股票ETF市场整体资金流向 - 1月全市场股票ETF资金合计净流出7900亿元，宽基ETF是主要流出板块 [1] - 2月首个交易日（2月2日），股票ETF单日资金净流出达137.71亿元，市场资金面延续流出态势 [1] - 截至2月2日，全市场1321只股票ETF总规模为4.09万亿元，规模因大盘走跌而明显缩水 [2] 资金净流入的板块与产品 - 行业主题ETF与港股ETF在2月2日净流入居前，分别达37.15亿元与33.46亿元 [2] - 半导体板块资金净流入最为显著，2月2日净流入达26.1亿元 [2] - 红利板块2月2日净流入达16.5亿元，恒生科技板块净流入17.3亿元 [2] - 从单只产品看，2月2日资金净流入居前的包括：国联安中证全指半导体ETF（净流入9.03亿元）[2]、华泰柏瑞上证红利ETF（净流入7.41亿元）[2]、华泰柏瑞恒生科技ETF（净流入7.15亿元）[3]、国泰中证全指证券公司ETF（净流入6.55亿元）[3]、华宝中证医疗ETF（净流入3.55亿元）[2][3] - 近5日资金流入SGE黄金9999指数超139亿元，流入细分化工指数超70亿元 [2] - 头部基金公司中，易方达基金旗下ETF2月2日净流入8亿元，其创业板ETF、恒生科技ETF等产品贡献主要流入 [3] 资金净流出的板块与产品 - 宽基ETF是“失血”大户，2月2日单日净流出达237.78亿元，规模下降686.72亿元 [5] - 具体宽基指数ETF中，中证500ETF单日净流出130.2亿元，沪深300ETF净流出72亿元，中证1000ETF净流出35.9亿元，上证50ETF净流出15.3亿元 [5] - 有色金属板块资金净流出同样明显，2月2日净流出43.9亿元 [6] - 从单只产品看，2月2日资金净流出居前的包括：南方中证500ETF（净流出118.15亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（净流出54.78亿元）、南方中证申万有色金属ETF（净流出25.64亿元）[7] 机构对相关板块及后市的观点 - 对于净流出的有色金属板块，有观点认为其近期调整受美联储政策预期、美元走势及获利了结情绪影响，属短期情绪释放，长期投资逻辑与全球制造业周期和能源转型需求绑定，当前调整为长期布局提供了估值窗口 [6] - 对于A股后市，有机构认为市场长期格局基础稳固，依据包括政策面对科技与基建的支持、经济基本面边际改善、中长期资金持续增配A股以及人民币汇率进入长期升值周期 [7]

市场整体表现与资金流向 - 2026年1月23日，A股市场普涨，三大指数集体收涨，两市成交额重回3万亿元以上[2] - 当日全市场股票ETF成交额合计3686.10亿元，较前一交易日增加超过680亿元[4] - 尽管市场上涨，但部分资金选择兑现离场，当日全市场股票ETF资金净流出717.09亿元[2][7][8] - 过去一周（五个交易日），股票ETF连续资金净流出，累计净流出接近4500亿元[2][8] 股票ETF规模与成交 - 截至2026年1月23日，全市场1315只股票ETF总规模达4.58万亿元[4] - 当日成交额最高的三只ETF均为沪深300ETF，华泰柏瑞、易方达、华夏旗下产品成交额分别为318.35亿元、315.79亿元和207.68亿元[4] 领涨板块与ETF表现 - 从二级市场表现看，光伏和卫星板块领涨，当日涨幅前十大股票ETF中，光伏新能源板块占据4席，卫星板块占据6席[5] - 当日有21只股票ETF上涨幅度超过8%，其中科创板新能源ETF、卫星ETF、光伏ETF易方达、卫星产业ETF涨幅均达到10%[5] - 具体ETF涨幅数据显示，多只光伏和卫星主题ETF涨幅在9%至10.42%之间，例如科创板新能源ETF涨10.42%，卫星ETF涨10.02%，光伏ETF易方达涨10.01%[6] 资金净流入详情 - 当日仍有58只股票ETF净流入超过1亿元[8] - 资金净流入前三的ETF为：中证500ETF（南方基金）净流入16.97亿元，科创芯片ETF净流入16.39亿元，化工ETF净流入11.39亿元[8][9] - 行业主题ETF与商品ETF净流入居前[8] - 头部基金公司旗下部分ETF持续吸金，例如易方达基金旗下医药ETF、人工智能ETF、黄金ETF等产品当日均有1.7亿至3.0亿元不等的净流入[12] 资金净流出详情 - 当日有26只股票ETF净流出超过1亿元[8] - 资金净流出主要集中在宽基ETF，沪深300、上证50、中证1000等指数是资金净流出较多的方向[2][8] - 4只ETF产品单日净流出超过100亿元，单只产品最大净流出超200亿元[2][8] - 资金净流出排行前四的均为沪深300ETF，易方达、华泰柏瑞、华夏、嘉实旗下产品分别净流出204.01亿元、193.72亿元、186.32亿元和116.86亿元[10] 机构观点摘要 - 富国基金认为，当前政策积极、产业周期趋于景气、投资者情绪不弱，基本面有望继续巩固，春季行情仍有纵深演绎空间，短期应关注进入密集披露期的年报业绩预告主线[12] - 嘉实基金股票策略研究总监方晗表示，对2026年权益市场持理性偏乐观态度，但市场风格与结构可能出现较大切换，节奏上波动可能加剧，指数高度或由内需板块决定[12]

市场整体资金流向 - 2026年1月22日，A股市场股票ETF整体呈现大规模资金净流出，单日净流出资金达633.12亿元，显示资金选择“落地为安” [1][3] - 截至1月22日，全市场1314只股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.62万亿元 [3] 行业主题与商品ETF资金流入 - 行业主题ETF与商品ETF成为资金主要流入方向，上一交易日分别净流入120.35亿元与19.95亿元 [3] - 半导体板块资金净流入最为显著，单日净流入达38.6亿元 [3] - 化工板块资金净流入同样显著，单日净流入达29.67亿元 [3] - 电网设备、有色金属、黄金、医药等板块资金净流入也相对靠前 [3] - 从近5日观测，资金流入电网设备指数超过79亿元 [3] 具体产品资金流入情况 - 嘉实基金旗下科创芯片ETF单日净流入9.31亿元，位居前列 [3] - 鹏华基金旗下化工ETF单日净流入13.63亿元，富国基金旗下化工50ETF单日净流入9.16亿元 [3] - 华夏基金旗下电网设备ETF单日净流入8.66亿元 [3] - 易方达基金旗下黄金ETF易方达净流入2.6亿元，医药ETF易方达净流入2亿元 [5] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金单日净流入7.29亿元，最新规模达157.73亿元 [5] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF成为资金“失血”大户，单日净流出达769.54亿元，规模下降727.73亿元 [6][7] - 沪深300ETF单日净流出居前，达467.6亿元 [7] - 中证1000ETF单日净流出166亿元，上证50ETF单日净流出52亿元，创业板ETF单日净流出35.4亿元，中证A500ETF单日净流出29.9亿元 [7] 头部基金管理人动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模为7590.4亿元，1月22日规模减少161.8亿元，其中净流出179.8亿元，净值增加18亿元 [4] - 2026年以来，易方达基金旗下ETF规模减少826.6亿元，其中净流出1152.6亿元，净值增加326亿元 [4]

股票ETF市场整体资金流向 - 2026年1月22日，A股市场股票ETF整体呈现大规模资金净流出，单日净流出资金达633.12亿元，显示在市场震荡波动下，资金选择“落地为安” [1][2][9] - 截至1月22日，全市场1314只股票ETF（含跨境ETF）总管理规模为4.62万亿元 [2][10] 行业主题与商品ETF资金流入情况 - 行业主题ETF与商品ETF是当日资金主要流入方向，分别获得净流入120.35亿元和19.95亿元 [3][10] - 半导体板块资金净流入最为显著，单日净流入达38.6亿元 [3][10] - 化工板块资金净流入同样显著，相关指数单日净流入达29.67亿元 [3][10] - 电网设备、有色金属、黄金、医药等板块也获得相对靠前的资金净流入 [3][10] - 从近5日观测，资金流入电网设备指数超过79亿元 [4][11] 单只ETF产品资金流入排名（部分） - 鹏华基金旗下化工ETF（159870.SZ）单日净流入13.63亿元，份额增加14.92亿份，最新规模284.73亿元 [4][11] - 嘉实基金旗下科创芯片ETF（588200.SH）单日净流入9.31亿元，最新规模478.00亿元 [4][11] - 富国基金旗下化工50ETF（516120.SH）单日净流入9.16亿元，最新规模49.71亿元 [4][11] - 南方基金旗下有色金属ETF（512400.SH）单日净流入9.15亿元，最新规模364.33亿元 [4][11] - 华夏基金旗下电网设备ETF（159326.SZ）单日净流入8.66亿元，最新规模164.10亿元 [4][11] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模为7590.4亿元，1月22日规模减少161.8亿元（其中净流出179.8亿元，净值增加18亿元）；2026年以来规模减少826.6亿元（其中净流出1152.6亿元，净值增加326亿元） [5][12] - 易方达基金旗下部分产品实现资金净流入，包括黄金ETF易方达（净流入2.6亿元）、医药ETF易方达（净流入2亿元）等 [6][12] - 华夏基金旗下电网设备ETF和有色金属ETF基金单日净流入居前，分别为8.66亿元和7.29亿元，最新规模分别为164.1亿元和157.73亿元 [6][12] 宽基ETF资金流出情况 - 宽基ETF成为资金“失血”大户，单日整体净流出达769.54亿元，规模下降727.73亿元 [6][13] - 沪深300ETF单日净流出居前，总额达467.6亿元 [6][13] - 中证1000ETF单日净流出166亿元 [6][13] - 上证50ETF单日净流出52亿元 [6][13] - 创业板ETF单日净流出35.4亿元 [6][13] - 中证A500ETF单日净流出29.9亿元 [6][13] 单只ETF产品资金流出排名（部分） - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300.SH）单日净流出162.55亿元，份额减少34.43亿份，最新规模3242.10亿元 [7][14] - 易方达沪深300ETF（510310.SH）单日净流出152.52亿元，份额减少33.44亿份，最新规模2440.90亿元 [7][14] - 华夏沪深300ETF（510330.SH）单日净流出89.52亿元，份额减少18.23亿份，最新规模1692.51亿元 [7][14]

股票ETF市场资金流向概览 - 2026年1月22日，A股市场股票ETF整体呈现大规模资金净流出，单日净流出资金达633.12亿元[2][4] - 全市场股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.62万亿元[4] 行业主题与商品ETF资金流入 - 行业主题ETF与商品ETF成为资金主要流入方向，单日净流入分别达120.35亿元与19.95亿元[5] - 半导体板块资金净流入最为显著，单日净流入达38.6亿元[5] - 化工板块资金净流入同样显著，单日净流入达29.67亿元[5] - 电网设备、有色金属、黄金、医药等板块资金净流入也相对靠前[5] - 从近5日观测，电网设备指数资金流入超过79亿元[6] 单只ETF产品资金流入详情 - 鹏华基金旗下化工ETF单日净流入13.63亿元，份额增加14.92亿份，最新规模284.73亿元[7] - 嘉实基金旗下科创芯片ETF单日净流入9.31亿元，份额增加3.33亿份，最新规模478.00亿元[7] - 富国基金旗下化工50ETF单日净流入9.16亿元，份额增加9.23亿份，最新规模49.71亿元[7] - 南方基金旗下有色金属ETF单日净流入9.15亿元，份额增加4.11亿份，最新规模364.33亿元[7] - 华夏基金旗下电网设备ETF单日净流入8.66亿元，份额增加4.90亿份，最新规模164.10亿元[7] 头部基金管理机构动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模为7590.4亿元，1月22日规模减少161.8亿元，其中净流出179.8亿元，净值增加18亿元[8] - 2026年以来，易方达基金旗下ETF规模减少826.6亿元，其中净流出1152.6亿元，净值增加326亿元[8] - 易方达基金旗下部分产品如黄金ETF易方达、医药ETF易方达等实现资金净流入[8] - 华夏基金旗下电网设备ETF和有色金属ETF基金单日净流入居前，分别为8.66亿元和7.29亿元，最新规模分别为164.1亿元和157.73亿元[8] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF板块成为资金“失血”大户，单日净流出达769.54亿元，规模下降727.73亿元[10] - 沪深300ETF单日净流出居前，达467.6亿元[10] - 中证1000ETF单日净流出166亿元[10] - 上证50ETF单日净流出52亿元[10] - 创业板ETF单日净流出35.4亿元[10] - 中证A500ETF单日净流出29.9亿元[10] 单只宽基ETF资金流出详情 - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF单日资金净流出162.55亿元，份额减少34.43亿份，最新规模3242.10亿元[11] - 易方达基金旗下沪深300ETF单日资金净流出152.52亿元，份额减少33.44亿份，最新规模2440.90亿元[11] - 华夏基金旗下沪深300ETF单日资金净流出89.52亿元，份额减少18.23亿份，最新规模1692.51亿元[11] - 嘉实基金旗下沪深300ETF单日资金净流出62.82亿元，份额减少12.77亿份，最新规模1549.16亿元[11] - 华夏基金旗下上证50ETF单日资金净流出52.65亿元，份额减少16.79亿份，最新规模1289.66亿元[11]

ETF市场资金流向分析 - ETF市场近期出现创纪录的资金流出 其中宽基ETF单周流出金额超过2000亿元 而行业与主题ETF中的科技与周期板块则持续获得资金申购 [1] - 根据1月15日至1月16日期间ETF流出金额计算的冲击效应显示 小盘股 有色金属 军工 化工 计算机等行业受冲击较小 而银行 食品饮料 煤炭 非银金融等行业受冲击较大 [1] 市场影响与配置观点 - 市场板块指数化资金调整 有利于市场炒作情绪降温并回归理性 对资本市场的长期稳健运行具有积极影响 [1] - 在当前市场环境下 采用多维比较的配置方式被认为更为稳健 [1] 当前投资建议关注方向 - 在宽基ETF产品中 建议关注创业板50 创业板指 双创50 中证1000等标的 [1] - 在行业与主题ETF产品中 建议关注新能源 有色金属 农业 医药及医疗器械等板块 [1]

保险资金入市政策与资金测算 - 监管层通过提高比例上限、扩大试点规模、优化长周期考核及精细化调降风险因子等组合拳，系统性引导保险资金作为“耐心资本”入市 [2] - 符合条件的股票投资风险因子下调，将为保险资金释放更多股市增量资金空间 [1][2] - 截至2025年9月，保险资金运用余额为37.5万亿元，同比增速17%，据此估算2025年1-9月保险资金贡献增量资金约3477亿元 [2] - 假设2026年全年保险资金运用余额规模增速15%，以股票投资比例平均9.7%计算，则2026年有望带来保险增量资金约5450亿元 [1][2] 国内货币市场与资金供需 - 上周（12/1-12/5）央行公开市场净回笼8480亿元，未来一周将有6638亿元逆回购到期 [3] - 货币市场利率下行，R007下行2.6bp，DR007下行2.9bp [3] - 国债收益率短端下行、长端上行，1年期国债收益率下行0.0bp，10年期国债收益率上行0.7bp [3] - 同业存单发行规模减少693.3亿元，1M/3M/6M同业存单利率均上行 [3] - 二级市场可跟踪资金净流入，融资资金净买入76.4亿元，ETF净流入31.2亿元，新成立偏股类公募基金份额增加 [3] - 重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模扩大 [3] 市场情绪与投资者偏好 - 上周融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价下降 [3] - 上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为可选消费、周期、必选消费 [3] - VIX指数回落，海外市场风险偏好改善 [3] - 行业偏好上，电子、机械设备、有色金属获各类资金净流入规模较高 [4] - 宽指ETF申赎参半，双创50ETF申购较多，上证50ETF赎回较多 [4] - 行业ETF申赎参半，医药ETF申购较多，金融地产（不含券商）ETF赎回较多 [4] - 净申购最高的为华泰柏瑞中证A500ETF，净赎回最高的为华宝中证银行ETF [4] 海外宏观经济与政策预期 - 近期经济数据进一步提振美联储降息预期，美元指数震荡走弱 [1] - 11月美国ADP就业减少3.2万，低于预期的增加1万 [4] - 11月美国ISM制造业PMI为48.2，不及市场预期的49，连续第九个月处于收缩区间 [4] - 日本央行行长暗示利率可能很快上调，日本加息预期升温 [1][4]

医药板块市场表现 - 今日医药板块整体调整，恒生港股通创新药指数与中证港股通医药卫生综合指数均下跌1.2% [1] - 中证创新药产业指数下跌0.3% [1][8]，中证生物科技主题指数下跌0.4% [1][17]，沪深300医药卫生指数下跌0.2% [1][14] - 尽管指数下跌，资金逆势布局，恒生创新药ETF（159316）全天净申购超8000万份 [1] 主要医药相关指数概况 - 恒生港股通创新药指数聚焦港股医疗卫生行业龙头，由50只医疗器械、生物药品、化学药及其它医药卫生行业的港股通股票组成 [4] - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药龙头，由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [6] - 中证生物科技主题指数聚焦A股生物科技龙头，由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [11] - 沪深300医药卫生指数聚焦A股医药卫生行业龙头，由沪深300指数样本中属于医药卫生行业的公司股票组成，覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等细分环节 [14] 行业长期发展逻辑 - 医药行业能在经历挑战后持续创新高的本质原因，是人类对医药行业的持续需求和大量未被满足的需求 [1] - 药企正不断持续加大研发投入以满足这些需求 [1] - 中国已成为全球创新药研发的重要参与者，海外授权热度连年攀升，行业进入“创新驱动”的营收时代 [1]

医药板块市场表现 - 医药板块实现三连阳涨势 [1] - 恒生港股通创新药指数上涨1.7% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数上涨1.2% [1] - 中证创新药产业指数上涨1.1% [1] - 中证生物科技主题指数和沪深300医药卫生指数均上涨0.6% [1] 行业前景与核心驱动力 - 中国医药产业进入创新兑现和全球布局关键阶段 [1] - 人口与内需基数及全产业链制造能力构成核心支撑 [1] - 企业积极探索多元化出海路径 [1] - 2026年重点关注创新商业化、全球化突破、政策优化及行业并购整合机遇 [1] 主要医药指数构成 - 恒生港股通创新药指数聚焦港股医疗卫生行业龙头 由50只医疗器械、生物药品、化学药等港股通股票组成 [4] - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药龙头 由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [6] - 中证生物科技主题指数聚焦A股生物科技龙头 由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品等的公司股票组成 [9][11] - 沪深300医药卫生指数聚焦A股医药卫生行业龙头 由沪深300样本中属于医药卫生行业的公司股票组成 覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等细分环节 [14][15]

医药指数市场表现 - 恒生港股通创新药指数收盘上涨3.3% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数上涨3% [1] - 中证创新药产业指数上涨1.6% [1][8] - 中证生物科技主题指数上涨1.4% [1][19] - 沪深300医药卫生指数上涨1% [1][15] 主要医药指数构成 - 恒生港股通创新药指数由50只医疗器械、生物药品、化学药及其它医药卫生行业的港股通股票组成 [4] - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药龙头，由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [6] - 中证生物科技主题指数聚焦A股生物科技龙头，由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [9][11] - 沪深300医药卫生指数由沪深300指数样本中属于医药卫生行业的公司股票组成，覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等细分环节 [13] 行业前景与核心支撑 - 中国医药产业已迈入"创新兑现+全球布局"的关键阶段 [1] - 人口与内需基数、全产业链制造能力构成行业核心支撑 [1] - 企业正积极探索多元化的出海路径 [1] - 展望2026年，重点关注创新商业化、全球化突破、政策优化带来的新增量及行业并购整合的机遇 [1]