报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为“超配”（维持）[2] 报告的核心观点 - 当前已进入上市公司年度业绩预告密集披露期，是验证各赛道景气度与公司成长成色的关键窗口，应密切关注产业链核心标的的业绩指引与订单进展，业绩的实质性放量将为估值提供有力支撑[4] - 展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求[4] - 建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇[4] 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（1/9-1/22）累计上涨1.61%，跑赢沪深300指数1.91个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第21位[4][11] - 申万通信板块1月累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点；年初至今累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点[4][11] - 通信行业三级子板块近2周表现分化：SW通信应用增值服务（+11.59%）> SW通信线缆及配套（+3.46%）> SW通信网络设备及器件（+2.02%）> SW其他通信设备（+0.77%）> SW通信工程及服务（-1.25%）> SW通信终端及配件（-1.64%）[4][16] 产业新闻 - IDC预测，到2030年，全球将有22.16亿个AI智能体作为“新型数字劳动力”，活跃智能体数量将从2025年的约2860万迅速攀升，年复合增长率高达139%[17] - 中国移动在集团层面设立“算力专项办公室”，负责统筹规划全集团的算力战略与布局工作，标志着其在算力赛道的布局进入集约化、系统化推进新阶段[18][20] - 工信部表示，人工智能（AI）已渗透领航级智能工厂70%以上的业务场景，沉淀了超6000个垂直领域模型，带动1700多项关键智能制造装备和工业软件规模化应用[21] - 广东联通空芯光纤集采结果出炉，长飞光纤和亨通光电分别以开标价的83.60%和84.50%中标，采购规模包括G.652D光纤36芯+空芯光纤2芯混合光缆共41公里[22] - 我国机构向国际电信联盟（ITU）申报名为CTC-1及CTC-2的超大规模卫星星座计划，申报总数接近20万颗，规模创下国内新纪录，约为SpaceX星链卫星数量的5倍，是中国星网GW星座与上海垣信千帆星座卫星数量之和的6倍[23] 公司公告 - 天孚通信预计2025年归母净利润为18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%，主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长[24] - 长芯博创预计2025年归母净利润为3.20亿元-3.70亿元，同比增长344.01%-413.39%，主要因云计算、AI等对算力需求推动数据通信市场发展，以及收购子公司长芯盛少数股权增厚利润[25] - 亿联网络预计2025年归母净利润为25.42亿元-26.48亿元，同比下降0%-4%，但第四季度经营质量有所改善，收入及利润表现较前三季度持续回升[26] - 华测导航预计2025年归母净利润为6.70亿元-6.90亿元，同比增长14.84%-18.27%，主要因坚持全球化战略，拓展机器人与自动驾驶等业务领域，海外收入持续快速增长[27] 行业数据更新 - **通信运营用户规模**：2025年11月，移动电话用户规模约18.28亿户，同比上升2.20%，环比下降0.09%；互联网宽带接入用户规模约6.97亿户，同比上升4.28%，环比上升0.02%[28][30] - **光纤光缆数据**：2025年第三季度，光缆线路长度约7444万公里，同比增长3.63%，环比上升0.91%；2025年12月，光缆产量为2469.70万芯千米，同比上升6.2%，环比上升8.73%[31][35] - **5G发展情况**：截至2025年11月，5G基站总数达483万个，比上年末净增57.9万个，占移动基站总数的37.4%[37] 投资建议与关注标的 - 建议关注标的包括：中国移动、中国电信、中兴通讯、长飞光纤、威胜信息等[40] - **中国移动**：我国移动用户数量最庞大的通信运营商，坚持细分市场经营，深化CHBN全向发力[41] - **中国电信**：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，持续优化算力布局，并承诺提高现金分红比例[41] - **中兴通讯**：全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，产品覆盖无线、核心网、有线、数据中心、服务器等[41] - **长飞光纤**：全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及数据通信相关产品制造商，拥有完整产业链[41] - **威胜信息**：能源物联网行业领先企业，产品线覆盖全面，积极参与“一带一路”建设，有望受益于配电侧投资及海外市场机遇[43]

2025年A股年报业绩预告概况 - 截至发稿，共有366家A股上市公司发布2025年年报预告 [4] - 业绩预告发布后，部分公司股价表现强劲，例如拉卡拉、山河药辅20CM涨停，金海通收盘涨停，佰维存储涨超17% [1] - 有16只个股归母净利润同比预增上限超过200% [4] 上汽集团业绩与市场表现 - 公司预计2025年归母净利润为90亿元到110亿元，同比增加438%到558%，增速在已披露公司中暂时领跑 [4] - 业绩大幅增长主要因2025年整车批发销量同比增长以及2024年计提资产减值准备导致基数较低 [4] - 公司当前总市值为1754.18亿元 [2][4] - 股票代码600104，1月16日收盘价为15.26元，当日上涨1.80%，成交额为6.06亿元 [2] 佰维存储业绩表现 - 公司预计2025年归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%，业绩增速暂居第二 [4] - 据测算，2025年第四季度净利润预计为8.2亿元至9.7亿元，环比增长219%至278%，高于分析师一致预测的3.25亿元 [4] - 公司总市值为860亿元 [4] 长芯博创业绩表现 - 公司预计2025年归母净利润为3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39%，业绩增速暂居第三 [5] - 业绩增长主要受云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信相关产品收入增长 [5] - 公司通过收购控股子公司长芯盛少数股东股权，将持股比例从42.29%提升至60.45%，也促进了归母净利润增长 [5] 拉卡拉业绩与市场表现 - 公司预计2025年归母净利润为10.6亿元至12亿元，同比增长202%至242% [5] - 业绩增长主要系持有的上市公司股票公允价值变动及出售部分股票带来投资收益大幅增加 [5] - 报告期内，公司扫码支付交易金额持续增长，跨境支付交易金额快速增长，外卡交易金额较去年同期翻倍 [5] - 公司披露业绩预告次日，股价收盘20CM涨停 [1][5]

业绩预告整体披露情况 - 截至1月17日，已有365家A股上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [2] - 1月16日晚，多家公司发布业绩预增公告，其中长芯博创、胜宏科技、海泰科、海能技术、宏源药业、北方稀土等公司业绩预计实现翻倍式增长 [2] 长芯博创 (300548) - 预计2025年归母净利润3.2亿至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [2][4] - 预计扣非净利润3.05亿至3.55亿元，同比增长429.50%至516.30% [4] - 业绩增长主因是云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展，带动公司相关产品收入稳步增长 [2] 胜宏科技 (300476) - 预计2025年归母净利润41.6亿至45.6亿元，同比增长260.35%至295.00% [5][8] - 预计扣非净利润41.5亿至45.5亿元，同比增长263.59%至298.64% [8] - 公司在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域的高端产品已实现大规模量产，产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升 [5] 海泰科 (301022) - 预计2025年归母净利润5150万至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [8][12] - 预计扣非净利润3700万至4800万元，同比增长353.30%至488.06% [12] - 业绩增长受益于行业较高景气度及公司首发募投项目产能逐渐释放，订单持续增加，驱动营业收入稳健增长 [8] 海能技术 (920476) - 预计2025年归母净利润4100万至4400万元，同比增长213.65%至236.61% [12][13] - 预计2025年营业收入约3.62亿元，同比增长约16.77%，各系列产品收入均实现增长 [12] - 行业市场需求整体回暖，高端仪器国产制造趋势显著、设备更新政策逐步落地，公司在新材料、新能源、制药等领域增长较快 [12] - 公司完善数字化管理系统，推进精益管理，运营效率提升，在毛利率稳定的情况下整体盈利能力显著提高 [12] 宏源药业 (301246) - 预计2025年归母净利润1.13亿至1.37亿元，同比增长119.57%至166.20% [14][16] - 预计扣非净利润8200万至1.06亿元，同比增长782.01%至1,040.17% [16] - 业绩增长主因是新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [14] 北方稀土 (600111) - 预计2025年归母净利润21.76亿至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [16] - 公司加大市场开拓，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，镧铈产品库存消化成效显著 [16] - 公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [16] 丽尚国潮 (600738) - 预计2025年归母净利润1.4亿至1.7亿元，同比增长92.96%至134.31% [18] - 业绩增长主因是公司通过战略性调整，部分亏损子公司不再纳入合并报表范围，有效减少了亏损业务对业绩的拖累 [18] - 上年度因融资租赁合同终止形成的债务重组损失，对本期经营业绩不再构成影响 [18] 剑桥科技 (603083) - 预计2025年归母净利润2.52亿至2.78亿元，同比增长51.19%至66.79% [21] - 公司高速光模块业务受益于人工智能和全球数据中心建设提速带来的旺盛市场需求 [21] - 公司通过嘉善新生产基地投产、马来西亚生产基地产能爬坡及国内外基地规划扩产，订单规模与发货数量同比均大幅增长 [21]

A股业绩预告披露概况 - 截至1月16日21时30分，共有364家上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [1] - 仅1月16日晚间，就有92家上市公司披露了2025年业绩预告 [1] - 多家公司业绩预计实现翻倍式增长，包括北方稀土、长芯博创、胜宏科技等 [1] 北方稀土业绩预增详情 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [2] - 业绩预增主因：主要产品（冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等）产销量同比实现不同幅度增长；全工序联动降本成效显著，加工全成本同比降低；优化营销策略，首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化显著 [2] - 产业体系建设：新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期全线贯通，二期开工建设；多个产业链项目（如北方磁材5万吨磁材合金一期、北方招宝3000吨磁体项目）建成投运，科研成果转化实现规模化生产 [3] - 科研创新：加大科技创新保障，改革科研机制，开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [3] - 截至1月16日收盘，公司总市值达1844亿元 [4] 其他公司业绩预喜案例 - **长芯博创**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [5] - 增长驱动：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信相关产品收入增长；控股子公司长芯盛业绩同比大幅增长；通过收购将对其持股比例从42.29%提升至60.45% [5] - **胜宏科技**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [6] - 增长驱动：精准把握AI算力技术革新与数据中心升级机遇，巩固在全球PCB制造领域技术领先地位；成为国内外头部科技企业核心合作伙伴；在AI算力、数据中心等领域多款高端产品实现大规模量产，产品结构向高端升级 [6] - **宏源药业**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元至1.37亿元，同比增长119.57%至166.2% [6] - 增长驱动：新能源车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [6] - **海泰科**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [7] - 增长驱动：行业景气度较高，公司首发募投项目产能逐渐释放，订单持续增加；深化成本管控；提前赎回可转换公司债券使有息负债大幅减少；欧元汇率升值带来汇兑收益 [7] 行业增长驱动因素 - **稀土材料行业**：产品为新能源等产业发展提供节能降碳的材料选择，市场需求导向明确 [2] - **信息技术与算力行业**：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信市场快速发展 [5] - **AI与数据中心行业**：AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来历史机遇，全球AI基础设施与算力需求持续扩张 [6] - **新能源与储能行业**：新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，带动相关材料（如六氟磷酸锂）业务改善 [6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元至3.7亿元 [1] - 预计净利润同比增长344.01%至413.39% [1] 业绩增长驱动因素 - 云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展 [1] - 数据通信市场的快速发展带动公司相关产品收入稳步增长，进而带动净利润增长 [1] - 公司控股子公司长芯盛(武汉)科技股份有限公司业绩同比大幅增长 [1] - 公司通过收购长芯盛少数股东合计持有的18.16%股权，对长芯盛的持股比例从42.29%提升至60.45% [1] - 对子公司持股比例增加使归属于上市公司股东的净利润相应增长 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.7亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为344.01%至413.39% [1] 业绩增长驱动因素 - 云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展 [1] - 数据通信市场的快速发展带动公司相关产品收入稳步增长，进而推动净利润增长 [1] - 公司控股子公司长芯盛（武汉）科技股份有限公司业绩同比大幅增长 [1] - 公司通过收购长芯盛少数股东合计持有的18.16%股权，将持股比例从42.29%提升至60.45% [1] - 对长芯盛持股比例增加使归属于上市公司股东的净利润相应增长 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为32,000.00万元至37,000.00万元，比上年同期增长344.01%至413.39% [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30,500.00万元至35,500.00万元，比上年同期增长429.50%至516.30% [1] 业绩增长驱动因素 - 云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展，带动公司数据通信相关产品收入稳步增长 [1] - 公司控股子公司长芯盛（武汉）科技股份有限公司的业绩同比大幅增长 [1] - 公司通过收购长芯盛少数股东合计持有的18.16%股权，将持股比例从42.29%提升至60.45%，持股比例增加使归属于上市公司股东的净利润相应增长 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年净利润将达到3.2亿元至3.7亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为344.01%至413.39% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于数据通信相关产品收入的稳步增长 [1] - 云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术发展，推动了对算力的需求 [1] - 算力需求增长推动了数据通信市场的快速发展 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元至3.70亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为344.01%至413.39% [1] 业绩增长驱动因素 - 云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展 [1] - 数据通信相关产品收入稳步增长，带动公司净利润增长 [1] - 控股子公司长芯盛的业绩同比大幅增长 [1] - 公司通过收购长芯盛少数股东合计持有的18.16%股权，对长芯盛的持股比例从42.29%提升至60.45% [1] - 持股比例增加使归属于上市公司股东的净利润相应增长 [1] 分季度业绩表现 - 2025年第三季度（Q3）净利润为8175万元 [1] - 预计2025年第四季度（Q4）净利润为7003万元至1.20亿元 [1] - 第四季度净利润预计环比第三季度变动-14%至47% [1]

长芯博创公告，预计2025年度净利润为3.2亿元～3.7亿元，同比增长344.01%～413.39%。报告期内，云 计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场的快速发展，带动公司数据 通信相关产品收入稳步增长，进而带动净利润增长。公司控股子公司--长芯盛（武汉）科技股份有限公 司的业绩同比大幅增长，同时公司通过收购长芯盛少数股东合计持有的18.16%股权，将公司对长芯盛 的持股比例从42.29%提升至60.45%，持股比例增加使归属于上市公司股东的净利润相应增长。 ...