报告行业投资评级 - 无明确标注的行业投资评级内容 报告核心观点 - 国内金融市场迎来系列政策利好 监管层持续夯实市场韧性 提振信心的定调 有望缓解流动性负反馈压力 并稳定预期底部 随着市场等待已久的政策信号逐步落地 股指有望迎来阶段性修复 同时可关注三季报业绩可能超预期的标的 [3] 各目录内容总结 一、宏观经济图表 - 该部分包含4张图表 分别为图1美元指数和A股走势 图2美国10年期国债收益率 图3人民币汇率和A股走势 图4美国10年期国债收益率 [5][7][10] 二、现货市场跟踪图表 - A股三大指数呈现震荡走势 上证指数涨0.39%报3730.92点 创业板指跌0.94% 行业板块指数涨跌互现 家用电器 银行 国防军工 汽车行业领涨 房地产 电子 商贸零售行业跌幅居前 沪深两市市场成交额约为1.5万亿元 [2] - 2026年10月19日国内主要股票指数日度表现为 上证综指报3730.92点 日度涨跌幅+0.39% 深证成指报11817.42点 日度涨跌幅+0.13% 创业板指报2746.29点 日度涨跌幅-0.94% 沪深300指数报4174.53点 日度涨跌幅+0.09% 上证50指数报2774.30点 日度涨跌幅+0.22% 中证500指数报6800.66点 日度涨跌幅+0.41% 中证1000指数报6698.30点 日度涨跌幅+0.24% [12] - 该部分配套设置图5沪深两市成交金额 图6融资余额两张跟踪图表 [5][13] - 海外美国三大股指收盘涨跌不一 道指跌0.07%报51966.03点 标普500指数涨0.41%报7690.73点 纳指涨1.11%报26430.89点 [2] 三、股指期货跟踪图表 - 股指期货近月合约基差处于正常区间 股指期货整体成交量下降 持仓量增加 [2] - 股指期货持仓量和成交量数据显示 IF合约当日成交量118118手 较前值减少34800手 当日持仓量303096手 较前值增加5118手 IH合约当日成交量66667手 较前值减少6549手 当日持仓量119050手 较前值增加5204手 IC合约当日成交量189287手 较前值减少26417手 当日持仓量297835手 较前值增加7668手 IM合约当日成交量320711手 较前值减少39072手 当日持仓量510610手 较前值增加18134手 [14] - 股指期货基差数据显示 IF当月合约基差当日值-37.33 较前值变化-28.32 次月合约基差当日值-64.13 较前值变化-11.52 当季合约基差当日值-143.53 较前值变化-61.72 下季合约基差当日值-220.53 较前值变化-58.12 IH当月合约基差当日值-18.10 较前值变化-5.36 次月合约基差当日值-37.10 较前值变化+5.44 当季合约基差当日值-74.10 较前值变化-10.36 下季合约基差当日值-110.70 较前值变化-9.56 IC当月合约基差当日值-36.66 较前值变化-69.11 次月合约基差当日值-80.86 较前值变化-23.11 当季合约基差当日值-235.06 较前值变化-130.11 下季合约基差当日值-394.26 较前值变化-132.31 IM当月合约基差当日值-34.50 较前值变化-68.56 次月合约基差当日值-76.50 较前值变化-32.96 当季合约基差当日值-244.50 较前值变化-146.16 下季合约基差当日值-410.30 较前值变化-145.56 [38] - 股指期货跨期价差数据显示 次月-当月维度 IF当日值-26.80点 较前值变化+16.80点 IH当日值-19.00点 较前值变化+10.80点 IC当日值-44.20点 较前值变化+46.00点 IM当日值-42.00点 较前值变化+35.60点 下季-当月维度 IF当日值-106.20点 较前值变化-33.40点 IH当日值-56.00点 较前值变化-5.00点 IC当日值-198.40点 较前值变化-61.00点 IM当日值-210.00点 较前值变化-77.60点 隔季-当月维度 IF当日值-183.20点 较前值变化-29.80点 IH当日值-92.60点 较前值变化-4.20点 IC当日值-357.60点 较前值变化-63.20点 IM当日值-375.80点 较前值变化-77.00点 下季-次月维度 IF当日值-79.40点 较前值变化-50.20点 IH当日值-37.00点 较前值变化-15.80点 IC当日值-154.20点 较前值变化-107.00点 IM当日值-168.00点 较前值变化-113.20点 隔季-次月维度 IF当日值-156.40点 较前值变化-46.60点 IH当日值-73.60点 较前值变化-15.00点 IC当日值-313.40点 较前值变化-109.20点 IM当日值-333.80点 较前值变化-112.60点 隔季-下季维度 IF当日值-77.00点 较前值变化+3.60点 IH当日值-36.60点 较前值变化+0.80点 IC当日值-159.20点 较前值变化-2.20点 IM当日值-165.80点 较前值变化+0.60点 [42][43][44] - 该部分配套设置多张跟踪图表 包括图7IH合约持仓量 图8IF合约持仓量 图9IC合约持仓量 图10IM合约持仓量 图11IH合约最新持仓占比 图12IF合约最新持仓占比 图13IC合约最新持仓占比 图14IM合约最新持仓占比 图15外资期货公司席位净持仓IH 图16外资期货公司席位净持仓IF 图17外资期货公司席位净持仓IC 图18外资期货公司席位净持仓IM 图19IF基差 图20IH基差 图21IC基差 图22IM基差 图23IH跨期价差 图24IF跨期价差 图25IC跨期价差 图26IM跨期价差 [5][6] 市场政策相关内容 - 央行层面 中国人民银行行长潘功胜宣布即将推动出台一系列政策措施 包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具 扩大常备借贷便利的适用机构范围 推动债券市场互联互通落地 便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务等 货币政策框架转型方面 央行将研究择机把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜 公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率 [1] - 证监会层面 证监会主席吴清宣布高质量建设资本市场系列措施 包括同意首批18只主动ETF注册 择机修订发布上市公司证券发行注册管理办法及配套规则 加快推动出台上市公司监管条例 支持证券行业并购重组和后续整合 筹建基金业运行监测中心 发文推动AI合规应用 提升QFII投资运作便利度 加快推进人民币股票交易柜台和REITs纳入沪深港通等 [1] - 海外地缘相关动态 美国国务卿鲁比奥表示 结束俄乌冲突是美国总统的优先要务 美方将持续寻找推动结束冲突的契机 美方近期暂缓对俄实施制裁措施 是想看看目前与俄乌进行的谈判是否能取得积极成果 [1]

行业投资评级 - 非银金融行业评级为超配 前次评级为超配 评级变动为维持 [5] - 非银金融相对表现 1个月为-3.25 3个月为-7.19 12个月为-16.41 [7] - 沪深300相对表现 1个月为-7.38 3个月为-9.22 12个月为-8.01 [7] 核心观点 - 2026年10月19日证监会主席吴清出席2026金融街论坛年会发表主题演讲 围绕资本市场十五五高质量发展部署系列改革举措 同日证监会就证券市场先行赔付指导意见向社会公开征求意见 完善证券群体性纠纷化解机制 强化中小投资者权益保护 [1] - 本次论坛政策主线围绕稳市场增资金 深化基础制度改革 健全投资者保护 高水平双向开放四大方向 [2] - 本次金融街论坛一揽子改革政策持续完善资本市场基础制度建设 一系列产品创新 投资者保护与双向开放举措落地 将推动资本市场生态持续优化 [3] - 券商作为资本市场重要中介机构 将深度参与各项改革实施进程 重点看好具备综合实力突出 财富管理 投资银行 国际业务布局相对完善的头部券商 [3] 稳市场增资金 - 政策提出巩固完善稳市机制建设 健全适配长期投资的长周期考核机制 拓宽中长期资金的来源 投资渠道与入市路径 [2] - 首批18只主动ETF同日获批注册 是丰富产品供给 壮大长期资金供给的重要举措 [2] - 主动ETF融合主动投研选股能力与ETF高透明度 低门槛 场内连续交易的优势 填补了场内主动管理型权益产品的空白 丰富了权益市场的配置工具 [2] - 主动ETF能够适配结构性行情下多元化投资需求 为保险 银行理财 个人投资者等长线及配置型资金提供可场内统一交易管理的配置载体 [2] 深化资本市场包容性改革 - 核心抓手是落实两创板改革 择机发布新修订的上市公司证券发行注册管理办法 完善发行上市与并购重组制度 [2] - 新版上市注册管理办法修订的征求意见稿已于2026年7月3日对外公开征求意见 目前征求意见环节已结束 待完善后择机正式出台 [2] 强化制度供给 - 培育规范健康的市场生态 分别指向基金业运行监测 人工智能应用 违规减持和先行赔付四个方向 [2] - 发布了证券市场先行赔付指导意见征求意见稿 文件明确先行赔付适用主体 标准化实施流程 投保基金提供免费受托服务 并将主动赔付情况纳入监管裁量考量 [2] - 本次指导意见的核心意义在于将过去一案一议的个案模式 转变成制度化 标准化的流程 [2] - 对资本市场而言 该机制缩短投资者维权周期 降低维权成本 完善群体性证券纠纷化解体系 保护中小投资者权益 稳定市场预期 [2] - 对资本市场中介机构而言 保荐机构作为法定先行赔付主体 执业民事责任进一步显性化 倒逼投行压实尽职调查与质控责任 [2] 推进内地香港市场协同与高水平对外开放 - 本次提出落实两地五个协同新模式 加快推进人民币股票交易柜台落地 推动REITs纳入沪深港通 并进一步提升QFII投资运作便利度 [2]