12月17日，近期全球金融市场波动加剧，NCE平台表示，美国经济在最新的一周内展现出极具矛盾的特 征。虽然最新发布的11月非农就业数据錄得6.4万人的增长，优于此前市场普遍预期的5.1万人，但这并 不能掩盖经济整体降温的底色。NCE平台认为，劳动力市场的局部韧性与宏观指标的疲软相互交织，使 当前的政策环境进入了一个极为复杂的调控区间。 从数据细节来看，市场分析人士认为就业市场的放缓趋势已愈发明确。11月的失业率意外上升至 4.6%，高于9月份的4.5%。NCE平台注意到，早前月份的数据修正进一步印证了增长动力的流失：8月 就业数据被大幅下修至负值（减少2.6万人），而9月的增长规模也由11.9万人修正至10.8万人。此外， 薪资增速的放缓也引发了市场担忧，11月平均时薪仅微增0.1%。相关调研显示，薪资增长不及预期将 直接削弱消费者的购买力，即便就业总量保持稳定，终端需求的承压也将倒逼经济增速进一步回落。 经济动能的减弱在制造业与服务业中表现得尤为直观。S&P Global的数据显示，12月综合PMI初值降至 53，低于预期的53.2。其中，作为经济支柱的服务业PMI从54.1下滑至52.9，制造业PMI亦同 ...

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 12月17日，在本周波动的宏观环境下，NCE外汇表示，当前经济基本面正处于一个微妙的转折点。虽然 最新的非农数据录得6.4万人的增长，优于市场此前5.1万人的预期，但这组"华丽"的头条数据背后隐藏 着明显的降温信号。NCE外汇认为，随着失业率意外攀升至4.6%，劳动力市场的紧缩状态已开始松 动，这种强弱并存的局面为货币政策的后续走向增添了极大的不确定性。 深入分析就业结构可以发现，市场的脆弱性正在显现。经济学家分析指出，前几个月数据的连续下修 （8月减至负2.6万，9月降至10.8万）表明此前的增长动能被高估了。NCE外汇观察到，11月平均时薪仅 0.1%的微幅增长远逊于预期，这意味着在通胀背景下，居民的实际购买力可能正遭受侵蚀。此外，由 于此前经历了长达43天的政府停摆，数据真空期的结束并未带来预期的全面反弹，反而揭示了底层增长 逻辑的疲态。 实体经济的景气度同样不容乐观。NCE外汇表示，S&P Global综合PMI指数从54.2回落至53，尤其是占 据经济权重的服务业PMI下滑至52.9，反映出商业活动扩张正在失去动力。尽管目前各行业仍维持在50 ...

核心观点 - 2026年下半年黄金预计在多重因素推动下走高，整体贵金属市场在经历短期整固后仍具备上行潜力 [1][3][5] 黄金市场展望 - 预计2026年金价将在3750至5000美元/盎司区间波动，价格回调后仍有再次上行潜力 [2][4] - 央行持续购买是黄金价格的主要支撑，全球央行今年购买量虽高于往年，但仍低于过去三年每年超过1000吨的增幅趋势 [2][4] - 通胀维持高位、实际利率下降将对黄金形成利好 [2][4] - 投资需求持续增长，今年黄金ETF持仓增加14.7百万盎司，总量升至97.5百万盎司，但仍低于2020年历史高位，为投资者提供进一步增持空间 [2][4] - 黄金从4月到8月的横盘整理显示价格回调可能需要数月时间，近期创下新高后上涨过快可能导致短期整固 [1][3] 白银市场展望 - 预计2026年白银价格在43至62美元/盎司区间波动，作为高贝塔资产，其波动性将高于黄金 [2][5] - 白银部分需求领域可能出现减弱，但若黄金继续上涨，白银仍有跟涨可能 [1][3][5] - 光伏银需求可能因节约措施而下降，高价抑制了珠宝及银器购买 [2][5] - 印度约占全球白银珠宝需求的40%，高价已导致其进口同比下降14% [2][5] - 高银价可能推动回收增加，矿产供应预计稳步增长，因大多数银是黄金、铜及铅锌矿副产品 [2][5] 其他贵金属市场 - 白金市场预计仍将紧张，但需求下降可能导致赤字缩小 [1][4] - 钯金和铑金受燃油车销量下降影响，供应缺口可能同样减小 [1][4]

贵金属价格近期表现 - 白银伦敦现货价格于11月28日单日暴涨5.8%至每盎司56.52美元，随后突破10月17日的历史高点，并在12月3日亚洲交易时段涨至58.94美元，价格较年初已涨至2倍以上 [2] - 黄金伦敦现货价格于12月1日涨至每盎司4264.29美元，创近1个月新高；同日，日本田中贵金属工业公布的零售价达每克23383日元，刷新历史最高点 [8] - 白金伦敦现货价格于12月1日达每盎司1713美元，逼近10月创出的12年半以来最高点 [8] 驱动价格上涨的核心因素 - 市场对美联储降息预期强烈，认为12月FOMC会议启动降息的可能性提高至近9成，利率降低提升了不产生利息的黄金和白银的投资价值 [9] - 市场担忧美联储主席人事调整可能影响其独立性，若美联储按政府意向推出货币政策，将促使资金从美元资产分散至贵金属这类无国籍资产 [8] - 白银市场存在结构性供应问题，10月曾出现历史性供应短缺，虽然后续有所缓解，但供应量未增加，问题未根本解决，市场估值维持高位 [4][5] 资金流向与市场情绪 - 市场出现资金从估值隐忧加强的人工智能相关股票转向贵金属的趋势，部分对冲基金等投机资金将抛售AI股票的闲置资金投向行情好的贵金属 [10] - 投资者对AI相关股等涨幅较大的股票采取避险态度，与去年末相比，英伟达等AI股上涨乏力，而白银和黄金再次上涨，走势呈现两极化 [10] - 在美国国债风险上升的背景下，为对冲风险资产而将资金转移至黄金的动向持续，并可能因近期抛售AI股而加速 [12] 行业前景与价格预测 - 日本贵金属市场协会代表理事预测，银价到2026年可能达到每盎司70美元左右，较当前上涨近2成，并指出若条件叠加，达到100美元也不奇怪 [5] - 白银因其价格波动较大被称为“恶魔金属”，此次主导上涨，其价格的大幅波动作为扩大投资对象的“行业轮动”一环正被看好 [12] - 只要市场对AI股过度上涨的警惕仍然存在，对贵金属的买入就有可能继续下去 [12]

市场情绪与资产表现 - 美股遭遇大幅抛售，标普500指数和纳斯达克指数均创下自10月10日以来的最大单日跌幅，反映出市场对估值过高的担忧日益加剧 [1] - 投资者因公司股价过高而盈利表现未达“出色”水平进行获利了结，摩根大通首席执行官警告未来六个月至两年内股市存在大幅回调风险 [1] - 市场情绪转向避险，与股市下跌及政府债券受追捧相呼应，商品货币澳元显著承压下跌0.8%至0.649美元 [3] 美元与外汇市场动态 - 美元指数自8月初以来首次突破100大关，美联储政策预期的转变是驱动美元走强的核心因素 [3] - 欧元兑美元连续第五个交易日下跌至1.1483美元，为8月1日以来最弱水平，尽管同为避险货币的日元和瑞士法郎保持坚挺 [3] - 交易员对美联储12月降息的概率预期从一周前的94%大幅降至65% [3] 宏观经济与政策环境 - 美国联邦政府停摆已进入第35天，追平历史纪录，导致关键官方经济数据无法发布 [1][3] - 投资者更加关注ADP等民间机构发布的就业报告以寻找经济线索，美联储官员对于如何应对当前数据缺口意见不一 [1][3] - 澳洲联储维持利率不变并表达了对进一步宽松的谨慎态度 [3] 贵金属技术分析与策略 - 白银行情为价格震荡趋势，技术图表显示K线支撑位在46.98附近 [4][6] - 操作策略建议以压力位空单布局和支撑位多单布局为原则，例如在46.10附近布局多单，止损45.60，止盈50.60至51.30区间 [6]

黄金价格近期动态 - 纽约黄金期货价格于10月21日暴跌250.3美元，跌幅达5.7%，收于4109.1美元/盎司，创下历史最大单日跌幅[3] - 日本黄金零售价格同步下跌，田中贵金属工业10月22日报价21830日元，较前一日下跌1540日元，跌幅6.6%[3] - 此次暴跌前黄金价格呈现罕见上涨趋势，纽约黄金期货自10月7日突破4000美元/盎司后，于10月20日创下4398美元/盎司的历史最高价，两周内上涨近400美元[3] - 白银和白金等其他贵金属也大幅下跌，纽约期货市场白银和白金价格分别较前一日下跌7%和8%[5] 黄金市场结构性变化 - 投资资金通过交易所交易基金大量流入黄金市场，导致价格波动性加剧[2][5] - 世界黄金协会统计显示，2025年4月至6月黄金需求约达170吨，占整体需求的约2成，而2024年同期需求几乎为零，表明金价因投资者资金分配而更易波动[5] - 市场环境发生变化，通过ETF流入的大量资金成为潜在的抛售能量，卖盘引发更多卖盘导致投机资金瞬间崩溃[5] 黄金长期趋势与驱动因素 - 多数观点认为美元信用下降及地缘政治风险上升将继续推动资金流入黄金市场，黄金价格的上升趋势仍将得以维持[2][5] - 黄金作为不与特定国家挂钩的无国籍货币，其"安全资产"的定位并未改变[2][5] - 尽管长期趋势看好，但价格稳定感与过去不同，金价今后仍将大幅波动[6]

市场动态与价格表现 - 黄金价格已突破4000美元大关，并抵御住美元走强的压力 [1][1] - 现货黄金最新报价为3987.77美元/盎司，日内涨幅0.303% [1] - 白金是贵金属和基础金属中表现最佳者，年初至今涨幅超过80% [1] - 白银价格创下数十年新高，站上50美元 [1] 需求驱动因素 - 尽管增持成本上升，投资者与各国央行的黄金需求依旧旺盛 [1][1] - 各国央行在7月暂停购金后，于8月重启购买计划 [1] - 在印度，家庭对黄金的喜爱传统未变，其抵押功能的拓展支撑经济发展 [1] - 机构兴趣增加以及美元弱势延续，预计到2030年黄金或成为央行主要储备资产 [1] 价格上涨的宏观背景 - 今年金价上涨反映了市场对财政和货币秩序信任危机的加剧 [1] - 美国、英国等四大经济体的债务规模超过其GDP的100%，且无财政整顿意愿 [1] - 传统避险资产的吸引力正在下降 [1] - 近期美联储降息预期、美国政府关门相关的避险交易以及地缘政治紧张局势，共同推动了金价短期急升 [1] 未来价格展望 - 尽管短期推动因素可能消退，但长期利好因素稳固 [1] - 模型预测在中性假设下，明年第一季度金价有望突破4500美元/盎司 [1]

中国白金市场竞争格局及投资商机分析报告2025-2031年 本文源自：中赢信合研究网 第一章 2021-2025年世界白金行业市场运行现状分析 第一节 2021-2025年世界白金行业发展概况 一、世界白金产业特点分析 二、世界白金主要饰品市场分析 三、世界白金价格工艺分析 第二节 2021-2025年世界主要国家白金行业市场分析 一、美国 二、韩国 三、意大利 四、法国 第三节 2025-2031年世界白金行业发展趋势分析 第二章 2021-2025年中国白金行业运行环境分析 第一节 2021-2025年中国宏观经济环境分析 一、中国GDP分析 二、消费价格指数分析 三、城乡居民收入分析 四、社会消费品零售总额 五、全社会固定资产投资分析 六、进出口总额及增长率分析 第二节 2021-2025年中国白金行业发展政策环境分析 一、产业政策分析 二、进出口关税的调整 三、相关行业政策影响分析 第三节2021-2025年中国白金行业发展社会环境分析 一、人口环境分析 二、教育环境分析 三、文化环境分析 四、生态环境分析 第三章 2021-2025年中国白金行业发展状况综述 第一节 2021-2025年中国白金行业 ...