核心观点 - 理想汽车通过精准定位家庭用户需求、增程式技术优化、智能化升级及生态协同的组合策略实现差异化竞争，成功将增程式技术的劣势转化为市场优势 [1] - 公司产品策略聚焦中高端家庭市场，以"移动的家"为核心理念，通过六座布局和舒适性配置填补市场空白 [2] - 增程式技术有效解决中国家庭续航焦虑，同时保持驾驶体验统一性和低维护成本 [4][5] - 智能化研发投入占比达50%，智驾技术达到第一梯队水平，用户渗透率高达99% [6] - 直营服务体系构建标准化服务能力，结合AI大模型增强用户粘性 [7] - 供应链本土化策略形成"理链"生态，支撑规模化生产和稳定交付 [9] 产品矩阵分析 - L6智能焕新版：定价24.98-27.98万元，定位中型SUV，纯电续航212km，综合续航1390km，0-100km/h加速5.4秒 [1] - L7智能焕新版：定价30.18-35.98万元，中大型SUV，提供225km/286km两种纯电续航版本，标配双腔魔毯空气悬架 [1] - L8智能焕新版：定价32.18-37.98万元，大型SUV，三排灵活空间设计，综合续航达1415km [1] - L9智能焕新版：定价40.98-43.98万元，全尺寸SUV，配备21.4英寸后排娱乐屏，纯电续航280km [1] 市场定位策略 - 聚焦30万元以上中大型SUV市场，2023年L9占据大型SUV市场70%份额 [3] - 2024年L7/L8包揽中大型SUV销量冠亚军，L6月销量稳定在2万台以上 [2][3] - 错位竞争避开纯电和插混主流战场，通过差异化产品建立壁垒 [3] 技术优势 - 增程式热效率优化至41%，城市用电长途用油模式解决续航焦虑 [4] - 纯电续航普遍达200公里以上，长途油耗6-7L/100km，显著低于同尺寸燃油车 [4] - 5C超充技术实现充电12分钟续航500公里 [5] - 无变速箱设计带来接近纯电的驾驶平顺性，维护成本低于插混 [5] 智能化进展 - 2024年研发投入超100亿元，50%用于AI领域 [6] - 端到端+VLM双系统智驾架构实现城市NOA全量推送 [6] - 智能座舱采用Mind GPT大模型支持多模态交互和OTA高频迭代 [7] 用户画像 - 目标用户为中高收入家庭，80%用车场景为城市通勤 [8] - 用户对油价敏感度较低，更注重体验统一性和品牌附加值 [8] - 家庭用户对亏电状态下动力表现稳定性要求高于普通用户 [7] 供应链管理 - 扶持本土供应商如孔辉空气悬架、禾赛激光雷达构建生态 [9] - 2024年L6单月产能突破2万台，体现供应链高效协同 [9] - 规模化生产实现成本优化，支撑高销量下的稳定交付 [9]

产品升级 - 理想L系列智能焕新版针对外观造型、底盘、辅助驾驶、智能座舱等软硬件功能进行升级，全系车型计划于5月9日开始交付 [1] - AD Pro搭载新一代地平线征程6M芯片，AD Max搭载NVIDIA Thor-U芯片，拥有700TOPS算力 [1] - 下半年将为AD Max平台带来新一代VLA司机大模型方案，支持Thor-U芯片和双Orin-X芯片 [1] - 理想L系列全系标配激光雷达，AD Pro主动安全能力向AD Max看齐 [1] - AD Pro支持视觉与激光雷达数据融合，可在高速120km/h下实现夜间事故车AEB刹停、夜间儿童鬼探头AES避让和夜间两台事故车AES连续避让 [1] - 全系车型标配360度AEB和防油门误踩功能，在低速场景下也能有效避免碰撞 [1] 智能座舱与交互 - 理想同学新增毛绒形象、微表情和微动效，支持自定义形象 [3] - 升级后的账号系统可记忆家人特征，智能切换专属坐姿、驾驶风格与桌面布局 [3] - 理想同学具备Agent能力，可处理车外任务如点餐、订座、买票等 [3] - 理想L9智能焕新版新增十八点热石揉捏按摩、21.4英寸后舱娱乐屏（显示面积增加约86%）、21个PSS高品质扬声器组成铂金音响系统 [9] - 理想L9配备全新800万超清流媒体内后视镜，解决二排屏幕遮挡后视视野问题 [9] 车型配置与价格 - 理想L6智能焕新版新增天青色特别版珍珠漆、黑棕双色内饰和20/21英寸新轮毂，售价24.98-27.98万元 [3] - 理想L7/L8智能焕新版新增蓝灰特别版冷光漆、黑棕双色内饰和20/21英寸轮毂 [7] - 理想L7智能焕新版售价30.18-35.98万元，L8售价32.18-37.98万元 [7] - 理想L9智能焕新版新增雅灰特别版冷光漆，Ultra车型采用磨砂质感哑光金装饰，售价40.98-43.98万元 [12] 性能与续航 - 理想L7/L8智能焕新版标配双腔魔毯空气悬架，提升车身稳定性和乘坐舒适性 [5] - Max版本搭载52.3kWh大电池，L7 Max纯电续航由225km提升至286km，总续航由1360km增至1421km [5] - L8 Max纯电续航由225km增至280km，总续航由1360km增至1415km [5] - 大电池支持25分钟从20%快充至80% [5] - 理想L9智能焕新版搭载双腔双阀魔毯空气悬架，转弯侧倾最大减少24%，起步抬头和刹车点头幅度最大减少12%，飞坡上下起伏最大减少19.5% [9] - 理想L9麋鹿测试成绩提升至80.34km/h [9] 市场表现 - 理想L6自2024年4月上市以来累计交付超过25万辆 [3] - 理想L7和L8累积交付量超过50万辆，其中超过70%用户选择AD Max版本 [3] 技术升级 - 理想L7/L8智能焕新版AD Pro标配激光雷达，通过超级对齐机制匹配端到端大模型 [3] - 理想L9 Ultra车型搭载英伟达Thor-U芯片 [11] - 去年推出的端到端+VLM高级辅助驾驶系统实现自主通过复杂场景，下半年AD Max平台将升级为VLA司机大模型方案 [11]

政策利好 - 广东省政府鼓励广州、深圳放宽车辆购买限制，增发购车指标，推动汽车消费由购买管理向使用管理转变 [1] - 湖南长沙、福建、四川等地推出汽车消费刺激政策，优化补贴细则，增加补贴车型环保标准层级，提升补贴额度 [2] - 多地政府联合车企推出限时购车活动，通过厂家让利、政府补贴、金融机构优惠等多方联动形成购车优惠"组合拳" [2] 行业数据 - 2025年第一季度汽车产销累计完成7561万辆和747万辆，同比分别增长145%和112% [1] - 2025年第一季度新能源汽车产销累计完成3182万辆和3075万辆，同比分别增长504%和471%，新能源汽车销量占汽车新车总销量的412% [1] - 2025年4月车市实现平稳过渡，新能源渗透率保持向上趋势 [3] 车企表现 - 鸿蒙智行五一假期全系大定突破22000辆，较去年同期翻倍 [2] - 零跑汽车五一假期总订单突破18000辆，单日订单突破3700辆 [2] - 广汽传祺五一假期累计收获订单12295辆，同比增长10%，其中MPV占比超55% [3] - 吉利银河五一假期大定突破31000辆 [3] - 上汽MG品牌五一假期前三天日均订单环比翻倍，较4月同期增长103% [3] - 东风本田五一假期直播互动量超46万次，带动线下试驾预约增长20% [3] 新能源车企数据 - 比亚迪2025年4月新能源汽车产量约3851万辆，同比增长1528%，销量约3801万辆，同比增长2134% [4] - 比亚迪1-4月新能源汽车累计产量约14421万辆，同比增长5239%，销量累计约13809万辆，同比增长4698% [4] - 理想汽车2025年4月交付新车33939辆，同比增长316%，历史累计交付量达1260675辆 [4] - 小鹏汽车2025年4月交付智能电动汽车35045辆，同比增长273%，已连续第六个月交付量超过30000辆 [4][5] - 蔚来2025年4月交付23900辆汽车，同比增长530%，2025年至今交付65994辆汽车，同比增长445% [5]

行业整体表现 - 4月狭义乘用车零售总量约175万辆 同比增长14.4% 环比下降9.8% [1] - 新能源零售量预计90万辆 渗透率达51.4% [1] - 车市销量呈现"前低后高"特征 后两周日均零售同比增速升至17%以上 [1] - 5月车市"爆单"潜质显现 "五一"假期前四天以旧换新补贴申请量超6万份 带动新车销售88亿元 [6] 造车新势力表现 - 零跑汽车4月交付41039辆 同比增长173% 其中B10车型交付超10000辆 中高配占比95% [2] - 小鹏汽车4月交付35045辆 同比增长273% 连续6个月交付超3万辆 MONA M03累计交付超10万辆 [2] - 理想汽车4月交付33939辆 同比增长31.6% 环比下降7.5% 累计交付达1260675辆 [2] - 小米汽车4月交付超28000辆 SU7 Ultra双风道前舱盖版开始交付 全国门店增至269家 [3] - 蔚来4月交付23900辆 同比增长53% 其中乐道品牌交付4400辆 累计交付737558辆 [3] 传统车企新能源表现 - 比亚迪4月新能源销量38.01万辆 王朝/海洋网34.71万辆 方程豹同比增长375.8% [4] - 吉利汽车4月新能源销量12.56万辆 同比增长144% 占比达54% 银河系列销量逼近10万辆 [4] - 长安汽车4月新能源零售7.13万辆 同比增长46.7% 深蓝汽车交付2.01万辆 [5] - 奇瑞集团4月新能源销量6.12万辆 同比增长85.5% iCAR品牌销售6947辆 [5] - 长城汽车4月新能源销量2.88万辆 同比增长28.42% [5] - 上汽通用五菱4月新能源销量69678辆 同比增长83.2% 海外出口22708辆 [5] - 一汽丰田4月电动化车型销量34794辆 占比54% [6] - 极氪科技4月销量41316辆 同比增长18.7% 极氪品牌销量13727辆 [6] - 深蓝汽车4月交付20138辆 同比增长58% 岚图汽车销量10019辆 [6] 市场动态与趋势 - 车企密集推出促销政策 如哈弗汽车综合补贴最高达5.5万元 [6] - 上海车展新车扎堆上市 预计为新能源市场带来新增长动能 [6]

新能源车企4月销量表现 - 比亚迪4月销量达38.01万辆，同比增长21.34%，环比增长0.71% [1] - 零跑汽车月度交付量首次突破4万辆大关，达41039辆，同比增长173.50%，环比增长10.63% [2][3][5] - 小鹏汽车交付量35045辆，同比增长273.10%，环比增长5.54%，连续6个月超3万辆 [2][5][7] - 理想汽车交付量33939辆，同比增长31.61%，但环比下降7.46% [2][9] - 埃安销量28301辆，同比增长0.67%，环比下降16.96%，失守3万辆关口 [2][9] - 小米汽车交付量超28000辆，低于3月的29000辆，首次环比下降 [2][9] 头部阵营竞争格局 - 新能源车企头部阵营形成"三国杀"格局，主要参与者为零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车 [1][9] - 月度交付量3万辆成为进入头部阵营的重要门槛 [1] - 零跑汽车2025年前4月表现亮眼，从1-2月的2.5万辆左右提升至3-4月的超3万和4万辆 [5] - 小鹏汽车1-4月累计交付12.91万辆，同比增长313% [7] - 理想汽车2025年表现波动，1-4月环比增速分别为-48.85%、-12.24%、39.64%、-7.46% [9] 其他车企表现 - 蔚来4月交付量23900辆，同比增长53.01%，环比增长58.92% [2][15] - 深蓝汽车4月交付20138辆，同比增长58.02%，环比下降17.37% [2][14] - 阿维塔交付11681辆，同比增长122.62%，环比增长11.51% [2][18] - 岚图汽车交付10019辆，同比增长150.29%，环比增长0.07% [2][18] - 智己汽车交付4366辆，同比增长55%，环比下降13.18% [2] 车企战略布局 - 零跑汽车创始人表示目标是保持相对领先地位 [5] - 小鹏汽车称体系能力全面提高，大产品周期增长正循环已开启 [7] - 理想汽车将举行L系列智能焕新版发布会，强调聚焦用户而非竞争 [12] - 蔚来2025年计划推出9款新车型，完善换电网络布局 [18] - 阿维塔和岚图深度绑定华为技术，计划升级智能驾驶系统 [18] 行业竞争态势 - 新能源车企竞争持续激烈，2025年可能迎来"淘汰赛" [1] - 当前竞争格局尚未稳固，各车企仍有机会抢夺市场份额 [14] - 车企需要保持战略定力，理性看待阶段性成果 [18] - 完善补能体系（如换电站）是提升销量的重要举措 [18]

新势力车企4月交付量表现 - 零跑汽车4月交付41,039辆，同比增长173%，环比增长10.63%，1-4月累计交付128,591辆，同比增长165.6%，位列交付榜第一 [1][2] - 小鹏汽车4月交付35,045辆，同比增长273.1%，环比增长5.54%，1-4月累计交付129,053辆，同比增长313.45%，连续6个月交付超3万辆 [1][2][4] - 理想汽车4月交付33,939辆，同比增长31.61%，环比下降7.46%，1-4月累计交付126,623辆，同比增长19.41% [1][2][4] - 蔚来汽车4月交付23,900辆，同比增长53.01%，环比增长58.92%，1-4月累计交付65,994辆，同比增长44.49%，其中乐道品牌交付4,400辆 [1][2][5] - 小米汽车4月交付超28,000辆，零跑B10车型上市后实现10,000辆批量交付，中高配车型占比达95% [1][2] 零跑汽车市场策略 - 零跑B10车型搭载激光雷达比例达50%，B01车型在上海车展首秀，现有7款车型覆盖SUV和轿车系列 [2][3] - 与中国一汽达成战略合作，将向红旗提供电动车平台并联合开发新车型，计划2026年下半年投产 [3] 小鹏汽车产品布局 - MONA M03上市8个月累计交付超10万辆，P7+车型5个月达成5万辆下线，2025款X9和P7+超长续航Max版在上海车展上市 [4] 理想汽车新品规划 - 上海车展发布MEGA Ultra智能焕新版、MEGA Home家庭特别版和L6智能焕新版，计划5月推出L系列焕新版，7月发布纯电i系列首款车型i8 [4] 蔚来品牌动态 - 乐道品牌4月交付4,400辆，表现低迷导致营销团队重组，第三品牌firefly萤火虫上市定价11.98万元，首日订单超1,000辆 [5][6]

新能源车企4月销量表现 - 零跑汽车4月交付量41039辆，同比增长173%，其中零跑B10交付超10000辆且中高配车型占比95%，零跑C10累计交付10万辆 [1] - 小鹏汽车4月交付35045辆，同比增长273%，连续6个月超3万辆，小鹏MONA M03上市8个月累计交付超10万辆，小鹏P7+上市5个月达5万辆下线 [1] - 理想汽车4月交付33939辆，同比增长31.6%但环比下降7.5%，历史累计交付1260675辆，连续三季获20万元以上SUV销量冠军 [3] - 小米汽车4月交付超28000辆，SU7 Ultra双风道前舱盖版开始交付，新增34家门店至269家，服务网点达132家覆盖79城 [3] - 蔚来4月交付23900辆，同比增长53%，其中蔚来品牌19269辆，乐道品牌4400辆，累计交付737558辆 [3] 传统车企新能源转型 - 上汽通用五菱4月全球销量126455辆（同比+22%），新能源销量69678辆（同比+83.2%），五菱银标/红标分别增长41.3%/13.8% [4] - 一汽丰田4月销量65024辆（同比+32%），电动化车型占比54%，TNGA-K平台以上高端车型占比60% [4] - 极氪科技4月销量41316辆（同比+18.7%），极氪品牌13727辆，领克品牌27589辆 [4] - 深蓝汽车4月交付20138辆（同比+58%），岚图汽车销量10019辆（同比+150%），阿维塔销量11681辆（同比+122.6%） [4] 行业整体趋势 - 4月狭义乘用车零售市场约175万辆（同比+14.4%），新能源零售预计90万辆，渗透率达51.4% [5] - 4月销量呈现"前低后高"特征，前两周日均零售同比增速放缓且环比降幅超13%，后两周日均零售同比增速升至17%以上 [5]

产品发布 - 公司携理想MEGA和理想L系列亮相上海国际汽车工业展览会，发布理想MEGA Home家庭特别版、理想MEGA Ultra智能焕新版和理想L6智能焕新版 [1] - 理想MEGA Home家庭特别版售价55.98万元，理想MEGA Ultra智能焕新版售价52.98万元，理想L6智能焕新版售价24.98-27.98万元 [1] 产品功能 - 理想MEGA Home家庭特别版配备零重力旋转座椅，可旋转45度增加上下车便利性，旋转90度解决儿童座椅拆装不便，180度旋转形成"对坐亲子模式" [1] - 理想MEGA Home"大客厅模式"对坐空间达1694毫米，二、三排过道241毫米，配备悬浮大桌板可四步安装并收纳进后备厢 [3] - 理想MEGA Home二排座椅腰部夹角122度、腿部夹角130度，配备499毫米四向悬浮腿托，支持语音控制和一键复原 [5] - 理想MEGA Home新增前排静音电动门，采用无级阻尼设计实现任意角度悬停，具备智能助力和防摔门设计 [7] - 理想MEGA Home配备21.4英寸后排大屏幕、二排双侧小桌板，全车11块双层夹胶玻璃，RNC主动路噪消除功能使40公里/小时通过水泥路时第三排噪声降低3.8分贝 [8] 智能驾驶 - 理想MEGA Home和理想MEGA Ultra升级NVIDIA Thor-U芯片，算力达700TOPS，未来支持VLA司机大模型 [8] - 理想L6智能焕新版全系标配ATL全天候激光雷达，AD Pro升级地平线征程®6M芯片，AD Max升级NVIDIA Thor-U芯片 [8] - 理想L6 Pro智能焕新版在雨夜湿滑路面可从120公里/小时刹停，新增自动紧急转向（AES）功能 [10] - 理想L6智能焕新版增强型AES功能支持夜间连续避让障碍物，工作速度最高120公里/小时 [12] 设计升级 - 理想L6智能焕新版新增天青色特别版珍珠漆、黑棕双色内饰选项，全新设计20英寸和21英寸轮毂 [12] 市场表现 - 理想MEGA用户满意度和销量持续攀升 [12] - 理想L6发布一年累计交付量近25万辆 [12]

文章核心观点 理想汽车在上海国际汽车工业展览会上发布新车型及版本并开启订购或预订，同时自研操作系统部分模块代码开源 [1] 分组1：新车型发布及价格 - 理想汽车发布理想MEGA Home家庭特别版、理想MEGA Ultra智能焕新版和理想L6智能焕新版 [1] - 理想MEGA Home家庭特别版全国统一零售价55.98万元，理想MEGA Ultra智能焕新版全国统一零售价52.98万元，两款车型即日起开启订购 [1] - 理想L6智能焕新版全国统一零售价24.98 - 27.98万元，即日起开启预订 [1] 分组2：理想MEGA Home家庭特别版特点 - 二排配备两把零重力旋转座椅，旋转45度方便上下车，旋转90度解决儿童座椅拆装不便，单侧180度旋转形成“对坐亲子模式” [3] - 新增前排静音电动门，采用无级阻尼设计，具备智能助力和防摔门设计，可任意角度悬停 [3] - 全车采用11块双层夹胶玻璃，升级RNC主动路噪消除功能，40公里/小时通过水泥路时第三排噪声降低3.8分贝 [3] - 辅助驾驶升级NVIDIA Thor - U芯片，算力达700TOPS，未来支持运行VLA司机大模型 [3] 分组3：理想L6智能焕新版特点 - 全系标配ATL全天候激光雷达，AD Pro辅助驾驶升级地平线征程6M芯片，AD Max高级辅助驾驶升级NVIDIA Thor - U辅助驾驶芯片 [5] - 理想L6 Pro智能焕新版主动安全能力提升，雨夜湿滑路面可从120公里/小时刹停，新增自动紧急转向（AES）功能 [5] - 全系标配增强型自动紧急转向（AES）功能，夜间可连续避让障碍物，工作速度最高支持120公里/小时 [5] - 新增外观颜色天青色特别版珍珠漆、全新黑棕双色内饰选项和全新设计的20英寸、21英寸轮毂 [5] 分组4：操作系统开源 - 理想汽车自研汽车操作系统“理想星环OS”部分模块代码于4月23日登陆官网“开源社区”，未来定期发布新模块 [7]

2025上海车展概况 - 2025上海车展以"拥抱创新共赢未来"为主题，是今年国内首场大型A级车展，展示世界汽车工业科技发展水平和技术创新突破的风向标 [1] - 车展吸引近千家国内外知名企业参展，参展规模再创新高，近百款新车集中亮相 [1][2] 车企智能化产品亮点 - 小鹏汽车展示人形机器人IRON，身高178厘米，具备自主行走能力，采用大模型控制全身关节，未来量产版本将配备皮肤、脸部及真人大小手部 [2] - 理想汽车发布MEGA家族新成员理想MEGA Home家庭特别版及MEGA Ultra/L6智能焕新版 [3] - 小鹏汽车推出P7+超长续航Max旗舰版，并展示陆地航母飞行汽车、图灵AI芯片 [3] - 上汽集团与华为合作推出全新品牌"SAIC尚界"，采用华为智选车模式 [3] 智能驾驶技术进展 - 地平线展示全新城区驾驶辅助系统Horizon SuperDrive及征程6系列计算方案，已与超40家车企合作，前装量产出货超800万套，量产车型超200款 [3][4] - 轻舟智航发布端到端城市NOA解决方案，可应对车辆加塞及极窄路段场景 [4] 投资策略建议 - 关注新能源领域具备先发优势的自主车企：比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车 [5] - 关注低估值零部件龙头：华域汽车、福耀玻璃 [5] - 关注电动化/智能化核心标的：华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利 [5] - 关注国产替代受益股：菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份 [5] - 关注强势整车企业带动的零部件企业：拓普集团、文灿股份、旭升集团 [5] 本周重点组合 - 比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威、上声电子 [6]