公司2025年关键成果总结 - 鸿蒙生态加速发展，鸿蒙5.0以上终端设备已超过3600万台 [1] - 助力运营商建设5G-A网络，为6000万用户提供极速网络联接体验 [2] - 乾崑智驾累计搭载超过140万辆乘用车，辅助驾驶里程近70亿公里 [2] - 鲲鹏生态已发展6800多家合作伙伴和380万开发者，openEuler操作系统累计装机量超过1600万套 [2] - 昇腾生态已发展3000多家合作伙伴和400万开发者，Atlas 900超节点服务于多个关键行业 [2] - 在医疗病理、炼钢炉温预测、油气勘探等领域探索AI应用落地 [2] - 智能手机市场份额显著回升，在2025年第48周和第49周分别以27.81%和22.89%的份额位居中国市场第一 [2] - 智界汽车在2025年12月交付量突破10000台，已连续三个月交付破万台 [3] - 2025年上半年公司实现营收4270.39亿元人民币，同比增长3.95%，净利润371.95亿元 [3] - 2025年上半年研发投入达969.50亿元人民币，同比增长9.04%，占营收比例为22.7% [3] 公司2026年战略聚焦方向 - 强化行业垂直作战，深耕行业，使能千行百业智能化转型 [1][6] - 构建开源开放的鲲鹏昇腾生态，推动集群与超节点技术普惠，构筑坚实的AI算力底座 [1][6] - 实施“水战略”，将AI融入通信网络，实现从联接到“智联”的跃迁 [1][6] - 繁荣鸿蒙生态，畅享AI体验 [1][6] - 通过鸿蒙智行和乾崑智驾助力车企规模上量，打造安全舒适的驾乘体验 [6] - 重构AI数据中心 [6] - 发展液冷超快充技术，让有路的地方就有高质量的充电体验 [6] 市场表现与未来展望 - 分析认为，公司凭借自研芯片良率提升、鸿蒙系统成熟及更具竞争力的定价策略，成功重返国内市场榜首 [3] - 随着产能持续爬坡，Mate 80系列手机有望在2026年第一季度冲击200万台销量 [3] - 鸿蒙智行旗下“五界”（问界、智界、享界、尚界、尊界）将共同发力，覆盖多类车型，产品矩阵进一步清晰 [3] - 公司判断智能化变革是长期战略机遇，AI技术正加速与行业知识融合，从单点效率提升转向对企业核心业务的系统性价值重构 [5] - 终端智能体、辅助驾驶、无人挖掘机等正在改变生活生产方式，5G/5G-A与高速光纤网络让企业感知无处不在 [5] 行业分析与战略解读 - 分析指出，公司在5G-A/6G、AI大模型等前沿技术保持稳步布局，持续创新的节奏是应对技术风暴的关键 [4] - 公司战略展现出三大特征：坚持根技术自主与上层生态开放的战略平衡；从技术供给者转向行业共创者；以智能联接与能源基础设施为关键使能 [7] - 公司战略聚焦被视为在复杂外部环境下，以“做强组织能力”为保障，通过战略聚焦、以质取胜，迈向更成熟、更精准的新发展阶段 [7]

文章核心观点 - 天猫通过举办沉浸式冰雪营销活动“飞向米兰”，将冬奥遗产地标转化为消费秀场，定位自身为中国冰雪消费通向2026米兰冬奥的灵感与潮流中转站 [1] - 中国冰雪产业规模预计在2025年突破万亿元，产业驱动逻辑正从赛事事件驱动转向品牌、文化与消费体验深度融合的内生性增长 [4] - 中国冰雪经济正处于从规模扩张到质量提升、从赛事驱动到消费引领、从专业小众到大众时尚的转型之路 [5] 从京郊雪场到世界级赛区：一座“雪上空港”里的冰雪经济学 - 2025年中国冰雪产业规模将突破万亿元，冰雪经济已成为大众化消费 [2] - 天猫在崇礼云顶打造“天猫飞行空港”慢闪空间，引入李宁、鸭鸭、迪桑特等十多个冬季冰雪品牌的新品尖货及华为Mate 80系列手机 [2] - 活动现场通过护照打卡玩法、品牌福利、免费雪票抽奖等方式，增强消费者互动与体验，将空间打造为福利与潮流中转站 [2] 赛事、品牌与体验编织的消费全景 - 2025至2026雪季，崇礼将举办大量赛事，其中国际赛事雪盟联赛亚洲站于2025年12月4日至6日在云顶举行，50+位世界顶尖运动员参赛 [3] - 天猫作为雪盟官方合作伙伴，在赛事中见证了谷爱凌、周芯竹等中国运动员的夺冠表现 [3] - 天猫定位为冰雪产业的同行者，万亿消费者构成了产业链的重要组成部分 [3] 冰雪经济启示 - 活动由天猫营销IP「天猫超级热事」主办，该IP此前还合作过阿那亚音乐节营销 [4] - 《中国冰雪产业发展研究报告（2025）》显示，2025年冰雪产业规模预计达10053亿元，较2015年的2700亿元增长超3倍 [4] - 冬奥会实现了“带动三亿人参与冰雪运动”的目标，将冰雪运动从赛事热点转化为可持续的商业蓝海 [4] - 天猫的角色进阶为定义消费潮流、深度贴合垂类人群需求的重要助力者 [4]

文章核心观点 - 鸿蒙操作系统已成功跨越16%市场份额的生态分水岭 成为全球移动操作系统格局中的新选择 其发展速度与技术创新能力已引发质变 并正通过独特的“双轮驱动”模式（商业鸿蒙与开源鸿蒙） 撬动万物互联的广阔市场 为中国数字经济发展构建自主可控的系统底座 引动基础软件产业升级和巨大的市场与就业机遇 [2][3][4][6][8][9][11][12][13][14][16][18] 全球操作系统市场格局与鸿蒙的突破 - 全球操作系统长期处于两极格局 新操作系统站稳脚跟需跨越16%市场占有率的生态分水岭 [4] - 2025年第三季度 鸿蒙操作系统在中国市场份额提升至18% 连续7个季度超越iOS（16%） 成功跨越分水岭 [4] - 搭载鸿蒙5及鸿蒙6的终端设备数超3200万台 成为智能终端史上发展最快的操作系统 从0到1000万用时10个月 从1000万到超3000万仅用时5个月 发展速度持续加快 [4] - 鸿蒙系统版本更新超100次 系统功能新增超300项 注册开发者超1000万 12月以来每天新增设备数量超15万台 排名前5000的应用已全面在鸿蒙系统上架 [6] 鸿蒙的技术创新与能力跃升 - 鸿蒙6的发布被视为鸿蒙从“国产突破”走向“成熟好用”的里程碑 在安全性、流畅性、跨设备互联体验及AI能力上实现质的飞跃 [6] - 鸿蒙5通过整合盘古大模型和“小艺”智能体 将设备整机性能较鸿蒙4提升30% 超过了半导体工艺制程升级两代带来的性能提升 [6] - 鸿蒙6通过端侧AI与分布式架构深度融合 将智能交互从“指令响应”推向“感知协同” 小艺从“语音助手”变为“调度中枢” 支持跨应用调度 [6] - 鸿蒙6搭载星河互联架构与星闪技术 增强跨端协同能力 首次实现华为与苹果设备间的原生级跨生态文件互传 [6] 鸿蒙的生态战略与产业带动 - 鸿蒙采用“双轮驱动”打法：商业鸿蒙是移动领域的“商业先锋” 开源鸿蒙（OpenHarmony）是千行百业的“数字底座” [9][11] - 鸿蒙设计之初强调跨平台、分布式能力 旨在解决“设备孤岛”问题 实现万物互联 [9] - 鸿蒙撬动移动物联网百亿级市场 2024年我国移动物联网综合收入达452.71亿元 终端应用于公共服务、车联网、智慧零售、智慧家居、工业制造等领域的规模分别达10.2亿个、4.8亿个、3.8亿个、3.4亿个和1.1亿个 [9] - 开源鸿蒙由全球开发者与上百个行业共同推动 已深入工业、无人机、金融、交通、教育、医疗、能源、航天等核心领域 例如“矿鸿”操作系统在煤矿领域首次实现统一的设备层操作系统 [11] - 预计未来5年 开源鸿蒙生态将新增4亿终端设备 假设IoT设备系统单价为80元到120元 未来五年有望产生320亿元到480亿元的设备操作系统市场规模 [11] - 鸿蒙引领的“生态共建”正重新激活从硬件厂商到软件供应商的产业链 [12] 鸿蒙的战略意义与市场机遇 - 鸿蒙作为一个完全自主可控、全栈自研的操作系统 为中国数字经济发展构建了坚实的系统底座 是国家安全与数字主权的“压舱石”之一 [14][16] - 鸿蒙的崛起处于“数字中国建设”、“信创”与“发展新质生产力”等国家战略交汇的历史性时刻 是撬动中国基础软件产业升级和数字体系创新的战略支点 [16] - 2025年中国操作系统市场规模预计将达到586亿元 国产操作系统厂商在新领域、新商业模式的探索中将大有可为 [16] - 2025年中国移动应用生态市场活跃用户规模预计达12.89亿 同比增长2.28% 市场规模预计达3.49万亿元 同比增长7.45% [18] - 鸿蒙生态存在百万级人才缺口 潜在新就业岗位超300万个 2024年鸿蒙开发工程师平均招聘月薪是其他技术类岗位的1.22倍 岗位投递量同比增长超22% [18] 背景与对比 - 全球App Store在2024年共促成1.3万亿美元（约合人民币9.15万亿元）开发者营业额和销售额 已逼近2024年中国新建商品房销售额（9.675万亿元） [1]

文章核心观点 - 鸿蒙星光盛典是鸿蒙生态发展成果的集中展示，标志着鸿蒙操作系统已从“求生”进入“成年”阶段，成为中国科技自信的集体发声 [1][26] - 鸿蒙生态的成功源于千万开发者、生态伙伴与用户的共同建设，其发展理念是“在一起，就可以”，未来将从追光者蜕变为照亮数字未来的光 [2][24][26] 技术实力与系统进化 - 鸿蒙6系统在智能、安全与万物互联架构上实现整体进化，其内置的智能体框架让小艺能理解复杂指令并自动调用多个智能体完成跨应用任务 [10] - 系统安全架构“星盾”已获99%鸿蒙应用支持，累计拦截超过240亿次不合理权限索取 [10] - 鸿蒙的分布式架构是其差异化优势，支持手机、平板、车机等多设备通过软总线虚拟融合成“超级终端”，实现无缝协同体验 [10] - 在车机场景，鸿蒙手机与鸿蒙车机能实现导航、音乐等信息的自动无缝流转，问界、智界等多个品牌车型已搭载鸿蒙座舱 [11] 生态建设与开发者故事 - 鸿蒙生态适配度已超过95%，拥有超过35万个应用和元服务，覆盖便捷生活、出行文旅、金融理财、社交资讯等多个垂直领域 [22] - 截至2025年，鸿蒙生态注册开发者数量已超过1000万 [22] - 京东开发团队为适配鸿蒙进行“冲锋计划”，在京沪深三地路测累计行驶超过10万公里，相当于绕地球赤道2.5圈，测试过程中用坏了800多个手机支架 [21] - 支付宝、国泰海通等头部伙伴分享了与华为紧密合作、全力投入鸿蒙版本开发的真实故事，体现了生态共建的决心 [21] - 鸿蒙对中型应用提供专项扶持计划，对小型应用则通过元服务降低开发门槛以鼓励更多开发者加入 [22] 发展历程与市场地位 - 鸿蒙最初面临严峻的生存挑战，其发展策略是分阶段推进：先确保Top5000应用覆盖99.9%的使用时长，再与伙伴联合创新，最后释放中长尾开发者的空间 [16] - 搭载鸿蒙5的终端设备，从0到1000万台用了10个月，从1000万到2000万台只用了2个多月，日均新增设备超过10万台 [16] - 鸿蒙已与安卓、iOS形成全球移动操作系统的“三足鼎立”之势，并超过了操作系统的生存阈值 [16] - 开源鸿蒙已成为千行百业的关键数字底座，推出了70多个行业发行版，例如国家能源集团的“矿鸿”、中国移动的“移鸿”等 [17] 用户体验与生态互动 - 盛典通过Remy应用等现场互动，生动展示了鸿蒙生态独有的应用体验，如10秒生成三维立体影像 [5] - 制作团队使用搭载鸿蒙6的华为Mate 80系列手机全程参与盛典竖屏录制，展示了鸿蒙设备在专业制播领域的潜力 [7] - 鸿蒙展现出“听劝”姿态，通过收集用户反馈已落地超过200万条用户心愿单，驱动系统以用户为导向持续迭代 [11] - 用户体验被描述为一条“微笑曲线”：初次使用惊艳，深入后或因习惯差异略有不适，但坚持使用会越用越顺手贴心 [12]

文章核心观点 - 中国市场正经历从一味强调低价到注重优质优价的重要转变，这是纵深推进全国统一大市场建设、引导竞争聚焦价值创造、增强经济内生动能的关键[6] - “十五五”规划建议明确提出“形成优质优价、良性竞争的市场秩序”，旨在系统性地将经济发展动力从要素规模驱动和价格竞争转向以质量、创新和效率为核心的内涵式增长[6][10] 市场消费趋势转变 - 消费者观念从追求“绝对低价”转向注重“安全、品质与服务”，愿意为价值和生活品质投资，例如选购奶粉关注奶源地和认证，挑选家电关注节能与售后[7] - 中等收入群体壮大，Z世代成为消费主力，他们更注重品质、健康、体验和精神共鸣[10] - 有效的价格信号有助于将好产品与差产品区分开，使消费者从低质同质化选择转向更多元、更高品质的有效供给[13] 企业经营战略调整 - 越来越多的企业从“价格战”中抽身，潜心于技术、质量与品牌，走优质优价的差异化道路[6][12] - 企业案例：湖北康宏粮油食品有限公司在江汉大米省级区域公用品牌整合后，通过对指定优质品种实行更优收购价激励农户，并通过规模化摊薄成本，实现了从田地到餐桌的“优质优价”闭环[7] - 企业案例：北京“满庭芳”工作室坚持合理中高定价，专注于提供无法轻易模仿的独家造型设计，以高客户满意度和复购率取胜，而非参与低价竞争[12] - 优质优价意味着企业能获得与高价值相匹配的合理利润，以支撑持续创新，同时让消费者觉得“物有所值”[7] 政策与监管环境 - 市场监管总局2025年以来通过出台政策、曝光名单、举办座谈会、加大查处力度等多种方式整治“内卷式”竞争和市场秩序[15] - 2月举办部分企业公平竞争座谈会听取意见[15] - 5月推出实施公平竞争审查制度、严厉查处不正当竞争违法行为等10条举措[15] - 6月曝光一批“内卷式”竞争严重违法失信名单[15] - 出台专项政策整治质量、广告领域“内卷式”竞争，并约谈饿了么、美团、京东外卖三家平台企业[15] - 针对新能源汽车、锂电池和光伏产业乱象召开动员部署会，以标准提升推动解决“内卷”问题[15] - 推动优质优价需多措并举：规范地方政府经济促进行为以破除地方保护；加强经营主体行为引导以鼓励科技创新和抵制低价倾销；加大市场监管力度以强化反垄断、反不正当竞争和知识产权保护[16] - 需要构建良好制度环境支撑“优价”，包括强有力的竞争执法、强化知识产权保护、完善标准认证和信用体系以降低消费者识别成本[17] 对产业与经济的意义 - 优质优价有利于发挥市场竞争优胜劣汰作用，促进资源要素向先进生产力和优势主体集聚，推动供给和需求达到更高水平均衡[13] - 对产业发展而言，这是引导企业形成技术、质量和品牌等核心竞争优势，加快向全球价值链中高端迈进的关键举措[11] - 对宏观经济整体而言，“优质优价”是对内打破内卷竞争格局的钥匙，对外是塑造中国产品服务国际竞争力的基石，能增强经济韧性和附加值获取能力[14] - 部分行业存在的“内卷式”低价无序竞争导致行业利润下降、创新动力不足、发展不可持续[11]

无网应急通信技术解析 - 技术旨在解决极端灾害下的通信中断问题，不依赖蜂窝网络、Wi-Fi或卫星等外部基础设施，通过设备间点对点直连实现语音、文字或位置信息传输 [1] - 技术核心是去中心化的自组网技术，主要依赖两大关键技术：利用覆盖广、穿透力强的700MHz黄金频段传递信号，以及采用Mesh（网状网络）智能自组网技术 [1] 技术实现原理 - 技术运作类似于“数字接力赛”，设备在紧急情况下自动切换至点对点直连模式，若距离过远，中间的其他手机会自动成为“中继站”进行信号接力，通过多跳传输扩展通信范围，临时构建分布式、弹性通信网络 [2] - 该技术让手机从依赖基站的“中心化”通信模式，切换为终端间直接对话的“去中心化”自组网模式 [1] 700MHz频段的技术优势与应用 - 工业和信息化部已将702—798MHz频段规划用于移动通信系统，为5G发展提供低频段频谱资源 [3] - 700MHz频段具备三大优势：广域覆盖能力强，能以更少基站实现室外连续覆盖；深度覆盖效果佳，传播损耗低、绕射能力突出，能有效穿透楼宇；移动稳定性优异，在高速移动场景中保障信号连续可靠 [3] - 华为技术团队测试数据显示，该技术最远可覆盖13公里通信距离，可穿透3堵墙保持通信畅通，在1.5米混凝土掩埋环境下仍可保持清晰通话 [3] 技术应用场景与价值 - 技术的首要价值在于赋能公共安全与专业领域，为应急、消防、勘探等场景提供关键通信保障，作为现有通信体系的“终极备份” [4] - 该技术适用于重大自然灾害救援、山区救援、海上搜救等特定场景，为提升社会整体防灾减灾能力提供了新的技术路径 [4] 技术推广挑战与未来展望 - 技术推广落地依赖“网络效应”，需要一定区域内有足够多支持该功能的设备才能形成有效的Mesh网络 [5] - 技术能否渗透至大众市场，取决于能否实现跨品牌设备的互联互通，以及能否精准切入户外登山、海上活动与音乐节、体育赛事等人员密集的高频需求场景 [5] - 华为Mate 80系列的700MHz无网应急通信功能未来将作为系统级功能开放，有望推动形成行业标准，使更多用户受益 [5]

产品发布与核心升级 - 华为Mate 80系列手机于2025年11月25日正式发布，全系首发鸿蒙HarmonyOS 6.0系统，起售价为4699元人民币 [1] - Mate 80 Pro搭载全新HarmonyOS 6，通过软硬芯云深度协同，整机性能对比前代有显著提升，其中16GB RAM版本性能提升42%，12GB RAM版本性能提升35% [5] - 在游戏性能上，Mate 80 Pro已支持《王者荣耀》手游的120帧与极致画质组合，而前代Mate 70 Pro无法同时开启该画质组合，显示图形处理能力进步 [3] 产品线配置差异 - 系列包含四款型号：HUAWEI Mate 80、Mate 80 Pro、Mate 80 Pro Max及Mate 80 RS ULTIMATE DESIGN，均于2025年11月上市 [8] - 内存与存储配置呈现梯度，基础款提供12GB+256GB/512GB/1TB，Pro款增加16GB+512GB/1TB选项，Pro Max为16GB+512GB/1TB，顶配RS版则提供20GB+512GB/1TB [8] - 电池容量与快充技术存在差异，标准版电池为5750mAh，支持66W有线快充及50W无线快充；Pro、Pro Max及RS版电池容量为5750mAh/6000mAh/5870mAh，均支持100W有线快充及80W无线超级快充 [8] 影像与显示系统 - 后置摄像头系统配置升级，标准版后置2个摄像头，Pro版后置4个摄像头，Pro Max与RS版后置5个摄像头，主摄均为5000万像素级别，并配备超广角、长焦等多种镜头 [8] - 屏幕方面，全系采用FHD+分辨率，尺寸从6.75英寸至6.9英寸不等，支持1-120 Hz LTPO自适应刷新率，并采用第二代昆仑玻璃等强化材质 [8] 连接与防护特性 - 防护等级方面，标准版为IP68/IP69，Pro、Pro Max及RS版均支持IP68与IP69等级，具备高级别的防尘抗水能力 [8] - 全系支持卫星通信功能，但具体技术名称在不同型号间略有差异，例如支持天通卫星通信、北斗卫星消息等 [8]

产品发布与市场反响 - 华为Mate80系列及Mate X7系列旗舰手机正式开售，线下门店出现排队抢购现象，呈现“一机难求”景况，新一轮抢购定于12月1日上午10点08分开启 [1] - Mate80系列首发户外探索模式、支持无网应急通信并搭载自研星盾安全架构，Max版本配备全新超透亮灵珑屏，采用双层OLED架构，屏幕寿命较上一代提升40% [3] - 新机被视为鸿蒙生态实现“可用好用”的重要里程碑，标志着鸿蒙端侧技术从突破走向市场成熟，在流畅度与功能丰富性上表现突出 [1][2] 鸿蒙操作系统生态进展 - 鸿蒙生态已汇聚超过30万个应用与元服务，生态适配度突破95%，Top5000应用已全部上架，覆盖消费者99.9%的使用时长需求 [1][3] - 累计有9000多款应用参与共建70多项系统级创新体验，搭载鸿蒙5与鸿蒙6的终端设备数量已突破2700万台 [1][3] - 鸿蒙生态每日新增设备超过10万台，鸿蒙5实现首个1000万设备用时10个月，而从1000万台到2000万台仅用了两个多月，展现发展加速度 [3] 技术与战略意义 - 鸿蒙6推动人工智能体验全面升级，基于全新的鸿蒙智能体框架，越来越多应用智能体上线并深入各行各业 [2] - 鸿蒙是我国首个全栈自研的国产操作系统，标志着拥有自主可控的AI基础设施，在复杂国际环境下代表一种战略确定性 [4] - 该系统已成功跨越生态建设的“生死线”，成为全球移动操作系统领域中的第三极，并正加速走向国际舞台 [1][4] 产业链与市场影响 - 鸿蒙生态的崛起是一场产业链上下游企业共同参与的“集体冲锋”，众多上市公司在软件研发、应用适配到硬件集成方面成为排头兵 [5][6] - 鸿蒙生态的壮大将催生万亿元的增量市场，资本市场对鸿蒙的关注点正从主题炒作转向对相关公司实际业绩贡献的评估 [6] - 鸿蒙生态注册开发者数量已超过1000万个，732万人通过鸿蒙学堂学习开发，2024年鸿蒙开发者平均薪资涨幅达43.1%，远超行业平均水平 [6]

理想汽车组织架构调整 - 理想汽车CEO李想承认过去3年采用职业经理人组织模式存在错误 不符合当前不稳定市场环境及公司实际情况[5] - 公司宣布从2025年第四季度开始全面回归创业公司模式[5] DeepSeek数学推理模型进展 - DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2 采用可自我验证的训练框架[7] - 模型基于DeepSeek-V3.2-Exp-Base构建 通过LLM验证器自动审查生成数学证明 在IMO 2025和CMO 2024中均达到金牌水平 Putnam 2024获118/120分[7] - 团队表示该成果验证自验证推理路径可行性 为构建可靠数学智能系统提供新方向 模型代码与权重已开源[7] 字节跳动游戏业务动态 - 字节跳动或重启沐瞳科技出售计划 沙特Savvy Games Group正与字节跳动谈判收购其子公司上海沐瞳科技[13] - 2023年11月字节跳动曾寻求以不低于50亿美元出售沐瞳科技 但2024年10月决定保留并更换CEO[14] - 沐瞳科技旗下《Mobile Legends: Bang Bang》在东南亚市场表现强劲 2021年被字节跳动以40亿美元收购 2022年跻身中国游戏出海收入榜第8位[14] 手机行业产品策略变化 - 小米、OPPO、vivo等手机厂商近期已取消Air机型项目 原计划搭载eSIM方案将转移至常规机型[16] - iPhone Air自2025年10月22日发售后市场表现不佳 销量未达预期 富士康已拆除大部分生产线 立讯精密已于10月底停产[17] - 苹果或将下一代iPhone Air从发布计划中移除 但供应商称尚未明确终止 iPhone Air技术或为折叠屏产品做准备[17] 娃哈哈集团管理层变动 - 宗馥莉卸任杭州娃哈哈集团有限公司法定代表人、董事长、总经理职务 由许思敏接任[11] - 杭州娃哈哈集团有限公司成立于1993年2月 注册资本约5.26亿人民币 由杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司、宗馥莉等共同持股[11] 台积电与英特尔商业纠纷 - 台积电向智慧财产及商业法院提出对前资深副总经理罗唯仁的诉讼 指控其退休后加入英特尔可能使用或泄露营业秘密[27] - 英特尔否认台积电有关员工泄密相关指控 表示没有理由相信指控具有任何依据 公司实行严格政策严禁使用第三方机密信息[27] 华为新产品发布 - 华为Mate 80系列于11月28日正式开售 搭载HarmonyOS 6操作系统 起售价4699元[28] - 产品具备超透亮灵珑屏、户外探索模式、无网应急通信和第二代红枫影像等四大首发"黑科技"[28] 电力建设行业动态 - 中国电力建设企业协会在北京召开《中国电力建设行业年度发展报告2025》编撰启动会 讨论报告编写大纲、体例和进度安排[29] 蔚来汽车行业展望 - 蔚来CEO李斌表示汽车行业已迈入决赛阶段 竞争格局预计在2030年相对清晰 2035年形成相对稳定局面[31] - 公司未来将专注汽车业务 认为中国汽车市场每年三千万辆左右的总量仍有巨大增量空间[31]

核心观点 - 全球主要股市表现分化 美股和欧洲市场普遍上涨 而亚太市场特别是A股和港股出现显著下跌 [5] - 人工智能芯片行业竞争格局出现重大变化 英伟达股价因谷歌与Meta的潜在合作而重挫 [9] - 国内政策持续聚焦促进消费和减轻企业负担 A股回购规模创历史第二高水平 [13] - 消费电子和新能源汽车行业呈现积极发展态势 华为苹果等公司推出新品 蔚来交付量创历史新高 [17] - 低空经济行业政策支持力度加大 应用场景不断拓展 相关公司获得大额订单 [19] 国际股市概况 - 美股市场全线收涨 道指涨1.43%至47112.45点 标普500涨0.91%至6765.88点 纳指涨0.67%至23025.59点 [5][12] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨0.89%至23445.62点 法国CAC40指数涨0.83%至8025.8点 英国富时100指数涨0.78%至9609.53点 [5][12] - 亚太市场表现分化 恒生指数涨0.69%至25894.55点 日经225指数跌0.34%至48537.70点 韩国KOSPI指数跌0.61%至3929.51点 [5][12] - A股市场大幅下跌 上证指数跌4.02%至3835点 深证成指跌2.78%至12538点 科创50指数跌1.10%至1286点 [5] 国际新闻 - 英伟达股价重挫 盘中一度跌超7% 创7个月来最大单日跌幅 总市值较历史最高点蒸发1万亿美元 [9] - 谷歌正就向Meta供应自研AI芯片TPU进行谈判 交易规模或达数十亿美元 Meta计划自2026年起通过谷歌云租用TPU算力 [9] - 美国10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元 主要受联邦政府"停摆"43天影响 [10] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为下一任美联储主席人选的领跑者 [11] 国内新闻 - 国务院政策吹风会将介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施 [13] - 国务院减轻企业负担部际联席会议强调要建立健全企业综合服务体系 帮助企业破解要素保障等痛点难点 [13] - 今年以来A股累计回购金额已超1300亿元 创历史第二高水平 医药生物行业回购金额达143.49亿元居首 [13] - 中证协修订《证券分析师参加外部评选规范》 首次要求将分析师履行社会责任纳入考核体系 [13] 昨日重点公司情况 - 中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数涨0.38% 禾赛科技涨近11% 涂鸦智能涨近9% 蔚来跌超4% [5][14] - 华为推出Mate 80系列手机 首发搭载HarmonyOS 6 起售价4699元 比上一代降低800元 [17] - 苹果将在十多年来首次重新夺回全球最大智能手机制造商桂冠 预计2025年iPhone出货量增长10% [17] - 蔚来三季度交付87,071台 同比增长40.8% 环比增长20.8% 创历史新高 [17] - 台积电对前资深副总经理罗唯仁提起诉讼 指控其退休前超越职权索要先进技术文件 [17] 研报推荐 - 低空经济行业政策支持力度加大 交通运输部印发低空交通运输应用场景典型案例名单 [19] - 安徽省公布无人驾驶航空器适飞空域 湖南和四川分别举办低空经济产业相关博览会 [19] - 联合飞机斩获低空物流、医疗配送、农业植保领域共计1600架工业级无人机订单 [19] - 迅蚁网络完成C+轮融资 Vertical Aerospace获得英国民航局飞行许可 [19]