核心观点 - 报告认为，2025年四季度可转债市场短期可能因海外风险事件和机构止盈行为面临波动，风格偏向防御，但中期仍看好成长风格回归，市场机会将更偏结构性，集中在具有稀缺性的龙头转债[3][40][96][98] - 当前转债市场高价格主要由正股驱动，整体估值处于合理水平，但供给稀缺性溢价可能因新发加速而缓解，同时市场需求被动化（ETF化）趋势可能放大市场波动[3][57][64][80][82] 9月市场回顾 - 9月转债市场整体表现为震荡市，转债指数表现差于正股，在8月底9月初的回撤中跌幅更大且修复斜率更缓[3][6][8] - 行业表现延续分化，科技板块领涨，银行和非银金融板块转债创年内最差表现，高价、小盘转债在震荡期中表现相对较强[3][9][12][13][14] - 市场规模萎缩加速，9月存量减少超300亿元，创2024年4月以来新高，主要因强赎数量攀升及个券到期，2025年第三季度强赎数量和比例均有所上升[17][18][19] - 机构行为方面，保险机构和券商资管在9月减持最为明显，保险机构持仓规模和占比大幅下行至历史低位，而公募基金（含主被动）和企业年金持仓占比则有所上行[3][21][23][24][70][71] 市场估值与供给分析 - 截至2025年10月10日，可转债市场价格中位数处于132元的历史高位，高价券（价格>130元）数目占比已超过50%，而价格低于100元的转债数目占比已归零，市场整体股性较强[41][42][44][45] - 估值水平并不极端，股性转债和平衡型转债的转股溢价率分别处于2017年以来的74%和68%历史分位数水平，债性转债估值处于86%分位数，当前估值相对合理[49][51][57] - 市场供给呈现收缩趋势，年初以来市场规模下降约1400亿元，剩余期限均值缩短至2.15年，但未来一年内到期规模约843亿元，且7月以来发行预案加速，待发预案总规模达1471亿元，未来供给紧张态势可能缓解[58][60][62][64] 四季度展望与选券策略 - 短期展望：海外风险事件可能压制风险偏好，市场风格偏防御，价值蓝筹占优，但高流动性下小盘风格也值得关注；参考3-4月关税扰动的调整幅度，市场可能不具备持续深度调整基础，短期或回归哑铃型策略（如小盘转债+金融转债）[3][40][96][98][100] - 中期展望：在市场均价较高背景下，机会更偏结构性，重点在于中观产业趋势和利润高增长方向，权益市场可能继续回归创成长风格，转债结构性超额收益预计仍存在于具有稀缺性的龙头转债中[3][40][96][98] - 选券方向：短期建议关注具备防御属性的AAA高评级、金融及红利风格转债；中期关注科技与制造方向的弹性转债在短期下跌后的反弹补涨机会[3][104][105] - 10月标的建议：按风险偏好分为三类，低波策略关注绿动转债、瑞科转债等；稳健策略关注正帆转债、华锐转债等；高波策略关注华懋转债、华亚转债等[2][104]

交易数据 - 截至2025年8月8日收盘，瑞华泰报收于16.97元，上涨2.72%，换手率1.95%，成交量3.51万手，成交额5914.76万元 [1] - 当日主力资金净流入318.49万元，占总成交额5.38%，游资资金净流出506.99万元，占总成交额8.57%，散户资金净流入188.5万元，占总成交额3.19% [2] 临时股东大会 - 公司将于2025年8月19日召开临时股东大会，审议取消监事会、调整董事会人数至8名（独立董事3名、非独立董事4名、职工代表董事1名）并修订《公司章程》等议案 [2][3] - 会议还将修订多项治理制度，包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等12项制度 [3] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票时间为同日9:15-15:00 [2] 可转债付息 - "瑞科转债"将于2025年8月18日付息，债权登记日为8月15日，本计息年度票面利率0.6%，每张面值100元可转债兑息0.60元（含税） [4] - 个人投资者税后利息0.48元，居民企业含税利息0.60元，非居民企业含税利息0.60元 [4] - 可转债发行总额4.3亿元，期限六年，本次为第三年付息 [4]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘，瑞华泰报收于16.97元，较上周的16.0元上涨6.06% [1] - 8月5日盘中最高价报17.23元，8月4日盘中最低价报15.79元 [1] - 当前最新总市值30.55亿元，在塑料板块市值排名58/72，在两市A股市值排名4446/5151 [1] 临时股东大会 - 将于2025年8月19日14点30分召开2025年第一次临时股东大会，地点为深圳市宝安区松岗街道办华美工业园公司会议室 [1] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票时间为同日9:15-15:00 [1] - 主要审议两项议案：取消监事会、调整董事会人数、修订《公司章程》并办理工商变更登记；修订公司部分治理制度 [3] 公司治理调整 - 将不再设置监事会，监事会职权由董事会审计委员会行使 [3] - 调整董事会成员人数至8名，其中独立董事3名，非独立董事4名，职工代表董事1名 [3] - 修订多项治理制度，包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等12项制度 [3] 可转债付息 - "瑞科转债"2025年付息债权登记日为2025年8月15日，除息日和兑息日为2025年8月18日 [1] - 本次付息为"瑞科转债"第三年付息，计息期间为2024年8月18日至2025年8月17日 [1] - 本计息年度票面利率为0.6%，每张面值100元人民币可转债兑息金额为0.60元人民币（含税） [1] - 发行总额为人民币43,000.00万元，期限为六年 [1]

股东减持信息 - 姚记科技实控人及一致行动人拟减持不超过3%公司股份 [1] - 宇邦新材股东拟通过询价转让方式减持2.28%公司股份 [1] - 闻泰科技股东拟减持不超过1%公司股份 [1] 可转债动态 - 三房转债和瑞科转债公告不下修转股价 [1] - 广核转债即将上市 [1] 基金与新股信息 - 创金合信首农REIT(508039)即将上市 [1] - 汉桑科技启动沪深新股申购 [1]

文章核心观点 提供公司可转债上市、申购、股东减持、不下修等信息及沪深新股申购信息 [1] 分组1：可转债相关 - 浩瀚转债4月7日上市 [1] - 安集科技可转债4月7日申购 [1] - 华特转债、三房转债、瑞科转债、美诺转债、闻泰转债、文科转债、中装转2、垒知转债不下修 [1] 分组2：股东减持相关 - 濮耐股份股东拟减持不超1%股份 [1] 分组3：新股申购相关 - 肯特催化进行沪深新股申购 [1]