新兴市场与产品战略 - 公司将“新兴市场开拓”作为年度重点专项工作 [2] - 公司深耕电子元件行业四十余年，具备材料、产品、装备三位一体的完整产业布局 [2] - 为应对新兴应用领域对电子元器件性能的更高要求，公司推出了一系列新产品 [3] - 新产品包括：IM、AE等系列MLCC（满足中高压、高温环境稳定工作），MF、MI等系列合金电阻（适配高功耗、高精度场景），以及TLVR电感（满足高功率密度需求） [3] 产能与价格策略 - 公司主营产品产能利用率维持在较高水平 [3] - 公司正根据规划推进MLCC、片式电阻器和电感器等产品的新增产能建设 [3] - 公司已于去年四季度对片式电阻器、电感器、磁珠、压敏电阻等部分产品进行了价格调整 [3] - 后续产品价格将根据市场供求、客户及产品结构等因素及时调整 [3]

行业核心观点 - AI发展提速对半导体的拉动力正从AI芯片延伸至更广阔的被动元器件领域 行业迎来更加确定的全面涨价信号 [2] - 高涨的AI及汽车需求叠加原材料涨价 被动元器件涨价行情被认为刚刚开启 高端产品供应严峻态势可能持续 [2][3][5] 被动元器件行业涨价动态 - 2025年下半年至2026年2月 全球被动元器件（MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等）已进入全品类、多轮次、跨区域涨价周期 价格涨幅普遍在5%至30% 高端品类涨幅更高 [2][5] - 行业最新涨价情况：国巨、华新科、松下等公司宣布自2月1日起对相关产品涨价 价格涨幅区间为15%至30% [6] - 多家厂商已执行涨价：风华高科自2025年12月25日起对电感磁珠、压敏电阻等调价 最高涨幅达30% 顺络电子自2026年1月1日起对叠层电感、功率电感等产品调涨价格 [5] MLCC市场状况与AI需求拉动 - 全球最大MLCC供应商村田（市场份额超40% 全球AI服务器市场份额70%）已就MLCC涨价事项启动内部讨论 计划在2025财年第四季度完成AI需求评估并于3月底前作出最终决定 [3] - AI服务器与AI加速卡对MLCC数量和性能要求远高于普通服务器 预计英伟达最新Vera Rubin服务器对MLCC用量可能增长约50% [3] - 村田总裁表示 客户咨询的高端MLCC订单量是目前产能规模的2倍 公司无法满足需求 高端MLCC无法迅速扩产 今明两年供应严峻态势可能持续 [3] - AI投资将在未来3至5年继续保持强劲增长 下一代AI芯片将需要高端MLCC数量增长数十倍以上 [4] 涨价传导逻辑与行业影响 - 预计村田对高端MLCC涨价后 会挤压其低端产能 从而带动被动元器件进入全面涨价阶段 [2][5] - AI技术快速发展将拉动高端MLCC、芯片电感、钽电容、封装材料等行业快速发展 [6] - 上游原材料（如镍粉、羰基铁粉、金属软磁粉（芯）、散热材料等）的性能决定器件性能 材料器件一体化企业更具备竞争优势 [6]

行业涨价动态 - 全球被动元件龙头国巨自2月1日起对部分电阻产品调涨15%-20% [1] - 国巨旗下基美品牌钽电容价格两度上调，高端型号涨价20%-30%，车规级MLCC与厚膜电阻同步调价10%-20% [1] - 华新科自2月1日起对全系列电阻产品价格调整约20% [1] - 松下电子宣布自2026年2月1日起对30~40种钽电容价格上涨15%至30% [1] - 三星电机、TDK、村田制作所等国际大厂也加入涨价行列，料号交期不断延长 [2] - 风华高科自12月25日起调价，电感磁珠类产品调升5-25%，银电极压敏电阻全系列调升10-20%，瓷介电容银电极产品调升10-20%，厚膜电路类产品调升15-30% [2] - 顺络电子自2026年1月1日起对部分电感磁珠、陶瓷电感、功率电感、压敏电阻及车载磁珠产品进行价格调整 [2] - 厦门宏发、南充溢辉等一批中小型厂商相继宣布调价，调整幅度普遍在5%-20%之间 [2] - 现货市场曾出现“暂停报价”现象，元旦后部分紧缺型号仍存在惜售情况 [3] - 从2025年底到2026年初，钽电容、芯片电阻、磁珠、MLCC等被动元件涨价潮已全面蔓延 [3] 涨价核心驱动因素：供应端 - 原材料成本大幅上涨是核心驱动力，NYMEX白银期货在2025年全年涨幅超过140% [5] - 银浆占叠层电感、磁珠材料成本超过50%，原材料成本增加使部分被动元件生产成本提高20%-30% [5] - 华新科表示核心金属材料如银、钯、锡、铜等市场波动加剧成本压力 [6] - 国巨指出贵金属如白银、钌和钯的价格飙升导致芯片产品线成本显著上涨 [6] - 晶圆代工、封装测试等环节价格上调，国巨芯片产品线配套成本同比上涨12%，综合成本压力达近三年峰值 [6] - 日系厂商逐渐退出中低端市场，将产能集中于高端产品，如村田制作所减少消费类通用MLCC产能 [7] - 海外大厂将产能向车规级倾斜，TDK几乎完全转型为工业与汽车元件供应商 [7] - 产能转移加剧了中低端市场的结构性短缺，高端产能被新能源汽车与AI算力需求快速填充 [7] 涨价核心驱动因素：需求端 - AI服务器主板MLCC用量达3000-4000颗，较传统服务器提升超100%，一台AI服务器机柜用量达44万颗 [10] - 村田制作所预测，2030年AI服务器用MLCC需求将较2025年增长3.3倍 [10] - 新能源汽车单辆车MLCC用量从传统燃油车约3000颗飙升至1.8万-3万颗，电阻用量达燃油车3倍以上 [11] - 行业库存处于历史低位，供需关系转向紧平衡，行业稼动率提升至80% [12] - 国巨、华新科等企业订单能见度超过四个月，直达下半年，部分厂商现货市场报价涨幅达20% [12] - AI技术快速发展将快速拉动高端MLCC、芯片电感、钽电容、封装材料等行业 [12] 市场结构性特征与前景 - 2023年中国被动元件行业市场规模1237.65亿元，预测2030年达到2583.59亿元，2023-2030年复合增速为11.09% [13] - 高端市场火热，用于AI服务器、新能源汽车等领域的高容值、高压、耐高温元件供不应求 [13] - 村田制作所、SEMCO、太阳诱电等厂商高阶MLCC产能稼动率维持80%以上，村田第一季高阶MLCC订单量估季增20-25% [13] - 中低阶MLCC因消费电子需求疲软面临价格战，消费电子MLCC厂产能稼动率控制在60-70% [15] - 仁宝、和硕等ODM厂1月MLCC订单平均月减5-6% [15] - 2026年首季供应链将呈现出AI热、消费冷的市场格局 [15] 竞争格局与国产厂商机遇 - 全球MLCC市场前四大厂商（村田、三星电机、国巨、华新科）合计市占率超80%，村田市占率近30% [16] - 国内厂商在全球市场份额合计不足10%，大多集中于中低端消费电子市场 [17] - 2024年中国被动元件市场规模达1423亿元，占全球约44%份额，2020-2024年年复合增长率达15.2% [17] - 车规级、高端射频等细分领域国产化率仍不足30%，存在较大替代空间 [19] - 预计2025年中国被动元器件市场规模将达到1604亿元 [19] - 风华高科投资50亿扩产高端电容基地，达产后实现高端MLCC新增月产能约450亿只，电阻产能达400亿只/月以上 [20] - 顺络电子01005尺寸电感打入英伟达供应链，相关收入同比增长73% [20] - 三环集团稼动率位居行业首位，掌握陶瓷粉体、MLCC、片式电阻垂直整合能力 [20] - 国产化率数据：电阻器85%、常规电感70%、MLCC 60%、车规级产品30%、高端射频滤波器15%、航天级MLCC 10% [21] - 政策层面从多个维度为被动元器件行业提供支持，推动国产化替代 [24] 未来趋势 - AI与汽车电子作为核心驱动力，将持续拉动高端产品需求与技术迭代 [25] - 2026年AI领域被动元件B2B需求预计将强化至平均约1.2倍 [25] - 仅高端MLCC产品有望维持相对稳定的营收成长，标准消费级MLCC订单难以明显回温 [25] - 产品向高容值、微型化、高可靠性方向演进是必然趋势 [25] - 产业链协同将成为重要发展方向，中游制造企业与上下游深度合作 [25]

被动元件行业涨价动态 - 近期被动元件行业再次出现涨价趋势，市场用量最大的积层陶瓷电容（MLCC）已开始陆续调升报价，中国大陆渠道商已上调MLCC现货价，涨幅上看20% [1] - 业界预计，行业龙头国巨、华新科技的现货价也有望跟进调升，后续合约价也将涨价 [1] - 随着钽电容、芯片电阻、磁珠、MLCC这四大被动元件主力产品线全数涨价，业界看好相关厂商业绩增长 [3] 涨价驱动因素分析 - 钽电容因AI服务器机柜大量导入而供不应求，率先涨价 [3] - 钽电容具备高耐温、高稳定特性，原用于军工、航天等高阶应用，随着云端服务供应商将其导入高单价AI服务器，导致市场供需快速失衡 [3] - 以国巨集团旗下基美为例，去年和今年已针对服务器用大尺寸聚合物钽电容展开第二波涨价，涨幅达20%至30% [3] - 随着钽电容交期拉长、价格快速上扬，系统设计端开始重新配置被动元件组合，MLCC用量因此显著增加，为MLCC此波涨价创造了有利环境 [3] - AI服务器与加速卡因运算密度高、功耗大，对电源质量要求严格，单机MLCC使用颗数远高于一般服务器，成为支撑系统稳定运作的关键组件 [3] - 在AI长期需求支撑下，MLCC不再是补涨角色，而是结构性需求扩张 [4] 产品结构与市场策略变化 - 随着AI设备对钽电容依赖度过高，部分原本采用钽电容的电源模块，已改为“钽电容搭配MLCC”的设计策略，以分散供应风险并控制成本 [4] - 目前大陆MLCC渠道商已感受到急单涌现，部分中高容值、车规与工规等级产品现货报价率先调涨一至二成 [4] - 在台系厂商中，国巨为行业龙头，掌握所有产品线且份额最大，将优先受惠于本轮涨价 [3] - 以国巨的产品结构来看，钽电容为最大营收来源，占比约18%至22%，其次是MLCC占比18%至20%，芯片电阻则约11%至13% [4]

记忆体行业（华邦） - 华邦总经理表示当前记忆体价格持续上涨，本季与下季合约价涨幅将与去年第四季相当[2] - 客户需求旺盛，现有及新增产能（至2027年）已被预订一空，公司逐季涨价客户仍愿意接受[2] - 公司高雄路竹厂持续扩产，DRAM第一波装机预计6月中旬展开，Flash装机更早，但整体记忆体供给仍供不应求[2] - DDR4供给缺口极大，部分客户已降规使用DDR3，公司晶圆产能有限，将尽力最大化产出[2] - 公司尤其看好LPDDR4成长潜力，其应用涵盖各类智能装置、物联网、扫地机器人及无人机等，是今年产能配置重点[2] 被动元件行业（MLCC及整体） - 被动元件全面涨价，市场用量最大的积层陶瓷电容（MLCC）近期中国大陆通路现货价调幅上看两成，国巨、华新科现货价有望跟进[3] - 钽电容、芯片电阻、磁珠、MLCC四大主力产品线全数涨价，产业龙头国巨因掌握所有产品线且份额最大，将优先受惠[3] - 钽电容因AI服务器大量导入导致供不应求，国巨旗下基美去年和今年已针对服务器用大尺寸聚合物钽电容展开第二波涨价，涨幅达二至三成[3][4] - 随钽电容交期拉长、价格上扬，系统设计端重新配置被动元件组合，MLCC用量显著增加，营造涨价环境[4] - AI服务器与加速卡因运算密度高、功耗大，对电源品质要求严格，单机MLCC使用颗数远高于一般服务器[4] - 为分散供应风险并控制成本，部分电源模组已从采用钽电容改为“钽电搭配MLCC”设计策略[4] - 在AI长期需求支撑下，MLCC需求被视作结构性扩张，而不仅是补涨[5] 被动元件主要公司（国巨、村田、TDK） - 国巨的营收结构中，钽电容占比约18%至22%，MLCC占比约18%至20%，芯片电阻占比约11%至13%[5] - 全球MLCC龙头村田制作所订单/出货比（B/B值）连续五季高于1，上季接获订单超过5,000亿日圆，年增逾一成，其中电容订单暴增近三成，B/B值达1.07创15季来新高[5] - 村田基于订单稳健，将本财年（2025年4月至2026年3月）营收目标从原估1.74兆日圆上修至1.8兆日圆[5] - TDK上季营收6,752亿日圆，年增16.2%，每股盈余36.73日圆[5] - TDK调高截至3月底的本财年营业利益目标8%、达2,650亿日圆（17亿美元），优于预期，并同步调升净利和营收预测，同时将配息上调至每股34日圆[5] - 村田与TDK两大日本被动元件巨头同声看旺后市并上修财测，为产业景气定调[5]

文章核心观点 - 中国台湾被动元件大厂国巨、厚声、华新科等自2026年1月起密集发布电阻产品涨价通知，标志着台系电阻厂正式加入本轮被动元件涨价潮[3][4][5][6][7] - 本轮涨价潮始于2025年，最初由钽电容引领，后扩散至电阻、电感等品类，涨价驱动因素主要包括关键原材料（如白银）价格飙升以及AI基础设施等高端需求暴增[11][13][14][15] - 现货市场在元旦前后经历短暂的价格波动和供应紧张后，目前已基本恢复平静，价格进入高位横盘阶段，台系原厂近期的涨价函对现货市场影响有限[9][10][11] 台系电阻大厂密集涨价 - **国巨**：宣布自2026年2月1日起，对部分电阻产品（如RC0402、RC0603等）进行价格调整，调涨幅度约15-20%，主因是芯片产品线成本显著上涨，尤其是贵金属价格飙升[5]；其旗下凯美也通知自1月26日起调涨0402-1206厚膜电阻价格15%[5] - **厚声**：在国巨发布涨价函同一天，预告将调涨0402-1206尺寸的电阻价格，公司设备月产能约600亿颗[6] - **华新科**：集团旗下久尹于1月8日宣布调涨热敏电阻价格15%-20%、压敏电阻调涨20%-25%[7]；华新科本厂于1月21日正式通知，自2月1日起对尺寸0201至1206的电阻产品进行价格调整[7] - **跟涨效应**：台系中小型电阻厂酝酿跟涨，例如天二科技的厚膜电阻订单大增20-30%，订单出货比（B/B）飙至1.5以上[7]；风华高科在台转投资的光颉，第一季将针对薄膜电感调涨10-40%[7] 市场反应与现状 - **元旦前后市场波动**：元旦前，厂商密集发布涨价函导致现货市场出现暂停报价、涨价现象[9]；元旦后的一两周，部分型号仍未完全恢复正常供应，但大部分渠道已恢复报价[9] - **当前市场状态**：被动市场目前已基本恢复平静，价格进入高位横盘阶段，近期变化不大[9] - **电阻品类价格变化**：电阻是更火热的品类，整体价格较元旦前大约上涨了10-20%，主要涨价型号是0201-1206[10]；涨价主要集中在元旦刚结束的那一周，之后价格波动越来越小[10] - **台系原厂涨价函影响有限**：台系电阻大厂近期发布的涨价函对现货市场未带来太大影响，因涨价启动时客户已开始备货，且现货市场在台系原厂出函前已将大部分电阻型号普遍调涨过一轮[11] - **其他品类情况**：电容整体价格涨幅不大，但聚合物钽电容和高容高压的陶瓷电容等个别紧缺型号仍缺货[11]；磁珠、电感也出现明显涨价[9][11] 本轮涨价潮的演进与驱动因素 - **涨价演进时间线**： - 2025年4月：松下与国巨旗下基美发布钽电容涨价函，拉开序幕[11] - 2025年5-10月：新云、京瓷、基美等陆续发布钽电容涨价通知[11] - 2025年11月起：涨价开始向电阻、电感、磁珠等品类扩散，台庆科、风华高科等发布调价通知[11] - 2025年12月：国内多家被动元件厂商（如合科泰、昶龙科技等）密集发布涨价函，覆盖厚膜电阻、贴片电阻等产品；风华高科、顺络电子再次发布调价通知[12] - 2026年1月：国巨及旗下凯美、厚声、华新科相继发布电阻产品涨价通知[12] - **核心驱动因素**： - **原材料成本压力**：关键原材料价格暴涨，例如NYMEX白银期货在2025年全年涨幅高达143%，其他金属如锡、铜、铋、钴等也在涨价[13][14] - **AI等高端需求暴增**：AI基础设施需求快速增长，例如一台英伟达GB300服务器约需3万颗MLCC，单个机柜用量高达44万颗，预计到2030年，AI服务器对MLCC的需求将较2025年增加约3.3倍[14][15][16] - **行业背景**：过去几年被动元件不缺货，分销商库存水位已降至安全水位以下，随着AI基建等需求抵消消费电子疲弱，分销商备货意愿大增，加剧了供需紧张[8]

涉及的行业与公司 * **行业**：被动元器件行业，涵盖电容、电阻、二极管、电感、磁珠、MLCC（多层陶瓷电容）等全品类产品 [1][2][3] * **公司**： * **国际龙头**：村田、三星电机、国巨 [7][9] * **国内厂商**：潮州三环 [1][9][10][12] 核心观点与论据 * **涨价驱动因素**：本轮涨价主要由原材料（如银、铜）价格上涨驱动，具有成本推动的必然性，与2017-2022年主要由人为控盘（约70%）推动的行情不同 [1][2][6][14][19] * **涨价传导分层**：涨价传导呈现明显分层，中小型终端客户已承受30%-40%的涨幅，而大型客户因长期合同或专案扣协议，受影响较小，涨幅低于10% [1][4] * **市场心态理性**：产业链各方（贸易商、代理商、终端厂商）心态平稳，未出现恐慌性囤货或大规模扩产，采购行为基于实际订单，资金和存货管理更理性 [1][5][11] * **MLCC市场动态特殊**： * MLCC原厂态度谨慎，未发布正式涨价函，以避免重蹈2017-2018年覆辙（当时价格涨10-20倍）[7][8] * 但高容MLCC产品（如105、106、226、476）市场价格已上涨，渠道商采取减少出货量（如客户要1KK只给300K-400K）、优先满足高价需求的策略变相推高价格 [7] * 中低端MLCC单价低（0.02-0.03元），行业通过“买电容配电阻”策略，用高端产品利润弥补低端 [8] * **MLCC市场格局与策略**： * 市场高度集中，村田、三星、国巨、三环四家占据80%市场份额 [9] * 村田、三星采取减产（如三星计划2026年减产30%-35%）及提高代理门槛（三星代理门槛从每月200万美元提至300万美元）的策略 [9] * 国巨计划将代理数量从28家缩减至20家 [9] * 潮州三环采取扩充代理及提高营业额目标（其最大代理商2026年销售任务3.2亿人民币，较2025年2.2亿人民币增长）的策略，暂不涨价以抢占市场份额 [9][10] * **下游需求状况**： * 存储器件因AI需求带动价格大幅上涨，但对整体电路板毛利影响有限 [1][10] * AI服务器需求有序，每月安装量稳定在5万至10万台左右，未出现爆发式增长 [16][17] * 各行业普遍心态谨慎，按订单生产，避免过度备货，终端客户压价严重（只给供应商留15%-20%毛利）[10][11][12][16] * **国产替代加速**：涨价和缺货推动国产替代，客户对国产品牌的态度从“不接受”（2024年）到“被动接受”再到“主动要求”性价比更高的品牌（如潮州三环），替代进程明显加速 [1][12] * **未来价格走势判断**：元器件价格走势取决于原材料价格，若银、铜等原材料价格持续上涨（如银价涨6-7%、铜价涨2-3%），将推动成本上升和价格上涨，各方可能通过控制库存、延长交期等方式形成涨价默契 [13] * **潜在增长点**：AI眼镜领域的软板布局可能成为未来新的需求增长点，但整体市场需求目前以稳定为主 [18] 其他重要内容 * **历史对比**：2017-2018年涨价潮中，部分电容电阻价格从每千个7元飙升至170元，IC有10倍至50倍以上的增长 [6] * **行业经验**：与2017-2018年因基础品缺货导致的无理由猛涨不同，本轮涨价更具基础性和理性 [14][19]

文章核心观点 被动元件行业自2025年底至2026年初出现了一轮由原材料成本上涨和AI需求驱动、从钽电容扩散至电阻和电感等品类的涨价潮，现货市场呈现电阻领涨、高端与标准产品需求分化的结构性特征[4][13][18][20] 被动元件现货市场近期状况 - 元旦前市场出现暂停报价和接单现象，主要因原厂具体涨幅未定、节前报价易失效以及代理商集中年终盘点[4][5][6] - 元旦后大部分渠道恢复报价，但部分紧缺型号仍存在现货商惜售、供应未完全恢复的情况，且近期仍有被动分销商暂停接单的个别现象[6] - 电阻品类大部分已涨价，涨幅因型号而异，从十几个点到三十个点不等，个别紧缺型号涨幅更高，市场报价混乱[7] - 电容的普通常规料涨幅相对温和，但聚合物钽电容和高容高压陶瓷电容等紧缺型号涨幅明显，报价时效通常为当天或次日有效[7] - 磁珠和电感品类也出现显著涨价[8] - 代理商对已有库存的型号倾向于在一定时间内对终端客户保持原价，而无库存型号则随行就市调整，贸易商市场反应更为活跃[9] 本轮涨价潮的发展脉络 - 涨价潮始于2025年4月，由松下与国巨旗下基美宣布钽电容涨价拉开序幕，随后新云、京瓷、基美等厂商在5月、6月、9月、10月多次跟进调涨钽电容价格[13] - 2025年11月起，涨价范围扩散至电阻、电感、磁珠等品类，台庆科、风华高科等厂商相继发布调价函[13] - 2025年12月，国内多家被动元件厂商如合科泰、昶龙科技、富捷电子、鼎声微电等密集发布涨价函，覆盖厚膜电阻、贴片电阻等产品；月末风华高科、顺络电子再次宣布调涨电阻、电感类产品[13][14] - 2026年初，国巨及其旗下品牌PULSE宣布对部分磁珠、电感、电阻类产品调价；1月16日台媒报道，国巨计划自2月1日起对部分电阻产品调涨约15-20%[14] - 此次涨价涉及范围主要包括海外及台系大厂的钽电容产品，以及台系和风华高科等国产品牌的电阻与电感产品；现货市场呈现电阻涨势最明显，由国产品牌带动，台系及海外品牌随后跟进[14] 涨价背后的驱动因素 - **原材料成本压力**：白银价格在2025年暴涨（NYMEX白银期货全年涨幅高达143%）是直接导火索，银浆占叠层电感、磁珠材料成本超过50%[15][16]；铜、铝、锡、锰等主要有色金属价格全线上涨进一步加剧成本压力[17] - **AI等高端需求暴增**：AI服务器需求快速增长，推动钽电容、高端MLCC等产品需求；一台英伟达GB300服务器约需3万颗MLCC，单个机柜用量高达44万颗，预计到2030年AI服务器对MLCC需求将较2025年增加约3.3倍[16][18] - **行业结构性因素**：国产品牌被动元件因前期产能扩充、价格内卷导致利润率较低，对成本上涨更为敏感；例如120R 5%电阻，国巨价格约7元多，国内品牌已可做到3元多[17] - **市场需求分化**：MLCC市场呈现两极分化，村田、太阳诱电、三星电机等日韩厂商受AI服务器及苹果新品带动，高容值MLCC急单持续；而中国台湾与中国大陆供应商受消费电子需求疲软影响，采购保守；TrendForce指出市场呈现“高端需求强、标准需求弱”的结构性分化[18][19]

国巨集团发布新一轮涨价通知 - 台媒报道，国巨公司于1月16日再次发布涨价通知，宣布自今年2月1日起，对部分电阻产品进行价格调整，调涨幅度约15%至20% [3] - 中国大陆大型被动元件代理商已陆续接获国巨旗下凯美发出的涨价通知，自1月26日起调涨0402至1206规格的厚膜电阻价格，涨幅为15% [3] - 国巨此次涨价是由于芯片产品线成本显著上涨，特别是贵金属如白银、钌和钯的价格飙升 [3] 受影响的具体产品范围 - 此次价格调整受影响的产品涵盖RC0402、RC0603、RC0805、RC1206等电阻产品 [3] - 国巨近期已调整了特定钽质电容与磁珠产品的价格 [3] 公司的官方立场与承诺 - 国巨在通知中强调将遵守现有合约，并表示非常重视与客户的长期合作关系 [3] - 公司致力于为客户提供可靠的供货、卓越的产品品质以及具有竞争力的全面解决方案 [3]

文章核心观点 - 被动元件行业正进入新一轮价格调整阶段 国巨旗下普思品牌已率先对部分铁氧体磁珠产品提价 主要原因为关键原材料白银价格长期居高不下 且高频应用需求稳健 为厂商转嫁成本、支撑获利提供了条件 [1][2] 国巨公司动态与业务结构 - 国巨旗下磁性元件品牌普思已向客户发出通知 针对公制尺寸1608及以上的部分铁氧体磁珠产品进行价格调整 自今年1月1日起生效 已确认合约及进行中的专案不受影响 [1] - 国巨磁性元件营收比重约27%至28% 产品线涵盖功率与讯号磁性元件、车规级磁件、电感器、网路变压器等 其在电感器与车规磁件全球市占排名第三 网路变压器更居全球第一 [2] - 公司在市场上有产品组合与市占优势 对价格具一定话语权 [2] 行业背景与涨价动因 - 涨价主要动因是关键原材料白银价格长期居高不下 为确保产品品质与供应稳定并持续投资 厂商决定转嫁成本 [1] - NIMEX白银期货近期一度攀升至每盎司73.02美元 2025年全年涨幅高达约143% 对被动元件厂的成本结构形成实质压力 [1] - 铁氧体磁珠在制程中仍高度仰赖银浆等材料 [1] - 车用电子、AI伺服器、网通与高速运算需求持续升温 市场对高品质磁珠需求不坠 [2] 同业动态与行业展望 - 除国巨外 被动元件大厂华新科同样是磁珠产品重要供应商 旗下积层铁氧体磁珠广泛应用于高频抗干扰与EMI抑制领域 [2] - 业界普遍认为 在原物料成本高档与高频应用需求推升下 华新科后续不排除调整相关产品报价 [1][2] - 在原物料成本高档与终端应用需求稳健的背景下 被动元件产业正进入新一轮价格调整阶段 对国巨、华新科等主要供应商的营收与获利表现形成支撑 [2]