（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月12日晚间，沃森生物发布公告称，由公司子公司北京沃森创新生物技术有限公司、 云南疫苗实验室有限公司、玉溪沃森生物技术有限公司与复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司联合研 发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗，于近日获得国家药品监督管理局签发的《药物 临床试验批准通知书》。 ...

沃森生物（300142）(300142.SZ)公告，公司子公司北京沃森创新生物技术有限公司、云南疫苗实验室 有限公司、玉溪沃森生物技术有限公司与复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司(简称"蓝鹊生物")联合 研发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗，于近日获得国家药品监督管理局签发的《药 物临床试验批准通知书》。经审查，2025年9月18日受理的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗符合药品注册 的有关要求，同意开展预防带状疱疹的临床试验。 ...

人民财讯12月12日电，沃森生物(300142)12月12日公告，由公司子公司北京沃森创新生物技术有限公 司、云南疫苗实验室有限公司、玉溪沃森生物技术有限公司与复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司联 合研发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗，于近日获得国家药品监督管理局签发的 《药物临床试验批准通知书》。 转自：证券时报 ...

格隆汇12月12日丨沃森生物(300142.SZ)公布，公司子公司北京沃森创新生物技术有限公司、云南疫苗 实验室有限公司、玉溪沃森生物技术有限公司与复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司（简称"蓝鹊生 物"）联合研发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗，于近日获得国家药品监督管理局 签发的《药物临床试验批准通知书》。通知书编号为：2025LP03354；2025LP03355。注册分类：预防 用生物制品。审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》《中华人民共和国疫苗管理法》及有关规 定，经审查，2025年9月18日受理的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗符合药品注册的有关要求，同意开展 预防带状疱疹的临床试验。本疫苗为沃森生物联合复旦大学、蓝鹊生物共同基于自主研发建立 的"mRNA疫苗技术平台"开发。接种本疫苗后，可刺激机体产生抗带状疱疹病毒的免疫力，用于预防带 状疱疹。 ...

（记者 贾运可） 截至发稿，沃森生物市值为181亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 每经AI快讯，沃森生物（SZ 300142，收盘价：11.31元）12月12日晚间发布公告称，公司子公司北京沃 森创新生物技术有限公司、云南疫苗实验室有限公司、玉溪沃森生物技术有限公司与复旦大学、上海蓝 鹊生物医药有限公司（以下简称"蓝鹊生物"）联合研发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒mRNA 疫苗，于近日获得国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》。通知书编号为： 2025LP03354；2025LP03355。注册分类：预防用生物制品。审批结论：根据《中华人民共和国药品管 理法》《中华人民共和国疫苗管理法》及有关规定，经审查，2025年9月18日受理的冻干带状疱疹病毒 mRNA疫苗符合药品注册的有关要求，同意开展预防带状疱疹的临床试验。 2025年1至6月份，沃森生物的营业收入构成为：自主疫苗占比94.82%，中间产品收入占比4.67%，其他 业务占比0.26%，服务收入占比0.24%。 ...

智通财经APP讯，沃森生物(300142.SZ)公告，公司子公司北京沃森创新生物技术有限公司、云南疫苗实 验室有限公司、玉溪沃森生物技术有限公司与复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司(简称"蓝鹊生物") 联合研发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗，于近日获得国家药品监督管理局签发的 《药物临床试验批准通知书》。经审查，2025年9月18日受理的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗符合药品 注册的有关要求，同意开展预防带状疱疹的临床试验。 ...

沃森生物公告，子公司北京沃森创新生物技术有限公司、云南疫苗实验室有限公司、玉溪沃森生物技术 有限公司与复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司联合研发并共同申请临床试验的冻干带状疱疹病毒 mRNA疫苗，于近日获得国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》。通知书编号为： 2025LP03354；2025LP03355。注册分类：预防用生物制品。审批结论：根据《中华人民共和国药品管 理法》《中华人民共和国疫苗管理法》及有关规定，经审查，2025年9月18日受理的冻干带状疱疹病毒 mRNA疫苗符合药品注册的有关要求，同意开展预防带状疱疹的临床试验。 ...

公司战略布局 - 公司重点布局的平台和领域包括mRNA技术平台、合成生物制造、微生态健康和功能性营养干预领域 [1] 产品研发进展 - 公司与合作方向国家药监局连续提交了呼吸道合胞病毒mRNA疫苗和冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗的临床试验申请 [1] - 上述两项疫苗的临床试验申请已获得国家药监局受理 [1] - 合成生物制造、微生态健康和功能性营养干预领域的相关业务也在持续开展中 [1]

mRNA技术平台进展 - mRNA技术具有研发周期短 可实现快速迭代 有效性高等显著优势 [1] - 公司通过相关疫苗研发与合作方逐步构建并夯实mRNA疫苗技术平台 [1] - 近期向国家药监局连续提交呼吸道合胞病毒mRNA疫苗和冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗的临床试验申请并获受理 [1] 股权投资情况 - 公司持有港股上市公司圣诺医药和嘉和生物的部分股权 [1] - 上述股权投资对公司净利润等相关指标的影响受其港股股价波动影响 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[2] 核心观点 - 秋冬季催化为流感、肺炎、带状疱疹疫苗提供了需求窗口 重点关注流感、肺炎疫苗等低渗透率品种在季节性需求下的短期业绩增长 关注以流感疫苗为核心品种的企业[4] - 疫苗行业正处于规模扩张向创新驱动转型时期 供需失衡以及同质化竞争带来行业短期阵痛 但行业长期向好逻辑不变 政策、需求、技术是行业发展的三大驱动因素[9] - 建议重点关注研发创新力强、具有技术及平台优势、产品存在差异化竞争优势的企业 推荐康希诺 建议关注需求端存在一定刚性的品种及企业 推荐康华生物[9][25] 国内外疫苗动态 - 沃森生物：冻干带状疱疹病毒 mRNA 疫苗临床试验申请获得受理 目前全球已上市带疱疫苗主要为减毒活疫苗及重组疫苗 尚无 mRNA 技术路线带疱疫苗上市[4] - 康泰生物：三价流感病毒裂解疫苗上市许可申请获受理 该疫苗适用于 3 周岁及以上人群 与公司已申请生产注册的四价流感病毒裂解疫苗、已获批临床的四价流感病毒裂解疫苗（6-35 月龄人群）、四价流感病毒裂解疫苗（MDCK 细胞）及三价流感病毒裂解疫苗（MDCK 细胞）构成覆盖全年龄段的流感疫苗系列[4] - 康乐卫士：三价 HPV 疫苗通过注册现场核查 为重组三价人乳头瘤病毒（16/18/58 型）疫苗（大肠杆菌）[4] - 世界卫生组织推荐 2026 年南半球流感疫苗组分 分为三价和四价两种类型 与 2023 年 9 月以来的前四次建议一致 不再有必要纳入 B 型/Yamagata 系抗原[4] 市场表现 - 上周疫苗报收 12092.26 点 下跌 3.07% 2025 年至今累计涨幅为 4.33%[5] - 13 个三级子板块中 除其他生物制品外 其他子板块均下跌 原料药跌幅最大（-8.22%） 医疗设备跌幅最小（-0.61%） 疫苗表现相对靠后[5][6] - 上周疫苗行业表现居前的公司有：康华生物、辽宁成大、成大生物、金迪克、华兰生物 表现靠后的公司有：智飞生物、欧林生物、康泰生物、康希诺、沃森生物[6] 估值水平 - 上周疫苗板块 PE（ttm）为 101.64X 环比下降 3.26X 近一年 PE 最大值为 111.89X 最小值为 27.17X[7] - 疫苗板块 PB（lf）为 1.87 倍 环比下降 0.06 倍 近一年 PB 最大值为 2.58X 最小值为 1.69X[7] - PE 处于 2013 年以来 62.66%分位数 PB 处于 2013 年以来 2.00%分位数[7] 投资建议 - 疫苗行业 2025Q2 业绩依然承压 业绩仍处探底过程中 供给端 Me-too 类管线占比相对较高 导致部分产品同质化竞争激烈 部分品种价格出现大幅下降 需求端 消费疲软及市场教育不足导致需求有所下降 存在疫苗犹豫 供需不平衡影响行业整体业绩[8] - 疫苗企业正积极调整管线布局 聚焦技术迭代及创新疫苗 加大竞争格局较好、多联多价品种的研发力度 短期来看 行业库存有待进一步消化 回款有待进一步改善 长期而言 基于创新力的产品力仍是企业竞争的核心 创新+出海值得持续关注[8] - 政策驱动：创新型疫苗的加速审批上市、鼓励疫苗研发投入加大等相关政策将推动疫苗行业快速发展[9] - 需求驱动：疫苗消费意愿提升叠加人口老龄化助推需求增长 疫苗出海也为疫苗行业拓宽了需求领域[9][23] - 技术驱动：技术创新已成为疫苗行业的核心驱动力 随着技术迭代升级以及更多新型疫苗陆续上市 疫苗的防护边界有望持续拓展[9][25]