今日早盘，医药板块震荡调整，截至午间收盘，沪深300医药卫生指数下跌1.0%，中证创新药产业指数、恒生港股通创新药指数均下跌0.7%，中证港股 通医药卫生综合指数下跌0.5%，中证生物科技主题指数下跌0.4%，恒生创新药ETF（159316）半日净申购达2500万份。Wind数据显示，截至昨日，恒生创 新药ETF（159316）月内"吸金"近12亿元，位居港股创新药相关产品第一。 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数 | | --- | --- | --- | | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | | | -0.7% | 62.0倍 | 2023年7月1 | | | | 发布 | 该指数聚焦A股创新药龙头, 由不超过50只主营业务涉 及创新药研发的公司股票 组成,汇聚A股创新药主力 军。 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数自20: | | --- | --- | --- | | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值 | | -0.7% | 52.7倍 | 77.8% | 生物科技ETF (~) 该指数聚焦A股医药卫生行 业龙头,由沪深300指数样 本中属于医药卫生行业的公 司股票组成,全面覆盖 ...

港股市场整体表现 - 港股科技与互联网股携手反弹 恒生科技指数上涨3.0% 恒生港股通新经济指数上涨2.9% [1] - 民航股大涨 新消费概念股表现相对较弱 [1] - 中证港股通互联网指数上涨2.7% 中证港股通消费主题指数上涨2.2% 中证港股通医药卫生综合指数上涨1.4% [1] 主要指数成分与估值 - 恒生科技指数由30只与科技主题高度相关的港股组成 信息技术及可选消费行业合计占比超90% 当前滚动市盈率为22.1倍 自2020年发布以来估值分位数为24.1% [2] - 恒生港股通新经济指数由50只属于新经济行业的港股通股票组成 主要包括信息技术、可选消费、医疗保健行业 当前滚动市盈率为24.0倍 自2018年以来估值分位数为50.1% [2] - 中证港股通互联网指数由30家互联网龙头公司的股票组成 主要包括信息技术、可选消费行业 当前滚动市盈率为23.7倍 自2021年发布以来估值分位数为19.5% [2] - 中证港股通医药卫生综合指数由50只医疗卫生行业的港股通股票组成 医疗保健行业权重占比超90% 当前滚动市盈率为29.0倍 自2017年以来估值分位数为44.8% [2] - 中证港股通消费主题指数由50只消费主题的港股通股票组成 可选消费占比近60% 当前滚动市盈率为20.9倍 自2020年发布以来估值分位数为16.1% [3] 资金流向 - 资金持续涌入港股科技相关ETF 恒生科技ETF易方达（513010）近一个月资金净流入超40亿元 净流入额位居同标的ETF第一 [1]

医药板块市场表现 - 医药板块早盘集体上行，中证港股通医药卫生综合指数收盘上涨1.3% [1] - 中证创新药产业指数和中证生物科技主题指数均上涨1.0% [1] - 恒生港股通创新药指数上涨0.7%，沪深300医药卫生指数上涨0.6% [1] - 恒生创新药ETF（159316）半日获得1100万份净申购 [1] 全球医药领域融资趋势 - 全球生物医药领域融资趋势回暖，9月共发生175起融资事件，披露融资总额达102亿美元，同比增长57% [1] - 9月国内市场共发生68起融资事件，披露融资总额约9.56亿美元，同比增长约337% [1]

港股市场整体表现 - 本周港股市场整体震荡回调，南向资金累计净买入超450亿港元 [1] - 主要新经济及科技指数普遍下跌，恒生科技指数下跌8%，恒生港股通新经济指数下跌7.8% [1][3] - 尽管市场调整，资金加速流入相关ETF，恒生科技ETF易方达（513010）连续9个交易日合计净流入超25亿元 [1] 主要指数表现详情 - 中证港股通医药卫生综合指数本周下跌5.7%，中证港股通互联网指数下跌7.6%，中证港股通消费主题指数下跌3.5% [1][3] - 从估值看，中证港股通消费主题指数滚动市盈率为21.5倍，其分位数为20.1%，在主要指数中相对最低 [3] - 恒生科技指数滚动市盈率为22.9倍，分位数为28.8%，恒生港股通新经济指数滚动市盈率为24.8倍，分位数为55.3% [3] 指数长期表现 - 今年以来，中证港股通医药卫生综合指数累计上涨78.9%，表现最为突出 [8] - 近一年，中证港股通医药卫生综合指数累计上涨58.4%，恒生港股通新经济指数上涨31.8% [8] - 近三年，恒生科技指数累计上涨72.7%，中证港股通互联网指数上涨71.0% [8] 指数构成与跟踪产品 - 恒生科技指数由30只市值最大的科技主题港股组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [6] - 中证港股通医药卫生综合指数由50只流动性好、市值大的医疗卫生行业股票组成，医疗保健行业权重超90% [6] - 全市场跟踪恒生科技指数的ETF共11只，跟踪中证港股通医药卫生、互联网、消费主题指数的ETF各有4只 [6]

港股市场整体表现 - 今日港股板块走势分化，南向资金净买入158亿港元 [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）近一月合计净流入超35亿元，在同标的ETF中位居第一 [1] 医药卫生行业 - 中证港股通医药卫生综合指数上涨1.6% [1] - 跟踪该指数的港股通医药ETF（513200），其指数滚动市盈率为29.6倍，自2017年以来估值分位为46.4% [2] - 指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [2] 消费行业 - 中证港股通消费主题指数上涨0.2% [1] - 跟踪该指数的港股消费ETF易方达（513070），其指数滚动市盈率为21.6倍，自2020年发布以来估值分位为21.3% [3] - 指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成，可选消费占比近60% [3] 新经济行业 - 恒生港股通新经济指数下跌0.9% [1] - 跟踪该指数的恒生新经济ETF（513320），其指数滚动市盈率为25.1倍，自2018年以来估值分位为56.7% [2] - 指数由港股通范围内属于"新经济"行业中市值最大的50只股票组成，主要包括信息技术、可选消费、医疗保健行业 [2] 科技与互联网行业 - 恒生科技指数下跌1.2%，中证港股通互联网指数下跌1% [1] - 跟踪恒生科技指数的恒生科技ETF易方达（513010），其指数滚动市盈率为23.1倍，自2020年发布以来估值分位为30.7%，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [2] - 跟踪中证港股通互联网指数的港股通互联网ETF（513040），其指数滚动市盈率为24.7倍，自2021年发布以来估值分位为25.7%，指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [2]

全球医药投融资趋势 - 2025年9月全球生物医药领域发生175起融资事件，披露融资总额102亿美元（约727亿人民币），同比增长57%，环比增长179% [1] - 2025年9月国内市场发生68起融资事件，披露融资总额约9.56亿美元，总额环比增长约1%，同比增长约337% [1] 资本市场表现 - 在降息周期预期带动下，纳斯达克生物技术指数自9月18日美联储宣布降息以来上涨约9% [1] 行业基本面改善 - 2025年1-9月中国创新药专利出海合同总金额超1000亿美元，同比增长170% [1] - 2025年1-9月国内累计新增临床项目数2483个，相比去年同期增长6.8% [1] 相关投资标的 - 市场关注标的包括恒生创新药ETF、港股通医药ETF及医药ETF等产品 [2]

板块行情表现 - 今日创新药板块反弹，恒生港股通创新药指数涨幅达2.54% [1] - 近期板块震荡调整源于前期利好消化及地缘政治传闻引发的避险情绪，而非产业趋势逆转 [1] 产业核心逻辑 - 创新药BD出海逻辑发生根本性质变，海外药企对中国创新药认可从选个股升级为国别级战略重视 [1] - 海外药企面临巨大专利断崖压力，将中国作为全球创新药核心供应方已成为绕不开的路径 [1] - 当前BD交易节奏放缓仅为长周期中的小波澜 [1] 第四季度催化因素 - 全球顶级学术会议如ESMO、ASH、SABCS将集中读出中国创新药核心临床数据，多家企业LBA入选彰显国际认可 [2] - 10-11月为BD交易传统旺季，诺诚健华重磅交易已打响第一枪，潜在交易有望持续落地 [2] - 医保目录调整窗口期开启，政策对真创新支持方向明确，为商业化放量提供稳定预期 [2] - 美联储降息周期重启，创新药板块有望受益于估值与融资环境改善的双重利好 [2] 相关投资标的 - 相关ETF产品包括恒生创新药ETF（159316）、港股通医药ETF（513200）、医药ETF（512010） [3]

港股主要指数表现 - 中证港股通消费主题指数下跌0.02% [1] - 恒生科技指数下跌0.7% [1] - 中证港股通互联网指数下跌0.7% [1] - 恒生港股通新经济指数下跌1.6% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数下跌5.1% [1] 主要ETF产品资金流向 - 恒生科技ETF易方达（513010）九月份获42亿元资金净流入 [1] - 港股通互联网ETF（513040）九月份获27亿元资金净流入 [1] 主要ETF产品概况与估值 - 恒生新经济ETF（513320）跟踪恒生港股通新经济指数，指数滚动市盈率为26.8倍，自2018年以来估值分位为65.4% [2] - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数，指数滚动市盈率为24.6倍，自2020年发布以来估值分位为36.7% [2] - 港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数，指数滚动市盈率为32.0倍，自2017年以来估值分位为49.9% [2] - 港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数，指数滚动市盈率为20.5倍，自2021年发布以来估值分位为33.0% [2][3] - 港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数，指数滚动市盈率为22.8倍，自2020年发布以来估值分位为28.6% [4] 行业观点与前景 - 华泰证券指出，在美联储新一轮宽松周期开启、互联网及科技新一轮进展启动的背景下，港股情绪或仍有进一步改善空间 [1] - 科技板块或依然处在布局区 [1]

港股市场整体表现 - 港股市场走强，半导体、集成电路、芯片等科技相关概念板块涨幅居前 [1] - 中证港股通互联网指数收盘上涨2.3% [1] - 恒生科技指数收盘上涨2.1% [1] - 恒生港股通新经济指数收盘上涨1.9% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数与中证港股通消费主题指数均收盘上涨1.8% [1] 主要指数及ETF资金流向 - 恒生科技ETF易方达（513010）近一月净流入额超过40亿元，在同标的ETF中排名第一 [1] - 恒生新经济ETF（513320）跟踪恒生港股通新经济指数，该指数由港股通范围内新经济行业市值最大的50只股票组成，涵盖信息技术、可选消费、医疗保健行业 [2] - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数，该指数由港股中与科技主题高度相关的市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超过90% [2] - 港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数，该指数由港股通范围内医疗卫生行业50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超过90% [2] - 港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数，该指数由港股通范围内30家互联网龙头公司股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [2] - 港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数，该指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成，可选消费占比接近60% [3] 主要指数估值水平 - 恒生港股通新经济指数滚动市盈率为25.8倍，自2018年以来估值分位数为60.1% [2] - 恒生科技指数滚动市盈率为23.7倍，自2020年发布以来估值分位数为33.5% [2] - 中证港股通医药卫生综合指数滚动市盈率为30.5倍，自2017年以来估值分位数为47.8% [2] - 中证港股通互联网指数滚动市盈率为25.6倍，自2021年发布以来估值分位数为29.0% [2] - 中证港股通消费主题指数滚动市盈率为22.1倍，自2020年发布以来估值分位数为24.5% [3]

港股及A股医药板块指数表现 - 截至午间收盘，中证港股通医药卫生综合指数上涨0.5% [1] - 恒生港股通创新药指数上涨0.4% [1] - 中证创新药产业指数上涨0.2% [1] - 中证生物科技主题指数上涨0.1% [1] - 沪深300医药卫生指数接近平收，涨跌幅为0.0% [1][4] 主要医药指数构成与特点 - 沪深300医药卫生指数聚焦A股医药卫生行业龙头，由沪深300指数样本中属于医药卫生行业的公司股票组成 [4] - 指数全面覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等未来健康产业细分环节 [4] - 中证生物科技主题指数由涉及基因诊断、生物制药、细胞治疗、液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [4] 相关指数估值数据 - 沪深300医药卫生指数滚动市盈率为33.4倍，估值分位为62.6% [4] - 中证生物科技主题指数滚动市盈率为63.9倍，估值分位为84.4% [4] 跟踪指数的ETF产品信息 - 跟踪沪深300医药卫生指数的ETF（代码512010）在同类标的指数的ETF中规模排名第一 [4] - 该ETF是市场上跟踪该标的指数的唯一一只ETF [4] - ETF管理费率为0.15%每年，托管费率为0.05%每年 [4]