来源：市场资讯 （来源：指数挖掘机） 南向资金持续流入 南向资金持续买入港股资产，今年以来累计净买入金额已突破9900亿港元，强劲的资金流入态势充分彰 显出投资者对港股市场的坚定信心，其中医药、科技、互联网、消费等市场热门板块持续成为资金布局 的重点方向，获得资金集中关注。 机构看好港股 对于港股及A股市场走势，方正证券认为，当前基本面彰显较强韧性，同时政策利好不断释放，海内外 投资者再度纷纷看好中国资产，A股、港股市场信心显著回升，有望推动行情继续向好。 聚焦科技、医药、互联网等板块 $恒生医药ETF(159892)：聚焦港股创新药+CXO 南下资金加速流入港股市场，叠加美联储降息预期，流动性环境整体较为友好，后续有望进一步流入推 动港股行情，对流动性更敏感的科技、医药，互联网等有望受益。 $恒生科技指数ETF(513180)：科技龙头+造车新势力+芯片 $恒生互联网ETF(513330)：聚焦港股互联网龙头 ...

科技主线 - 创业板人工智能ETF华夏(159381) 5G通信ETF(515050) 人工智能AIETF(515070)等二级市场涨幅领先 芯片ETF(159995)波动加大 [1] - 科技赛道整体步入资金驱动阶段 波动率或将提升 [1] - 中国算力大会提出加快突破GPU芯片等关键核心技术 扩大基础共性技术供给 海外大模型开源 [1] - 软件 消费电子 游戏等赛道情绪处于健康分位 可提升关注度 [1] 海外流动性宽松主线 - 有色金属ETF基金(516650) 恒生互联网ETF(513330) 恒生科技指数ETF(513180)当日涨幅领先 [2] - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议表示关税带来的通胀压力短暂 就业走弱压力升温 可能需要调整货币政策立场 [2] - 美联储9月重启降息概率较大 8月初美国劳动力数据大幅走弱促使政策态度转变 [2] - 全球流动性宽松预期下有色金属板块有望走强 业绩弹性和长期增长确定性推动估值修复 [2] - 恒生科技指数和港股通科技指数成为科技主线行情相对洼地 估值分位数较低 补涨预期提升 [2] - 互联网板块受益于海外流动性改善和政策规范平台企业竞争 形成上涨共识 [2]

市场表现 - 上证指数突破3700点 昨日交易量达2.1万亿 两融余额超2万亿 为过去10年第二次[2] - 恒生指数从去年低点反弹50-60% 领涨全球 港股通成交占比达27.5%创历史新高[2][26] - 美股从底部反弹超30% 纳斯达克综合指数三年涨幅达65.39%[2][5] 指数数据 - 上证指数年初至今上涨10.12% 一年涨幅28.27%[5] - 恒生指数年初至今上涨27.68% 一年涨幅49.70%[5] - 标普500指数年初至今上涨9.95% 三年涨幅50.49%[5] 投资策略 - 采用指数化投资策略 通过自动化执行避免情绪化交易[19] - 港股ETF成为主要盈利来源 恒生科技ETF估值仍处历史低位[23][25] - 资产配置比例为1/3固定理财 1/3A股 1/3港美股及加密货币[14] 市场特征 - 港股流动性显著改善 南向资金净买入8668亿港元创历史新高[26] - AH股溢价基本消失 市场风险偏好明显提升[29] - 当前上涨主要由估值驱动 企业盈利增长接近零[31] 行业动态 - 港股打新策略收益显著 部分锚定基金收益达80%+[28] - 符合政策导向的新经济公司集中赴港上市[28] - 证券分析师开始复盘历史大牛市行情 提出多种"牛"市定义[6]

港股科技互联网类资产与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，且基本面更优，相较A股而言仍 具有稀缺性。因此，港股科技、消费、红利等稀缺性资产在宏观偏弱环境下仍具备较强吸引力，一方面 主动型公募仍有望增配与AI产业周期趋势相关度更高的稀缺性互联网；另一方面政策强化分红监管， 叠加低利率环境下险资或将继续增配港股红利。 今年以来，大模型技术迭代持续加速。年初中国企业Deepseek-R1大模型凭借其低成本、高性能和开源 等特性，有望推动AI商业化应用加速。借鉴12-14年移动互联浪潮演绎过程，在应用领域中国庞大市场 和用户基础为应用创新提供肥沃土壤，国内企业大有可为。 科技全产业链——恒生科技指数ETF(513180) 而港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的 技术优势，将充分受益于AI产业变革红利。根据中商产业研究院，2022年百度、阿里、华为、腾讯四 大互联网巨头占中国AI云服务市场份额比重接近95%，其中在港股上市的阿里、腾讯、百度等互联网企 业占比接近80%。 【港股科技ETF】 后续南向资金仍有一定增量空间，预计2025年全年公募实际增量有望达200 ...

ETF资金流向 - 截至6月3日两市ETF资金净流入57.97亿元 总流入1033.80亿元 总流出975.83亿元 [1] - 股票型ETF净流入28.92亿元 债券型ETF净流入82.84亿元 货币型ETF净流出47.98亿元 [1] - 商品型ETF净流出4.51亿元 QDII型ETF净流出1.31亿元 [1] 非货币ETF资金流入集中度 - 沪深300ETF(510300)获最大净流入3.33亿元 [1] - 科创芯片ETF(588200)获净流入2.49亿元 中证A500ETF南方(159352)获净流入1.94亿元 [1] 非货币ETF资金流出集中度 - 黄金ETF(518880)净流出2.26亿元 为最大流出标的 [1] - 中证1000ETF(512100)净流出2.02亿元 恒生互联网ETF(513330)净流出1.83亿元 [1]