核心业绩表现 - 公司2025年上半年净利润在上年同期较好增长基础上继续保持稳健增长 [1] - 经纪业务新开户数量 股基代理交易额 客户理财产品保有规模等指标增长明显 [1] - 证券投资业务通过优化大类资产配置和探索高股息策略实现较好投资收益 [1] - 资产管理业务通过财富管理协同在渠道建设和产品拓展方面取得新进步 [1] 业务发展举措 - 经纪业务以自有产品创设为重点持续丰富金融产品库 [1] - 证券投资业务加强多品种多策略交易探索并有效控制风险 [1] - 成功发行江苏首单可持续挂钩科创债和安徽省首单金融机构科技创新债 [2] - 在产业债 民营企业债以及ABS CMBS等领域加强业务布局 [2] - 储备并推进一批IPO 再融资 并购重组 新三板挂牌等项目 [2] 金融服务实体经济 - 开展宁心聚力服务企业和园区专项行动落实金融五篇大文章 [2] - 在江苏 陕西 新疆等地开展保险+期货项目覆盖大部分农产品品种 [2] - 为上千户三农主体提供价格风险管理服务助力乡村振兴 [2] - 子公司巨石创投成功落地南京首支人才子基金支持科技型企业 [2] 投资者回报与保护 - 上市以来每年均向股东分红 2024年度现金分红占净利润比例达47.11% [3] - 计划开展2025年中期分红以实际行动回报投资者 [3] - 2025年证券公司投资者教育工作评估中获得较好评级 [3] 战略定位与行业贡献 - 坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨 把功能性放在首要位置 [3] - 成立产业发展研究中心开展区域经济与产业运行重点问题研究 [2] - 参与数项行业标准制订工作 刊发数字化建设等研究文章 [2] - 部分课题被中国证券业协会评选为优秀课题报告 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入28.08亿元，同比增长43.09% [1] - 归母净利润10.35亿元，同比增幅44.94%，创上市以来同期最好水平 [1] - 加权平均净资产收益率4.52%，基本每股收益0.22元，较去年同期显著提升 [1] 资本实力 - 总资产达1021.18亿元，突破千亿大关 [1] - 净资产231.06亿元，母公司净资本184.69亿元 [1] - 资本实力为业务扩张与创新布局提供坚实支撑 [1] 零售业务表现 - 代买收入6.64亿元，同比增长66.12%，股基交易量1.95万亿元 [3] - 投顾业务收入5187万元，同比激增129%，证券投顾累计签约资产134.8亿元 [3] - 新开有效户3.06万户，同比增长55.33%，金融产品保有规模418.82亿元 [3] - 代销金融产品收入4325万元，同比增长52.65%，APP月活60.37万增24.69% [3] 自营业务表现 - 自营业务收入7.65亿元，同比增长77.02% [2][6] - 通过"平台型、团队制、一体化、多策略"投研体系提升资产配置灵活性 [5] - 固定收益、金融创新、权益投资及量化产品多策略协同实现超额收益 [6] 投行业务表现 - 投行业务收入1.18亿元，同比暴增229.70% [6] - 完成1单创业板IPO、1单重大资产出售、1单新三板挂牌及2单定向发行 [6] - 业务覆盖IPO、并购重组、新三板等多个领域，项目储备释放 [6] 机构业务表现 - 主经纪商业务指标增速超50%，机构及产品客户股基交易量增58.94% [2][7] - 净佣金收入同比增长53.10%，机构客户贡献度提升 [7] - 研究所构建"科创服务评价体系"，开发新能源汽车领域硬科技榜单 [7] 资管业务表现 - 资产管理业务总收入3.1亿元，同比增长近10% [4] - 在管产品512只，总规模656.16亿元 [4] - 资产管理业务净收入行业排名第12位，受托资金规模排名第35位 [4] 股东回报举措 - 实施股份回购累计金额1.19亿元 [2][8] - 拟派发中期现金红利1.87亿元，从"年度分红"升级为"年度+中期"分红 [2][8] - 2024年度现金分红总额达4.68亿元，披露《提质增效重回报评估报告》 [8]

A股股权融资 - 6月A股首发上市9家环比增加3家募资总额232亿元其中华电新能募资182亿元为近两年最大IPO [1] - 6月再融资规模294亿元年初至今A股IPO规模同比+75%再融资规模同比+575%（剔除大行定增后同比+71%）[1] - 年初以来已披露上市公司重大重组事件111起其中7月为10起并购需求保持旺盛 [1] - 7月核心债券（公司债+企业债+可转债）发行规模4138亿元年初累计同比增速+13% [1] 港股股权融资 - 年初至今港股IPO规模1279亿港元同比提升612%再融资规模2039亿港元同比提升211% [2] - 证监会提出优化境外上市监管环境预计港股融资便利度有望进一步提升 [2] 融资端改革 - 科创板新设科创成长层拓宽未盈利硬科技企业上市通道试点引入专业投资者优化审核机制 [3] - 服务新质生产力和提升并购重组服务能力或成投行业务重要方向 [3]

股权融资市场整体表现 - A股市场共有183家上市公司完成股权融资 合计募集资金8328.73亿元 同比增长363.85% [1][2] - IPO市场63家企业首发募资643.92亿元 同比增长21.15% 接近2024年全年673.53亿元水平 [1][2] - 定增市场95家公司募资7279.22亿元 同比大幅增长537.47% 其中4家银行定增超1000亿元 [7] 市场集中度特征 - 股权承销CR3（中信证券1759.68亿元/国泰海通1270.76亿元/中信建投1000.97亿元）合计市场份额53.01% 较去年同期40.20%显著提升 [2] - IPO承销CR3（中金公司125.38亿元/中信建投100.49亿元/华泰联合97.67亿元）合计占比50.49% 中金公司独占19.57%市场份额 [2] - 债权承销CR3（中信证券13280.89亿元/中信建投9975.33亿元/国泰海通9227.16亿元）合计市场份额33.70% [3] IPO市场动态 - 今年以来IPO受理企业达181家 较2024年同期39家激增364.10% [4] - 北交所受理116家占比64.09% 科创板/创业板/深证主板/上证主板分别受理22/21/13/9家 [4] - 浙江省与广东省各受理35家 江苏省29家 三省合计占比54.70% [4] - 科创板已受理企业中7家2024年净利润为负 [4] 政策与制度创新 - 科创板第五套标准重启 仅要求预计市值不低于40亿元 提升对未盈利科技企业包容性 [5] - 证监会推出"1+6"政策措施 设置科创成长层增强制度包容性 [8] - 修订《上市公司重大资产重组管理办法》 从并购主体/投资方/交易对价等维度降低门槛 [8] 业务机遇与行业影响 - 券商投行业务直接受益于承销规模扩大 头部券商凭借项目资源与定价能力占据优势 [7][8] - 券商可通过自有资金参与战略配售 在估值低位布局获取超额投资收益 [7] - 并购重组政策倾斜成为投行业务关键增量 对市场流动性冲击较小 [8]

公司发展战略 - 聚焦主责主业、强化专业能力，加大优质项目承揽储备力度，持续提升股权业务融资规模 [1] - 推动业务创新，加大并购重组、港股业务、科创债等业务开拓力度，强化综合金融服务能力 [1] - 做好长期规划、打造产业投行，深化业务转型，增加科技型企业服务能力 [1]

科技金融战略布局 - 中信银行南昌分行聚焦科技金融，通过战略聚焦、产品创新、服务升级，将金融服务实体经济作为科技金融业务开展的根本宗旨 [1] - 成立科技金融专项小组，出台科技金融专项行动方案，统筹科技金融业务的稳健实施 [2] - 围绕江西省"1269"专项行动计划，开展科技金融客群专项营销行动，贯彻行业研究、授信政策、审批标准、营销指引、资源配置"五策合一" [2] 行业研究与贷款增长 - 撰写江西省医药制造、稀土永磁、锂电产业链等14个细分行业研究报告，配套制定审查审批标准和营销指引 [2] - 截至2025年3月末，科技金融贷款余额达164.78亿元，较2024年末增长18.96亿元，增幅13% [2] 企业服务案例 - 为某铜基新材料公司（A公司）量身定制全生命周期综合金融服务方案，通过创新融资工具和灵活的融资结构设计，降低企业财务成本、提升资金使用效率 [3] - 在A公司上市筹备阶段，扩大授信规模，专项保障其供应链稳定运行，A公司将IPO募集资金主账户开立于该行 [3] 全生命周期金融服务 - 对初创期企业提供科创e贷、投贷联动、信e融等服务 [5] - 对成长期企业提供固定资产贷款、知识产权融资、上市前股权激励融资等服务 [6] - 对成熟期企业提供债券发行、并购重组、银团贷款、可转债投融资、股票质押融资等服务 [6] 银企合作与生态构建 - 开展"益企成长"科技金融拓展提升行动，与2家科技企业签订《"益企成长"中长期合作协议》 [6] - 构建"政银企投"四位一体的服务生态，汇聚各方资源和力量，打造可持续发展的科技金融服务生态 [6] 行业认可 - 荣获中国人民银行江西省分行2024年度江西省科技信贷质效评估"优秀"等级，为区域内唯一获此殊荣的股份制银行 [6]

会议概况 - 兴业银行石家庄分行主办"兴启燕赵 投领产融"国企产融创新研讨会，旨在深化金融赋能实体经济，推动河北省国有企业高质量发展 [1] - 参会方包括河北省内20余家省、市属国有企业高管及财务负责人，以及兴业银行总行投资银行部、兴业研究、兴业国信资管等机构的专家 [1] 兴业银行战略与定位 - 兴业银行石家庄分行以服务地方经济为己任，积极融入京津冀协同发展和雄安新区建设 [1] - 依托总行多牌照、全谱系的投行产品矩阵与强大创新能力，为客户设计定制化金融服务方案 [1] - 践行"商行+投行"战略，深化"融资+融智"服务模式，助力河北国企打造现代化产业体系 [2] 投行业务成果与展望 - 兴业银行与在冀企业保持紧密合作，投行业务成果丰硕，成功落地一系列项目 [1] - 专家团队重点介绍创新债券、并购重组及另类投资等投行工具的应用案例 [2] - 通过"政策解读+产品创新+案例实证"的立体化呈现，为金融服务河北实体经济提供全新视角 [2] 区域经济发展背景 - 京津冀协同发展、雄安新区建设等国家战略强力驱动河北经济社会发展呈现蓬勃向上态势 [1] - 兴业银行通过投行服务为河北经济可持续发展注入新动力 [1]

文章核心观点 3月28日华泰证券披露2024年年报业绩符合预期 营收和归母净利润同比增长 扣非归母净利润和扣非加权ROE同比下降 各业务板块有不同表现 财富管理和国际业务有一定优势 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年公司实现营收414.7亿元 同比+13% 归母净利润153.5亿元 同比+20% 扣非归母净利润90.3亿元 同比-30% [1] - 4Q24扣非归母净利润27.2亿元 同比-13% 环比+156%（剔除出售AssetMark影响） [1] - 2024年扣非加权ROE 5.25% 同比-2.96pct [1] 主营收入情况 - 2024证券主营收入333亿 同比+7% [2] - 经纪、投行、资管分别实现收入64.5、21.0、41.5亿元 同比分别+8%、-31%、-3% [2] - 净利息、净投资收入分别为27.0亿、153亿 同比增速分别为+184%、+17% [2] - 收入结构上 投资占比46%、经纪占比19%、资管占比12%、净利息占比8%、投行占比6%（剔除其他手续费及长股投） [2] 财富管理业务情况 - 2024年公司金融产品销售规模5040亿元 基金投顾规模180.8亿元 [2] - 2H24公司权益基金、非货基金、股票型指数基金保有规模均处行业第2位（仅次于中信证券） [2] - 期末公司两融余额1301亿元 较上年末+6% 两融市占率保持7%高位 [2] 投行业务情况 - IPO：2024年公司完成IPO主承销规模共85亿 同比-51%（VS市场同比-82%） 市占率12.9%（VS中信证券20.0%） 其中科创板IPO承销中华泰证券超越中信拔得头筹 [3] - 再融资（增发+配股+优先股）：2024年公司再融资主承销规模371亿 同比-23%（VS市场同比-61%） 市占率17.8%（VS中信证券34.2%） [3] - 债券承销：2024年公司完成债券融资规模1.26万亿元 同比+3%（VS市场同比+3%） 市占率9.1%（VS中信证券15.0%、中信建投11.3%） [3] - 并购重组：公司年内担任独立财务顾问的审核类重组项目4单 行业排名第一 包含中央工作会议后首单券商市场化并购——国联民生项目、2单跨境并购项目 [3] 国际业务情况 - 华泰证券主要通过华泰国际开展国际业务 2024年国际业务控股平台贡献华泰证券总资产17% [3]