跨境支付行业发展趋势 - 跨境支付作为连接各国经济活动的金融纽带，正以前所未有的速度重塑国际贸易与个人消费格局 [1] - 从传统银行电汇到新兴区块链技术，跨境支付方式不断创新，效率与成本持续优化 [1] - 区块链技术通过分布式账本和智能合约实现点对点直接清算，绕开传统多级代理行体系，大幅缩短支付时间并降低成本 [3] 跨境支付通系统上线 - 6月22日跨境支付通正式上线，实现内地与香港快速支付系统互联互通 [3] - 支持两地居民通过手机号码或银行账户办理人民币与港币实时跨境汇款，多数暂免手续费 [3] - 内地用户通过指定手机银行"跨境支付通"功能模块操作，香港用户通过填写关联信息操作 [3] 相关潜力公司分析 - 拉卡拉：国内首批获得跨境支付牌照的第三方支付企业，拥有跨境人民币全牌照及香港MSO牌照，支持全球超100个国家跨境支付 [6] - 新国都：持有欧洲支付牌照，智能POS终端支持36种货币实时结算，海外市场收入占比38% [6] - 四方精创：参与多边央行数字货币桥（mBridge）项目，实现数字人民币与欧元、港元实时兑换 [6] - 长亮科技：为银行等金融机构提供跨境支付系统开发、测试及运维服务，协助客户接入SWIFT和CIPS系统 [7] 未具名潜力公司特征 - 拥有"跨境外币支付许可"和"跨境人民币支付许可"双牌照，可实现进出口双向跨境结算 [8] - 服务覆盖14国银行，跨境业务营收占比31% [9]

公司动态 - 公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，以推进国际化发展战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，加快数字货币在跨境场景的应用 [2] - 相关细节尚未确定，需提交公司董事会和股东大会审议，并经相关监管机构批准、备案和审核 [2] 公司发展历程 - 公司成立于2005年，于2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，2019年4月25日于深交所上市，成为A股第三方支付第一股 [3] - 2005年-2011年，公司提供信用卡还款、便民缴费等服务，为个人和企业用户提供包括支付等多项业务在内的综合性金融服务 [3] - 2011年-2015年，公司获得了第一批央行支付牌照，开始全面进入收单市场，帮助商户收款 [3] - 2015年-2018年，公司进入3.0时代，拥抱移动互联网，推出智能pos等智能终端，帮助商户做生意 [3] - 2019年上市以后，公司进入战略4.0时代，发力商户经营业务，聚焦餐饮、零售、汽车、旅游等重点行业，持续打造开放共享的SaaS平台和行业解决方案 [4] 财务表现 - 2019-2021年，公司营业收入从48.99亿元攀升至65.96亿元，净利润也从8.06亿元增长至10.83亿元 [4] - 2022年，公司实现营收53.66亿元，同比减少18.65%，归母净利润亏损14.37亿元，同比减少232.75% [5] - 2023年，公司实现了营收两位数增长，净利润扭亏为盈，但整体表现仍未恢复至2021年水平 [5] - 2024年，公司实现营收57.59亿元，同比下降2.96%，归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比下降23.26% [5] - 2025年一季度，公司营业收入12.99亿元，同比减少13.01%，归母净利润1.01亿元，同比减少51.71% [5] 业务表现 - 2024年，公司数字支付业务实现收入51.65亿元，同比微降0.27%，科技业务收入2.83亿元，主要受信用卡营销推广服务收入同比大幅减少的影响 [5] - 2025年一季度，公司跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别增长了76%和85% [5] 行业环境 - 在行业监管趋严、大额罚单频开、存量竞争激烈的大背景下，公司面临新的挑战 [4] - 2024年公司因违规被罚近800万元，涉及商户实名制、资金结算等问题，合规成本大幅上升 [5]

在优化支付环境的基础上，中国人民银行兴安盟分行指导各银行机构有序推出消费满减和分期手续费优 惠等政策，以此释放消费满减与以旧换新政策的协同作用力。当地银行机构依托交易流水等支付数据推 出的与消费场景精准匹配的经营类贷款、信用卡分期等业务，均实现突破性增长，信贷审批时效和授信 使用率均明显提高。 为深入贯彻落实中共中央、国务院关于扩大内需、促进消费升级的决策部署，中国人民银行兴安盟分行 联合当地商务口岸局，聚焦家装、家电、汽车等消费领域，以"支付畅通工程"为主线，通过完善消费领 域支付基础设施建设、创新金融服务模式、打通支付堵点等方式，为消费"以旧换新"政策落地保驾护 航，助力地方经济高质量发展。 构建"三位一体"工作机制 夯实政策实施基础 强化顶层设计，建立协同推进机制。中国人民银行兴安盟分行与商务口岸局联合印发了《兴安盟消费领 域支付环境建设与优化实施方案》，建立了"月度会商、季度督导、年度评估"工作机制。组织银行、支 付机构与重点商贸企业达成战略合作，形成"政府搭台、金融赋能、商户参与"的协同格局。 制定"安心"支付安全保障计划。当地金融部门配合"兴安盟进一步加强涉赌涉诈'资金链'治理专项行 动"，升级支 ...

纪要涉及的行业和公司 - **机器人行业**：华为、优必选、科加尔、天奇股份、远东股份、珠城科技、奥比中光、麦迪科技、祥鑫科技、绿的谐波、拓斯达、赛福天、隆盛科技、埃夫特、美湖股份 - **出口链行业**：荣泰健康、欧圣电气、石头科技、鸿智科技、朝阳科技、东尼电子、蓝思科技、歌尔股份、鹏鼎控股、东山精密、立讯精密、水晶光电、领益制造、杰普特、大族激光、福立旺、高伟电子、卓兆点胶、乐创技术、浙江鼎力、中际联合、安徽合力、三一重工、徐工机械、柳工、长龄液压、五新遂装、巨星科技、久祺股份、春风动力、杰瑞股份、华纺股份、苏州龙杰、迎丰股份、永艺股份、富岭股份、麒盛科技、天振股份、哈尔斯、匠心家具、嘉益股份、建霖家居、梦百合、乐歌股份、家联科技、致欧科技、共创草坪、松霖科技、恒林股份、赛维时代、创源股份、跨境通、生意宝、鹿得医疗、江南奕帆 - **军工行业**：七一二 - **机械制造行业**：恒而达 - **支付行业**：新大陆 - **航运行业**：国航远、光源海、凤凰航、宁波波等 - **水电行业**：西藏天路、高争民爆、保利联合、飞鹿股份、冠龙节能 - **游乐设备行业**：金马游乐 - **汽车零部件行业**：川环科技 - **数字营销行业**：天地在线 - **弹药行业**：中兵红箭 - **服装定制行业**：酷特智能 纪要提到的核心观点和论据 机器人行业 - **华为与优必选合作**：2025年5月12日盘后媒体报道，双方围绕具身智能和人形机器人领域开展创新合作，华为支持优必选建设具身智能创新中心等，优必选已实现人形机器人规模化工业落地[1]。 - **相关公司合作进展**：天奇股份与优必选合作推进人形机器人在工业领域落地应用，合资成立无锡优奇智能；拓斯达加入华为全球具身智能产业创新中心，有望进入华为机器人供应链；赛福天超高分子聚乙烯绳芯的钢丝绳样品视频流出，其方案已与头部厂商对接[2][10][12]。 出口链行业 - **中美关税调整利好出口链**：中美双方大幅降低双边关税水平，出口链行业利润受损情况有望缓解，家电、电子、机械设备等行业受益明显[2]。 - **各行业核心公司受益情况**：家电行业如荣泰健康、欧圣电气等；消费电子行业如朝阳科技、东尼电子等；工程机械行业如浙江鼎力等；纺织行业如华纺股份、苏州龙杰等；轻工出口行业如永艺股份、富岭股份等；跨境电商行业如赛维时代、创源股份等[2][3][6]。 军工行业 - **七一二受益于军工数据链验证**：2025年5月巴基斯坦击落印度战机及无人机，验证了军工数据链与信息化体系的作用，七一二是军用无线通信核心供应商，中标多个项目[7]。 机械制造行业 - **恒而达收购SMS磨床业务**：2025年5月公司拟收购德国磨床企业SMS旗下业务，完成协议签署，有望成为T链丝杠磨床设备核心供应商，加快丝杠业务产业化[9]。 支付行业 - **新大陆与阿里云合作**：控股子公司国通星驿与阿里云签署深度合作协议，有助于推进数字商业板块战略布局和生态建设，优化支付场景和智能风控系统[14]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **航运市场**：受中美贸易谈判积极信号影响，集运指数（欧线）主力合约触及涨停，涨幅16%，报1466.2点[16]。 - **水电站项目**：西藏某水电站前期工程建设监理资格预审公告发布，工程计划今年6月开工，预计2030年投产发电[16]。 - **个股信息**：金马游乐游乐设施供应上海乐高乐园；美湖股份成为赛力斯机器人关节总成产品一供；隆盛科技进行第三代灵巧手开发并发布“兰森”机器人；埃夫特推出第一代样机Yobot W1/R1并与华为合作；川环科技与成飞合作有序进行；江南奕帆产能基本饱和，考虑扩充产线；天地在线引入陵水国资作为战略投资者；中兵红箭2025年预计收入87亿元，同比+90%，军贸关联交易同比+300%；酷特智能与华为合作的酷特Al Agent2.0版本预计2025年内研发升级完成[16][17][18]。

纪要涉及的公司 新大陆数字技术股份有限公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **鸿蒙操作系统合作** - 核心观点：新大陆与开源鸿蒙深度合作，在多领域取得进展并布局应用 [2][3][8] - 论据：2021 年思必拓成开源鸿蒙项目银牌捐赠人并参与代码捐献；2021 年支付技术与中科软合作推动金融场景适配；2021 年思必拓与电科院合作推动煤炭行业应用；2022 年自研解码芯片适配；2022 年工业级读码器通过兼容性测试；2023 年与华为签署合作协议开发工业解决方案；新 POS 终端通过银联测试 [3][8] 2. **网络认证号码业务** - 核心观点：新大陆在网证网号领域布局深入，有望占据一定市场份额并获高收益 [2][6][10][13] - 论据：与公安部一所合作开发解密卡芯片及算法；《管理办法》推动网证网号发展，设备端市场规模 400 - 800 亿，软件端超千亿；新大陆是唯一有公安部一所解密授权的芯片供应商；未来可能占 20% - 30%市场份额，带来 200 - 300 亿收入，利润 40 - 60 亿 [2][10][11][13] 3. **业绩表现与预期** - 核心观点：新大陆业绩稳健，未来有增长潜力和上升空间 [4][5][7][14][17] - 论据：2025 年一季度利润同比增超 25%，流水增至 4500 多亿；全年利润预计 13 - 14 亿；若有刺激消费政策收益将增加；市值约 320 亿，市盈率 20 多倍；将设备销售模式转直营，下半年跨境支付及海外收单流水或显著体现 [4][5][14] 4. **AI 领域布局** - 核心观点：新大陆在 AI 领域有布局和合作，对商户赋能效果显著 [4][15] - 论据：发布 AI 产品，与阿里云合作推动 AI 大模型在支付行业应用，涵盖商户营销和质控审核等方面 [4][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 新大陆与公安部一所独家合作提供二维码解决方案，已在景区、酒店、机场等场景实现商业模式落地，但大规模推广需政策推动 [2][12] 2. 模组端目前公开供应商有四家，包括新大陆、明德电子（新大陆参股）等，长期数量可能增至 6 - 10 家 [11] 3. 去年三季度推出 2.5 - 7 亿回购计划，截至今年 4 月底已回购约 2 亿，并提高回购股价上限 [14]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新大陆2025年一季度多项数据向好，贸易摩擦下或有新机遇，2024年海外表现突出，AI软硬件双端发力，积极开拓海外市场有望把握新商业机遇，预计2025 - 2027年EPS分别为1.19/1.40/1.62元，对应P/E分别为22.47/19.09/16.50倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年公司实现营业收入77.45亿元，同比下降6.11%；归母净利润10.10亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比下降8.87%；单四季度收入21.72亿元，同比减少8.21%，归母净利润1.91亿元，同比增长2.91%；2025年一季度收入18.96亿元，同比增长8.92%，归母净利润3.11亿元，同比增加25.16% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为85亿元、94.15亿元、104.31亿元，增长率分别为9.7%、10.8%、10.8%；归属母公司净利润分别为12.27亿元、14.44亿元、16.71亿元，增长率分别为21.5%、17.7%、15.7%；毛利率分别为37.2%、38.3%、39.0%；ROE分别为16.8%、18.2%、19.2% [1][2][3] 业务亮点 - 2025年第一季度扣非归母净利润达3.37亿元，同比增长20.35%；商户运营服务板块支付服务交易总规模超5200亿，扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年逐季回升 [1] - 2024年数字支付终端业务海外收入快速扩张，智能POS、智能收银机等产品销量合计超700万台，海外出货量首次突破400万台，海外收入占比近84%；智能POS出货量占总出货量近25%，海外智能POS同比增长超70%；拉美销售收入同比增40%，出货量增16%，智能POS出货量同比增184%；欧洲完成欧洲Top6大客户全覆盖，出货量同比增超15%，下半年订单量较上半年超4倍增长；北美出货量同比增超40%；2024年境外收入26.74亿元，同比增长18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct [1] - 公司深化机器视觉、RFID、OCR等技术与自研解码技术及AI技术融合，构建多元化智能场景解决方案；推出AIBD2.0算法库，应用于十余款扫码产品，提升解码率等性能；基于AI的视觉检测方案使标准化交付周期缩短30%；在珠海设立孙公司优迈捷，开展物联网芯片及其衍生品自主研发创新 [1]

报告公司投资评级 - 未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新大陆2025年一季度多项数据向好，贸易摩擦下或有新机遇，2024年海外表现突出，AI软硬件双端发力，积极开拓海外市场有望把握新商业机遇，预计2025 - 2027年EPS分别为1.19/1.40/1.62元，对应P/E分别为22.47/19.09/16.50倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年公司实现营业收入77.45亿元，同比下降6.11%；归母净利润10.10亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比下降8.87%；单四季度收入21.72亿元，同比减少8.21%，归母净利润1.91亿元，同比增长2.91%；2025年一季度收入18.96亿元，同比增长8.92%，归母净利润3.11亿元，同比增加25.16% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为85.00亿元、94.15亿元、104.31亿元，增长率分别为9.7%、10.8%、10.8%；归属母公司净利润分别为12.27亿元、14.44亿元、16.71亿元，增长率分别为21.5%、17.7%、15.7% [2] - 2025 - 2027年毛利率分别为37.2%、38.3%、39.0%；ROE分别为16.8%、18.2%、19.2% [2] 业务亮点 - 2025年第一季度扣非归母净利润达3.37亿元，同比增长20.35%；商户运营服务板块支付服务交易总规模超5200亿，扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年逐季回升 [1] - 2024年数字支付终端业务海外收入快速扩张，智能POS、智能收银机等产品销量合计超700万台，海外出货量首次突破400万台，海外收入占比近84%；2024年智能POS出货量占总出货量近25%，海外智能POS同比增长超70% [1] - 分地区看，2024年拉美销售收入同比增40%，出货量增16%，智能POS出货量同比增184%；欧洲完成欧洲Top6大客户全覆盖，出货量同比增超15%，下半年订单量较上半年超4倍增长；北美出货量同比增超40% [1] - 2024年公司实现境外收入26.74亿元，同比增长18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct [1] - 公司深化机器视觉等技术与自研解码技术及AI技术融合，构建多元化智能场景解决方案；推出AIBD2.0算法库，应用于十余款扫码产品，提升解码率等；基于AI的视觉检测方案使标准化交付周期缩短30% [1] - 公司于珠海设立孙公司优迈捷，专注物联网芯片及其衍生品自主研发创新，将AI算法融入芯片设计 [1]

公司经营与财务状况 - 2024年公司实现营业收入11.59亿元，但归属于上市公司股东的净利润为-8.33亿元，主要由于计提资产减值准备及预计负债，以及贷款逾期利息及违约金导致财务费用较高 [3] - 截至2024年末，公司合并报表未分配利润为-15.35亿元，母公司未分配利润为-15.57亿元，不满足现金分红条件，因此2024年度不进行利润分配 [17][70] - 因2024年度经审计归属于上市公司股东的净资产为负值，公司股票交易将被实施退市风险警示 [11] 重整进展与股东变化 - 公司于2024年5月被债权人申请重整和预重整，2025年2月重整计划获法院批准，3月重整计划执行完毕，整个重整程序在不到一年时间内完成 [6][74] - 通过重整，公司解决了历史遗留债务问题，优化了资产负债结构，并引入了中信资本、广州资产管理等战略投资人 [7] - 重整后公司变更为无控股股东、无实际控制人状态，中信资本指定的实施主体成为第一大股东 [9][74] 主营业务与子公司情况 - 第三方支付业务是公司主要营收来源，子公司合利宝拥有全国性支付业务许可证和跨境人民币支付业务备案许可 [4] - 合利宝已推出智能POS机、4G云音响等多种创新支付产品，并构建了聚合支付宝、微信等多渠道的智慧支付解决方案 [5] - 公司完成了对合利科技2亿元增资，合利科技随后向合利宝增资2亿元，同时完成了对6家子公司的减资程序 [10][75][76] 公司治理与重大事项 - 公司第六届董事会第五次会议审议通过了2024年度报告、财务决算报告、内部控制评价报告等14项议案 [13][14][15][19] - 公司计划2025年向银行等机构申请不超过10亿元的综合授信额度，并为子公司提供不超过8亿元的担保额度 [30][32][62] - 公司2016年以14亿元收购合利科技90%股权的重大资产重组事项已通过重整计划完成剩余尾款偿付 [10][75] 行业发展趋势 - 支付行业正经历深刻变革，支付不仅是资金流转工具，更是企业数字化经营的重要抓手 [5] - 合利宝通过"支付+SaaS"模式将支付服务与数字化工具深度融合，为商户提供一站式解决方案，推动行业数字化转型 [5]