以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 近年来市盈率变化情况（倍） 120 101,77 @ 90 60 -63o22 45996 30 0 -1 (2) 28.37 -30 3 676 3 3 -60 82.79 -90 2021-12-37 2020-12-37 2-06-30 1-06-30 3-12-37 2022-12-37 2n- -○- 公司 -○- 行业均值 100 ହ 90 83a81 80 74x83 70 63d3 60 50 40 30 20 10 0 2027-12-37 | 2020-12-37 I 2022-12-37 1 2021-06-30 1 3-06-30 ' 2022-06-30 ' 3-12-37 · 2n- 中证智能财讯渤海汽车（600960）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润1.55亿元至1.88亿元，上年同期亏损12.64亿元；扣非净利润 亏损8800万元至1.05亿元，上年同期亏损12.78亿元。以1月30日收盘价计算，渤海汽车目前市盈率（TTM）约为26.39倍-32.01倍，市净率（LF）约1.34倍 ...

公司股价与交易表现 - 1月14日，渤海汽车股价下跌1.64%，报收5.40元/股，成交额1.76亿元，换手率3.42%，总市值51.33亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达6.25% [1] 公司基本情况 - 渤海汽车系统股份有限公司位于山东省滨州市，成立于1999年12月31日，于2004年4月7日上市 [1] - 公司主营业务涉及活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、排气系统、油箱等多个产品的设计、开发、制造及销售 [1] - 主营业务收入构成为：铝制结构件45.65%，活塞类42.77%，轮毂5.25%，其他(补充)3.75%，汽车空调2.58% [1] 基金持仓情况 - 民生加银基金旗下民生加银养老服务混合（002547）重仓渤海汽车，为该基金第三季度第十大重仓股 [2] - 该基金持有渤海汽车3.9万股，占基金净值比例为1.01% [2] - 1月14日，该基金持仓渤海汽车浮亏约3510元，连续4天下跌期间累计浮亏损失1.4万元 [2] 相关基金表现 - 民生加银养老服务混合（002547）成立于2016年10月21日，最新规模为1965.53万元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.63%，同类排名3275/8838；近一年收益率为0.72%，同类排名7995/8089；成立以来收益率为55.61% [2] - 该基金经理为何江，累计任职时间14年239天，现任基金资产总规模7.49亿元，任职期间最佳基金回报79.3%，最差基金回报-49.3% [3]

产业集群发展现状 - 威县着力培育壮大专用汽车及零部件产业集群 [3] - 全县拥有近300家汽配相关企业 [3] - 产业集群产品销往全国并出口60多个国家和地区 [3] 企业技术与生产升级 - 河北智毂汽车科技有限公司利用加工中心生产汽车轮毂 [3] - 鼓励企业引进先进的智能化自动化生产设备以提升生产工艺 [3] - 推动产业集群规模、质量双提升 [3]

核心观点 - 报告认为中国公募基金行业正经历由“重规模”向“重回报”的深刻转型，“组合管理”理念的崛起是行业迈向成熟、实现长期主义的立身之本 [5] - 报告指出欧洲电动车市场在补贴政策落地后呈现高速增长，2025年11月欧洲9国新能源车销量同比+38.6%，其中法国、意大利纯电动车（BEV）销量增长尤为显著 [10][11][12] - 报告观察到半导体行业释放新一轮涨价信号，在AI需求井喷和供给侧产能缺口共同作用下，晶圆代工、存储和模拟芯片有望进入价格上行期 [15] - 报告认为北京再次放宽限购政策旨在激活年末市场热度，通过降低购房门槛和成本来稳定市场预期，预计将对成交产生直接拉动作用 [21][22][25] - 报告关注到领益智造通过收购英伟达核心液冷供应商立敏达，强化了其在AI服务器“散热+电源”领域的布局，有望打开远期增长空间 [27][28] - 报告指出金固股份正从传统轮毂制造商向以新材料技术为核心的多元赛道科技平台升级，其自研的阿凡达铌微合金材料正拓展至两轮车、机器人等新领域 [32][33][34] - 报告认为中国金茂在行业逆势中销售表现强劲，2025年上半年销售金额同比+19.6%，且通过优化货值结构和财务状况，展现出穿越周期的盈利修复能力 [36][37][39] 总量研究（策略） - 2025年5月中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，标志着公募行业开启深层次的“组合管理觉醒”，推动行业向“重回报”、“重客户”转型 [5] - 成熟市场的资产管理秉持“组合先于观点、配置先于择时”的理念，其核心在于承认市场不可预测，但可通过有纪律的组合管理稳定获取风险调整后的超额回报 [6] - 组合管理的三大核心目标是多维暴露控制、超额收益生成和下行风险管理，其四个基本步骤包括基准设定、工具选择、绩效评估和动态调整 [7] - 当前公募基金面临两大转型挑战：一是考核机制由“短”变“长”、由“重规模”变“重收益”；二是需要突破投研协同的壁垒，构建数字投研一体化体系 [8] 行业研究（电力设备与新能源） - 2025年11月欧洲9国新能源车销量为28.1万辆，同比+38.6%，新能源车渗透率达到34.3%，同比提升9.0个百分点 [10] - 纯电动车（BEV）销量为19.0万辆，同比+40.5%；插电式混合动力车（PHEV）销量为9.1万辆，同比+35.0% [10] - 分国家看：德国BEV销量5.6万辆（同比+58.5%），拟于2026年重启补贴；法国BEV销量3.4万辆（同比+47.5%），渗透率达25.8%；意大利BEV销量1.5万辆（同比+131.4%），补贴落地效果显著；西班牙BEV销量0.9万辆（同比+60.9%） [11][12] - 投资建议覆盖锂电池、锂电材料、结构件、电源/电驱系统、汽车安全件及充电桩等多个产业链环节，推荐标的包括宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、天赐材料、铭利达、威迈斯、通合科技等 [13] 行业研究（电子） - AI需求井喷叠加供给侧产能缺口，半导体行业释放价格周期上行信号，代工价格、存储芯片、模拟芯片纷纷开启涨价计划 [15] - 晶圆代工方面：中芯国际2025年第三季度产能利用率达95.8%，华虹公司产能利用率高达109.5%；中芯国际、世界先进已对8英寸BCD工艺平台产品涨价约10% [16][17] - 存储芯片方面：自7月底至报告期，NAND价格指数上涨173%，DRAM价格指数上涨169%；存储模组厂反馈NAND缺货程度超以往，库存仅能维持至2026年第一季度 [18] - 模拟芯片方面：ADI计划自2026年2月1日起对全系列产品平均涨价约15%；此前德州仪器（TI）已于第三季度涨价10%-30% [19] - 受益标的包括：代工环节的中芯国际、华虹公司；存储环节的江波龙、兆易创新、北京君正；模拟环节的圣邦股份、纳芯微、思瑞浦等 [19] 行业研究（地产建筑） - 2025年12月24日，北京出台新政：将五环内非京籍家庭购房社保/个税年限由3年减至2年，五环外由2年减至1年；支持多子女家庭在五环内增购1套住房；商贷利率不再区分首套与二套；二套公积金贷款首付比例由30%降至25% [21] - 政策效果方面：2025年四季度北京市场热度下降，11月新房成交套数同比-45.9%，二手房同比-21.9%；历史经验显示，2024年9月及2025年8月的限购放松均对成交有直接拉动作用 [25] - 投资建议推荐三类标的：强信用房企如绿城中国、招商蛇口；住宅与商业双轮驱动房企如华润置地、龙湖集团；优质物管公司如华润万象生活、保利物业 [26] 公司研究（领益智造） - 公司拟以8.75亿元现金收购立敏达35%股权，并通过表决权委托合计控制其52.78%表决权，立敏达将纳入合并报表 [27] - 立敏达是英伟达RVL/AVL名录上的核心液冷供应商，产品包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管、散热模组等，客户涵盖英伟达、英特尔、富士康等 [28] - 此次收购将强化公司在AI服务器领域“散热+电源”的协同布局，公司预计2025/2026/2027年归母净利润为25.16/35.75/47.65亿元 [27] - 公司形成“消费电子+机器人+AI服务器”三轮驱动，在机器人领域已完成超过5000台人形机器人硬件/整机组装服务，客户超20家企业 [30] 公司研究（金固股份） - 公司正从轮毂制造商向新材料科技平台升级，核心是自研的革命性材料“阿凡达铌微合金”，用于生产高性能、低成本的低碳车轮 [32][33] - 公司积极扩张阿凡达车轮产能以匹配订单增长，并与九号公司战略合作，拓展电动两轮车车轮及车架市场 [34] - 公司布局机器人领域，已与智元机器人等企业合作，并成立具身智能科技公司，探索铌微合金的新应用场景 [34] - 报告预计公司2025-2027年营收分别为42.78、61.08、88.82亿元，归母净利润分别为0.64、3.31、10.03亿元 [32] 公司研究（中国金茂） - 2025年上半年，公司实现销售金额534亿元，同比逆势增长19.6%，首次进入克而瑞销售排名前10位 [36][37] - 截至2025年上半年，公司未售货值约3200亿元，其中88%位于一二线城市，一线城市占比较2024年底提升9个百分点，货值结构优化 [37] - 公司财务状况稳健，2025年上半年新增融资平均成本为2.70%，较2024年底下降0.69个百分点；“三道红线”维持全绿 [39] - 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.1、15.6、16.2亿元 [36]

公司股价与交易表现 - 12月24日盘中下跌2.02%，报5.34元/股，成交额9350.32万元，换手率1.82%，总市值50.76亿元 [1] - 当日主力资金净流出430.09万元，特大单与大单买卖占比分别为买入4.02%、卖出4.62%以及买入16.01%、卖出20.01% [1] - 今年以来股价累计上涨60.36%，近期表现强劲，近5日、20日、60日分别上涨3.89%、8.10%、13.38% [1] - 今年以来已7次登上龙虎榜，最近一次为10月15日，龙虎榜净买入2399.85万元，买入与卖出总计分别占当日总成交额20.60%和10.63% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为渤海汽车系统股份有限公司，位于山东省滨州市，成立于1999年12月31日，于2004年4月7日上市 [2] - 主营业务涉及活塞及组件、轻量化汽车零部件、轮毂、汽车空调、减振器、排气系统、油箱等产品的设计、开发、制造及销售 [2] - 主营业务收入构成为：铝制结构件45.65%，活塞类42.77%，轮毂5.25%，其他(补充)3.75%，汽车空调2.58% [2] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块包括长安汽车概念、国六概念、氢能源、国资改革、比亚迪概念等 [2] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，股东户数为3.67万户，较上期减少31.59%，人均流通股25909股，较上期增加46.17% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入23.67亿元，同比减少28.41%，归母净利润2.10亿元，同比增长210.80% [2] 公司分红情况 - 公司A股上市后累计派现1.91亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

公司设立与基本信息 - 金昌市汇顺机械制造有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为程智艺 [1] - 公司注册资本为200万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖金属加工机械制造 [1] - 公司业务包括锻件及粉末冶金制品销售 [1] - 公司涉及汽车零部件及配件制造以及汽车轮毂制造 [1] - 公司经营金属材料销售以及煤炭及制品销售 [1] - 公司业务还包括矿山机械制造与销售 [1] - 公司经营铸造机械制造 [1]

公司设立与基本信息 - 临沂市翰汇车轮有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为冯科林 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务涉及轮胎制造与销售 [1] - 公司业务涵盖汽车轮毂制造 [1] - 公司业务包括汽车零部件及配件的制造、批发与零售 [1] - 公司业务涉及机械零件、零部件的加工与销售 [1] - 公司业务包括高品质特种钢铁材料销售 [1] - 公司业务包括金属材料销售 [1]

公司成立与股权结构 - 云南天壹坤泓实业有限公司于近日成立 法定代表人为王钟萱 注册资本为6900万人民币 [1] - 公司股东包括王钟萱 持股40% 云南鸿旒供应链管理有限公司 持股40% 云县木材有限责任公司 持股20% [1] 经营范围与业务定位 - 公司核心业务范围涵盖轮胎制造与销售 汽车零配件及装饰用品的零售与制造 以及汽车轮毂制造 [1] - 业务延伸至橡胶产业链 包括橡胶制品制造与销售 橡胶加工专用设备销售 以及高品质合成橡胶销售 [1] - 公司业务多元化 还涉及木材加工与销售 园林绿化工程施工 酒店管理 劳务服务 技术服务和业务培训 [1] 公司基本信息 - 公司所属国标行业为制造业下的橡胶和塑料制品业 具体为塑料制品业 [1] - 公司注册地址位于云南省临沧市云县爱华镇德胜村委会筲箕洼组 企业类型为有限责任公司 [1] - 公司营业期限自2025年12月12日起 为无固定期限 登记机关为云县市场监督管理局 [1]

公司设立与股权结构 - 贵州鲲鹏动力设备有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为林丹丹 [1] - 公司注册资本为2000万人民币 [1] - 公司由上海龙垒实业有限公司全资持股，持股比例为100% [1] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [1] 经营范围与行业定位 - 公司经营范围包含铸造机械制造、有色金属铸造、汽车轮毂制造、黑色金属铸造 [1] - 公司国标行业分类为制造业>金属制品业>结构性金属制品制造 [1] 公司基本信息 - 公司营业期限自2025年12月10日至无固定期限 [1] - 公司登记机关为贵阳市修文县市场监督管理局 [1] - 公司地址位于贵州省贵阳市修文县阳明洞街道马家桥军民村 [1]

公司基本信息 - 梁山卡途商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张德琦 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖金属材料、高品质特种钢铁材料、轮胎、弹簧的销售 [1] - 公司业务涉及汽车零配件批发与零售，以及摩托车零配件制造 [1] - 公司经营包括木材销售、收购与加工业务 [1] - 公司业务延伸至汽车轮毂制造与汽车销售 [1] - 公司拥有道路机动车辆生产的许可项目 [1]