股票市场 - A股放量上涨，沪深300涨2.0%，中证1000涨4.6%，中证2000涨5.6%，小盘股涨幅大于大盘股[2] - 恒生指数涨3.2%，恒生科技指数涨4.1%[2] - 美股全面上涨，标普500指数涨3.4%，纳斯达克100指数涨4.2%，均创历史新高[2] 债券市场 - 国债各期限收益率小幅震荡，短端下行，中长端上行，曲线走陡[3] - 周二DR007上行16.1BP至1.67%，资金面紧张[3] 汇率和商品市场 - 美元指数下跌1.5%，离岸人民币兑美元升值0.1%，收至7.17[3] - 伦敦现货黄金下跌2.8%，收至3273美元/盎司[3] - WTI原油下跌13.2%，收至65.1美元/桶，国内南华商品指数下跌2.0%[3] 其他情况 - A股日均成交1.49万亿元，较上周上升22%，全A周度换手率1.6%[2] - 截至周五，沪深300市盈率13.0，中证1000市盈率38.5，标普500市盈率27.6，纳斯达克100指数市盈率35.0[2]

A股市场表现 - 沪指涨0.02%至3456.62，深成指涨0.34%至10428.64，创业板指涨0.47%至2138.36 [1] - 军工股强势，北方导航、长城军工等多股涨停，北方长龙涨13.77% [6][7] - 固态电池概念活跃，德福科技涨12.30%，东方锆业、上海洗霸涨停 [10][11] - 创新药板块调整，荣昌生物跌20%，益方生物-U跌10.36% [9][10] - 大金融板块延续涨势，国盛金控3连板，花旗报告称上证综指或突破3500点 [12] 港股市场表现 - 恒指跌0.70%至24303.14，恒科指跌0.18%至5349.12 [2][3] - 医药股下跌，新消费三宝走低，蔚来、阿里巴巴跌超2% [1][13] - 国泰君安国际盘初涨90%后回落至涨30%，因获批提供加密货币交易服务 [7] 债市及商品期货 - 国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.10%，10年期涨0.04% [3][11] - 商品期货中焦煤涨超2%，沪锡、液化气、沪银等涨超1%，菜籽粕、豆粕跌超1% [14] 行业及板块动态 - 军工股走强，中光防雷、亚星锚链等多股涨停，中无人机涨3.98% [6][7] - 固态电池概念反复活跃，天际股份3连板，佛塑科技、沧州明珠涨停 [10] - 中资券商受益于A股走强预期，政策推动家庭资产配置向股票转移 [12]

市场表现与情绪 - 6月25日国泰君安国际获批提供加密货币交易服务提振金融科技板块，上证指数上涨1.04%至3455.97点，创业板指涨超3%，两市成交放量至1.6万亿元[2] - 盘面热点集中在稳定币、军工、AI应用、算力、固态电池、无人驾驶等概念股，油气、海运板块继续调整[3] - 多家券商预计2025年下半年A股将呈现震荡向上行情，主要基于国内经济韧性和中国资产估值优势[4][7] 机构观点与逻辑支撑 - 银河证券认为政策发力下国内经济韧性显现，A股估值处于历史中等偏低水平，风险溢价和股息率显示投资性价比高[9] - 中金公司指出A股估值具备吸引力但行业分化，外资对中国经济韧性持乐观态度，高盛预计下半年政策对冲加码[9][10] - 中信建投认为弱美元趋势、政策支持和流动性改善将推动A股震荡上行，国泰海通明确战略看多2025年"转型牛"[11] 资金流向与投资者结构 - 北向资金持仓金额一季度末达2.24万亿元，科技及地缘叙事变化有望改善外资流入意愿[15] - 个人投资者活跃度提升，前5月月均开户数219万（2024年同期168万），两融余额3月高点达1.94万亿元[18] - 华泰证券认为中国创新环境和投资环境改善增强外资配置意愿，中信建投指出外资正开启对中国核心资产的新增配周期[14][15] 重点投资方向 - **红利资产**：保险、银行等金融高股息板块及航运港口、通信服务、电力行业，低利率环境提升其吸引力[22] - **科技创新**：AI算力、应用层（如AI Agent、具身智能）、国产芯片替代及人形机器人产业链[23][24] - **大消费**：国货美护（美妆、潮玩）、宠物经济、医疗服务及白色家电等细分领域[25]

市场整体展望 - 2025年下半年A股投资关键词为红利资产、科技创新、大消费 [1] - 2025年下半年A股市场有望呈现震荡向上行情 [2][4] - 上证指数上涨1.04%报收3455.97点创年内收盘新高创业板指涨超3%两市成交放量至1.6万亿元 [1] 基本面与估值分析 - 国内经济保持较强韧性A股估值处于历史中等水平对比海外成熟市场仍偏低 [4] - A股风险溢价和股息率显示投资性价比相对较高 [4] - 外资机构看好中国经济增长短期韧性下半年政策对冲会明显加码 [4] 资金面与投资者情绪 - 北向资金持仓金额2.24万亿元较2024年年底2.21万亿元持平略升 [10] - 个人投资者占比回升前5月月均开户数219万融资余额3月高点至1.94万亿元 [13] - 外资态度从看空中国转向加仓中国未来1到2年中国有望重新成为全球增量资金重要目的地 [9] 政策与市场催化 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》政策落地影响偏正面 [14] - 国际资本对美国资本市场高估值+政策不确定性的担忧加剧提升中国资产配置吸引力 [9] - 科技叙事及地缘叙事变化对于中国资产相对有利有望扭转外资流入意愿偏弱的环境 [10] 投资方向一：红利资产 - 包括保险、银行等金融类高股息资产航运港口、通信服务、电力等板块 [16] - 红利板块因估值较低股息回报稳定而具备防御属性低利率环境增加相对吸引力 [16] - 建议关注消费龙头、公用事业、电信、银行等领域 [16] 投资方向二：科技创新主题 - 重点细分领域包括AI算力、AI应用、具身智能等 [17] - AI Agent和具身智能、人形机器人将是下波行情主角国产AI芯片加速替代 [17] - 建议关注AI产业链云计算、算力、机器人、智能驾驶 [17] 投资方向三：大消费板块 - 国货美护、宠物经济、IP经济为机构普遍看好的方向 [18] - 推荐关注国牌美妆、IP潮玩、宠物等新兴消费与服务消费 [19] - 建议关注医疗服务、生物制品等医药生物细分领域白色家电为代表的家用电器行业 [19]

中资券商进军加密货币交易 - 国泰君安国际正式获批提供加密货币等虚拟资产交易服务 其股价单日暴涨198 39%至3 70港元/股 [1] - 公司证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务 客户将能直接交易BTC ETH USDT等主流加密货币 [9] - 香港稳定币路径已形成"跨境支付通-稳定币发行-比特币交易"完整链条 首家内资券商获得此类牌照 [11] 券商板块集体爆发 - 港股中资券商股全线拉升 弘业期货涨超30% 招商证券 国联民生涨超10% [3] - A股券商指数三日累计涨幅近10% 6月25日单日涨幅达5 52% 成交额1051 48亿元 [4][5] - 国盛金控 天风证券 湘财证券等多股涨停 3577亿元市值的国泰海通大涨9 09% [5][6] 金融科技板块表现 - 金融科技板块涨幅近6% 指南针20cm涨停 财富趋势 银之杰 同花顺等十余只个股涨超10% [6] - 香港证券ETF大涨8 51% 换手率超321% 全市场20只证券/金融科技主题ETF涨幅超5% [7][8] - 证券IT板块受关注 传统业务修复叠加AI+信创加速落地 稳定币产业变化提升风险偏好 [11][12] 政策与市场环境 - 央行拟出台金融科技发展规划 开展"数据要素×"试点 增强金融数据基础能力 [9] - 美联储降息预期升温 人民币走强 高盛维持A股/港股超配建议 预计沪深300有10%上行空间 [10] - 香港法案落地及陆家嘴论坛八项开放举措 为金融科技创新营造良好政策环境 [12]

港股市场表现 - 恒指早盘高开维持涨势 一度涨超250点刷新逾两周新高至24428 53点 [1] - 恒指午间收涨0 77%报24362 73点 科指收涨0 81%报5340 91点 [1] - 恒指大市成交额达1299 05亿港元 [1] 行业板块表现 - 中资券商股、银行股等大金融板块领涨大盘 [1] - 教育、半导体、军工板块表现突出 [1] - 油气、航运板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 国泰君安国际(01788 HK)收涨68 55% 公司获批提供加密货币等虚拟资产交易服务 [1] - 中芯国际(00981 HK)收涨2 64% [1] - 新东方(09901 HK)收涨10 57% [1] - 曹操出行(02643 HK)上市首日破发收跌14 76% [1] - 山东墨龙(00568 HK)收跌5 77% [1]

市场整体表现 - A股三大股指集体上涨，沪指涨0.21%至3427.70点，深成指涨0.57%至10275.88点，创业板指涨1.07%至2086.29点 [1] - 港股恒指涨0.97%至24410.59点，恒科指涨1.49%至5376.75点 [2][3] - 国债期货普遍走高，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约涨0.02% [3] 板块表现 - 大金融板块活跃，国盛金控、弘业期货2连板，爱建集团涨停 [12][13] - 军工板块强势拉升，中光学、北方导航、建设工业涨停，多只个股涨超5% [10][11] - 港股半导体板块走强，华虹半导体涨近5%，中芯国际涨近3% [8] - 商品期货市场原油主力合约跌9.02%，燃油跌超6% [20][21] 个股表现 - 港股国泰君安国际盘初一度涨超80%，公司获批提供加密货币等虚拟资产交易服务 [11][14][18] - 新股表现分化，曹操出行上市首日跌超19%，香江电器跌超7% [19] 行业动态 - 国泰君安国际成为香港首家获批升级证券牌照提供虚拟资产交易服务的券商，可支持比特币、以太币等加密货币交易 [14][18]