一、宣传不准 "吹牛皮"，费用必须 "亮底牌" 你发现没，以前买基金跟拆盲盒似的？各种宣传话术听得人云里雾里，"正收益概率 99%""半年年化 20%"，说得比存款还靠谱，结果买了才知道全是坑！ 告诉大家一个好消息，12 月 12 日基金业协会下发了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见 稿）》，直接给这些忽悠人的操作堵死了漏洞。 以后基金业绩想拿出来晒，必须满 6 个月才行，那些不到一年的短期收益，再也不能随便 "拉长了算一 年" 搞年化 "美颜" 了。 就连业绩排名也得说实话，必须引用基金评价机构三年以上的公开数据，还得把评价机构名字、评价日 期，以及有多少同类基金一起参与排名说清楚，想挑着好看的数据骗钱？门儿都没有！ 更解气的是，"正收益""规模第一" 这些容易让人头脑发热的词，以后一律不准提。说句实在话，以前 那些被吹上天的 "明星基金经理"，这次是真的凉了。 新规明确要求，宣传得靠投研团队的真本事，不能再过度包装单个经理，把从业年限当成投资经验吹， 更不能把基金的评奖结果往经理个人身上绑。 像指数基金，就得老老实实说自己是 "资产配置工具"，别瞎吹能赚大钱；同业存单基金也得把净值波 动的风险说 ...

距离2025年收官仅剩不到一个月，公募基金行业的"年终大考"正式进入最后的倒计时。 尽管近年来监管层多次强调淡化规模排名，倡导长期主义，但在马太效应日益加剧的公募江湖，规模依 然是许多中小公司生存的"生命线"，也是头部公司巩固护城河的"压舱石"。临近年末，公募基金规模冲 刺战再次打响。 券商中国记者发现，与往年依靠短债基金"冲锋陷阵"不同，今年的年终规模战呈现出新的战局：指数基 金成为巨头博弈的核心战场，债基则充当了"稳规模"的主力军。 指数基金扛起规模冲刺大梁 Wind数据显示，如果按认购截至日计算，今年12月，全市场共将新发139只基金，数量仅次于今年8月 和9月，也相比去年同期的107只有明显增加，公募基金规模冲刺战再次一触即发。 值得一提的是，与往年依靠短债基金、同业存单基金冲规模不同，今年年末的基金发行由权益类基金， 尤其是权益类指数基金挑起大梁。 Wind数据显示，在上述139只于今年12月新发行的基金中，权益类基金（股票型基金、偏股混合型基 金、股票指数型基金等）有85只，占到了六成以上。而在权益类基金内部，又以指数基金的数量最多， 其中被动指数型基金40只，增强指数型基金19只，占到了新发权益 ...

指数基金扛起规模冲刺大梁 Wind数据显示，如果按认购截至日计算，今年12月，全市场共将新发139只基金，数量仅次于今年8月和9月， 也相比去年同期的107只有明显增加，公募基金规模冲刺战再次一触即发。 距离2025年收官仅剩不到一个月，公募基金行业的"年终大考"正式进入最后的倒计时。 尽管近年来监管层多次强调淡化规模排名，倡导长期主义，但在马太效应日益加剧的公募江湖，规模依然是许 多中小公司生存的"生命线"，也是头部公司巩固护城河的"压舱石"。临近年末，公募基金规模冲刺战再次打 响。 券商中国记者发现，与往年依靠短债基金"冲锋陷阵"不同，今年的年终规模战呈现出新的战局：指数基金成为 巨头博弈的核心战场，债基则充当了"稳规模"的主力军。 值得一提的是，与往年依靠短债基金、同业存单基金冲规模不同，今年年末的基金发行由权益类基金，尤其是 权益类指数基金挑起大梁。 Wind数据显示，在上述139只于今年12月新发行的基金中，权益类基金（股票型基金、偏股混合型基金、股票 指数型基金等）有85只，占到了六成以上。而在权益类基金内部，又以指数基金的数量最多，其中被动指数型 基金40只，增强指数型基金19只，占到了新发权益 ...

财联社倾力打造的金融、资管、FICC资讯和投研平台，为广大金融从业者和投资者提供电报、独家新闻、精选资讯、重大事件点评、深度报道、研究报 告等。 以下文章来源于财联社资管视界 ，作者闫军 财联社资管视界 . 近日证监会向基金公司下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》。 该征求意见旨在进一步规范公募基金销售行为，防范误导投资者、损害投资者合法权益的行为发生，推动基金行业回归"受人之托、代人理 财"的本源，切实维护资本市场健康稳定发展。 征求意见稿涵盖总则、一般宣传推介行为、直播形式推介管理、销售信息与费用揭示、销售业务绩效考核、其他销售行为及廉洁从业等关键 领域，系统性地对基金管理人和基金销售机构的展业行为提出明确要求，尤其针对当前市场中频发的"片面宣传""短期导向""直播乱象"等 问题作出重点规制。 "史上最严销售行为规范文件。"有基金公司拿到征求意见稿后表示，监管对销售过程规范愈加精细化、系统化，比如不得使用"正收益"宣 传，避免导致投资者忽略风险，"不得对基金规模、基金规模增长等进行宣传"等要求在业内引发讨论。 有基金公司表示，以ETF为例，主打工具化、透明化，场内基金会实时显示净值变化、 ...

2025.12. 12 本文字数：2721，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 曹璐 一场旨在彻底重塑基金销售生态的监管风暴再度袭来，资本市场投资者权益保护"组合拳"正持续深 化。 12月12日，第一财经记者从多家基金公司获悉，继多项文件后，监管部门已再次下发《公开募集证 券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称《规范》），并明确该规范自发布之日起施 行。 这份长达十页的征求意见稿，从宣传推介、直播销售、费用披露、绩效考核、廉洁从业等多个核心维 度划定监管红线，剑指行业长期存在的"重销售、轻服务"等行业乱象，推动基金销售行为回归投资 者利益本位。 如禁止1年期以下业绩年化展示、严禁炒作基金经理个人、直播销售需持证上岗、关闭打赏功能、考 核体系转向投资者回报导向等。在业内人士看来，基金销售是连接投资者与资本市场的桥梁，行业应 当牢固树立以投资者最佳利益为核心的长期销售理念，全面转向"以投资者真实长期收益为中心"的 新范式。 "严禁宣传短期业绩、规模增长和明星基金经理光环，意味着过去依靠打造爆款、追逐热点的营销模 式难以为继。"某公募基金市场部人士对第一财经说。 在细分产品层面，文件也对指数基金、同业 ...

不得年化展示短期收益 排名需引用三年期以上数据 具体来看，征求意见稿要求，基金管理人、基金销售机构在宣传推介过程中应当客观、全面展示基金业 绩，以显著方式向投资者充分揭示过往业绩不等于未来收益，不得以明示、暗示或任何方式承诺未来收 益，并符合下列要求： 一是基金业绩任意展示期间均应当超过六个月，不得对一年期以下的业绩进行年化展示，法律法规另有 规定的从其规定； 二是基金业绩排名应当引用基金评价机构三年期以上的公开数据，并列明基金评价机构的名称、评价日 期、同类基金的类型及只数等信息； 12月12日，中国证券报记者获悉，中国证券投资基金业协会日前下发《公开募集证券投资基金销售行为 规范（征求意见稿）》，拟规范基金公司直销以及代销机构的基金销售行为。 征求意见稿共三十七条，涵盖基金宣传推介行为、通过直播形式开展宣传推介行为、基金销售信息和费 用揭示、基金销售业务绩效考核、廉洁从业、自律管理等多个方面。 记者注意到，征求意见稿精准直击当前基金销售业务的核心问题，如突出短期业绩排名、过度宣传"明 星基金经理"、重首发轻持营等，将基金管理人以及销售机构的利益与投资者回报深度绑定，鼓励逆向 销售，引导投资者长期理性投资。 ...

核心观点 - 中国基金业协会发布《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，旨在全面规范基金销售行为，防范误导投资者，保护投资者合法权益，引导行业树立以投资者最佳利益为核心的长期销售理念 [1] 基金宣传推介行为规范 - 基金业绩展示期间必须超过六个月，不得对一年期以下业绩进行年化展示 [2] - 基金业绩排名需引用基金评价机构三年期以上的公开数据，并披露评价机构名称、日期、同类基金类型及数量等信息 [2] - 展示基金业绩时必须同时展示收益波动风险指标，并以通俗易懂方式向投资者解释，展示期间需一致 [2] - 禁止使用“正收益”或“正收益概率”等可能使投资者忽略风险的宣传用语 [2] - 禁止通过片面、夸张的词语或标题误导投资者，禁止对基金规模、规模增长等进行宣传 [3] - 宣传涉及基金经理时，应重点宣传公司投研团队和平台作用，禁止以快速募集资金为目的对基金经理进行过度宣传，禁止将从业年限与实际投资管理经验混同表述，禁止将基金评奖结果与基金经理关联宣传 [3] - 宣传指数基金时应重点宣传其工具属性和资产配置功能，登载标的指数业绩需遵守基金业绩登载区间等规定 [3] - 宣传同业存单基金时应充分揭示净值波动风险，禁止片面强调稳健、低风险、类货币市场基金等属性 [4] 基金直播业务规范 - 开展直播业务需保证合规管理与风控能力与业务相匹配，涉及基金宣传推介的需严格遵守相关法规 [5] - 需与直播平台签订专门协议，明确权利义务，不具备基金销售业务资格的直播平台不得介入销售环节，不得收集、传输、留存投资者交易信息 [5] - 向投资者宣传推介基金的直播人员必须取得基金从业资格并在相关机构执业，不具备资质者不得介绍、解答或评论基金内容 [5] - 直播平台应关闭红包打赏功能，直播人员不得收取观众打赏红包 [6] - 开展直播业务需对直播脚本进行合规审核，事前列出关键敏感问题清单并拟定备答口径，具备应对突发状况的备用脚本或中断机制，对评论区进行管理 [6] - 直播中需采用人工结合技术的方式进行合规监测并及时纠正，直播后需填写合规记录单，合规人员需按比例审查并提出审查意见，需采取措施防范直播素材被篡改传播的风险 [6] 销售信息与费用揭示要求 - 投资者购买基金时，应确保其能够获取并有足够时间阅读基金产品资料概要（货币市场基金、ETF等规定情形除外） [8] - 投资者点击基金产品资料概要链接后，应直接展示其内容 [8] - 需全面揭示基金的认购/申购费、销售服务费、赎回费、客户维护费等费用水平，若存在多个份额需同时揭示不同份额的各类费用 [8] - 销售收取销售服务费的基金份额时，应充分揭示该费用的定义、收取方式及费率水平，不得以不收取认购/申购费等表述作为宣传用语 [9] - 投资者赎回基金时，需提示该笔交易产生的赎回费用水平，并列明不同持有时长对应的赎回费用水平 [9] 销售业务绩效考核优化 - 销售业务绩效考核机制应与功能发挥、经营业绩、财务状况、合规风控等因素相适应，避免引发风险隐患和激进行为 [10] - 需制定科学合理的绩效考核制度，明确考核指标对应的时间区间和权重，并建立对诱导投资者短期申赎、频繁申赎等短期销售行为或其他违规行为的问责机制 [10] - 绩效考核指标应包括基金销售业务开展情况和投资者盈亏情况 [10] - 业务开展情况考核指标应包括基金销售保有规模、新发基金开放申购后保有规模及占比、定期定额投资业务规模、逆向销售情况等 [10] - 投资者盈亏情况考核指标应包括投资者长期投资收益、盈利投资者占比、投资者持有期限等 [10] - 应加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标 [10] - 业务开展情况考核指标最短时间区间不得少于一年，投资者盈亏情况考核指标应以三年以上中长期为主 [10]

强化投资者保护，规范行业发展，基金销售行为规范征求意见稿下发 基金管理人、基金销售机构应当牢固树立以投资者最佳利益为核心的长期销售理念，切实履行诚实信 用、谨慎勤勉义务，提高投资者服务能力，并严格履行投资者风险偏好及承受能力识别、基金风险特征 匹配等投资者适当性管理义务。 不得以快速募集资金为目的 对基金经理进行过度宣传 基金宣传推介涉及基金业绩、基金经理等各个方面，对此，征求意见稿出台多项规定。 中国基金报记者 方丽 陆慧婧 基金销售环节再迎紧箍咒！ 为进一步规范公开募集证券投资基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法 权益的行为，近日，基金业协会向各家基金公司下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见 稿）》（以下简称征求意见稿）。 征求意见稿对基金宣传推介、直播、销售绩效考核等多方面进行了细致的规定，例如：不得以快速募集 资金为目的对基金经理进行过度宣传，不得将基金经理从业年限与其实际投资管理经验混同表述，对诱 导投资者短期申赎、频繁申赎等短期销售行为建立问责机制等。 征求意见稿同时规定，基金管理人、基金销售机构宣传推介行为涉及基金经理的，应当重点对公司投研 团队建设、平台作 ...

12月12日，获悉，中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意 见稿）》，已下发给基金公司，征求行业意见，对基金销售宣传行为提出进一步规范。征求意见稿明 确，明确指出，基金管理人、基金销售机构应当审慎选择宣传用语，不得通过片面、夸张的词语或标题 误导投资者，不得对基金规模、基金规模增长等进行宣传。 若基金管理人、基金销售机构宣传推介行为涉及基金经理的，应当重点对公司投研团队建设、平台作用 发挥情况进行宣传，不得有下列情形：（一）以快速募集资金为目的对基金经理进行过度宣传：（二） 将基金经理从业年限与其实际投资管理经验混同表述；（三）将基金的评价评奖结果与基金经理相关联 进行宣传。 基金管理人、基金销售机构宣传推介指数基金时，应当重点宣传指数基金的工具属性和资产配置功能， 理性引导投资者。以宣传推介指数基金为目的，登载标的指数业绩的，应当遵守法规关于基金业绩登载 区间、展示收益波动风险等宣传推介行为要求。 基金管理人、基金销售机构宣传推介同业存单基金时，应当充分揭示净值波动风险，不得片面强调稳健 低风险、类货币市场基金等属性。 基金管理人、基金销售机构通过第三方大众传播媒介宣传推 ...

【导读】强化投资者保护，规范行业发展，基金销售行为规范征求意见稿下发 基金销售环节再迎紧箍咒！ 为进一步规范公开募集证券投资基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法 权益的行为，近日，基金业协会向各家基金公司下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见 稿）》（以下简称征求意见稿）。 征求意见稿对基金宣传推介、直播、销售绩效考核等多方面进行了细致的规定，例如：不得以快速募集 资金为目的对基金经理进行过度宣传，不得将基金经理从业年限与其实际投资管理经验混同表述，对诱 导投资者短期申赎、频繁申赎等短期销售行为建立问责机制等。 基金管理人、基金销售机构应当牢固树立以投资者最佳利益为核心的长期销售理念，切实履行诚实信 用、谨慎勤勉义务，提高投资者服务能力，并严格履行投资者风险偏好及承受能力识别、基金风险特征 匹配等投资者适当性管理义务。 不得以快速募集资金为目的 对基金经理进行过度宣传 基金宣传推介涉及基金业绩、基金经理等各个方面，对此，征求意见稿出台多项规定。 征求意见稿指出，基金管理人、基金销售机构在宣传推介过程中，应当按照法律法规要求客观、全面展 示基金业绩，并符合下列要求： （一）基 ...