南农晨读 丨"笋"货来了_ 南方+_南方plus 【今日关注】 展要求，建设海 洋创新发展之 都；梅州市提 出，抓好全域土 地综合整治，推 进农用地规模化 流转，形成规模 大、品牌强的农 业大单品；茂名 市部署麻岗镇建 设，围绕"温泉 古镇"定位，打 造"古色""特 色""文明"等多 维度的镇村发展 模式；肇庆市推 动校地合作，助 力农业强市及乡 村示范项目建 设；潮州市推进 现代化海洋牧场 建设，做强水产 种业、延长产业 链，规范用海并 支持企业发展； 揭阳市强调，推 动"百千万工 程"等工作，注 重在一线考察识 别干部；云浮市 聚焦提升旅游品 牌、产品、产业 等多方面实力， 打造大湾区文化 旅游"休闲地" 。 红树林"扩列" ， 花廊"上分"…… 来看广东大暑节 气的绿美魔法 | 绿美热榜 日前，广东省委 办公厅、省政府 办公厅通报表扬 了在推进绿美广 东生态建设工作 表现突出的200 个集体和200位 个人，广东省农 业科学院环艺所 因地制宜发展现 代农业丨市委书 记抓乡村振兴 （2025.07.14- 07.20） 7月14日-20日， 各地聚焦发展重 点部署工作。广 州市强调落实海 洋经济高质量发 ...

粮食产业升级 - 辽宁开原市周氏米业从单纯卖原粮转型为集收购、烘干、仓储、销售于一体的产业链模式 水稻种植面积近万亩 年产量数万吨大米销往北京上海广州等地 [1] - 山东华瑞集团与内蒙古粮油企业合作 通过品牌和技术支持帮助对方年加工小麦粉达4.5万吨 销售范围扩大至全国 [3] - 广西巴马县引入龙头企业开发油茶产业 长寿山茶油公司已引进163项专利技术 提升深加工水平 [4] 产销协同创新 - 粮食产销区合作模式从传统产销对接升级为订单农业、品牌共建、产业协同等深度合作 构建更紧密稳固的产销关系 [3] - 广西通过"优粮优销"策略打通稻谷到米粉的价值链 柳州螺蛳粉产业链2024年销售收入达759.6亿元 带动超30万人就业 [4] 品牌化发展 - 第七届粮交会展示五常大米、宁夏枸杞、新疆红枣等地域特色品牌 吸引4000多家企业和2万余名行业人员参与 [1][3] - 周氏米业通过展会推广铁岭大米品牌 改变过去"好米卖不上好价"的局面 [1] - 华瑞集团计划利用技术品牌优势 将东北玉米大豆开发成高附加值产品 [3] 脱贫地区产业扶持 - 第五届全国脱贫地区优质粮油展销会汇集340个脱贫县674家企业 展销特色粮油杂粮等产品 [3][4] - 广西巴马油茶产业从传统小作坊升级为现代化深加工 带动当地经济发展 [4]

公司概况 - 公司历史可追溯至1979年成立的江西省崇义县食品厂，1995年正式成立齐云山食品 [1][4] - 公司主营南酸枣食品，2024年相关产品收入占比超过95% [1][4] - 2024年公司收入为3.39亿元，在中国南酸枣食品市场占据32.4%份额，行业规模18.81亿元 [4][8] - 公司核心管理层稳定，6名执行董事加入公司均超过25年 [5] 产品与市场 - 公司拳头产品为南酸枣糕和南酸枣粒，2024年贡献营收占比超过95% [4] - 南酸枣食品行业规模2024年不到20亿元，相比青梅果类(91亿元)和西梅果类(41亿元)市场规模较小 [8] - 公司计划研究探索南酸枣在其他产品类别中的潜在价值 [8] - 公司主要市场集中在江西、湖南，2024年两省营收占比超过50% [9] 供应链与销售 - 公司主要原材料南酸枣绝大部分来自野生地区采摘农户，通常不签订正式协议 [1][9] - 2023年南酸枣价格上涨导致公司净利润小幅下滑 [9] - 公司依赖线下经销商渠道，2024年占比超过80% [9] - 2024年新签约经销商G贡献7800万元销售额，占公司营收23% [9] 关联公司与品牌 - 齐云山油茶为公司关联方，同受崇义食品厂控股 [3][6] - 两家公司存在管理层高度重合、品牌及营销渠道共享情况 [3][6] - 公司为齐云山油茶提供品牌策划及营销服务，按茶油销售额收取服务费 [6] - 公司表示没有计划收购齐云山油茶或其山茶油业务 [7] 行业竞争 - 公司在南酸枣食品市场市占率32.4%，第二名市占率近15% [9] - 行业存在溜溜果园等竞争对手，涉及青梅果类、西梅果类零食市场 [8]

粮油调味 - 申十一大豆油5L活动价119元 [2] - 东旭大别山花生油5L活动价69元（原价129元） [2] - 龙供大米稻花香2号4kg活动价189元 [2] - 璞采稻米油5L活动价109元（原价139元） [2] - 鹤生元山茶油500ml*2活动价158元（原价188元） [3] - 梁家河黄小米500g活动价16.5元（原价16.8元） [3] - 谷为纤亚麻籽油330ml活动价35元（原价39元） [3] - 金辣娇辣椒面250g*2袋活动价12.5元 [3] - 万纯山茶油500ml*2活动价268元 [4] - 今粮道长粒香5kg活动价42元（原价139元） [4] 冲饮茗茶 - 昂可达墨红玫瑰16g活动价28.9元（原价34元） [6] - 谷为纤谷物饮料280ml*6瓶活动价19元（原价20元） [6] - 安徽名茶六安瓜片100g活动价49.9元（原价59元） [6] - 齐顶山猴魁绿茶100g活动价59.9元 [6] 肉食山珍 - 玺丰收香菇500g券后价56元（原价68元） [7] - 铜三珍银耳130g活动价28元 [7] - 野三坡红枣片500g活动价26.8元 [8] - 熊八妹酸辣椒1kg活动价20.4元（原价25元） [8] - 山里先生腊排骨500g活动价58元（原价68元） [8] - 義珍野味羊排3斤装券后价182元（原价195元） [8] - 昂可达牛肝菌120g*6袋活动价128元 [9] - 毫牛五香牛肉60g/袋券后价61元（原价75元） [9] 休闲零食 - 雅觅美芙蛋糕200g活动价19.9元 [11] - 在旗杂粮奶黄包420g活动价28元 [11] - 木兰红大红枣500g活动价15.9元 [11] - 香格里拉印象雪山核桃500g券后价33元（原价44.9元） [11] - 新丝路洛蓝小白杏干500g券后价39.9元（原价49.9元） [12] - 雅觅九黑谷物方糕660g活动价45元（原价52元） [12] - 戛如鲜熟白芝麻250g活动价10.9元（原价19.9元） [12] - 雅觅宫廷扁桃仁桃酥270g活动价14元（原价15元） [12]

公司概况 - 公司历史可追溯至1979年成立的江西省崇义县食品厂，1995年正式成立并受让原食品厂资产及负债 [1][5] - 核心管理层高度稳定，6名执行董事入职均超25年，董事长刘志高等3人自1995年加入，其余3人自2000年加入 [5][6][7] - 股权结构简单，控股股东崇义食品厂持股75%，赣州云之上股权投资持股25%，穿透后均由核心管理层控制 [9] 主营业务 - 主营南酸枣食品（糕/粒），2024年该业务收入占比超95%，营收达3.39亿元 [1][5] - 在中国南酸枣食品市场市占率32.4%居首，但行业规模仅18.81亿元，第二名市占率近15% [5][15] - 原材料南酸枣主要依赖野生采摘农户供应，通常不签订正式协议，2023年价格上涨导致净利润下滑 [1][20] 关联方情况 - 关联方齐云山油茶科技同受崇义食品厂控制，双方共享"齐云山"品牌、营销渠道及部分高管 [10][11][13] - 2025年6月前双方高管重合度更高，后有两名董事辞任关联方职务 [11][12][14] - 公司明确表示不计划收购关联方山茶油业务，强调各自独立运营 [14] 市场与销售 - 销售区域集中，2024年江西、湖南收入占比超50%，线下经销商渠道贡献超80%营收 [20] - 新客户G（长沙零食经销商）2024年贡献7800万元销售额，占当年营收23% [21] - 对比同行，溜溜果园涉及的青梅/西梅零食市场规模分别为91亿元和41亿元，显著高于南酸枣食品 [15] 发展策略 - 计划探索南酸枣在其他产品类别的潜在价值 [15] - 官网显示关联方山茶油产品通过公司渠道销售，但未明确未来是否分开品牌运营 [13][21]

报告核心观点 - 战略上当下类似2013和2019年，后续大概率发展为全面牛市，但战术上指数快速突破震荡区间还需时间，7月市场或有震荡回撤，幅度可控，Q3后期或Q4，盈利和政策层面有一个往乐观方向转变，市场有望回归牛市状态 [6][12] - 季度内行业配置偏价值，等Q3再增加弹性行业配置，7月季报期风格易短暂高低切，新消费中报前后有月度休整，AI科技处季度休整尾声，金融周期中银行可持续超配，其他金融周期Q4或有类似2014年Q4的行情 [13] - 7月信达证券“十大金股”组合为分众传媒、顺丰控股、药师帮、万辰集团、青岛银行、新集能源、豆神教育、兖矿能源、江淮汽车、卓易信息 [5][15] 金股组合回测收益率 - 2021年初至2025年6月27日，信达金股组合收益率27.31%，相对于沪深300超额收益率达52.06% [8] 2025年7月金股策略观点 大势研判 - 战略上当下震荡市特征为估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、主题机会活跃，类似2013 - 2014年中和2019年，后续有望迎来全面牛市 [6][12] - 战术上对比之前震荡市升级为全面牛市临界点的催化因素，目前经济高频指标和政策无短期超预期变化，快速突破概率不高 [6][12] 行业配置观点 配置风格展望 - 7月季报期风格易短暂高低切，新消费季报附近会有调整，调整后有第二波，AI科技处季度休整尾声，休整1 - 2个季度后或再有表现，金融周期中银行可持续超配，其他金融周期Q4或有类似2014年Q4的行情 [13] 配置行业展望 - 新消费业绩趋势和产业逻辑自洽，外需不确定内需更确定且可能有稳内需政策，中报前后有月度休整 [14] - 传媒AI季度休整尾声，估值性价比不错，下一波关注应用变化 [14] - 军工有独立需求周期，内外部特殊环境下有持续主题事件催化 [14] - 银行、非银海外经济敏感性低，国内政策敏感性高，指数权重比投资者配置比例大，长期破净个股占比多，受益于市值管理 [14] - 有色金属产能格局强，经济弱受影响小，经济强或政策多受益，内部黄金稀土等细分行业或有表现 [14] - 房地产估值位置偏低，稳增长政策可能有新增举措，股价表现待政策变化 [14] 2025年7月十大金股组合和推荐逻辑 传媒互联网及海外——分众传媒 - 2024年3月18日调研显示，轮播总时长970s，广告主19个，日用消费品广告主占比74%，播放次数前四为润百颜次抛等，后三为左庭右院鲜牛肉等 [16] 交运——顺丰控股 - 业务拓展成效显著，2025年业务量逐月增长提速，5月业务量14.77亿票，同比+31.76%，超行业增速14.6pct，得益于渗透客户、线路运营优化和国补政策 [19][20] - 时效件稳健增长、新业务持续盈利、现金流改善，看好公司价值提升，投资步入回报期，网络融通推进或带动利润率提升，中长期鄂州机场赋能，国际业务有望打开第二增长曲线 [21][22] 医药 ——药师帮 - 已跨过资本投入阶段，预计2024 - 2027年归母净利润CAGR约164%，有稀缺性，后续业务扩张亮点多 [25] - 市场关注业绩释放潜力及确定性、药店关店潮影响及集中度提升、与传统流通商及电商巨头竞争问题，认为公司业绩释放潜力大，关店潮冲击有限，已具备规模优势 [26] 食品饮料 ——万辰集团 - 业态竞争优势突出，行业格局确立，盈利能力逐季向上，25Q1零食量贩业务净利率3.85%，环比提升1.11pct，归母比例有望延续提升 [28][29] 银行 ——青岛银行 - 扎根青岛，拓展山东经济大省，对公零售比翼齐飞，营收盈利双升，不良率持续下行，资产质量稳中向好 [31][34] 电力公用 ——新集能源 - 煤炭板块Q1产量同比提振，煤质提升叠加成本管控冲抵煤价下行影响，毛利同比+5.23%，电力板块以量补价效果初现，煤电一体持续深化 [36][37] - 单季毛利同比仅下滑3.04%，非经营项影响业绩，核心优势为煤电一体化协同发展，盈利有望持续提升 [38][39] 人服教育——豆神教育 - 重整完成股权理顺，业务转型非学科，录播+真人直播课为基，发布“辞源”垂类大模型，创新推出AI直播课，利润拐点已现 [40][41] - 潜在业绩增长点为现有文学素养直播课程增长、学科拓展、AI直播课推广 [43] 能源——兖矿能源 - 煤炭产量稳步提升，降本增效措施显著，受益于煤炭价格回落，煤化工业务盈利显著增加，内生外延协同发展，远期成长空间广阔 [45][47] 汽车——江淮汽车 - 聚焦汽车制造行业，盈利预期向好，海外市场持续拓展，乘商用车出口快速增长，与华为合作，携手打造科技豪华品牌 [49][50] 计算机——卓易信息 - 发布2025年限制性股票激励计划，高考核目标彰显对IDE业务长期发展信心，是国内稀缺IDE工具，与国内头部开发平台DCloud战略合作，“AI+IDE”双线布局，产品前景广阔 [52][55]

农产品加工业的战略意义 - 农产品加工业是连接农业和工业的关键纽带 能实现错峰销售 均衡上市 促进减损增收 提质增效 释放农业内部潜力 [1] - 该行业带动资本回乡 人才返乡 科技下乡 激发农村外部活力 形成乡村产业最大体量 [1][3] - 中央政策强调将农业建成现代化大产业 需从初级农产品向加工农产品升级 产后加工成为农业主责主业 [1] 行业典型案例与发展模式 - 贵州刺梨 山东金乡大蒜 四川眉山泡菜等典型案例显示 土特产已延伸至加工环节 形成种植-加工-商品交易中心-科研服务的全产业链 [2] - 玉米加工价值链显著：初加工得玉米淀粉/蛋白粉 深加工制胚芽油/果糖 精加工产维生素B12 鲜食玉米需求增长依赖科研攻关 [3] - 工业和信息化部发布首批传统优势食品产区名单 涵盖乳制品 饮料 酿酒 精制茶等主要门类 [1] 市场机遇与产业升级路径 - 农业规模化经营 消费多元需求 工业技术渗透共同推动农产品加工业发展 吸引资本下乡 [3] - 加工深度决定产品附加值：茶叶通过不同加工工艺形成绿茶/红茶/黑茶等品类 传统技艺与现代拼配方式并存 [4] - 产业需差异化发展以避免同质化竞争 初加工适合农民合作社/家庭农场 精深加工适合大中型企业 [4] 政策导向与未来重点 - 培育名单推动从田间到车间的转型 重点提升产品质量 优化口感风味 实现循环利用与高值开发 [4] - 产业链需延伸至"农头工尾""粮头食尾""畜头肉尾" 加工产能向产地集中 与销区对接 [4]

乡村振兴举措 - 淮河能源控股集团通过定点帮扶"一乡四村"项目，因地制宜推动当地经济效益提升，采用虾稻、鸭稻共生等模式建立种植基地，年种植水稻700余亩[1][2] - 公司联合农科院进行技术合作，推荐种植旱优73、南粳9108等优质稻种，养殖麻鸭、番鸭等高附加值畜禽品类，提升农作物产量和经济价值[1] - 采用线上线下结合的管理方式，线上使用物联网监控系统，线下定期组织人员实地考察，解决生产问题[2] 产业链建设 - 建立"田间—货架—餐桌"全链条消费帮扶体系，对帮扶地区粮食进行回收加工后进入生态农产品保供点，覆盖数万名职工餐桌[2] - 2023年帮助淮南市潘集区塘西村、寿县大树村销售瓜蒌籽3.6万斤，实现农户增收近200万元[2] - 淮矿农产品保供点陈列20余种特色助农产品，包括新疆大枣、核桃、山茶油等跨区域助农产品[3] 多元化帮扶模式 - 除产业帮扶外，公司采取人才支援、就业帮扶等举措，推动帮扶地区实现产业、人才、文化、生态全面振兴[3] - 设立省国资委助农专区，2023年帮助望江县黄河村销售粉丝礼盒84盒、粉丝705袋等农产品[3] - 通过"造血式"帮扶转变传统模式，使村民实现家门口就业，获得稳定收入[2]

乡村特色优势产业发展大会 - 第三届乡村特色优势产业发展大会暨消费帮扶产品展销会于6月21日至23日在北京举办，展示超过2500种特色农产品[1] - 农业农村部副部长麦尔丹·木盖提强调发展产业是巩固脱贫攻坚成果和实现乡村振兴的根本之策[3] - 当前我国帮扶产业质量效益不断提升，但大多数仍处于起步成长阶段，发展水平总体不高[3] 产业发展现状与规划 - 中国乡村发展志愿服务促进会启动实施乡村振兴特色优势产业培育工程，支持培育油茶、核桃、油橄榄等9个产业[3] - 工程实施三年来已初步建立企业库、专家库和产品库，基本摸清产业底数[3] - 下一步将建立完善联农带农机制和产业服务体系，实现一二三产融合发展[4] 大会活动内容 - 大会期间发布《乡村振兴特色优势产业培育工程丛书（2024）》[4] - 举办金融帮扶、科技帮扶、消费帮扶等综合论坛[4] - 开展油茶、核桃、油橄榄、杂交构树、葡萄酒、南疆红枣、青藏高原青稞牦牛等7个产业发展论坛[4] 特色农产品展示 - 新疆核桃红枣、江西山茶油、青藏高原青稞牦牛等特色农产品在展销会亮相[1] - 大会展现各地乡村产业振兴新发展[1]

国家储备林建设战略 - 浙江被列为国家储备林重点建设区域，42个区县纳入建设范围，以全国2%的林地面积创造6%的林业产值，构建"生态共富"范式 [1] - 通过规模化整合林地资源，淳安县落地国储林一期项目33.41万亩林地流转，流转费达5.15亿元，白马村75%荒废竹林实现流转，人均月增收800元 [2] - 浙江构建"三维协同"发展格局，包括生态与经济效能统一、制度创新与实践探索结合、战略储备与民生改善双向赋能 [8] 生态资本市场化机制 - 深化集体林"三权分置"改革，破解产权虚置问题，形成"产权界定—资本赋能—价值变现"闭环 [2] - 临安区昌化镇推出"林易贷"产品，以3.95万亩生态公益林补偿收益权抵押获1500万元授信，首笔放贷300万元 [3] - 江山市建立全国首个林地流转价值评估指数，标准化林权交易流程 [3] 生态产业协同化升级 - 推广"一亩山万元钱"模式，林下经济利用林地总面积达1000万亩，发展中药材、食用菌种植及特色养殖 [4] - 常山县与浙江大学合作开发山茶油衍生产品，油茶全产业链产值超13亿元 [4] - 缙云县投资25亿元打造林业产业共富园区，金华市改造废弃矿山为小冰岛景区，实现生态旅游转型 [5] 生态收益普惠化共享 - 建德市李家镇通过林下经济标准地模式流转毛竹林500亩，预计为农户增加租金收益100万元、分红50万元 [7] - 衢州市提供森林抚育等岗位带动1.8万林农就业，人均年增收5000元 [7] - 全省培育1.69万家新型林业经营主体，重点山区县农民收入超50%源自林业，58个县农民林业人均可支配收入突破5500元 [7]