港股创新药50ETF市场表现 - 截至2025年10月27日11:00，港股创新药50ETF(513780)上涨1.16%，盘中最高涨幅超过2% [1] - 截至2025年10月24日，该ETF近半年累计上涨44.49%，涨幅在跟踪同指数的基金中排名第一 [1] - 成分股昭衍新药上涨7.29%，药明康德、药明合联涨幅超过5%，药明生物、君实生物等个股跟涨 [1] 药明康德财务业绩 - 药明康德2025年前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [1] - 公司前三季度归母净利润为120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 第三季度单季营业收入120.57亿元，同比增长15.26%，归母净利润35.15亿元，同比增长53.27% [1] 行业宏观环境与投资逻辑 - 美联储开启降息通道，利好医药生物行业中的创新药、创新器械等创新类资产 [1] - 降息改善药企融资环境，Biotech公司研发投入增加将直接拉动CXO需求端，对CXO公司新签订单和业绩增长形成正向贡献 [1] - 医药行业投资应聚焦临床价值本质逻辑，国内外政策均对临床价值赋予更高溢价 [1] 创新药行情发展阶段与ETF产品特点 - 创新药行情从普涨阶段过渡到关注“质量因子”的第二阶段，只有临床数据优异并具备商业化能力的龙头公司能实现财务成功和海外业务的“戴维斯双击” [2] - 港股创新药50ETF跟踪中证港股通创新药指数，可T+0交易，指数成分中生物制品与化学制药权重占比近90% [2] - 该指数囊括药明生物、信达生物、百济神州等港股创新药龙头 [2]

指数与ETF表现 - 中证港股通创新药指数午间收盘强势上涨2 29% 成分股三生制药上涨6 68% 康方生物上涨5 98% 荣昌生物上涨5 70% [1] - 港股创新药50ETF半日收涨1 61% 早盘冲高一度涨超3% 换手率达14 12% 半日成交4 73亿元 [1] - 港股创新药50ETF近3月规模增长21 32亿元 实现显著增长 新增规模位居可比基金第一 近16个交易日合计资金流入4 13亿元 [1] 行业动态与催化剂 - 1-9月中国创新药专利出海合同总金额超1000亿美元 同比增长170% [1] - 10-11月将召开一系列海外医药学术会议 包括10月17日-21日召开的ESMO会议 中国创新药企业将展示最新成果 [1] - 第四季度作为创新药BD业务发展旺季 中国药企出海表现值得关注 [1] 机构观点与行业前景 - 资本市场融资复苏及创新药出海交易规模上涨推动国内创新药研发需求回暖 [2] - 叠加美国降息 CXO行业有望在2025年下半年迎来业绩修复 建议关注已授权创新药管线在海外的临床推进 [2] - 创新药出海已成趋势 年底预期将有更多业务发展合作兑现 坚定看好创新产业链长牛行情 [2] 产品信息 - 港股创新药50ETF跟踪中证港股通创新药指数 可T+0交易 指数囊括药明生物 信达生物 百济神州等港股创新药龙头 [2] - 中证港股通创新药指数中生物制品与化学制药权重占比近90% 该基金配置有场外联接基金A类023597和C类023598 [2]

港股医药板块市场表现 - 港股医药相关ETF大幅上涨，港股通医药ETF、港股创新药50ETF、香港医药ETF等涨超3% [1] - A股主要指数午后拉升，沪指涨1.22%，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.36% [1] - 全市场成交额2.09万亿元，较前一交易日缩量5062亿元，超4300股上涨 [1] 中国创新药出海交易趋势 - 2025年上半年中国License-out交易达72笔，已超过2024年全年交易数量的一半 [2] - 2025年上半年交易总金额较2024年全年高出16%，单笔金额超过10亿美元的交易达16笔 [2] - 全球创新研发向更高效率的中国转移是不可阻挡的趋势，创新药出海是产业趋势不可逆转 [2] - 2025年Q3出海趋势延续，但上市公司重磅BD较少，NewCo形式BD未达市场预期 [2] 行业催化剂与未来展望 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日召开，最新研究摘要将在演讲当日公布 [1][3] - 华鑫证券认为第4季度随着更多BD落地，对出海的信心会逐步恢复 [2] - 华福证券指出ESMO年会上公布的中国创新药临床数据预计会成为市场主要关注点 [3] - 建议关注三季度业绩报告披露和11月的国家医保谈判 [3] 机构观点与投资机会 - 国金证券对医药板块在2025年走出反转行情抱有强烈信心，创新药主线和左侧板块困境反转是最大投资机会 [3] - 创新药建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药，以及ADC、双抗/多抗、小核酸赛道 [3] - 国内外创新药投融资数据边际改善，CXO行业订单趋势向上，有望迎来估值、业绩双双改善 [3] - 华福证券认为创新药行情核心正从广泛估值修复转向关注企业基本面兑现能力 [3] - 看好创新药5-10年的产业趋势，BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [3]

港股市场表现 - 9月份以来港股市场表现抢眼并走出显著反弹行情 市场吸引力持续提升 [1] 恒生港股通50ETF产品特征 - 景顺长城基金旗下恒生港股通50ETF于9月18日正式发行 跟踪恒生港股通50指数 [1] - 指数精选50只流动性较好的港股通范围内上市龙头企业 覆盖新经济领域和传统行业领军企业 [1] - 成份股覆盖港股市场52%流通市值和56%净利润 代表港股核心资产 [1] - 指数前四大行业为消费 金融 科技和医药 合计权重达85.82% 基本实现港股热门资产全覆盖 [1] - 产品特设分红机制 基金管理人可每月评估 若基金份额净值增长率超标的指数则安排分红 [1] 景顺长城基金产品布局 - 公司持续拓展ETF产品线 已形成覆盖多元的港股全家桶产品系列 [2] - 产品线包括聚焦科技龙头的港股科技50ETF 捕捉新消费的恒生消费ETF 布局稀缺生物科技的港股创新药50ETF及多策略红利ETF [2] - 恒生港股通50ETF推出进一步完善公司在港股指数产品布局的重要拼图 [2]

港股市场表现 - 周二港股集体低开 乳制品及创新药概念股走高 截至10：25 港股创新药50ETF（513780）涨3.01% 该基金年内已涨100% [1] - 热门个股方面 药明康德涨超8% 昭衍新药 先声药业 绿叶制药 石药集团等涨超6% 乐普生物-B等涨超5% 康方生物 药明生物等跟涨 [1] - 资金净流入方面 Wind数据统计 截至最新收盘日 港股创新药50ETF（513780）近3个月以来累计获得资金净流入额近5亿元 资金加速布局 [1] 药明康德业绩表现 - 7月28日晚间 药明康德发布2025年半年度报告 上半年 公司实现营业收入207.99亿元 同比增长20.64% 实现归属于上市公司股东的净利润85.61亿元 同比增长101.92% [1] - 药明康德第二季度实现营业收入111.4亿元 同比增长20.4% 首次在第二季度实现百亿元营业收入规模 [1] 创新药行业分析 - 光大证券表示 考虑到部分创新药公司BD交易持续催化 细分赛道及正处于转型阶段的公司或有积极变化 应当积极关注板块高质量标的 增加板块配置 [1] - 细分子板块内的部分优质企业的股价下行风险有限 具备长期投资价值 建议关注板块高质量 低估值公司的价值投资机会 [1] - 中证港股通创新药指数前十大成分股累计权重69.65% 包含信达生物 石药集团等A股稀缺优质标的 指数成分股业务均涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究 开发和生产等服务 [2] 行业前景展望 - 国内创新药板块正站在新的历史起点上 国内企业凭借自身竞争力的提升 出海空间不断拓展 [2] - 行业营业收入快速增长 正逐步迈向盈利驱动的新周期 政策层面的大力支持 为产业发展保驾护航 [2]

ETF市场表现 - 创新药ETF沪港深领涨4.10% [1] - 港股创新药50ETF上涨4.04% [1] - 港股创新药ETF上涨4.01% [1] - 科创综指ETF嘉实领跌14.01% [1] - 能源化工ETF下跌4.12% [1] - 煤炭ETF下跌2.87% [1] 行业资金流向 - 资金通过ETF T+0机制流入港股创新药板块 [1]

基金表现 - 港股创新药50ETF(513780)价格大幅上涨超过4% [1] - 该基金当日成交额达到5.81亿元 [1] - 基金近1月份额增加700.00万份 [1] 产品特性 - 该基金支持T+0交易机制 [1]

港股创新药板块表现 - 港股创新药50ETF（513780）7月24日盘中最高涨超2%，截至14:45涨1.73%，年内累计涨幅超87% [1] - 凯莱英涨超10%，康希诺生物涨超8%，云顶新耀、康方生物涨超6%，药明合联、康诺亚-B等涨超5% [1] - 港股创新药50ETF自6月以来累计资金净流入超4亿元，资金加速布局 [1] 政策动态 - 国家医保局优化第十一批集采规则，不再以最低报价为唯一参考，要求最低报价企业公开说明合理性并承诺不低于成本报价 [1] - 医保目录及商业健康保险创新药品目录调整启动，为创新药提供经济支撑，国产创新药销售有望放量 [2] 行业趋势 - 国产创新药在ASCO、ADA等国际学术会议展示优秀临床数据，竞争力提升，出海趋势加强 [2] - 中证港股通创新药指数前十大成分股权重69.16%，包含信达生物、石药集团等A股稀缺标的 [2] - 国内创新药行业进入新周期：出海空间拓展、营收快速增长、政策支持力度大 [2] 投资标的 - 港股创新药50ETF及其联接基金（A类：023597，C类：023598）被推荐为把握创新药机遇的工具 [2]

港股创新药50ETF表现 - 港股创新药50ETF(513780)今日涨幅超过3%，连续3天上涨，溢价率为-0.57% [1] - 成交额达到1.78亿元，较昨日同时段增长62.07% [1] - 近1月份额减少3650万份，该基金支持T+0交易 [1] 其他相关ETF表现 - 港股消费ETF(159735)上涨0.24% [1] - 港股汽车ETF(520600)上涨0.66% [1] - 香港证券ETF(513090)上涨0.72% [1] - 恒生科技ETF基金(513260)上涨0.14% [1]

市场表现 - 市场全天震荡分化 三大指数涨跌不一 [1] - 国证2000ETF基金涨超6% 收盘溢价超5% [2][3] - 机器人50ETF涨2.89% 机器人ETF易方达涨2.68% [2] - 港股创新药相关ETF普遍涨超2% 最高达2.28% [2] - 金融科技ETF华夏跌2.81% 游戏ETF跌2.76% [4] - 软件50ETF跌2.01% 标普生物科技ETF跌1.71% [5] 板块动态 - 机器人概念股集体大涨 电力电网股走强 贵金属概念股活跃 [1] - 金融科技 游戏概念股走低 [1] - 机器人板块自2024年10月起大幅跑赢沪深300指数 [3] - 金融IT板块因券商信创推进迎来布局机遇 [5] - 游戏市场处于全球上升周期 营收和玩家数量长期乐观 [5] 行业前景 - 人形机器人产业迅猛发展 未来C端需求空间巨大 [3] - 人形机器人技术迭代与商业化加速 或复制2020-2021年新能源车行情 [3] - DeepSeek生成能力可提升游戏开发效率 丰富玩法培育付费场景 [5] - 稳定币加速推进 重磅金融政策有望发布 [5]