中期业绩概览 - 2025年上半年基础净盈利增加3%至20 35亿港元，主要因利息支出和税项减少 [1] - 计入11 8亿港元投资物业重估减值净额后，股东应占盈利为5 35亿港元（2024年同期亏损26 37亿港元） [1] - 宣布派发每股0 20港元中期股息，总额6 11亿港元，将于2025年9月16日派付 [1] 收入与盈利结构 - 集团总收入下降19%至56 69亿港元，营业盈利减少14%至26 57亿港元 [2] - 投资物业收入下降4%至22 81亿港元，营业盈利减少6%至14 84亿港元，因商场和写字楼租金疲软 [2] - 发展物业收入暴跌64%至7 39亿港元，营业盈利锐减82%至7100万港元，香港仅确认山顶道洋房销售额，内地存货去化缓慢 [2] 分业务表现 - 酒店收入增长7%至3 12亿港元，但录得营业亏损1100万港元，主因长沙新开业柏悦酒店及玛珂酒店业务扩展 [2] - 物流收入微增0 76亿港元至10 76亿港元，营业盈利上升11%至1 37亿港元，受益于内地吞吐量增长及现代货箱码头优化货物组合 [2] - 投资业务营业盈利下滑2%至10亿港元，因股息收入减少 [2] 资产估值变动 - 截至2025年6月30日，投资物业独立估值产生11 8亿港元未变现重估减值净额（2024年为4 81亿港元），已计入综合收益表 [2]

济南房地产市场概况 - 2025年上半年济南房地产市场整体处于调整期 住宅用地成交15宗 其中5宗溢价成交 其余以底价或低溢价出让 [1][2] - 上半年新建商品住宅网签20423套 面积27414万平米 同比小幅回落 [2] - 下半年预计近20个新盘入市 产品类型包括小高层 洋房 大平层 别墅及"四代宅" 价格区间15500-34000元/平米 [5][6] 土地市场表现 - 上半年土地市场整体表现平淡 6月省博西地块出现一定热度 [2] - 中海省博西地块住宅楼面价20232元/平米 叠加教育设施建设费用3亿元 实际地价约23000元/平米 预计售价可能突破40000元/平米 [9] 产品供应特点 - 改善型产品主导市场 如万科观山隐秀推出160-240平米洋房 容积率21 [2] - 海信君安6月开盘推出近200套房源 成交超130套 去化率70% [4] - 中建雲啟鳳華推出275-550平米古风联排 合院产品 套总价650-1200万 [4] - "四代宅"产品集中供应 如中海时光之境得房率94%-134% 部分户型客厅挑高62米 配备102平米露台花园 [7] 区域供应分布 - 下半年新盘集中在盛福 CBD 旅游路沿线 大明湖 南部等热门区域 [6] - CBD片区有建邦星辰 九宸赋 绿城瑞马润百合三个新盘 其中建邦星辰户型190-310平米 [9] - 大明湖片区保利明湖印将推出155-235平米小高层 区域新房稀缺 [9] 市场供需结构 - 高端改善类产品占据新入市项目主导地位 但销售过程普遍面临困难 去化周期较长 [11] - 刚需刚改产品供应持续紧张 核心区域地块多规划为小地块高端改善项目 大型刚需社区减少 [11] - 二手房因价格下降成为部分刚需刚改群体的替代选择 [11]

地块基本信息 - 镜湖黄酒小镇8号地块由绍兴黄酒小镇建设投资有限公司以总价9.59亿元竞得，成交楼面价约11465元/㎡ [1] - 项目由绿城房产代建代销 [3] - 地块容积率1.05，规划建设32幢3F联排、13幢5-6F叠墅及6幢8-9F洋房 [5] 产品设计特点 - 洋房采用大面宽设计，南向采光面大，屋顶斜坡"挑檐"兼具功能性与环境协调性 [8][10] - 叠墅上叠规划屋顶星空大露台，提供多功能私人空间 [11] - 联排采用中式风格，配备大露台，斜坡顶及分层"挑檐"设计兼顾雨天活动空间与私密性 [13][15] 交通配套优势 - 项目北侧规划地铁4号线东浦站（待建），设4个出入口，南侧出入口紧邻项目北大门 [15][17] - 站前大道延伸至洋江西路，未来交通便利性提升 [17]

市场表现 - 城建颐居首开楼栋劲销7成 客户转定率高达90% [1] - 开盘现场人潮如织 销售佳绩震撼全城 [2] - 开盘前现场座无虚席 客户期待度高 [4] - 销控表持续飘红 客户锁定该项目后未看其他楼盘 [6] 产品定位 - 定位为东营改善住宅市场新坐标 [6] - 洋房建面约152-158㎡ 电梯六层设计 一层带院 [9] - 联排别墅建面约213-218㎡ [12] - 整体容积率仅约1.1 主城区罕见 [17][19] 产品设计 - 洋房层高约3.1米 南北双阳台对流 [8] - 南向主卧套房含独立卫浴 采光优越 [8] - 联排首层层高3.6米 卧室层高3.1米 [16] - 四卧室向阳设计 采光通透性佳 [16] - 客餐厨一体化设计 动线高效 [12] - 主卧配置独立卫浴+衣帽间 私密性强 [14] 社区配套 - 以国学八雅为主题打造中心景观轴 [18] - 配备康乐颐养中心含中医门诊/体检中心 [20] - 设置颐乐学院/四点半学堂等教育设施 [20] - 建设共享菜园/社区餐厅/健康茶餐厅 [21] - 配备社区超市/便利店/家政服务中心 [21] - 建设智慧物业平台含24小时监控等八大智能设施 [22]

项目销售情况 - 御境映庐首开推出24套房源，报名人数超过10倍，触发社保排序 [1] - 最终759户家庭入围摇号，整体中签率仅3.16% [1] - 普通家庭入围659户需顶格社保233个月，无房家庭入围70户需204个月社保，人才家庭入围30户需94个月社保 [1] - 项目成为今年杭州首个同时触发顶格社保和五年限售的超级红盘，中签率低于去年同类项目潮起江南城和霞映锦绣里 [1] 项目核心优势 - 项目为市中心稀缺的河景低密住宅，容积率仅1.05，产品包括洋房和排屋，紧邻上塘河 [2] - 地理位置优越，临近武林广场，配套杭州大厦、杭州中心、恒隆广场等顶级商业设施 [2] - 作为市中心最后限价新盘，整盘精装均价63900元/平方米，首开洋房均价65907元/平方米 [2] - 首开洋房面积191-316平方米，预售证价格1120-2212万元，含车位和地下室后总价1400-2700万元 [2] - 普通楼层单价7.2万元/平方米，相比周边新房和二手房存在明显价格倒挂优势 [2] 后续推盘计划 - 首开售罄后项目还剩3幢洋房和1幢低密产品待推，预计将继续保持热销势头 [2]

土地拍卖情况 - 青岛青特产城集团有限公司以楼面地价9700元/㎡、总价3.04亿竞得李沧区郑庄片区LC0306-70地块 [1] - 该地块土地面积18448.7平方米，规划建筑面积31362.79平方米，容积率≤1.7，建筑密度≤30%，绿地率≥30% [1] - 地块位于九水东路以北、铜川路以东，地理位置优越，具备打造高品质住宅项目的条件 [1] 区域市场概况 - 东李楼市持续升温，成为青岛房地产市场热点区域，改善型住房需求不断释放 [3] - 东李凭借优越生态环境和逐步完善配套设施吸引购房者，优质地块备受房企青睐 [3] - 区域内新盘项目多以改善型住宅为主，产品类型涵盖洋房、叠拼等 [3] 地块价值分析 - 地块生态资源得天独厚，坐拥世博园"天然氧吧"，南望李村河，北倚卧龙山 [3] - 周边路网发达，北接金水路，西临青银高速，东、南延伸至李沧-崂山区界 [5] - 在建地铁2号线二期佛耳崖站、合川路站计划2026年通车 [5] - 周边商业配套成熟，包括九水农贸市场、丽达购物中心、万达广场等 [5] 公司战略布局 - 此次拿地是青特首次进军李沧区，也是其在市内四区布局的第二个项目 [5] - 公司此前在新都心的青特星城项目已交付入住，在城阳区打造了青特滨湖国际等标杆项目 [5] - 结合地块低密特性，公司可能在此打造品质型洋房社区 [5] - 公司将凭借在城阳积累的经验和口碑，提升李沧区居住品质 [5]

杭州6月土拍概况 - 杭州6月24日迎来第二场土拍 共出让3宗涉宅地 [1] - 临平区东湖新城板块2宗低密地被杰立地产&光大建设以底价竞得 楼面价均为10500元/㎡ [1] - 钱塘区青山西路TOD旁低密宅地被中交城投以底价拿下 楼面价7999元/㎡ [1] 东湖新城地块详情 - 2宗地块南北相邻 东临龙安湖公园 距地铁9号线五洲路站/龙安站不到600米 [1] - 容积率仅1.2 限高27米/限低12米 不得建设别墅类产品 预计打造洋房/叠墅/多联排等低密产品 [1][3] - 北地块占地3.1万方 可建体量3.76万方 南地块占地2.55万方 可建体量3.06万方 [3] 板块市场情况 - 板块内新房供应以容积率1.8-2.7的高层/小高层为主 均价2万/㎡出头 [6] - 中交·荷语江山府参考均价22617元/㎡ 建面99-168㎡ 容积率2.2-2.7 [6] - 2月板块内曾出让容积率1.1低密地 楼面价15686元/㎡ 溢价率65.12% [8] 江海之城TOD地块 - 出让面积31338㎡ 地上建筑面积56408.4㎡ 容积率1.8 [10] - 限高80米/限低12米 不得建设别墅类产品 住宅临主要道路需公建化外立面 [12] - 距地铁8号线青西三路站不到300米 南面为中交城投5月竞得的TOD项目 [12] - TOD项目住宅占比不超过20% 可售住宅体量4.3万㎡ 将打造"钱塘之门"地标 [12]

2025上半年度中国房企产品测评活动 - 大众网络票选环节于6月17日至23日中午12点开启，专家评审环节于6月17-18日举行[2] - 活动涵盖高端、轻奢、品质三大住宅类别，采用同一投票通道[8] - 投票规则为同一微信ID每个类别最多选十个项目，最终票数为所有有效投票累计[8] - 入围项目将经过专家评审、大众票选、测评模型等环节，最终于6月底发布《全国十大高端/轻奢/品质作品》和《中国好房子综合奖/单项奖》[10] 参与房企及项目概况 - 保利发展：广州保利天奕（现代风格高层住宅）、福州保利天瓒（鼓楼内环滨水豪宅）[11][13][14][16] - 华润置地：北京和樾望雲（现代东方名园）、武汉长江天际（户户瞰江大平层）、上海士林润园（老城厢风貌合院）[16][17][23][45][47] - 绿城中国：上海潮鸣东方（西岸生息社区）、余姚臻园（新中式合院）[21][23][55] - 招商蛇口：杭州杭序府（现代高层）、南京金陵序（现代洋房）、上海康定壹拾玖（领馆花园高层）[29][40][44] - 建发房产：杭州云启钱湾（新中式低密排屋）、武汉建发·望湖（东方藏品大宅）[33][35][36][38] 产品类型与建筑风格 - 高层住宅占比最高，涉及保利、华润、绿城等12个项目[14][16][21][23][29][35][38][42][44][49][51] - 特色产品包括：武汉新希望D10黑珍珠（顶奢临江大宅）、重庆长嘉外滩（第四代滨江住宅）、西安铂樾万境（36席联排合院）[25][27][49] - 建筑风格以现代为主（14个项目），新中式风格占比提升（3个项目）[14][16][21][23][29][35][38][40][42][44][49][51][55]

2025上半年中国房企产品测评 - 测评工作于2025年4月中下旬启动 企业及专家推选优秀项目参评 初选入围项目于6月3日揭晓 [1] - 采用专家评审和网络票选结合方式 最终评选"全国十大高端/轻奢/品质作品""全国好房子综合奖"等 测评工作有序进行中 [1] - 6月8日-6月15日期间通过微信公众号"克而瑞产品测评"陆续发布入围项目案例 [10] - 2025年上半年十大作品和中国好房子获奖名单将于6月末公布 [12] 入围项目展示 高端项目 - 上海士林润园：华润置地、上海南房集团开发 合院产品 老城厢风貌建筑风格 [2] - 杭州建发｜钱塘建投云启钱湾：建发房产、钱塘建投开发 低密排屋和高层住宅 新中式建筑风格 [4] - 武汉建发·望湖：建发房产开发 155-225㎡东方藏品大宅 位于武汉内环一线沙湖 [4] 轻奢项目 - 佛山保利锦鲤堂悦：保利发展开发 高层住宅 现代中式建筑风格 [5] - 中山保利琅悦：保利发展开发 高层住宅 现代中式建筑风格 [6] 品质项目 - 北京越秀·未来科学城星耀未来：越秀地产、未来城置业开发 PRO+漫奢洋房 现代建筑风格 [7] - 佛山越秀·星汇灯湖：越秀地产开发 高层住宅 现代建筑风格 [8][9] - 厦门建发·阅海：建发房产开发 第四代高层和洋房 约89-124㎡一线瞰海住区 现代建筑风格 [10] 克而瑞产品力研究背景 - 自2018年起连续八年聚焦行业产品力建设变化 涵盖"产品力""产品系""客户需求""交付力"等研究方向 [11] - 工作组持续传递优秀企业先进产品理念与作品 推动行业产品力升级 [11]

长沙楼市推盘情况 - 6月长沙市预计40个楼盘启动推新 岳麓区占比超30%成为推盘主力区域 [1] - 岳麓区13个项目入市 占全市供应量32.5% 梅溪湖二期和洋湖板块集中放量 [1] - 天心区7个项目推新 雨花区6个项目推新 望城和长沙县合计8个项目入市 [1] 产品结构与市场表现 - 新规户型成为市场硬通货 招商揽阅项目开盘认筹比达1:2 3 金茂璞印梅溪吸引超300组高端客户验资 [1] - 珠江颐德公馆湘江序主推223-288平方米江景大平层 预计价格超25000元/平方米 [2] - 运达大泽湖推出135-222平方米森林花园住宅 得房率达100% [2] - 丽发新城推出106-123平方米房源 均价7000元/平方米起 三一云谷推出114-149平方米房源 均价8000元/平方米起 [2] 典型项目价格信息 - 建投象山国际推出127-224平方米住宅 均价11200元/平方米 [3] - 长沙溪山悦推出110-141平方米毛坯住宅 均价8900元/平方米 [3] - 金茂璞印梅溪推出215-268平方米别墅 均价23000-28000元/平方米 [3] - 湘江金茂府推出249-280平方米非毛坯大平层 均价23700-33000元/平方米 [3] 市场趋势分析 - 5月长沙楼市呈现量增价稳特征 商品住宅成交面积环比上涨 [2] - 6月房企加快推货节奏 多个新项目筹备入市 供求规模有望攀高 [2]