此次募集资金在扣除发行费用后，将根据项目建设进度，分轻重缓急投资于以下项目： | | | 智通财经APP获悉，12月15日，成都宏明电子股份有限公司(简称：宏明电子)申请深交所创业板IPO审核状态变 更为"提交注册"。申万宏源证券为其保荐机构，拟募资19.5071亿元。 据招股书，宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高 性能、高可靠性的电子元器件产品。同时，公司还涉及精密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电 脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。 报告期内，公司主要产品为以阻容元器件为代表的新型电子元器件产品和精密零组件产品。其中，收入和利润 主要来源于电子元器件业务，公司电子元器件主要应用于防务领域。 电子元器件方面，公司主要产品包括多层瓷介电容器(MLCC)、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电 容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件产品，以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件产品。 在防务领域，公司MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等高可靠产品具有较强竞争优势。 精密零组件方面，公司为苹果、联想、摩托罗拉等 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金融投资报 记者 陈雨禾 12月12日，成都宏明电子股份有限公司（前身为715厂，以下简称宏明电子）的IPO申请在深交所上市 审核委员会审议通过。12月15日，宏明电子在深交所网站上的状态更新为"提交注册"。迈出了登陆资本 市场的关键一步。 当这样一家成立于1958年，2000年改制为股份有限公司的老牌川企踏上创业板门槛时，未来能否借力资 本市场，上演一出"老树开新芽"的逆袭剧本令财经圈关注。 背景资料显示，715厂是前苏联援建的成都四大电子工业项目之一，属于国家"一五"计划156项重点工程 之一，邮政代码为"成都市第82号信箱"。该厂位于成都东郊圣灯寺区域，建有包含生产区、职工医院、 子弟学校的封闭社区体系。 时至今日，在成都提起"82信箱"，还有八二小区的苏式风格建筑，以及八二水饺、八二抄手等延续至今 的网红美食，记录着当时的辉煌历史。同时，成都东郊区域令人瞩目的商圈SM广场商业综合体，也是 在2000年企业改制后，在715厂原厂区位置转型建成的，并保留了如烟囱基座等部分工业留存。 在"一五"计划期间，成都是全国重点建设的3个 ...

12月12日，据深交所上市审核委员会2025年第29次审议会议结果显示，成都宏明电子股份有限公司（简称：宏明电子）创业板 IPO申请获通过。 作为国内老牌电子元器件制造企业，宏明电子拥有超过六十年的研发经验与技术积淀，产品体系完整、层次丰富，已掌握多项 具有自主知识产权的核心技术。其主要产品涵盖多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、有机与云母电容器、钽电解电 容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件，以及滤波/连接器、微波器件等多元电子元器件。 在防务领域，公司的高可靠性MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等产品具备显著竞争优势，长期承担国家 重点装备与工程的电子元器件科研攻关与配套生产任务，服务于航空航天、武器装备、船舶、核工业等国家重大工程，屡获项 目承制单位表彰与感谢。 在民用领域，公司产品已广泛应用于消费电子、汽车电子等多个方向。 宏明电子是国内少数具备从高端电子材料（陶瓷瓷料、导电浆料）到电子元器件全链条自主研制能力的企业，成功实现了多类 产品的国产化替代，并创下多项行业纪录，包括建设国内首条有机薄膜介质电容器国军标生产线、首条宇航级MLCC生产线、 首条正温度系数热敏电阻器国军 ...

宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。同时，公司还涉及精 密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。 电子元器件领域，作为国内老牌电子元器件制造商，宏明电子拥有60多年的电子元器件研制经验和技术沉淀，产品体系全面，产品层次丰富，目前已掌握多 项具有自主知识产权的核心技术，主要产品包括多层瓷介电容器(MLCC)、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器 等阻容元器件产品，以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件产品。 12月12日，深交所上市审核委员会召开2025年第29次审议会议，审议成都宏明电子股份有限公司(简称"宏明电子")首发事项，最终公司顺利过会。 根据2025年1月至6月宏明电子、鸿远电子（603267）、火炬电子（603678）陶瓷电容器和电子元器件销售收入规模排名，宏明电子位居行业第一。 业绩方面，2023年至2025年前三季度，宏明电子实现营收27.27亿元、24.94亿元和21.13亿元；净利润为4.12亿元、2.68亿元和3 ...

在精密零组件领域，公司以产品设计、精密模具研发、智能制造为核心竞争力，紧跟电子信息产业快速 发展的步伐，不断开发、设计高精密、高附加值新产品，拓展并完善公司的业务及产品体系。多年来， 公司为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套， 并已成为苹果公司产业链上的重要供应商之一。此外，近年来，公司积极拓展新能源汽车领域业务机 会，开发新能源电池及汽车电子结构件产品。目前，公司已通过行业主流客户的认证，技术参数达到客 户高标准要求，开始为客户小批量供货。 财务方面，于2022年度、2023年度及2024年度及2025年1-6月，公司实现营业收入分别约为人民币31.46 亿元、27.27亿元、24.94亿元、15.28亿元;同期，公司净利润分别约为人民币6.90亿元、5.98亿元、3.86 亿元、3.70亿元。 | 项目 | 2025.6.30 | 2024.12.31 | 2023.12.31 | 2022.12.31 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | /2025年 1-6月 | /2024 年度 | /2023 年度 | /202 ...

公司财务决策 - 公司及全资子公司计划在2026年度使用闲置自有资金购买理财产品，投资额度上限为人民币2亿元 [1] - 相关议案已获董事会和监事会审议通过，后续需提交股东大会审议 [1] - 投资期限自股东大会审议通过之日起至2026年12月31日止，资金可在额度内滚动使用 [3] 理财产品选择标准 - 可投资产品类型包括保守型、稳健型、平衡型理财产品，要求预期收益受风险因素影响较小且具备较高流动性 [3] - 将优先选择信誉良好、资金安全有保障的金融机构发行或管理的产品，不得用于高风险投资 [3] 公司业务背景 - 公司是一家以智能传感器为核心业务的企业，主要产品包括压力、力矩、温度、气体等多类传感器及热敏电阻器 [3] - 产品广泛应用于汽车、智能家居、光伏储能、工业控制等领域，被认定为国家级专精特新"小巨人"企业 [3] 资金管理目标 - 在确保公司日常经营资金需求和资金安全的前提下，适度使用闲置自有资金进行低风险理财投资 [3] - 此举旨在提高资金使用效率，获取一定的投资收益，为公司和股东创造更多回报 [3] - 公司财务部门将对理财产品的风险收益特征进行评估，并按内部授权程序落实具体投资事项 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [1][7] 核心观点 - 公司前三季度营收增长稳健，第三季度单季净利润同比回暖，显示经营韧性 [4] - 公司核心电子元件矩阵协同发力，产品线完整，应用领域广泛 [5] - 公司持续强化研发，在高端产品及关键材料领域取得多项突破，自主可控能力提升 [6] - 预计公司未来三年营收与净利润将保持增长态势 [7][10] 公司基本情况 - 最新收盘价为17.34元，总市值和流通市值均为201亿元 [3] - 总股本为11.57亿股，资产负债率为23.9%，市盈率为59.79 [3] - 52周内最高价为18.19元，最低价为12.37元 [3] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入41.08亿元，同比增长15.00%，归母净利润2.28亿元，同比减少13.95% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入13.37亿元，同比增长13.15%，归母净利润0.62亿元，同比增长5.82% [4] - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为59亿元/67亿元/75亿元 [7][10] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为3.65亿元/5.17亿元/6.77亿元，对应增长率分别为8.13%/41.85%/30.76% [7][10] - 预计2025/2026/2027年每股收益（EPS）分别为0.32元/0.45元/0.58元 [10] 业务与研发进展 - 主营产品为MLCC、片式电阻器、电感器等电子元件，应用于汽车、通讯、新能源、AI算力等多个领域 [5] - 2025年上半年突破多项高端产品技术，6款高端车规MLCC产品完成客户认证，多款电感产品推进量产 [6] - 精密厚膜电阻研发成功打破垄断，车规高压电阻成功导入新能源车供应链 [6] - 在关键材料方面取得突破，9款材料性能指标优于进口材料 [6]

公司财务表现 - 2025年上半年营业总收入达到27.72亿元，同比增长15.9%，较2024年同期的23.91亿元显著提升 [3] - 净利润为2.75亿元，综合收益总额同比增长61.0%，从2024年上半年的1.71亿元增长至2.75亿元 [3] - 经营活动现金流量净额大幅增长120.0%，从2024年上半年的1.65亿元提升至3.63亿元，反映营运资金管理效率提升 [5] 资产负债结构 - 货币资金期末余额达46.31亿元，较期初43.49亿元增长6.5%，流动性保持充裕 [1] - 应收账款增长9.7%至15.52亿元，存货微增0.9%至9.94亿元，资产规模稳步扩张 [1] - 总资产增长2.7%至166.94亿元，所有者权益增长0.8%至124.69亿元，财务结构保持稳定 [1] 盈利能力分析 - 营业成本同比增长18.8%至22.74亿元，毛利率有所收窄但收入增长抵消影响 [3] - 研发费用增长23.8%至1.24亿元，表明公司持续加大技术创新投入 [3] - 基本每股收益为0.15元，较2024年同期的0.18元略有下降，主要因股本规模未变而净利润增长有限 [3] 现金流量状况 - 投资活动现金净流出1.05亿元，主要用于购建固定资产2.47亿元，显示产能扩张持续 [5] - 汇率变动导致现金减少62.65万元，反映涉外业务受汇率波动影响 [5] - 期末现金及现金等价物余额45.72亿元，较期初43.26亿元增长5.7%，现金储备充足 [5] 行业与业务特征 - 公司属电子元器件行业，主营MLCC、片式电阻器、电感器等产品，应用于汽车电子、工业自动化等高增长领域 [10] - 采用永续盘存制管理存货，发出存货采用加权平均法计价，符合制造业企业特征 [27] - 对应收账款按账龄组合计提信用损失准备，采用预期信用损失模型管理金融资产风险 [25][26]

公司发展历程 - 1995年创业初期在几十平米空间内以简陋设备生产电子元器件，每分钟产量从60支逐步提升至240支，体现极致效率与艰苦奋斗精神 [1] - 2005年松田大厦落成标志着企业从作坊式生产转向规模化经营，明确对标日本松下与村田的国际化定位 [3] - 2012年进驻汕头保税区后建成5座工业厂房总面积达75000平方米，同步建立UL认证实验室和省级阻容元件工程技术研究中心 [5] - 2019年引入一体化自动生产线实现数字化与自动化融合，产线自动化改造推动制造能力升级 [5] 技术突破与研发 - 突破高可靠性瓷料配方核心技术，从代工厂转型为拥有自主研发能力的国家高新技术企业 [8] - 采用磁控溅射技术实现铜电极化，SMD系列产品攻克小型化、标准化贴装难题并获UL/VDE/TUV等国际认证 [10][24] - 2021年完成高耐受能力小型化压敏电阻器研发项目，累计获专利35项（发明专利11项）含中国专利优秀奖 [22] - 建立博士专家工作站深化产学研合作，形成"高技术设备+高素养人才=高品质产品"的黄金三角循环 [8][15] 行业地位与标准制定 - 连续十年入选中国电子元件百强企业，获评国家专精特新小巨人企业和广东省专精特新中小企业 [5][20] - 主导参与国际电工委员会IEC及国家标准GB编写，在电容电阻领域制定行业标准 [11][19] - 实验室获美国UL和IEC-CB双重认证，正推进CNAS认可实验室建设以拓展车规级市场 [13][25] 产品与市场战略 - SMD系列产品实现压敏电阻器/陶瓷电容器/热敏电阻器全面贴片化量产，应用于电源/家电/新能源等领域 [24][27] - 提供插件类与SMD类多元化产品组合，形成面向新能源汽车/电力电网的一站式解决方案 [27] - 全自动数字化设备使生产效率提升30%以上，产品一致性达到国际水平 [26] - 未来3-5年定位"产品多元化+成本优势+服务优势"组合拳进军国际市场 [28]

上市进展与募资计划 - 公司深交所创业板上市审核状态变更为"已问询"，保荐机构为申万宏源证券，拟募资19.5071亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投资于8个项目，包括高储能脉冲电容器产业化建设（5.094281亿元）、新型电子元器件及集成电路生产（一期/二期募集资金投资3.941551亿元）、精密零组件能力提升（0.987886亿元）、高可靠阻容元器件关键技术研发（1.5亿元）、电子材料与元器件关键技术研发（1.5亿元）、3C精密零组件及新能源电池结构件研发（1亿元）、数字化能力提升（0.9834亿元）和补充流动资金（4.5亿元），总投资23.699118亿元，募集资金投资19.507118亿元 [2] 公司业务与技术优势 - 公司拥有60多年电子元器件研制经验，产品体系全面，包括多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件，以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件 [1] - 在防务领域，公司MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等产品具有较强竞争优势，承担国家重点装备和工程的科研攻关和生产配套任务，为航空航天、武器装备、船舶、核工业等领域配套 [1] - 公司是国内少数从高品质电子材料（陶瓷瓷料和导电浆料）到电子元器件均具备研制能力的全产业链生产企业，实现多个产品国产化替代，曾创造国内第一条有机薄膜介质电容器国军标生产线、第一条宇航级MLCC生产线、第一条正/负温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条抗电磁干扰滤波器国军标生产线等多项国内第一 [2] - 在精密零组件领域，公司为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套，是苹果公司产业链重要供应商之一 [2] - 公司积极拓展新能源汽车领域业务，开发新能源电池及汽车电子结构件产品，已通过行业主流客户认证，技术参数达到高标准要求，开始小批量供货 [2] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、25.25亿元，净利润分别为6.9亿元、5.98亿元、4.18亿元 [2] - 2024年12月31日资产总额53.991275亿元，归属于母公司所有者权益26.072458亿元，资产负债率（合并）35.00%，2024年度营业收入25.25438亿元，净利润4.177102亿元，归属于母公司所有者的净利润2.930383亿元 [3] - 2024年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2.767068亿元，基本每股收益3.21元，稀释每股收益3.21元，加权平均净资产收益率11.67% [3] - 2024年度经营性活动产生的现金流量净额5.530855亿元，现金分红0.729296亿元，研发投入占营业收入比例8.24% [3] - 2023年12月31日资产总额50.931389亿元，归属于母公司所有者权益24.128759亿元，资产负债率（合并）36.46%，2023年度营业收入27.265692亿元，净利润5.979932亿元，归属于母公司所有者的净利润4.116711亿元 [3] - 2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.879846亿元，基本每股收益4.52元，稀释每股收益4.52元，加权平均净资产收益率18.23% [3] - 2023年度经营性活动产生的现金流量净额7.406496亿元，现金分红1.002782亿元，研发投入占营业收入比例9.42% [3] - 2022年12月31日资产总额46.52145亿元，归属于母公司所有者权益21.035873亿元，资产负债率（合并）39.90%，2022年度营业收入31.460857亿元，净利润6.900963亿元，归属于母公司所有者的净利润4.755172亿元 [3] - 2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4.684291亿元，基本每股收益5.22元，稀释每股收益5.22元，加权平均净资产收益率24.94% [3] - 2022年度经营性活动产生的现金流量净额2.800463亿元，现金分红1.069147亿元，研发投入占营业收入比例9.37% [3]