市场行情与指数表现 - 2月25日，电池ETF（561910）上涨1.29%，其跟踪的中证电池主题指数成分股中，德福科技、天华新能涨幅超过8%，中伟新材、多氟多、厦钨新能涨幅超过5% [1] - 电池ETF（561910）跟踪的中证电池主题指数，其成分构成中固态电池相关企业含量近40%，储能相关企业含量近60%，前两大成分股为阳光电源（含量14%）和宁德时代（含量近9%）[3] - 该指数覆盖动力电池、储能电池、消费电子电池等全产业链，包含阳光电源、宁德时代、国轩高科、先导智能、天赐材料等固态电池材料、封装及设备龙头公司 [3] 行业产销数据 - 2026年1月，中国动力电池和储能电池合计产量为168.0吉瓦时（GWh），同比增长55.9%，产销呈现高速增长态势 [1] - 2026年1月，欧洲九国合计新能源汽车销量为20.9万辆，同比增长23%，当月电动车渗透率达到29.4%，呈现平稳向上趋势 [1] 政策与行业前景 - 国务院印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，目标到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成该体系 [1] - 东吴证券指出，随着2026年固态电池投产，固态电池技术有望拉高整个电池行业的发展空间 [2] - 在储能领域，国家层面容量补偿电价政策已出台，预计后续各省将出台相关细则和清单，大型储能需求旺盛，预计2026年增长率将超过60% [2] 公司业绩表现 - 中证电池指数成分股多家企业业绩预喜，受上游材料持续涨价影响，部分材料企业盈利大幅增长，例如天赐材料预告净利润增幅达230.63%，多氟多预告净利润增幅达190.76% [1][2] - 头部电池制造商业绩同样亮眼，国轩高科预告净利润增幅为148.59%，鹏辉能源预告净利润增幅为191.11% [1][2] - 根据截至2026年2月24日的业绩预告，先导智能预告净利润上限为18.00亿元，增幅达529.15%；道氏技术预告净利润上限为5.80亿元，增幅达269.76% [2] - 部分公司业绩出现下滑，例如天华新能预告净利润变动幅度为-56.23%，阿特斯预告净利润变动幅度为-60.00% [2]

电池板块市场表现 - 2026年2月12日上午，电池板块延续强势，电池ETF（561910）盘中上涨1.44%，实时成交量超1亿元 [1] - 成分股中，科士达大涨超9%，银轮股份、科华数据涨超6%，德福科技涨超5%，南网储能、新宙邦、宁德时代、格林美、国轩高科等核心标的集体跟涨 [1] 行业核心驱动逻辑 - 驱动本轮锂电行情的核心逻辑已升级为产能满载、盈利修复与海外突围的三重共振 [3] 下游需求分析 - 新能源汽车需求强劲：2025年全球新能源汽车销量达2354.2万辆，同比增长29.1%，其中中国销量全球占比超70% [4] - 储能需求爆发：2025年全球储能电池出货量达640GWh，同比暴增82.9%，国内电池厂商出货同比增长82.8% [4] - 2026年初景气度超预期：2026年1-2月中国主要电池企业产量同比增长超45%，显著高于摩根大通此前对全年低于30%的增速预测 [4] - 政策面支持：重要部门于2月12日发布《汽车行业价格行为合规指南》，旨在规范汽车行业价格行为，促进市场健康发展 [4] 供需格局与盈利修复 - 经历2024-2025年产能过剩与盈利探底后，锂电产业链供需格局已发生实质性扭转 [5] - 价格传导机制启动：2025年6月起，国内储能电芯率先开启涨价周期；9月至今，六氟磷酸锂、碳酸锂等材料环节价格相继走高 [5] - 盈利能力修复：下游电芯需求饱满，价格向终端客户传导；材料环节产能利用率回升，盈利能力进入修复通道 [5] - 业绩验证：2025年第四季度，多家锂电材料企业业绩实现大幅增长，显示行业正从周期底部迈入业绩上行期 [5] 固态电池技术进展 - 2026年固态电池领域催化剂密集，产业化进程实质性提速 [6] - 具体进展包括：马斯克宣布干法电极实现规模化量产、清研纳科向日本头部车企交付设备（国产干法技术首次实现国际输出）、QS启用中试线进入试点生产阶段 [6] 电池ETF（561910）投资价值 - 该ETF紧密跟踪中证电池主题指数，持仓结构精准卡位产业周期核心受益环节 [6] - 指数含“储”量达56%，深度受益储能需求爆发 [6] - 指数固态电池概念含量超45%，高效捕捉技术革命初期机遇 [6] - 前十大权重股汇聚宁德时代、阳光电源、三花智控、先导智能、格林美、国轩高科等产业链各环节领军企业 [6] - 在储能满产、出口突围、技术突破等驱动下，锂电产业链或迎来需求周期与库存周期共振的关键窗口 [6]

市场行情与板块表现 - 截至2月11日10点55分，上证指数涨0.27%，深证成指涨0.08%，创业板指跌0.60% [2] - 小金属、能源金属、金属钴等板块涨幅居前 [2] - 电池ETF（561910）涨1.21%，其成分股格林美涨停，新宙邦、中伟新材、多氟多涨超5%，天华新能、湖南裕能、德福科技、尚太科技、南网储能、恩捷股份等上涨 [2] - 固态电池概念盘中震荡拉升，新宙邦涨超10%，中国动力、格林美、中伟新材等跟涨 [2] 固态电池产业化进展 - 世纪证券认为，当前半固态与固态电池的产业化搭载正在稳步推进 [2] - 一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车已成功下线，在耐高压模组封装和系统轻量化集成等核心领域实现重要突破，为后续规模化量产奠定技术基础 [2] - 兴业证券表示，自2024年下半年以来，固态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升 [3] - 产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速 [3] - 目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计2026年上半年进入固态电池中试的关键期 [3] - 在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益 [3] 锂电行业基本面与展望 - 爱建证券表示，2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量高于2024年同期 [3] - 碳酸锂价格近期下跌，储能电芯价格呈现上涨态势，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长 [3] - 随着电网侧独立新型储能容量电价机制落地，或进一步推动储能装机需求，促进锂电行业增长 [3] - 下游新能源车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程不断推进，预计相关催化频发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确 [3]

市场表现与交易数据 - 本周最后一个交易日，三大指数集体拉升，锂电池产业链全线高开 [1] - 碳酸锂期货价格突破13万元关口 [1] - 电池ETF盘中大涨超3.36%，实时成交额突破2.17亿元 [1] - 电池ETF最新净值为0.860，均价为0.846 [2] - 该ETF跟踪的标的指数年内涨幅超过67% [5] 产业链个股表现 - 成分股恩捷股份涨停，天华新能涨超11% [2] - 阿特斯、容百科技、阳光电源、湖南裕能、多氟多、星源材质等多股涨超8% [2] - 天赐材料涨超7%，当升科技、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达等多股拉升 [2] 行业政策与监管动态 - 重要部门表示将对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业综合整治“内卷式”竞争，关键在于规范秩序、创新引领 [3] - 新五年时期，政策目标是维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地 [3] 行业需求与供需格局 - 方正证券指出，动力和储能需求旺盛，动力电池受益于单车带电量提升与欧洲市场增长，储能电池受益于大储、户储、工商储多场景驱动 [3] - 预计2026年动力端需求增速超15%，储能端需求增速超40% [3] - 锂矿库存持续去化，供给端扩产放缓，2026年供需格局有望逐步修复，价格中枢抬升 [3] - 广发证券测算，2026年锂电总需求将达2495GWh，较2025年1944GWh同比增长28% [3] - 广发证券认为，30%是当前锂电行业供需平衡的核心临界增速阈值，一旦需求增速突破30%，供给端将快速陷入紧缺状态 [3] 固态电池技术进展 - 方正证券指出，固态电池行业正从技术验证阶段向量产筹备阶段跨越，设备与材料端多点突破 [4] - 中国一汽联合27家单位攻关固态电池研发，已完成66Ah电芯试制，计划于2027年底量产并搭载于红旗高端旗舰车型 [5] - 电池ETF跟踪的标的指数中，固态电池含量占比超过40% [5] 相关金融产品动态 - 电池ETF今年以来份额增长514.7%，最新规模达56.7亿元 [5] - 该ETF标的指数构成中，储能占比超过60% [5]

电池板块市场表现与资金流向 - 11月13日电池板块异动拉升，电池ETF（561910）大涨2.9% [1] - 成份股天赐材料涨超9%，亿纬锂能、格林美涨超3%，宁德时代、欣旺达纷纷上涨 [1] - 电池ETF（561910）于11月12日获得7975万元资金净流入，居同标的第一，连续两日累计“吸金”超1亿元 [1] - 截至11月12日，电池ETF（561910）年内获资金净流入42.50亿元，份额增幅超531%，增幅在同标的ETF中位居第一 [2] 行业核心驱动因素与需求展望 - AI发展驱动海外储能需求爆发，未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50% [1] - 数据中心面临严重电力短缺，“绿电+储能”模式的度电成本已低于火电和核电，且部署更快，将直接拉动新能源配套储能需求 [1] - AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值 [1] - 今年国内储能可能做到百分之四五十的增长 [2] - 电动车的销量超预期，对锂电池的需求也是超预期增长 [2] - 行业明年预计仍能保持25%-30%的增长 [2] 固态电池技术进展 - 宁德时代正在积极推进全固态电池方面的研究和产业化进度 [2] - 电池ETF（561910）跟踪的中证电池指数中，“固态电池”概念股占比高达四成 [2] 估值与投资前景 - 从长期维度来看，电池板块当前估值并未高估 [2] - 头部公司基于明年业绩的估值水平仅在20倍左右，且存在进一步上修空间，整体处于合理区间，仍具备向上弹性 [2] 指数与产品概况 - 电池ETF（561910）跟踪中证电池指数 [2] - 指数覆盖电池主题全产业链上市公司，包括上游材料及资源、中游电池制造及组件、下游应用以及设备回收相关标的 [2]

电池板块市场表现 - 电池ETF（561910）11月11日高开1.82%，截至发稿上涨1.02% [1] - 成分股中上能电气涨幅超过8%，鹏辉能源涨幅超过6%，阳光电源、阿特斯、亿纬锂能等跟涨 [1] - 本轮电池板块行情核心因素在于需求端超预期，动力与储能需求预期双上修 [1] 储能市场需求与增长 - 2025年上半年全球储能系统出货同比增长85.7% [1] - 2025年上半年大储电芯满产满销，头部厂商产能利用率突破80%，部分电芯厂直逼90% [1] - 国内独立储能市场在强制配储政策取消后呈现爆发态势，全年维持30%-40%增长 [1] - 美国市场预计增速达40%，欧洲与新兴市场增长更为迅猛，维持1-2倍的增速 [1] - AI数据中心发展强力拉动储能需求，数据中心并网问题成为发展瓶颈 [1][2] - 估算到2030年，数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh [2] 动力电池产业链状况 - 10月锂电产业链排产环比继续增长，各环节一二线厂商基本满产 [1] - 节后多个细分环节价格上涨 [1] - 行业明年预计仍能保持25%-30%的增长 [2] 原材料价格与回收市场 - 碳酸锂价格在2022年11月达到60万元/吨顶点，2023年跌破10万元/吨，2025年上半年跌至7万元/吨 [2] - 原材料价格的剧烈波动直接影响了回收市场 [2] 行业估值与技术发展 - 从一年维度来看，锂电板块当前估值并未高估，仍有向上空间 [2] - 固态电池的落地加速有望提升板块估值水平 [2] 电池ETF概况 - 电池ETF(561910)追踪中证电池指数，覆盖从材料、电芯制造到设备回收等全产业链环节 [3] - 前十大成分股包括阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、先导智能、国轩高科等 [3]

电池ETF市场表现 - 电池ETF（561910）11月6日上涨1.14%，成分股科士达涨停，孚能科技、厦钨新能等多股跟涨 [1] - 该ETF连续两日获资金净流入，累计超6000万元 [1] 中国新型储能行业发展 - 截至2025年9月底，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，行业由商业化初期步入规模化发展阶段 [1] - 2025年9月国内新增储能招标项目总规模达14.8GW/43.6GWh，容量规模同比增长114%，环比增长29% [1] 欧洲储能市场前景 - 欧洲储能项目收益率已提升至10%—15%，2025年有望成为爆发拐点 [2] - 预计2030年欧洲新增装机达165GWh，2024—2030年复合增速40%，对应市场空间1700亿元 [2] 美国储能市场与AI驱动 - 预计2026年美国储能装机达76GWh，同比增近44%，其中数据中心相关贡献34GWh [2] - 预计2030年美国储能超350GWh，年复合增长40-60%，对应电池需求近500GWh [2] - AI行业面临电力不足问题，缺乏足够电力支撑所有GPU运行 [2] 公司战略与业务布局 - 阳光电源成立专门AIDC事业部，将业务战略升维，推动从设备供应商到能源系统服务商的转型 [5] - 科士达数据中心板块增长来自互联网及通信等行业客户，正积极准备AIDC产品研发与全球市场开拓 [5] - 中证电池主题指数成分股如阳光电源、科士达等正在加速布局AIDC产业链 [3] 电池ETF产品概况 - 电池ETF（561910）追踪中证电池指数，覆盖电池材料、电芯制造到设备回收等全产业链 [4] - 前十大成分股包括阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等行业龙头公司 [4]

行业周期与趋势 - 储能推动电池行业新一代周期启动，预计2025-2027年为全球能源转型驱动的储能周期 [1] - 锂电池行业供需矛盾缓解，产业链各环节价格出现拐点迹象，部分锂电材料进入涨价周期 [1] - 储能将带动锂电需求在2026年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会 [2] - 国内储能迎来经济性拐点，投资旺盛，新能源市场化与容量电价推动，储能累计渗透率尚不足10% [2] 行业景气度与业绩 - 电池板块景气度得到验证，中证电池主题指数成分股业绩在2023年年底触底后V型反弹 [1] - 2025年以来，电池行业营收和净利同比回正，净利稳步上扬，连续三个季度增长率站稳20%以上 [1] - 中证电池主题指数前十大成分股九成实现营收、净利同比正增长 [2] - 具体公司净利增长：阳光电源增长56%，宁德时代增长36%，三花智控增长40%，先导智能增长94% [2] 关键产品与价格动态 - 锂电产业触底向上，六氟磷酸锂价格率先反弹 [1] - 自9月中旬以来，六氟磷酸锂价格开启快速上行通道 [1] 市场机会与需求 - 海外储能最大机会来自数据中心带来的需求，龙头企业已获大量订单 [2] - 上调2026年国内储能新增装机预期至300GWh [2] 指数与产品构成 - 电池ETF（561910）跟踪的中证电池主题指数，固态电池含量近四成，储能含量近六成 [2] - 指数重点成分股：宁德时代含量近9%，阳光电源含量16%，包含固态电池材料、封装、设备龙头 [2] - 指数覆盖动力、储能、消费电子等电池产业链上下游 [2]

市场整体表现 - A股市场整体企稳反弹，创业板指和科创板50指数领涨，上证指数在4000点附近震荡并创近期新高 [1] - 重要指数多数收涨，上证指数、深证成指、创业板指本周分别上涨0.11%、0.67%、0.50% [1] - 全市场ETF平均涨幅0.29%，股票类ETF均取得正收益，反映出市场风险偏好的阶段性回升 [1] 行业与主题ETF表现 - 新能源相关ETF延续强势涨势，中韩半导体ETF、电池ETF嘉实、电池ETF等多支产品涨幅超过7% [2] - 通信、电子、电力设备等成长板块获得资金再度流入，而农牧、食品饮料、美容护理等消费行业表现相对偏弱 [1] - 存储芯片相关ETF因龙头公司降价促销消息影响出现明显回调，但AI带来的长期结构性需求仍被看好 [3] 资金流向与成交 - 本期资金净小幅流入33.3亿元，但本周日均成交额回落至2万亿元以下，市场活跃度较前期有所下降 [4] - 债券型ETF迎来显著资金布局，单周流入110.59亿元，跨境型ETF和股票规模ETF也有小幅流入 [4] - 短融ETF和银华日利ETF周成交额分别达1918.24亿元和1090.12亿元，显示出债券类基金场内交投保持高度活跃 [8] 债券市场动态 - 进入10月后债市开启温和反弹行情，债基等固收类产品跟随回暖，部分受益于市场避险情绪升温 [7] - 科创债ETF天弘流入超40亿元，0-4地债ETF流入超30亿元，科创债ETF泰康流入超20亿元，资金流入居前 [7] 新能源汽车与电池行业 - 9月新能源汽车销量达160.4万辆，同比增长24.6%，市场渗透率攀升至49.8%，较去年同期提升4个百分点 [2] - 2025年上半年中国动力电池装机量达299.6GWh，同比增长47.3%，行业需求旺盛，四季度排产环比上升 [2] - 锂电池行业在动力电池与储能领域呈现双轮驱动态势，未来受益于新客户导入及新技术落地，出货量有望进一步放量 [2] 新上市ETF产品聚焦 - 国寿安保中证A500红利低波动ETF跟踪的指数精挑细选出50只兼顾龙头、高股息、低波动的股票，成为宽基红利赛道的差异化品种 [9] - 博时证券公司ETF覆盖全部49家上市证券公司，反映行业整体表现，当前券商业绩增长更具持续性 [10] - 易方达恒生生物科技ETF跟踪的指数涵盖香港上市的30家最大生物科技公司，截至2025年9月8日已有超70家18A企业上市 [11] - 富国创业板新能源ETF精准聚焦创业板头部50家新能源企业，其指数自基日以来累计涨幅超过238% [11][12] - 南方中证港股通50ETF均衡布局港股新经济与传统经济，截至2025年6月底港股市值达42.7万亿港元，较去年上半年增长33% [12]

储能与电池板块市场表现 - 10月31日储能板块走强，电池ETF（561910）开盘涨近4%，盘中价格触及0.909元创年内新高，电池ETF（561980）年内涨幅超79% [1] - 电池ETF成份股表现强劲，恩捷股份涨停，湖南裕能、新宙邦涨超9%，天赐材料、先导智能上涨 [1] - 中证电池指数龙头股三季度业绩亮眼，宁德时代前三季度归母净利润490亿元，阳光电源前三季度归母净利润118.81亿元，均实现双位数同比增长，国轩高科前三季度归母净利润超25亿元，同比增幅达514% [1] 行业基本面与机构观点 - 国内储能迎来经济性拐点，投资旺盛，海外数据中心储能需求带来巨大机会，龙头企业已获大量订单，储能带动下明年锂电需求增速将超30% [2] - 锂电材料全面涨价已启动，市场预期存在偏差，机构看好材料环节尤其是六氟磷酸锂、铁锂、负极、隔膜和电池环节的投资机会 [2] - 锂电材料龙头已满产，主流环节供给紧平衡，价格拐点将至，2026年龙头公司指引大幅超市场预期，看好电池板块及材料龙头，碳酸锂价格反弹受关注 [2] 技术进展与未来应用 - 清华大学与天津大学团队成功破解固态电池"快充"难题，研究成果发表于《自然》期刊，解决了大电流密度和低温环境下界面失效的技术瓶颈 [1] - 业内人士指出固态电池未来有望在人形机器人、低空飞行器、AI等产业落地应用 [1] 电池ETF产品概况 - 电池ETF（561910）追踪中证电池指数，覆盖从材料、电芯制造到设备回收的全产业链 [2] - 指数前十大成份股包括阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、先导智能、国轩高科、天赐材料、欣旺达、格林美、科达利、厦钨新能 [2]