铜价市场表现 - 沪铜和国际铜夜盘交易高开高走，早间延续强势，目前涨幅均略微超过2% [1] - 在贸易摩擦缓和后，铜价很快企稳并出现反弹 [1] 行业供需状况 - 市场对铜矿供应端偏紧的担忧情绪持续存在 [1]

市场表现 - 周五晚间宏观氛围急转直下，风险资产普遍大跌，沪铜受累加速下行[1] - 假期归来涨幅一度全面回吐，早间沪铜和国际铜跌幅收窄至2%附近[1] 市场环境 - 当前中美贸易局势不确定性仍存，市场仍在等待事态进一步明朗[1]

热点追踪 （2025年10月9日） 研究咨询部 每日涨跌幅及资金变化 棉纱 沪锡 国际铜 棕榈油 对二甲苯苹果 沪镍 尿素 烧碱 玻璃 硅铁 锰硅 沪铝中证菜油500期货 沪铜 甲醇 花生 纤维板 LPG 沪深300期货 聚丙烯 PVC 乙二醇 PTA 线材短纤郑棉 上证50红枣期货20号胶 原油纯碱 纸浆 粳米 豆一丁二烯橡胶 焦煤 沪金 生猪 塑料 玉米工业硅 苯乙烯 氧化铝 10螺纹钢 碳酸锂 年期国债期货 热轧卷板 30 焦炭中证年期国债期货 1000 豆二铁矿石沪铅期货 沪银 豆油 玉米淀粉 2年期国债期货 菜粕 橡胶 沥青 集运指数 5年期国债期货 豆粕(欧线不锈钢 白糖) 鸡蛋 低硫燃料油 沪锌 燃油 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 涨跌幅（%） 品种每日涨跌幅及资金变化 期货风险莫测，务请谨慎从事 资 金 流 向 （ % ） 每日资金变化 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 棉纱 沪锡 国际铜 棕榈油 对二甲苯 沪镍 苹果 玻璃 烧碱 尿素 锰硅 沪铜 中证500期货 沪铝 硅铁 菜油 甲醇 纤 ...

核心市场表现 - 2025年10月9日国内期货市场主力合约涨多跌少 [3] - 涨幅前列品种包括沪金2512、国际铜2511、沪铜2511、棕榈油2601，涨幅均超过4% [3] - 跌幅前列品种包括生猪2511、液化气2511、鸡蛋2511，跌幅分别达5.88%、5.19%、4.87% [1][3] 主要上涨品种详情 - 沪金2512合约涨幅4.82%，最新价914.32，成交量196126手，持仓量251108手 [1] - 国际铜2511合约涨幅4.23%，最新价77200，成交量8561手 [1] - 沪铜2511合约涨幅4.19%，最新价86750，成交量137816手，持仓量221715手 [1] - 棕榈油2601合约涨幅4.13%，最新价9570，成交量509596手，持仓量379054手 [1] - 沪银2512合约涨幅2.22%，最新价11169，成交量605570手，持仓量477440手 [1] 主要下跌品种详情 - 生猪2511合约跌幅5.88%，最新价11595，成交量50927手，持仓量58336手 [1] - 液化气2511合约跌幅5.19%，最新价4072，成交量70374手，持仓量66864手 [1] - 鸡蛋2511合约跌幅4.87%，最新价2871，成交量356173手，持仓量221965手 [1] - 尿素2601合约跌幅3.42%，最新价1610，成交量253715手，持仓量310689手 [1] 黄金市场驱动因素 - “逆全球化”和“去美元化”大趋势提升黄金的配置价值和避险价值 [1] - 中国央行9月增加黄金储备1.24吨至约2303.523吨，为连续第11个月增持黄金 [1] - 美国劳动力市场放缓及美联储持续降息预期为金银提供上涨动力 [1] - 全球最大黄金ETF—SPDR持仓回升至1013.16吨，全球最大白银ETF—iShares持仓达15311.1吨 [1]

国信证券研报称，短期来看，9月以来的上涨动能虽有所释放，但美联储宽松周期的延续、地缘政治风 险的常态化以及市场投资需求的持续流入，仍将推动金价维持高位震荡偏强的格局。长期而言，全球货 币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心 支撑，这一支撑体系在未来2-3年内难以发生根本性改变，因此黄金的长期上涨趋势仍将延续。 徽商期货研报认为，短期内美国政府"停摆"危机持续发酵，使得市场在判断经济走向以及美联储政策路 径时面临的难度显著增大，进而导致市场风险加剧，投资避险情绪高涨。除此之外，美国经济的不确定 性不断增加，这使得市场对美联储降息的预期有所升温，实际利率也趋于下行。鉴于宏观经济增长放 缓、货币政策宽松以及地缘局势等诸多因素的支撑，贵金属价格长期内维持偏多的思路。 上证报中国证券网讯（记者 严晓菲）10月9日日间盘，国内商品期货主力合约涨跌互现，其中沪金主力 合约强势领涨。 截至15:00收盘，沪金、国际铜、沪铜等涨超4%，豆油、沪镍、沪银等涨超2%，沪锌、沪铝、红枣等涨 超1%，铁矿石、棉纱、白糖等微涨。跌幅方面，生猪、液化石油气跌超5%，鸡蛋跌超4%，尿素跌超 ...

商品期货价格表现 - 沪金期货价格涨幅超过4% [1] - 国际铜期货价格涨幅超过4% [1] - 沪铜期货价格涨幅超过4% [1] - 棕榈油期货价格涨幅超过4% [1] - 沪锡期货价格涨幅超过2% [1] - 沪镍期货价格涨幅超过2% [1] - 沪银期货价格涨幅超过2% [1] - 生猪期货价格跌幅超过5% [1] - 液化石油气期货价格跌幅超过5% [1] - 鸡蛋期货价格跌幅超过4% [1] - 尿素期货价格跌幅超过3% [1] - 烧碱期货价格跌幅超过2% [1] - 甲醇期货价格跌幅超过2% [1]

（文华综合） 沪铜和国际铜节后高开，目前主力合约涨幅都在2%附近。智利8月铜产量同比减近一成，环比也有明显 下滑，主要受Codelco旗下矿山事故影响，叠加前期印尼Grasberg矿遭逾不可抗力，市场对于铜矿端脆弱 性担忧继续笼罩。宏观方面，美国非农推迟发布，ADP就业人口表现疲弱，继续推升市场对美联储年内 继续降息两次的预期，铜价和贵金属涨势联动。整体来看，矿端担忧持续叠加宏观氛围偏暖，铜价仍然 偏强运行。 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.96%，板块指数中仅南华贵金属指数下跌-0.32%，其余板块均上涨，涨幅最大的是南华有色金属指数，涨幅为1.67%，涨幅最小的是南华黑色指数，涨幅为0.5% [1][3] - 主题指数均上涨，涨幅最大的是能源指数，涨幅为1.55%，涨幅最小的是煤制化工指数，涨幅为0.28% [1][3] - 商品期货单品种指数中，涨幅最大的是国际铜，上涨3.59%，跌幅最大的是黄金，跌幅为-0.61% [1][3] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 - 综合指数NHCl今收盘2568.05，昨收盘2543.67，点数24.38，涨幅0.96%，年化收益率8.49%，年化波动率12.74%，Sharpe Ratio为0.67 [3] - 贵金属指数NHPMI今收盘1392.69，昨收盘1397.09，点数-4.40，跌幅-0.32%，年化收益率42.06%，年化波动率16.15%，Sharpe Ratio为2.60 [3] - 工业品指数NHII今收盘3658.15，昨收盘3619.32，点数38.84，涨幅1.07%，年化收益率2.27%，年化波动率15.31%，Sharpe Ratio为0.15 [3] - 金属指数NHMI今收盘6456.92，昨收盘6390.69，点数66.24，涨幅1.04%，年化收益率6.24%，年化波动率13.95%，Sharpe Ratio为0.45 [3] - 能化指数NHECI今收盘1673.93，昨收盘1658.10，点数15.83，涨幅0.95%，年化收益率-2.72%，年化波动率17.70%，Sharpe Ratio为-0.15 [3] - 有色金属指数NHNF今收盘1712.18，昨收盘1683.99，点数28.19，涨幅1.67%，年化收益率5.96%，年化波动率12.66%，Sharpe Ratio为0.47 [3] - 黑色指数NHFI今收盘2594.63，昨收盘2581.80，点数12.84，涨幅0.50%，年化收益率1.42%，年化波动率20.67%，Sharpe Ratio为0.07 [3] - 农产品指数NHAI今收盘1076.18，昨收盘1068.16，点数8.01，涨幅0.75%，年化收益率3.04%，年化波动率8.97%，Sharpe Ratio为0.34 [3] - 迷你综合指数NHCIMi今收盘1203.54，昨收盘1194.84，点数8.70，涨幅0.73%，年化收益率2.18%，年化波动率11.00%，Sharpe Ratio为0.20 [3] - 能源指数NHEI今收盘1080.42，昨收盘1063.90，点数16.52，涨幅1.55%，年化收益率-0.61%，年化波动率19.53%，Sharpe Ratio为-0.03 [3] - 石油化工指数NHPCI今收盘930.44，昨收盘924.03，点数6.40，涨幅0.69%，年化收益率-1.83%，年化波动率10.06%，Sharpe Ratio为-0.18 [3] - 煤制化工指数NHCCI今收盘1001.63，昨收盘998.87，点数2.76，涨幅0.28%，年化收益率-3.17%，年化波动率11.96%，Sharpe Ratio为-0.26 [3] - 黑色原材料指数NHFM今收盘1096.96，昨收盘1088.68，点数8.28，涨幅0.76%，年化收益率-0.02%，年化波动率20.68%，Sharpe Ratio为0.00 [3] - 建材指数NHBMI今收盘749.33，昨收盘744.88，点数4.44，涨幅0.60%，年化收益率-3.36%，年化波动率19.50%，Sharpe Ratio为-0.17 [3] - 油脂油料指数NHOOI今收盘1249.41，昨收盘1232.66，点数16.76，涨幅1.36%，年化收益率0.21%，年化波动率12.45%，Sharpe Ratio为0.02 [3] - 经济作物指数NHAECI今收盘896.40，昨收盘893.33，点数3.07，涨幅0.34%，年化收益率-0.67%，年化波动率7.20%，Sharpe Ratio为-0.09 [3] 农产品板块部分品种单品种指数当日涨跌幅 - 棕榈油涨幅1.05%，菜籽油涨幅2.23%，油菜籽涨幅0.13%，菜籽粕涨幅2.05%，淀粉涨幅0.11% [16] 能化板块部分品种单品种指数当日涨跌幅 - 合成氨、煤炭、甲醇、苯乙烯、LPG、劳格类等品种有相关数据，但文档未明确各品种对应涨跌幅 [19]

新华财经北京9月25日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场9月25日大面积上涨，其中集运欧线、国际铜、沪铜、玻璃主力合约涨超3%；菜油、焦炭主力 合约涨超2%；豆二、PTA、SC原油、氧化铝、红枣、对二甲苯、短纤、棕榈油、菜粕、LU、豆粕、瓶片、燃料油、沥青、苹果、豆油、纯碱、沪镍、豆 一、纸浆主力合约涨超1%。下跌品种中，仅沪金、天然橡胶、棉花、NR、生猪主力合约小幅收跌。 截至25日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1468.33点，较前一交易日上涨13.64点，涨幅0.94%；中证商品期货指数收报2026.92点，较前一交易日上涨 18.83点，涨幅0.94%。 集运欧线延续反弹沪铜跳空高开触及半年新高 市场预期转好，集运欧线25日延续上涨行情，主力合约终盘收涨3.99%，领涨商品市场。现货运价方面，马士基wk42开舱大柜1800美金，环比上行400美 金。海通期货指出，由于揽货情况较好，马士基整体装载率良好，该价格体现了其目前止跌挺价的意愿，实际落地仍需结合货量观测。从常规季节性需求波 动来看，节日期间货量依然偏弱，该价格的市场接受度有限，后续是否存在订舱压力下的潜在调整更多依赖于马士基的揽货定价策略。 ...

商品期货市场整体表现 - 国内商品期市午盘多数上涨 [1] 主要上涨品种及涨幅 - 玻璃期货价格上涨超过3% [1] - 国际铜期货价格上涨超过3% [1] - 沪铜期货价格上涨超过3% [1] - 菜油期货价格上涨接近2% [1] - 豆二期货价格上涨接近2% [1] - 棕榈油期货价格上涨接近2% [1] - 集运欧线期货价格上涨接近2% [1] 主要下跌品种及跌幅 - 沪金期货价格下跌超过0.5% [1]