟踪国证信息技术创新主题指数，聚焦半导体、计算机设备、软件开发、IT服务等新质生产力领域 [5] - 外部不确定性增加加速国产替代进程，信创产业有望迎来发展新机遇 [5]