行业背景与战略意义 - 蛋白质是人类最重要的营养素，传统获取方式依赖养殖业，面临难以满足需求、导致环境污染和资源浪费等问题 [3] - 丝状真菌源微生物蛋白作为重要替代蛋白，具有高制造效率和较低二氧化碳排放的优势，能利用更少资源产出更多蛋白质 [3] - 发展微生物蛋白对保障国家蛋白供给安全、助力实现“双碳”目标具有重要战略意义 [3] 政策与项目支持 - 江西省科技厅于2024年启动首批“2030先锋工程”省科技重大专项“重要功能营养品生物合成” [3] - “高质量微生物蛋白规模化生物制造”项目由江西富祥药业股份有限公司联合南昌大学、江南大学院士团队实施 [3] - 项目重点开展高蛋白菌种选育、蛋白发酵制造过程智能控制、蛋白高效纯化及食品加工等技术攻关，目标为实现大规模、低成本微生物蛋白制造与应用 [3] 公司技术突破与监管进展 - 江西富祥药业股份有限公司研制的“威尼斯镰刀菌蛋白”获批新食品原料，成为我国批准的首个丝状真菌源微生物蛋白 [1] - 公司已建成千吨级微生物蛋白中试生产线并实现稳定运行，正在推进年产2万吨的规模化生产线建设 [5] - 公司研制的微生物蛋白已在美国、新加坡、欧洲等主要国际市场完成监管申报和合规准入 [5] 产能与市场前景 - 年产2万吨的规模化生产线全面达产后，预计年产值可超20亿元 [5] - 公司将以“未冉蛋白”为核心品牌，加快向人造肉、蛋白饮品等下游终端食品转化，布局从技术创新到消费应用的完整产业链 [5] - 发展格局初步形成“江西研发、国际标准、全球推广”，目标带动上下游打造百亿级生物制造产业集群 [5]

未冉蛋白新食品原料认证的意义 - 公司未冉蛋白获得中国新食品原料认证，成功构建“中美双认证”的全球化市场格局 [2][3] - 认证有助于释放现有年产1200吨产能，并加速推进年产2万吨蛋白项目建设 [3] - 产品具备高蛋白、高膳食纤维、低脂肪、零胆固醇的营养结构，含18种氨基酸，契合健康消费需求 [3] - 认证为国内真菌蛋白产业提供了可复制的审批与商业化范本，将提振行业信心并吸引资本与人才 [3] - 符合国家“大食物观”战略，有助于保障蛋白质供应安全，降低对进口大豆的依赖 [4] - 生产过程可实现水资源与土地资源节约，减少温室气体排放，助力“双碳”目标 [4] 未来产能释放与商业化布局 - 未来将依托技术领先性和循环经济模式巩固行业地位，并拓展国内外市场 [4] - 通过“蛋白—肥料”联产模式实现资源高效利用与近零排放，形成环保与成本优势 [4] - 通过生产制造能力升级，优化生产工艺和原料成本，保持行业领先 [5] - 根据各地区替代场景深度开发应用，为全球B端客户提供蛋白原料解决方案 [5] - 创新蛋白新应用，有节奏地孵化和建设C端品牌、营销和供应链，经营快销及大健康食品业务 [5] 管理层信心来源：三大业务板块进展 - 医药制造业务：主要产品舒巴坦和他唑巴坦的原料6APA价格较2024年底下降41% [5] - 舒巴坦和他唑巴坦下游市场需求增长，一类新药推出有望提高产品利润率 [5] - 全球培南制剂市场规模巨大且保持增长，中间体供需趋于平衡，需求预计增加 [5] - 与陈芬儿院士团队合作开发连续流酶法工艺，预计推动培南产品成本下降15%-20% [5] - 新能源锂电添加剂业务：VC、FEC产品价格因需求增长及政策因素快速上涨，长期将带动业绩 [6][7] - 合成生物业务：未冉蛋白获中国、美国、新加坡、欧洲等市场准入，奠定全球化基础 [7] - 未冉蛋白生产过程中同步产出氨基酸水溶肥料，已取得登记证，6个水溶肥料完成备案，投产后有望增厚业绩 [7] 活动基本信息 - 活动时间：2025年11月28日 [2] - 活动地点：江西富祥生物科技有限公司 [2] - 参与机构：包括山西证券、国元证券、九方智投等 [2] - 公司接待人员：副总经理兼董事会秘书彭云、证券事务代表周启程 [2]

该项公告的发布，标志着由江西富祥药业股份有限公司（以下简称"公司"）子公司江西富祥生物科技有 限公司（以下简称"富祥生物"）向国家卫健委提出的关于威尼斯镰刀菌蛋白新食品原料行政许可审批获 得通过，富祥未冉蛋白将可作为新食品原料在国内进行生产、销售，有利于公司全面加速国内未冉蛋白 商业化布局，保障国家粮食供给安全，助力实现"双碳"目标，同时满足我国日益增长的高质量蛋白需 求。 本报讯 （记者曹琦）近日，国家卫生健康委员会（以下简称"国家卫健委"）发布了《关于威尼斯镰刀 菌蛋白等14种"三新食品"的公告》（2025年第7号），根据《中华人民共和国食品安全法》规定，国家 卫健委审评机构组织专家对威尼斯镰刀菌蛋白物质申请新食品原料的安全性评估材料进行审查并通过。 近年来，富祥生物始终致力于以技术创新为驱动，打造具备国际竞争力的未冉蛋白全产业链能力，已具 备年产1200吨微生物蛋白（未冉蛋白）生产能力，成为国内首家实现未冉蛋白千吨级产业化企业，且正 在加速建设年产20万吨微生物蛋白（未冉蛋白）及资源综合利用项目（一期），项目建成后将形成年产 2万吨微生物蛋白（未冉蛋白）和5万吨氨基酸水溶肥的产品规模，未冉蛋白产能规模有 ...

公司业绩与战略 - 2025年前三季度公司实现营业收入7.69亿元 [1] - 公司深化医药制造、新能源锂电材料、合成生物微生物蛋白三大核心业务的协同发展 [1] - 公司发挥集群协同效应，以研发突破技术壁垒，以营销打开市场空间 [1] 医药制造业务 - 公司通过催化氧化反应技术、清洁生产技术等创新工艺实现生产成本持续下降 [2] - 推进三氮唑产品工艺革新与装备升级，推动主营产品他唑巴坦质效提升 [2] 新能源锂电材料业务 - 新能源板块已形成年产8000吨碳酸亚乙烯酯（VC）和3700吨氟代碳酸乙烯酯（FEC）的规模化产能 [2] - 碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）价格环比上月涨超20%，进入新一轮景气周期 [2] - 公司凭借产能与成本优势，有望受益于价格上涨红利，增厚板块利润 [2] 合成生物微生物蛋白业务 - 旗下产品未冉蛋白通过美国SELF-GRAS认证，获得美国市场准入 [3] - 未冉蛋白的新食品原料注册申请已获国家卫健委受理，并通过技术审查 [3] - 含氨基酸水溶肥料产品已获农业农村部准予登记，实现国内市场准入 [3] - 通过酶转化工艺将生产滤液转化为水溶肥料，实现资源循环利用并降低综合成本 [3] 市场营销与国际化布局 - 公司完善产销研协同机制，深化与核心客户的战略合作，提升客户黏性 [4] - 在上海市设立未冉商盟（上海）食品科技有限公司，建设开放性技术转化的商业化主体 [4] - 未冉新质蛋白联盟已吸引法国Dukan、美国FSTea等多个国际品牌成为首批成员 [4] - “短柄镰刀菌在生产菌丝蛋白中的应用”获韩国专利认证，为进军东亚市场筑牢基础 [5] - 公司在新加坡设立子公司，专注于微生物蛋白应用消费产品的开发与销售 [5] - 公司已与欧洲、泰国、新加坡、马来西亚等国家和地区的多家国际知名食品企业达成合作，部分客户已形成稳定订单 [6] 未来展望 - 公司将持续强化研发创新投入，加强营销网络渠道建设 [6] - 推动微生物蛋白技术在多元场景与细分应用领域深度落地 [6] - 构建“研发－营销－生态”的立体增长网络 [6]

公司业绩与战略路径 - 公司前三季度实现营业收入7.69亿元 [1] - 公司在竞争白热化的化学制药赛道中走出一条差异化的高质量发展路径 [1] 核心业务板块发展 - 公司深化医药制造、新能源锂电材料、合成生物微生物蛋白三大核心业务协同发展 [2] - 在医药制造领域通过创新工艺实现生产成本持续下降并推动他唑巴坦等主营产品质效提升 [2] - 新能源板块已形成年产8000吨碳酸亚乙烯酯和3700吨氟代碳酸乙烯酯的规模化产能 [2] - 电解液添加剂市场全面回暖，VC和FEC价格环比上月涨超20% [2] - 合成生物微生物蛋白产品未冉蛋白通过美国SELF-GRAS认证，新食品原料注册申请已获国家卫健委受理 [3] - 公司含氨基酸水溶肥料产品已获农业农村部准予登记，实现资源循环利用并降低综合成本 [3] 市场营销与国际化拓展 - 公司完善产销研协同机制，深化与核心客户的战略合作关系 [4] - 公司在上海设立未冉商盟，联手每日食品等核心战略伙伴打造新质蛋白联创商盟 [4] - 未冉新质蛋白联创商盟已吸引法国Dukan、美国FSTea等多个国际品牌成为首批成员 [4] - 公司“短柄镰刀菌在生产菌丝蛋白中的应用”获韩国专利认证，为进军东亚市场筑牢基础 [5] - 公司在新加坡设立子公司，加快海外市场拓展步伐 [5] - 公司已与欧洲、泰国、新加坡、马来西亚等地的多家国际知名食品企业达成合作并形成稳定销售订单 [5] 未来展望 - 公司将持续强化研发创新投入并加强营销网络渠道建设 [6] - 公司致力于推动微生物蛋白技术在多元场景深度落地，构建“研发－营销－生态”的立体增长网络 [6]

公司业绩与经营状况 - 公司2025年第二季度业绩未披露 需关注后续公告 [1] - 公司已连续三年亏损 2024年经营业绩存在不确定性 [3] - 部分医药产品价格呈现提升趋势 但整体业绩受市场环境和行业政策多重因素影响 [3][5][6] - 公司根据会计准则计提存货跌价准备 2025年二季度主业盈利情况未明确 [5] 业务板块发展 - 公司聚焦三大业务板块：医药制造、锂电池电解液添加剂、合成生物微生物蛋白 [3][5][6] - 医药制造板块：下游新型制剂产品获批（如注射用头孢洛生-他唑巴坦钠等） 带动舒巴坦和他唑巴坦产品需求增长 [13] - 锂电池电解液添加剂板块：生产成本已控制在行业领先水平 但产品价格处于低位导致毛利率较低 [9] - 微生物蛋白板块：产能为1200吨/年 年产2万吨项目正在建设中 [8][12] 微生物蛋白业务进展 - 未冉蛋白已提交国家卫健委新食品原料注册认证并获受理 获批后可在国内销售 [2][5][8] - 未冉蛋白已通过美国Self-GRAS认证 推动海外市场销售 [10] - 公司已实现微生物蛋白吨级量产 技术水平达国际先进 [7] - 已与国内外大型食品企业签署合同并执行交付 2024年销量较2023年全年有所增长 [11][12] 行业前景与市场空间 - 医药行业：抗感染领域产品市场稳定增长 下游制剂规模扩大带动需求 [13][15] - 新能源行业：动力电池和储能电池出货量持续增长 长期拉动电解液添加剂需求 [12][13][15] - 微生物蛋白行业：BCG报告预测2035年替代蛋白市场规模达2900亿美元 微生物发酵蛋白占比22% [13][15] - 微生物蛋白被列为新质生产力代表 有利于保障粮食安全和实现双碳目标 [12][15] 成本与毛利率改善 - 医药原材料6-APA价格2024年下半年下降10-20% 降低舒巴坦和他唑巴坦生产成本 [9] - 三氮唑新工艺已在他唑巴坦产品中规模化应用 提升品质并降低生产成本 [9] - 电解液添加剂行业供需关系有望改善 但当前价格仍处低位 [9] 合作与市场拓展 - 与益海嘉里金龙鱼及富裕县政府合作 整合资源发展合成生物业务 [5] - 气候条件对业务影响较小 且无产品直接出口美国 不受关税政策影响 [5] - CDMO业务进展未披露 需关注定期报告 [4]