资金流向 - 权益类ETF净申购额合计超500亿元 自8月18日至8月26日期间[1] - 国泰证券ETF净申购额达67.61亿元 为单只产品最高流入规模[1] - 鹏华化工ETF净申购额达52.03亿元 富国港股通互联网ETF达47.14亿元[1] - 广发港股通非银ETF、汇添富港股通创新药ETF、华宝券商ETF及易方达香港证券ETF净申购额均超30亿元[1] 市场观点 - 基本面改善在未来1-2个季度有望出现 中长期维度看好经济修复[1] - 居民储蓄存款高增长叠加资产荒环境 催生对高回报资产的强配置需求[1] - 科技叙事出现积极变化 重点关注AI、机器人、军工及半导体自主可控方向[1]

市场总体规模 - 全市场ETF规模于8月25日达到5.07万亿元，较2024年末增长1.34万亿元，增幅35.9% [2] - 总份额达28011亿份，较去年末增加1484亿份 [2] - 2025年新发ETF产品219只，市场总数增至1273只 [2] - 从4万亿到5万亿仅用4个月，突破速度持续加快（3万亿到4万亿用时7个月，2万亿到3万亿用时约1年）[1][4][5] 产品结构分析 - 股票型ETF规模3.46万亿元，占比68.25%，其中宽基ETF规模24442.57亿元占主导地位 [3] - 行业主题类ETF中，行业型规模2568亿元（最大为国泰证券ETF445.57亿元），主题型规模6217亿元（最大为嘉实科创芯片ETF351.03亿元）[3] - 跨境ETF规模7537.23亿元，债券型ETF规模5559.03亿元，商品型ETF规模1532.57亿元，货币型ETF规模1424.7亿元 [4] - 债券ETF中博时可转债ETF规模613.2亿元领先，商品ETF中华安黄金ETF规模571.59亿元居首 [4] 规模增长驱动因素 - 4月18日至8月25日期间，股票型ETF规模增长5122.9亿元，金融ETF和机器人ETF成为份额增长最多的行业与主题产品 [5] - 债券ETF规模增长3167亿元（39只产品平均单只增长81亿元），科创债ETF成为新千亿级赛道 [6] - 跨境ETF份额增长近1000亿份，规模增长2559.7亿元，贡献超25%的市场增量 [7] - 美股纳指ETF规模增长190亿元，黄金ETF为首的商品ETF增长66亿元，货币ETF规模减少313.7亿元 [8] - 期间资金净流入约2000亿元，其余8000亿元增量来自基金净值上涨 [8] 行业竞争格局 - 全市场55家ETF发行人中，14家管理规模超1000亿元 [10] - 前15家公募ETF管理规模合计4.1万亿元，占市场总规模85.42% [10] - 华夏基金以8591.3亿元管理规模（112只产品）居首，易方达基金7964.5亿元（100只产品）位列第二 [10] - 华泰柏瑞基金规模5641亿元，单只产品平均规模最大；南方基金3477亿元，嘉实基金3208亿元分列第四、五位 [10] - 富国基金年内净申购规模增量704.6亿元居首，主力产品港股通互联网ETF净申购增长393.7亿元 [11] - 长城基金于6月5日发行首只ETF产品，为近三年来首家新入局基金公司 [11] 发展趋势与政策环境 - 政策层面推出《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，明确支持股票ETF与债券ETF发展 [12] - 8月内14家基金公司上报第二批科创债ETF，10家上报中证科创创业人工智能ETF [12] - 未来产品创新方向包括风格因子ETF、商品ETF、主动管理型ETF及特定策略型ETF [13] - 2025年7月中国ETF市场规模首次超越日本跃居亚洲第一 [14] - 人民币国际化与资本市场开放有望推动跨境ETF规模及海外资金投资显著增长 [14]

国内ETF市场总体规模 - 国内ETF总规模首次突破5万亿元 达到5.07万亿元[1] - 从4万亿到5万亿仅用4个月时间 增长迅速[1] - 全市场ETF数量为1273只 总资产净值50,719.8亿元[2] 股票型ETF市场结构 - 股票型ETF规模34,597.19亿元 占全市场68.21%[2] - 规模指数ETF规模24,421.06亿元 占股票型ETF主导地位[2] - 主题指数ETF规模6,217.59亿元 行业指数ETF规模2,568.3亿元[2] 其他类型ETF规模 - 跨境ETF规模7,537.23亿元 占全市场14.86%[2] - 债券型ETF规模5,559.03亿元 占全市场10.96%[2] - 商品型ETF规模1,532.57亿元 货币型ETF规模1,424.7亿元[2] 大型ETF产品情况 - 101只ETF规模超百亿元 7只超千亿元[3] - 华泰柏瑞沪深300ETF规模4,128.8亿元 为全市场最大[3][4] - 千亿级ETF均为宽基ETF 包括沪深300、上证50等主流指数产品[3][4] 细分领域领先ETF产品 - 行业指数ETF规模第一为国泰证券ETF 445.57亿元[4] - 主题指数ETF规模第一为嘉实科创芯片ETF 351.03亿元[5] - 债券ETF规模第一为博时可转债ETF 613.2亿元[5] 基金管理公司竞争格局 - 华夏基金旗下112只ETF规模8,587.87亿元 位居行业第一[5] - 易方达基金ETF规模7,946.78亿元 华泰柏瑞基金5,640.99亿元[5] - 华夏基金拥有14只百亿ETF 易方达基金13只 国泰基金8只[5]

市场资金流向 - 8月21日全市场股票ETF资金净流入69.85亿元，其中行业主题ETF净流入48.73亿元，港股市场ETF净流入48.51亿元，宽基ETF净流出29.26亿元 [2] - 近5个交易日资金流入跟踪恒生科技指数ETF超62亿元，流入跟踪上证50指数ETF超42亿元 [2] - 可转债ETF单日资金净流入16.83亿元，沪深300指数相关ETF净流出15.42亿元 [2] 券商板块ETF表现 - 证券类ETF大幅吸金，国泰证券ETF单日净流入超10亿元，易方达香港证券ETF净流入9.7亿元 [4][5] - 广发港股通非银ETF和华宝券商ETF分别净流入约5亿元 [4] - 券商ETF规模396.67亿元，单月净流入33.06亿元；香港证券ETF规模290.65亿元，单月净流入108.75亿元 [5] 主要基金公司ETF动态 - 易方达旗下ETF总规模7231.8亿元，单日增加47.8亿元，香港证券ETF净流入9.7亿元，创业板ETF净流入4.8亿元 [3] - 华夏基金恒生科技指数ETF净流入5.73亿元规模360.16亿元，恒生互联网ETF净流入3.83亿元规模270.22亿元 [3] - 华夏基金中证1000ETF净流入1.61亿元，新能源车ETF净流入1.54亿元，人工智能及机器人ETF净流入均超1亿元 [3] 行业主题ETF动向 - 鹏华化工ETF单日净流入8.14亿元，规模66.17亿元，单月净流入45.44亿元 [5][6] - 化工行业需求侧景气下行，产品价格走低，行业资本开支下行显著，扩产周期见尾 [7] - 债券ETF中博时可转债ETF净流入16.83亿元规模573.43亿元，海富通上证可转债ETF净流入3.94亿元规模101.19亿元 [5][7] 资金流出板块 - 科创50ETF单日净流出10.9亿元规模821.32亿元，单月净流出176.93亿元 [8] - 沪深300ETF（华泰柏瑞）净流出7.17亿元规模3975.55亿元，政金债券ETF净流出8.23亿元规模469.57亿元 [8] - 芯片ETF净流出3.53亿元规模256.69亿元，军工ETF净流出3.76亿元规模155.85亿元 [8] 市场指标与机构观点 - 两融余额超2.1万亿元创近十年新高，融资买入额占市场成交比11%为市场情绪临界点 [5] - 券商板块年内涨幅居行业中下游，机构低配+慢牛补涨逻辑仍存，非银金融板块满足低PE、低PB及低公募配置系数 [6] - 可转债估值处于历史最高区间，部分固收+基金自去年末起持续降低转债仓位 [7]

市场整体表现 - 沪指连拉六连阳并创年内新高 站稳3600点激发做多热情 [1][2] - A股市场今年以来日均成交额达1.44万亿元 创历史新高 [1] - 全市场股票ETF总规模达3.63万亿元 昨日份额增加19.10亿份 [2] 资金流向概况 - 8月11日股票ETF资金净流入45.94亿元 其中A股股票ETF净流入10.70亿元 [1][2] - 8月以来7个交易日中6天实现净流入 累计净流入超123亿元 [1] - 宽基ETF与港股市场ETF分别净流入38.97亿元和23.83亿元 行业主题ETF净流出10.32亿元 [4] 主要ETF产品资金动态 - 华夏上证50ETF单日净流入19.10亿元 南方中证1000ETF净流入12.65亿元 [6] - 易方达旗下ETF总规模6840.2亿元 昨日增加41.7亿元 年内增长833.7亿元 [4] - 富国港股通互联网ETF8月以来净流入超35亿元 广发和汇添富港股创新药ETF均超20亿元 [7] 细分板块资金偏好 - 跟踪上证50指数的ETF单日净流入19.53亿元 跟踪中证短融指数的ETF净流出11.73亿元 [4] - 港股创新药指数相关ETF近5日净流入超28亿元 港股通互联网指数相关ETF净流入超25亿元 [4] - 券商板块ETF表现活跃 国泰证券ETF和易方达香港证券ETF跻身净流入前十 [8] 行业基本面动向 - 国内创新药审批加速 上半年批准43项创新药同比增长59% 接近2024年全年总量 [8] - 创新药出海交易量攀升 全年规模增速或创新高 [8] - 两融余额超2万亿元创近十年新高 融资买入额占比距去年11%高点仍有空间 [9] 机构观点摘要 - 创新药板块长期投资价值受关注 CXO需求提升、全球降息周期缓解融资成本压力 [8] - 券商板块存多重催化因素 包括财富效应累积、市场情绪未过热及滞涨行情延续预期 [9]

行业主题ETF资金流向概况 - 8月11日行业主题ETF基金合计资金净流出17.79亿元 但近5个交易日累计净流入58.06亿元 其中5个交易日中有4天出现净流入 [1] 资金净流入ETF明细 - 国泰中证全指证券公司ETF净流入4.35亿元 份额增加3.58亿份至293.30亿份 最新规模356.07亿元 [1][3] - 嘉实国证自由现金流ETF净流入2.49亿元 份额增加2.27亿份至10.17亿份 最新规模11.17亿元 [3] - 华宝券商ETF净流入1.88亿元 份额增加3.25亿份至439.87亿份 最新规模255.21亿元 [3] - 国泰中证煤炭ETF净流入1.60亿元 份额增加1.46亿份至74.50亿份 最新规模81.69亿元 [3] - 永赢中证全指医疗器械ETF净流入1.38亿元 份额增加2.57亿份至71.59亿份 最新规模38.56亿元 [3] - 当日共有126只行业主题ETF出现资金净流入 [1] 资金净流出ETF明细 - 嘉实上证科创板芯片ETF净流出8.79亿元 份额减少5.40亿份至192.64亿份 最新规模313.87亿元 [3][4][5] - 易方达中证人工智能主题ETF净流出3.20亿元 份额减少3.00亿份至149.51亿份 最新规模160.34亿元 [4][5] - 华夏中证动漫游戏ETF净流出2.87亿元 份额减少2.11亿份至51.65亿份 最新规模70.36亿元 [4][5] - 鹏华中证酒ETF净流出2.78亿元 份额减少4.79亿份至261.16亿份 最新规模152.44亿元 [4][5] - 国联安中证半导体ETF净流出2.38亿元 份额减少2.20亿份至225.45亿份 最新规模244.52亿元 [4][5] - 当日共有224只行业主题ETF出现资金净流出 [3] 重点行业表现 - 证券公司类ETF表现强势 国泰中证全指证券公司ETF和华宝券商ETF分别上涨1.33%和1.40% [3] - 科技板块出现分化 通信设备ETF上涨2.10% 而芯片 人工智能 半导体等细分领域ETF遭遇大幅流出 [3][5] - 传统行业中的煤炭ETF获得资金青睐 当日净流入1.60亿元 [3]

资金流向 - 6月15日至6月23日权益类ETF净申购额合计270亿元 其中A股ETF净申购额超180亿元 [1][3] - 宽基ETF中华泰柏瑞沪深300ETF净申购17.7亿元 华夏科创50ETF净申购16.64亿元 华泰柏瑞中证A500ETF净申购15.56亿元 [3] - 行业主题ETF中华宝券商ETF净申购10.3亿元 华宝银行ETF净申购9.98亿元 华泰柏瑞红利低波ETF等超5亿元 [3] - 港股主题ETF中华泰柏瑞恒生科技ETF净申购15.28亿元 广发港股创新药ETF及华夏恒生科技指数ETF净申购均超12亿元 [3] 产品动态 - 截至6月24日21只ETF及联接基金正在发行 包括易方达中证A50增强ETF 天弘中证A100ETF等 [5] - 易方达 华夏等公司上报上证380ETF 上证580ETF及其联接基金 定位沪市中盘及小盘宽基指数 [5] - 上证380 580指数引入ESG筛选 采用流动性与市值选样框架 优化后助力布局成长型企业 [5] 机构观点 - 泓德红利优选混合基金成立不足两月权益仓位已达51.24% 反映基金经理快速建仓 [7] - 易方达基金张胜记认为新质生产力产业推动经济回升 A股低估值高股息吸引场外资金 [7] - 景顺长城郭琳看好AI Agent阶段的技术迭代 算力及AI应用机会 同时关注军工医药供给侧优化 [8]

大金融板块市场表现 - 5月14日上证指数站上3400点，银行、保险、券商等金融板块贡献显著，中国人保、红塔证券涨停，多只银行股盘中创历史新高 [1][2] - 万得保险指数大涨5.15%，证券精选指数和银行指数分别上涨3.29%、0.80%，银行板块A股总市值突破10万亿元 [2] - 券商ETF表现突出，华富证券ETF先锋涨4.61%，易方达证券保险ETF涨4.22%，易方达香港证券ETF单日成交额突破100亿元，换手率142.35% [2] 资金配置与政策驱动 - 华宝银行ETF最近5个交易日吸金超2.6亿元，规模升至82.20亿元，价格和规模双创新高 [3] - 证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》强化业绩比较基准约束，46%主动偏股型基金以沪深300为基准，金融板块回归金额达2649亿元，占自由流通市值4.6% [4] - 银行板块在主动权益基金中低配9.92个百分点（相较沪深300），险资新规放宽权益类资产风险因子，推动高股息板块配置 [5][6] 基本面与估值分析 - 银行板块股息率6.1%（申万行业第二），PE 6.1倍、PB 0.54倍均处历史低位（PE分位数35%，PB分位数26%） [7] - 四大国有银行定向增发A股，定增价低于净资产但溢价股价，体现国资对银行前景信心 [7] - 券商板块2025年一季度净利润同比增80%，保险板块2024年利润高增，NBV表现超预期，估值和持仓均处低位 [8][9] 机构观点与投资逻辑 - 平安基金指出金融板块三大逻辑：无风险利率下行凸显高股息价值、公募新规引导资金回流、险资政策优化增强配置需求 [6] - 工银瑞信认为银行板块风险可控、拨备充足，券商板块受益市场贝塔属性及交投活跃度回升，保险板块左侧配置价值凸显 [8][9]

大金融板块市场表现 - 5月14日上证指数站上3400点，银行、保险、券商等金融板块贡献显著，中国人保、红塔证券等多只金融股涨停，多只银行股盘中创历史新高 [1] - 万得保险指数大涨5.15%，证券精选指数和银行指数分别上涨3.29%和0.80%，银行板块A股总市值突破10万亿元 [2] - 券商ETF表现突出，华富证券ETF先锋涨4.61%，易方达证券保险ETF涨4.22%，易方达香港证券ETF单日成交额突破100亿元，换手率高达142.35% [2] 银行ETF资金流入 - 华宝银行ETF场内价格升至1.626元，创2017年上市以来新高，最近5个交易日吸金超2.6亿元，规模升至82.20亿元 [3] 政策与资金配置机遇 - 降准降息、公募基金新规、鼓励险资加大权益投资等政策释放积极信号，金融板块或迎增配机遇 [1] - 证监会推动公募基金高质量发展，强化业绩比较基准约束，46%主动偏股型基金以沪深300为第一大基准，银行和非银为前两大权重板块 [4] - 主动权益基金低配金融板块，回归金额达2649亿元，占自由流通市值4.6% [4] - 银行板块在主动权益基金中持仓占比3.75%，较沪深300和中证800分别低配9.92和7.01个百分点 [5] 行业基本面与估值 - 银行板块股息率6.1%，申万一级行业中排名第二，PE为6.1倍，PB为0.54倍，均处于历史低位 [7] - 四大国有银行定向增发A股，定增价低于净资产但高于股价，体现国资对银行未来发展的信心 [7] - 券商板块2025年一季度净利润同比上涨80%，保险业2024年利润高增，NBV表现略超预期 [8][9] 机构观点 - 平安基金认为金融板块发力逻辑包括无风险利率下行、监管改革引导资金回流、险资入市政策优化 [6] - 工银瑞信基金指出银行板块风险可控、拨备充足，券商板块估值低且弹性大，保险板块左侧配置价值凸显 [8][9]

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！ 2025年一季度收官，各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。从板块来看，黄金、科技主题ETF涨幅领 跑，而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌，跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%，汇添 富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。 从行业表现来看，券商板块遭遇戴维斯双杀，证券类ETF霸榜跌幅榜，30只产品中16只为券商主题 ETF，平均跌幅达-7.1%。 从资金流向来看，尽管证券、煤炭板块表现疲软，但仍有资金不断加码。其中，国泰证券ETF 一季度 净流入47.74亿元、华宝券商ETF一季度净流入36.05亿元、国泰煤炭ETF一季度净流入14.89亿元、天弘 证券ETF一季度净流入9.28亿元、国泰通信ETF一季度净流入8.68亿元，或反映机构投资者对资本市场 改革的长线布局预期，以及煤炭ETF高分红属性对险资的吸引力有关。 数据来源：Wind 截止至20250423 从基金经理来看，国泰基金艾小军在管两只产品上榜跌幅榜，分别为国泰证券ETF、国泰通信ETF，一 季度跌幅7.15%，7.16%。 "按照申万一级行业划分，一季度表现靠前的为有色金属、汽车、机 ...