多晶硅期货价格变动 - 多晶硅期货主力合约日内涨幅超过4% 报价达到40780元/吨 [1] - 工业硅主力合约日内涨幅超过3% 现报8410元/吨 [1]

智通财经7月2日电，多晶硅期货主力合约大涨超5%，报34490元/吨。工业硅主力合约上涨3.32%，现报 8090元/吨。 ...

智通财经6月30日电，多晶硅期货主力合约大涨超5%，报33850元/吨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、氧化铝、电解铝等多种有色金属进行分析，指出各金属市场在供应、需求、库存等方面的情况及面临的问题，给出相应交易策略，如铜关注LME交割风险，氧化铝价格低位震荡，铝价宽幅震荡等[7][15][24]。 根据相关目录分别进行总结 铜 - 市场回顾：期货沪铜2507合约收于78640元/吨，涨幅0.4%，指数增仓10391手至53.56万手；现货升水下跌，上海报升水40元/吨，较上一交易日下跌50元/吨[2]。 - 重要资讯：第一量子矿业公司暂停赞比亚Trident项目事故区域作业，Sentinel铜矿2025年铜指导产量20 - 23万吨；江西上鑫金属材料有限公司年产8万吨铜制品加工项目环评拟受理；艾芬豪电气亚利桑那州Santa cruz铜矿项目预计2028年开始生产[3][4]。 - 逻辑分析：供应方面安托坚持 - 15美元/吨长单加工费，本周冶炼厂展开第三轮谈判，LME库存减少，低库存下交割风险高，国内需求走弱，比值或走低，现货升水下跌，铜价上方空间受限[7]。 - 交易策略：单边关注LME交割风险；套利borrow策略继续持有；期权观望[8][9][10]。 氧化铝 - 市场回顾：期货氧化铝2509合约环比下跌4元至2903元/吨，持仓环比减少3792手；现货阿拉丁氧化铝北方现货综合报3090元跌20元等[11]。 - 相关资讯：印度成交3万吨氧化铝，离岸价366美元/吨；预计月底前氧化铝运行产能升至9350 - 9400万吨；新疆某电解铝厂招标氧化铝，中标到厂价3350元/吨；云铝股份将提升铝土矿资源保障能力[12]。 - 逻辑分析：前期预计产能提升，但短期检修产能增加，现货货源偏紧、招标价格企稳，铝土矿短期过剩，预计氧化铝价格在高成本产能完全成本至现金成本区间运行[15]。 - 交易策略：单边价格低位震荡；套利和期权暂时观望[16][17]。 电解铝 - 市场回顾：期货沪铝2508合约环比下跌105元/吨至20315元/吨，加权持仓环比减少15700手；现货6月24日A00铝锭现货价华东20540，跌120等[19]。 - 相关资讯：特朗普发文称以色列和伊朗全面停火；美国6月Markit制造业PMI初值52；欧元区6月制造业PMI初值49.4；2025年5月中国光伏新增装机92.92GW，同比增长388.03%；6月24日主要市场电解铝库存增0.5万吨；通辽市扎哈淖尔35万吨绿电铝项目进入核心设备安装阶段[20][21]。 - 交易逻辑：铝价高位带动库存增加，预计7月上旬铝锭社会库存维持50万吨以下，低库存及中东局势不确定影响铝价，8月底至10月关注低库存推动价差扩大预期[24]。 - 交易策略：单边宽幅震荡运行；套利后续择机考虑9 - 12正套；期权暂时观望[25]。 铸造铝合金 - 市场回顾：期货铸造铝合金2511合约下跌70元至19625元/吨，持仓环比减少192手；现货6月23日ADC12铝合金锭现货价华东19600等持平[27]。 - 相关资讯：5月汽车产销环比和同比均增长，新能源汽车产销同比分别增长35%和36.9%；贵州广裕铝业拟建年产20万吨再生铝项目（一期）；6月24日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存增34吨[27][28]。 - 交易逻辑：国内再生铸造铝合金产量微降但库存压力有限，进口锭补充不足，压铸行业采购谨慎，市场缺乏持续性驱动，绝对价随铝价宽幅震荡[29]。 - 交易策略：单边随铝价宽幅震荡；套利铝合金与铝价价差在 - 200至 - 1000元之间考虑；期权暂时观望[30][31]。 锌 - 市场回顾：期货沪锌2508涨0.85%至21920元/吨，指数持仓减少3713手至25.59万手；现货上海地区0锌主流成交价集中在22170 - 22275元/吨，现货升水持稳，下游接货意愿低[34]。 - 相关资讯：截至6月23日，SMM七地锌锭库存总量为7.78万吨，较6月16日减少0.10万吨；华南地区部分锌冶炼厂周末受大雨影响运输受限[35]。 - 逻辑分析：宏观影响下锌价或反复，国内锌消费处淡季，下游新增订单未见好转，供应端冶炼厂积极生产，进口货源流入，预计后期库存累库，锌价下行[36]。 - 交易策略：单边逢高布局远月空头，警惕宏观风险；套利和期权暂时观望[37][39]。 铅 - 市场回顾：期货沪铅2508涨0.44%至16960元/吨，指数持仓减少1568手至7.94万手；现货SMM1铅均价较昨日涨25元/吨为16750元/吨，下游电池生产企业刚需补库[38]。 - 相关资讯：截至6月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.57万吨，较6月16日减少约700吨[39][41]。 - 逻辑分析：近期原生铅冶炼厂开工率维持高位，进口铅精矿减少，加工费下调，再生铅冶炼厂亏损，开工意愿难提升，7 - 8月铅蓄电池传统旺季将至，但当前仍处淡季，供需两弱，铅价区间震荡[42]。 - 交易策略：单边短期区间震荡，逢低少量布局远月多单；套利和期权暂时观望[43]。 镍 - 市场回顾：盘面沪镍主力合约NI2508下跌420至117630元/吨，指数持仓减少3093手；现货金川升水环比上调250至3000元/吨，俄镍升水环比持平于500元/吨，电积镍升水环比上调50至250元/吨[45]。 - 相关资讯：力勤资源印尼湿法三期ONC项目1号尾渣库竣工；LME发布借出规则修订通知；伊朗和以色列宣布停火[46][47]。 - 逻辑分析：中东战局缓和，原油大跌，商品情绪降温，精炼镍6月需求放缓，供应可能略降，供需两弱格局延续，LME库存重返20万吨上方，镍价震荡下行，二次探底[48]。 - 交易策略：单边震荡下行，关注宏观和镍矿变化；套利暂时观望；期权考虑卖出看涨期权策略[49][51][52]。 不锈钢 - 市场回顾：盘面主力SS2508合约下跌35至12440元/吨，指数持仓减少52手；现货冷轧12200 - 12400元/吨，热轧11900 - 12100元/吨[54]。 - 重要资讯：2025年第一季度不锈钢粗钢产量1554.7万吨，累计同比增长6.2%；青山佛山新增公仓；青山集团2025年7月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨[55]。 - 逻辑分析：美国对多种钢制家电加征关税影响需求，中国和印尼钢厂减产但头部大厂300系减量不足，需求转入淡季，库存难去化，镍矿价格坚挺但NPI价格下行，关注钢厂开工情况[56]。 - 交易策略：单边延续下行；套利暂时观望[57][58]。 锡 - 市场回顾：期货主力合约沪锡2507收于263800元/吨，上涨780元/吨或0.3%，持仓增加1507手至49017手；现货6月24日上海锡锭价格263000 - 265000元/吨，均价264000元/吨，较6月23日涨2000元/吨，市场交投冷清[60][61]。 - 相关资讯：6月23日特朗普发文称以色列和伊朗停火；美国6月Markit制造业、服务业、综合PMI数据；欧元区综合PMI降至50.8[62]。 - 逻辑分析：沪锡增仓收阳，延续区间震荡，刚果金与卢旺达将签署和平协议，矿端供应暂未兑现，短期锡矿供应偏紧，全年供需偏紧预期缓解，国内库存缓慢去库，LME库存增加，需求进入淡季[63]。 - 交易策略：单边60日均线压力明显，关注锡矿复产节奏；期权暂时观望[64][65]。 工业硅 - 市场回顾：期货主力合约冲高回落，收于7485元/吨，涨1.08%；现货下游采购好转，价格暂稳[66][67]。 - 相关资讯：5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%[68]。 - 综合分析：6月工业硅需求环比增加1 - 1.5万吨，产量环比增加2 - 3万吨，供需过剩格局未改变，近期期货价格反弹因商品情绪好转和下游采购增加，现货价格可能下跌，期货价格超7600元/吨面临抛盘压力[71]。 - 策略：单边短期空单规避反弹，后市空配；期权卖出虚值看涨期权；套利Si2511、Si2512反套参与[71]。 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约冲高回落，收于31085元/吨，涨0.48%；现货n型复投料成交均价3.44万元/吨，环比下降6.27%，n型颗粒硅成交均价为3.35万元/吨，环比下降2.90%[73]。 - 相关资讯：2025年1 - 5月，国内新增光伏装机197.85GW，同比增长150%；新增风电装机46.28GW，同比增长134%[74]。 - 综合分析：6月硅片排产与5月差异不大，多晶硅产量增加，去库2.5 - 3万吨，硅片价格下跌，多晶硅现货承压，盘面逻辑变化，1 - 5月新增光伏装机透支下半年需求，期货价格或下跌[75]。 - 策略：单边短线空单参与；期权和套利暂时观望[78]。 碳酸锂 - 市场回顾：盘面主力2509合约上涨1800至60700元/吨，指数持仓减少25081手，广期所仓单减少4404至22375吨；现货SMM报价电碳环比下调50至59900元/吨、工碳环比下调50至58300元/吨[79]。 - 重要资讯：IEA预计到2040年锂需求增长400%以上；三部门召开新能源汽车安全管理工作视频会；商务部组织新能源汽车消费季活动；西藏阿里麻米措矿业开发公司锂硼矿开采项目获立项核准[80][81]。 - 逻辑分析：今日市场利多传闻叠加仓单注销，07合约存在挤仓风险，价格大幅反弹，新能源汽车下乡等政策可能刺激销售，但同比增速或在8月后放缓，7月锂盐厂复产概率大，下游需求进入淡季，预计累库加速，反弹是沽空机会[82]。 - 交易策略：单边反弹沽空，不建议抄底；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权[83]。

大宗商品研究所 有色研发报告 有色金属日报 2025 年 6 月 10 日星期二 有色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 铜 【市场回顾】 1.期货：今日沪铜 2507 合约收于 78880 元/吨，涨幅 0.27%，沪铜指数增仓 11993 手至 57.77 万手。 2.现货：铜价居高，下游采购受抑，上海现货报升水 85 元/吨，持平上一交易日。广东虽库 存 4 连降，但受制于铜价走高，持货商难大幅挺价，报升水 60 元/吨，上涨 5 元/吨。天津 报贴水 180 元/吨，下跌 10 元/吨。 【重要资讯】 1. 中国中矿资源集团表示，由于全球冶炼产能迅速扩张导致铜精矿短缺，其位于纳米比亚 的 Tsumeb 工厂已暂停铜冶炼作业。该冶炼厂每年可处理 24 万吨铜精矿。 2. Mysteel 调研国内 61 家精铜杆生产企业，总涉及产能 1584 万吨(含 2025 年新增产能)， 2025 年 5 月国内精铜杆产量为 84.08 万吨，环比减少 4.78%，同比增加 23.43%。据 Mvsteel 调研国内 74 家再生铜杆样本企业，总涉及产能 819 万吨，2025 年 5 月国内再生铜杆样本产 量为 ...

大宗商品研究所 有色研发报告 有色金属日报 2025 年 5 月 22 日星期四 研究所副所长、有色及贵 金属板块负责人：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询从业证号：Z0017510 研究员：王伟 期货从业证号：F03143400 投资咨询从业证号：Z0022141 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 研究员：陈寒松 期货从业证号：F03129697 投资咨询从业证号：Z0020351 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 1.期货：今日沪铜 2506 合约收于 77920 元，跌幅 0.22%，沪铜指数减仓 6043 手至 52.50 万 手。 2.现货：现货商甩货，现货升水大幅下降。上海报升水 135 元/吨，较上一交易日下跌 140 元/吨。天津报贴水 70 元/吨，下降 70 元/吨，由于持货商对后市悲观低价出货。广东库存 和铜价均走低，持货商挺价出货，报升水 205 元/吨，上涨 20 元/吨。 【重要资讯】 1. 5 月 22 日，铜矿商自由港印尼公司称，其位于东爪哇岛、耗资 37 亿美元 ...

大宗商品研究所 有色研发报告 有色金属日报 2025 年 5 月 21 日星期三 研究员：陈寒松 期货从业证号：F03129697 投资咨询从业证号：Z0020351 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 1.期货：今日沪铜 2506 合约收于 78100 元，涨幅 0.31%，沪铜指数增仓 3097 手至 53.10 万 手。 2.现货：进口贸易商以及持仓单贸易商低价出货，下游积极采购，上海报升水 275 元/吨， 较上一交易日下跌 115 元/吨。广东由于库存和铜价走高，持货商只能降价出货，报升水 185 元/吨，下跌 5 元/吨。天津报平水，下跌 50 元/吨，主要由于铜价重心上移，消费受抑 制。 【重要资讯】 研究所副所长、有色及贵 金属板块负责人：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询从业证号：Z0017510 研究员：王伟 期货从业证号：F03143400 投资咨询从业证号：Z0022141 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 1. Ivanhoe 矿业公司因刚果民主共和国东部矿区出现地震活动 ...

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 5 月 12 日星期一 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1. 贵金属市场：上周五受贸易进展不确定性和地缘冲突的影响伦敦金下破 3280 美元后 | | 研究员：王伟 | 持续反弹，最终收涨 0.63%，报 3326.46 美元/盎司。但周末中美经贸高层宣布会谈取得 | | 期货从业证号：F03143400 | 了实质性进展，伦敦金今晨跳空低开；现货白银周五收涨 0.84%，报 32.72 美元/盎司。 | | 投资咨询从业证号： Z0022141 | 受外盘驱动，沪金主力合约收涨 0.33%，报 790.74 元/克，沪银主力合约收涨 0.88%， | | 报 | 8221 元/千克。 | | 研究员：王露晨 CFA | 2.美元指数：美元指数回吐前日部分涨幅，收跌 0.3%，报 100.339。 | | 期货从业证号：F03110758 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、氧化铝、电解铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等有色金属品种进行分析 各品种受关税政策、供需关系、库存水平、企业生产情况等因素影响 价格走势和投资策略有所不同 投资者需关注各品种的基本面变化和政策动态 谨慎做出投资决策 [2][9][18] 根据相关目录分别进行总结 市场研判 铜 - 市场回顾：4月24日沪铜2505合约收于77600元 跌幅0.5% 沪铜指数增仓4180手至53.41万手 铜价震荡下行 下游接货需求减弱 上海、天津升贴水下降 广东持平 [2] - 重要资讯：全国主流地区铜库存连续8周去库 下周预计供应持平消费增加 库存有望继续走低 加拿大泰克资源一季度铜销售量同比增1% 维持产量指引不变 英美资源一季度铜产量同比下滑15% 维持全年产量指引 [2][3] - 逻辑分析：铜矿供应紧张 加工费下行 硫酸价格回落 废铜出货增加 再生铜杆开工率有望提高 价格反弹后下游消费减弱 但库存低 持货商挺价 临近五一下游有备货需求 需关注出口订单变化 [3][6] - 交易策略：当前铜价反弹 消费持续性待察 临近五一建议暂时观望 [7] 氧化铝 - 市场回顾：4月24日氧化铝2505合约环比涨35元/吨至2847元/吨 持仓减少16659手至38.12万手 现货市场多地价格上涨 [9] - 相关资讯：山东某大型氧化铝企业旧产线250万吨4月24日全部停产 山东区域有现货氧化铝成交 不同价格对应不同产能复产情况 全国氧化铝库存量较上周降2.6万吨 [10][11] - 逻辑分析：氧化铝价格下降致行业亏损扩大 弹性生产产能规模扩大 短期检修缓解供需过剩 矿端价格下调 后续供应仍过剩 价格承压 [14] - 交易策略：氧化铝价格短期企稳震荡 待反弹后沽空 套利和期权暂时观望 [15][16] 电解铝 - 市场回顾：4月24日沪铝2506合约收盘于19930元/吨 环比上涨115元/吨 持仓增加8103手至53.65万手 现货价多地上涨 动力煤市场价下跌 [18] - 相关资讯：特朗普称或将“大幅降低”对华关税 中美未进行经贸谈判 美国4月制造业PMI初值扩张 欧元区和德国制造业PMI初值也有表现 白宫称特朗普打算豁免部分汽车零部件关税 铝锭和铝棒社会库存下降 保税区铝锭库存增加 [19][20][22] - 交易逻辑：关注中美关税对话 基本面铝加工开工率下降 基差走弱但月差有支撑 铝锭进口量超预期 铝价反弹受限 全球全年供需预期过剩 铝价运行重心或承压 [23] - 交易策略：铝价预计维持区间震荡 关注关税政策和内需提振政策 套利和期权暂时观望 [24] 锌 - 市场回顾：4月24日沪锌2506涨0.78%至22590元/吨 指数持仓减少4124手至23.14万手 上海地区现货升水拉升 下游采购情绪低迷 交投清淡 [26] - 相关资讯：截至4月24日 SMM七地锌锭库存总量减少 部分矿山一季度锌精矿产量有增减变化 压铸锌合金企业反馈电子产品订单受关税影响需求放缓 [27][29] - 逻辑分析：海外锌矿停产或使锌价反弹 4 - 5月国内冶炼厂检修减产、复产提产并存 精炼锌产量环比或减少 消费端进入淡季 节前采购情绪或不及往年 [30] - 交易策略：短期锌价或受海外锌矿停产消息反弹 套利和期权暂时观望 [31] 铅 - 市场回顾：4月24日沪铅2506涨0.41%至16940元/吨 指数持仓减少1218手至7.22万手 现货市场价格上涨 下游企业刚需采购 成交偏淡 [33] - 相关资讯：西北地区某再生铅炼厂因设备故障停产 华南某冶炼厂开始铅锌冶炼检修 [34] - 逻辑分析：电蓄替换淡季 废电蓄回收转淡 再生铅冶炼亏损 减停产预计增强 铅蓄电池企业节前备库需求走强 需关注进口盈亏 [35] - 交易策略：短期铅价区间偏强震荡 套利和期权暂时观望 [37] 镍 - 市场回顾：4月24日沪镍NI2506下跌130至125770元/吨 指数持仓增加3012手 金川、俄镍、电积镍升水下调 硫酸镍价格上调 [39] - 相关资讯：IMF称全球公共债务将超新冠时期水平 印尼电动汽车电池项目继续推进 南京寒锐钴业镍冶炼项目投产推迟 [40][41] - 逻辑分析：宏观情绪主导短期行情 印尼成本上涨有限 原料供应逐渐充裕 中期供需转向宽松 镍价短期波动 中线反弹沽空 [42][44] - 交易策略：中线反弹沽空 关注宏观情绪 套利暂时观望 卖出虚值看涨期权 [45] 不锈钢 - 市场回顾：4月24日主力SS2506合约上涨15至12780元/吨 指数持仓减少2661手 现货市场冷轧、热轧价格有区间 [47] - 重要资讯：4月24日全国主流市场不锈钢社会总库存周环比减0.78% 以300系资源消化为主 市场到货正常 需求变动不大 [48] - 逻辑分析：NPI和铬矿价格暂停上涨 成本拉动或暂告一段落 需求前景不明 库存消化慢 关注转口窗口期和国内刺激政策 短期随镍价和宏观变化 中期或震荡下行 [49] - 交易策略：短线跟随宏观波动 中线震荡走弱 套利暂时观望 [50][51] 锡 - 市场回顾：4月24日沪锡2505合约收于259520元/吨 上涨920元/吨或0.36% 持仓减少863手至65440手 现货市场价格上涨 成交转淡 [53][55] - 相关资讯：佤邦曼相矿山复工复产费用提高 部分选厂或重启困难 澳大利亚Elementos发布西班牙Oropesa锡项目可行性研究 [56][57] - 逻辑分析：美方表态释放关税战“降温”预期 市场预期或起伏 非洲锡矿逐步复产 短期供应偏紧 全年供需偏紧预期缓解 基本面矛盾不突出 [58] - 交易策略：短期以震荡调整为主 期权暂时观望 [59][60] 工业硅 - 市场回顾：4月24日工业硅期货主力合约震荡走弱 收于8875元/吨 跌0.11% 部分牌号现货价格下调 下游需求偏弱 [61] - 相关资讯：鹤壁市拟审批河南镕旺新材料有限公司年产10万吨再生工业硅项目 [63] - 综合分析：4月有望小幅去库 但高库存压力下价格难有起色 需求无好转预期 期现负循环 盘面反弹是高空机会 [64] - 策略：单边近两日盘面有止跌迹象 反弹是高空机会 期权暂观望 Si2511、Si2512反套参与 [65] 多晶硅 - 市场回顾：4月24日尾盘多晶硅期货主力合约大幅减仓 收于39375元/吨 涨2.26% 现货市场鲜少成交 价格震荡下行 [66] - 相关资讯：2025年1 - 3月我国光伏新增装机同比增长30.5% [67] - 综合分析：4月以来产业链价格下跌 多晶硅期货多空博弈剧烈 全行业库存高 现货价格后市或下跌 本周市场情绪好转 2506合约走交割逻辑 正套策略受益 [68] - 策略：单边2506合约价格向上修复 期权暂无 套利多PS2506、空PS2511 [69] 碳酸锂 - 市场回顾：4月24日主力2507合约上涨40至68300元/吨 指数持仓减少1200手 广期所仓单减少180至31555吨 现货价格下调 [70] - 重要资讯：韩国LG新能源退出印尼动力电池项目 中国五矿等设立新能源技术有限公司 吉林省出台提振消费方案补贴购车 [71] - 逻辑分析：昨日价格反弹 但产业逻辑偏空 4月供应过剩下调 大致紧平衡 5月后供应或创新高 需求若入淡季 累库将施压价格 [72] - 节前持仓建议：单边保持反弹沽空思路 套利暂时观望 持有看跌比例期权 [75] 有色产业价格及相关数据 报告提供了铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的日度数据表 包含价格、价差、比值、成本利润、库存等数据 并与上周末、上月末进行对比 还展示了各品种相关指标的历史走势图 [76][87]