（记者 张明双） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司公告及券商研报均确认，通过合资公司'深圳科 盟'布局机器人谐波减速器业务，并正在拓展人形机器人客户。请问： 1. 深圳科盟是否已向任何人形机 器人客户（包括媒体报道的众擎机器人等）实现批量供货或送样验证？ 2. 该合资公司目前的产能利用 率和下半年出货指引如何？ 科达利（002850.SZ）12月8日在投资者互动平台表示，公司子公司科盟创新人形机器人相关业务与国内 外客户均有对接，以送样为主，未来将根据客户需求，动态优化战略布局。该业务目前尚处于发展初期 阶段，相关收入占比较低，敬请投资者理性投资，注意投资风险。 ...

合作概述 - 中鼎股份与傅利叶智能正式签署人形机器人相关产品战略合作协议，重点推动谐波减速器、行星减速器、力觉传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等部件总成业务发展 [2] - 该战略合作协议不涉及具体交易金额和事项，不属于关联交易或重大资产重组，无需提交董事会或股东会审议 [2] 合作方信息 - 合作方傅利叶智能为外商投资的未上市股份有限公司，注册资本404.9362万人民币，经营范围涵盖智能科技技术开发、电气设备研发销售等 [2] - 傅利叶智能不属于失信被执行人，具备履约能力，与中鼎股份无关联关系，近三年未签署过类似协议 [2] 合作内容与机制 - 傅利叶智能将协助中鼎股份推动其机器人部件总成产品的规划、设计、研发等工作 [3] - 在涉及相关机器人部件产品时，傅利叶智能承诺在同等条件下优先选择中鼎股份及其关联公司作为配套商 [3] - 若中鼎股份无法满足要求或无法提供与第三方同等条件，傅利叶智能可考虑其他供应渠道 [3] 合作影响与意义 - 合作有利于双方在人形机器人领域加强产品开发、工艺、质量管理等方面的协同 [3] - 合作将推动中鼎股份机器人减速器、传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等部件总成产品业务稳步发展，契合公司战略及市场需求 [3]

战略合作核心内容 - 公司与傅利叶智能科技就人形机器人相关产品达成战略合作意向 [1] - 合作旨在推动公司谐波减速器、行星减速器、力觉传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等部件总成业务发展 [1] - 协议未涉及具体权利义务安排、交易事项及金额，对公司本年度业绩不构成重大影响 [2] 公司业务与产业布局 - 公司是国家火炬计划重点高新技术企业，主营橡塑密封件和汽车用橡胶制品 [1] - 公司产品广泛应用于汽车、工程机械、农业机械、冶金矿山机械等多个行业 [1] - 在人形机器人领域，公司通过安徽睿思博、星汇传感等子公司完成布局，橡胶产品已完成配套，轻量化骨骼已向客户送样 [1] - 公司已与众擎机器人、埃夫特智能装备签署战略协议，并与深圳逐际动力科技签订项目意向合作协议，以推进机器人本体智造及代工业务 [1] 合作具体安排与影响 - 傅利叶承诺在同等条件下优先选择公司及其关联公司作为机器人部件配套商 [2] - 合作将加强双方在产品开发、工艺、质量管理等方面的合作，推动公司机器人部件业务稳步发展 [2] - 协议对公司业务独立性不构成重大影响，公司不会对合作方形成重大依赖 [2]

合作公告核心 - 中鼎股份与傅利叶智能科技签署战略合作协议，拟针对人形机器人相关产品展开多维度全方位战略合作 [1] - 合作旨在积极推动公司谐波减速器、行星减速器、力觉传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等部件总成业务发展 [1] 合作具体内容 - 中鼎股份将协助傅利叶推动谐波减速器、行星减速器、力觉传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等部件总成业务发展 [1] - 中鼎股份支持傅利叶完成其产品需求的规划、设计、研发等工作 [1] - 在涉及相关机器人部件产品时，中鼎股份承诺在同等条件下优先选择傅利叶及其关联公司作为配套商 [1] - 若傅利叶无法满足要求或无法提供与其他第三方同等条件，中鼎股份可考虑其他第三方配套供应 [1]

财务表现 - 2025年上半年LED驱动电源毛利率23.59%，同比下降2.95% [2] - 储能核心部件业务收入3108.62万元，同比增长2474.62% [3] - 储能核心部件毛利率24.84%，仍有提升空间 [3] 业务发展 - LED驱动电源销量同比增长5.32% [3] - 储能产品主要应用于户用及工商业储能系统，覆盖欧洲、亚洲、非洲及国内市场 [3] - 谐波减速器业务联合重庆精刚传动及重庆大学共同开发，具备技术优势 [2] 行业趋势 - LED照明行业竞争加剧导致利润空间压缩 [2] - 国际贸易政策变动及地缘冲突影响海外需求增长 [2] - 大功率LED驱动电源产业集中度将提升，具备供应链优势的企业将扩大市场份额 [3] 未来增长点 - LED驱动电源增长来自传统灯具替换、应用体量提升及二次替换需求 [3] - 储能业务已打开销售增长通道，预计逐步贡献利润 [3] - 机器人谐波减速器业务成为未来重要增长点 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 2025H1营收8.65亿元（同比+19.66%），归母净利润0.56亿元（同比+130.08%），扣非归母净利润0.51亿元（同比+140.95%）[1] - 盈利能力显著提升，毛利率18.57%（同比+1.97pct），净利率7.53%（同比+2.97pct）[2] - 涡轮增压器产能扩张，预计2025年新增40万台/年产能，总产能达220万台/年，已进入理想、吉利、奇瑞等客户市场 [2] - 机器人零部件业务成为战略方向，与浙江人形机器人创新中心成立联合实验室，布局谐波减速器、关节模组等产品 [3] - 民用航空业务营收0.73亿元（同比+86.80%），毛利率40.47%（同比+11.48pct），无人机机身整装生产线已投产并交付 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润1.45/2.04/2.65亿元，对应PE为46.38X/32.85X/25.29X [3] - 预计2025-2027年营业收入2,335/2,938/3,667百万元，同比增长33.18%/25.81%/24.81% [4][13] - 毛利率持续改善，预计2025-2027年分别为17.8%/18.9%/19.5% [13] - 净资产收益率显著提升，预计2025-2027年分别为8.36%/10.90%/12.88% [4][13] 业务分项表现 - 传统汽车零部件（凸轮轴、连杆、曲轴减震器）营收3.18亿元（同比+20.92%），受益于新客户放量与产能利用率提升 [2] - 涡轮增压器总成营收4.51亿元（同比+11.79%），受益于经济型车型与混动汽车配置率提升 [2] - 民用航空业务营收0.73亿元（同比+86.80%），受益于军品景气度回升与国产大飞机C919订单增长 [2] 战略布局与产能规划 - 机器人零部件业务聚焦谐波减速器、关节模组研发，通过产学研合作实现技术产业化 [3] - 无人机业务实现机身整装交付，未来有望贡献业绩增量 [2] - 涡轮增压器产能扩张至220万台/年，支撑未来增长 [2]

公司业务概览 - 公司是全球领先、产品多元的汽车零部件供应商，在密封系统、减震降噪及智能底盘系统、流体及热管理系统、智能悬架系统等领域形成全球领先地位，2024年跻身全球非轮胎橡胶制品10强 [1] - 公司创始于1980年，最初生产密封件产品，通过2014-2017年收购KACO、WEGU、AMK、TFH等多家细分领域海外隐形冠军企业实现业务扩张 [1] - 公司现有业务包括四大类：橡胶业务、热管理系统、轻量化底盘系统和空气悬挂系统 [2] 机器人领域布局 - 2024年通过自有资金5000万元设立全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司进军机器人领域 [1] - 2025年与五洲新春、众擎机器人、埃夫特围绕人形机器人相关产品展开合作，计划投资10亿元在合肥包河区建设智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心 [1] - 前瞻布局谐波减速器、力矩传感器、关节总成等产品，深耕汽车零部件多年已具备小鹏、奇瑞等客户资源 [3] - 全资子公司安徽睿思博与芜湖埃夫特签署战略合作协议，深度参与奇瑞墨甲机器人产品研发，为墨甲机器人量身打造核心零部件33项（人形机器人组件22项、机器狗组件11项） [3] 各业务板块订单情况 - 热管理系统业务2024年度累计获得订单约117亿元 [2] - 轻量化底盘系统业务2024年度累计获得订单约142亿元，斯洛伐克及墨西哥的轻量化工厂正在有序建设中 [2] - 空气悬挂系统业务截至2024年底国内已获订单总产值约152亿元，其中总成产品订单总产值约17亿元 [2] 财务预测 - 华安证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.4亿、18.1亿、20.6亿元，对应增速+23%、+18%、+14% [3] - 东北证券预测2025年度归属净利润为16.63亿元，根据现价换算的预测PE为13.96倍 [4] - 该股最近90天内共有3家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为23.49元 [6] 竞争优势 - 在橡胶密封行业具有国内领先地位，技术储备深厚并积极布局新能源领域保持较高市占率 [2] - 具备先发优势和区位优势，能够利用安徽的产业资源赋能，与合肥市包河区人民政府签订投资协议建设研发制造中心 [3] - 通过收购全球领先的空悬供应商德国AMK，子公司鼎瑜科技布局空悬核心零部件提高总成产品国产化率 [2]

公司基本信息 - 投资者关系活动时间为2025年7月22日10:00 - 11:00和14:00 - 14:30，地点在公司会议室，接待人员为证券事务代表刘佳佳，参与单位有兴业证券、恒立基金等 [2] - 公司成立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司，公司出资550万元占比55%，重庆精刚传动出资450万元占比45% [8] 业务情况 LED驱动电源业务 - 2024年营业总收入增长，但行业竞争使产品销售均价下降，叠加会计政策变更，毛利率下降 [2] - 2024年直接外销金额1.40亿元，占整体营业收入16%，美国地区直接外销销售占比约1%，对美直接出口关税约58% [4] - 2024年整体产能利用率约66%，2025年预计在70%左右 [5] - 2024年植物照明及体育照明LED驱动电源收入占比合计约11%，2025年将提升植物照明收入占比 [6] 储能核心部件业务 - 2025年为销售元年，Q1已接近2024年全年收入，储能子公司经营良好，户用储能核心部件陆续出货，2025年争取更多业绩贡献 [3][7][8] 机器人谐波减速器业务 - 已与行业领先研究团队达成技术开发协议，后续将围绕协议展开研究并完成产品开发及交付 [3] 市场情况 - LED照明行业全球渗透率约76%，照明灯具替换及新兴细分应用将提供增量空间 [2] - 2024年全球LED植物照明市场规模达13.15亿美元，同比成长6.6%，2025年预计快速增长 [6] 其他情况 - 公司针对“崧盛转债”持续披露转股情况，并结合股价走势、经营情况等进行后续管理，目前存续债券余额约2.94亿元 [8]

公司动态 - 5月22日万里扬正式成立浙江万里扬机器人科技有限公司 专注于机器人关节模组的研发、生产与销售 包括电机、谐波减速器、行星减速器等单品和组合 [1] - 公司总部位于浙江金华 主营业务为汽车零部件和新型储能 是国内首家实现产品覆盖商用车和乘用车两大市场的变速器企业 [1] - 公司具备年产110万台商用车变速器、130万台乘用车变速器和35万台新能源纯电动汽车EV减速器的综合生产能力 [1] 战略布局 - 机器人产业被列为公司未来发展的核心战略业务之一 旨在优化产业布局并提升核心竞争力 [2] - 公司利用近三十年积累的汽车变速器及齿轮、轴等零部件设计和精密制造能力切入机器人赛道 [2] - 2022年年报显示机器人谐波减速器为在研项目 目标使产品传动精度、耐久性、噪音等指标达到国际一流水平 [2] 技术进展 - 经过近2年开发 谐波减速器已完成开发且指标达到预期 正开展客户对接工作 [3] - 行星减速器和无刷直流电机已完成技术验证 进入样机开发阶段 [3] - 相关产品可配套应用于人形机器人领域 [3] 竞争优势 - 拥有完整的产品设计开发流程和供应链体系 具备全流程能力和迭代能力 [4] - 成本控制优势显著 从毛坯锻造到装配全流程自控 现有设备可通用 大宗原材料采购具规模优势 [4] - 品控能力突出 按汽车行业标准生产 品质一致性具有明显优势 [4] 市场前景 - 制造业智能化升级和服务业发展将推动工业机器人、服务机器人、人形机器人持续快速增长 [2] - 谐波减速器开发和制造门槛高 产业化后将形成新的收入和利润增长点 [2] - 公司计划快速推动产品在客户端的试验验证和批量化供应 [4]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月15日15:00 - 17:00，地点在上海证券报·中国证券网路演中心 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理夏迎松，董事、副总经理、财务总监易善兵，副总经理、董事会秘书蒋伟坚，独立董事唐玮 [2] 机器人业务进展 - 子公司安徽睿思博专注人形机器人部件总成业务，技术团队在谐波减速产品领域有核心竞争优势，首批宁国产线设备调试中，合肥产线推进中 [2][3][4][5][6][7] - 现有密封、橡胶及轻量化业务在机器人领域有运用，相关密封、橡胶及连杆产品同步开发，部分完成定点配套 [3][4][5][6][7] - 与核心技术团队合资设立合肥星汇传感技术有限公司，推进人形机器人力觉传感器产品落地 [3][4][5][6][7] - 已与浙江五洲新春集团、深圳市众擎机器人科技、埃夫特智能装备签署战略合作协议，加速业务推进 [2][3][4][6][7] 机器人业务规划 - 人形机器人是核心战略业务，今年尽快完成相关产线设备建设，加速实现部件总成产品业务推进目标 [3][5][7] 其他业务进展 - 磁流变减震器项目产线建设推进中，预计6月产线调试完成 [4] - 2025年一季度营业收入4,854,188,014.79元，较同期增长3.45%，归属于上市公司股东的净利润402,511,020.02元，较同期增长11.52% [7] - 旗下德国AMK是空气悬挂系统高端供应商，AMK中国获国内多家车企订单，国内空悬业务已获订单总产值约152亿元，总成产品订单总产值约17亿元 [7] 行业数据及公司业绩 - 2024年汽车产销量分别为3028.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%；乘用车产销量分别为2747.7万辆和2756.3万辆，同比增长5.2%和5.8%；新能源汽车累计产销分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5% [4] - 2024年末亚洲、欧洲、美洲三大区域生产占比分别为65.25%、24.41%、10.34% [4] - 2024年公司营业收入18,854,034,122.78元，较上年增长9.33%，归属于上市公司股东的净利润1,251,709,938.68元，较上年增长10.63% [5][6] 公司发展战略及规划 - 推进海外工厂成本控制和精细化管理，推进海外原材料生产及模具制造业务建设 [4] - 汽车领域围绕智能底盘系统战略目标，推动业务智能化，传统业务稳增长，增量业务快速发展 [4][5][6] - 积极推进人形机器人、低空经济、AI等新领域赛道布局，将人形机器人领域作为核心战略目标 [4][5][6] 其他事项 - 公司暂无投资或并购计划 [7]