市场表现 - A股三大指数涨跌不一，创业板指收绿，CPO概念龙头股新易盛、中际旭创等冲高回落 [1] - 计算机ETF（159998）震荡收跌，但昨日继续获净申购1680万份，此前7个交易日累计净流入额已超1亿元 [1] - 芯片ETF天弘（159310）截至昨日收盘已实现四连涨，尾盘溢价交易明显，近10日累计吸金1207万元，净流率0.93%，排名深市同标的第一 [1] 行业前景与驱动因素 - 中证计算机主题指数覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业，确定性较高的AI落地方向包括软硬结合的端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G端大模型私有化部署 [1] - 中证芯片产业指数在政策支持与需求爆发双轮驱动下，板块业绩持续高增，该指数2025年H1归母净利润同比增长37.62% [1] - 北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划建议提出发展壮大高精尖产业，培育第六代移动通信、量子科技、生物制造、脑机接口等新增长点 [2] - AI进入深入普惠阶段，大规模基础设施投资的下一步将催生更多终端设备的发展和应用的发展 [2] - 计算机板块Q3业绩显示基本面已发生变化，云基建、AI、信创板块更为突出，2026年计算机AI商业化落地叠加基本面修复预期和国产大模型迅速突破，行业有望迎来重估 [2] - AI芯片国产化进程是长期必然趋势，当前是国产芯片发展最佳时机，先进制程制造、芯片架构升级有望推动国产算力份额持续提升 [2] 公司动态 - 联想集团已与核心零部件供应商签订最优合约，确保明年有足够的供应保障以应对存储芯片涨价潮 [2]

市场表现 - 11月27日A股三大指数集体走高，算力硬件方向走强，中证芯片产业指数上涨3.01%，成分股海光信息涨超7% [1] - 中证电子指数涨近3%，成分股环旭电子、生益科技等多股涨超5% [1] - 芯片ETF天弘近10日累计资金净流入1207万元，净流率0.93% [1] - 电子ETF近4个交易日累计获资金净流入1645万元 [1] 行业与政策动态 - 市场监管总局发布升级版“汽车芯片认证审查技术体系2.0”，同步上线国产汽车芯片认证审查专家库和认证审查数字化平台 [2] - 沐曦股份发布科创板IPO发行安排，拟发行4010万股，初步询价日2025年12月2日，申购日2025年12月5日 [2] 基本面与前景 - 芯片ETF天弘跟踪的中证芯片产业指数2025年H1归母净利润同比增长37.62% [1] - 电子ETF为全市场唯一跟踪中证电子指数的ETF，聚焦半导体、消费电子、AI芯片等硬科技领域 [1] - 国金证券指出CSP互联网科技大厂的高资本支出具有可持续性，AI商业模式逐渐闭环，继续看好AI核心硬件标的 [2]

板块表现 - 消费电子板块异动拉升，中证电子指数盘中走强，截至发稿涨1.7% [1][2] - 成分股长盈精密、燕东微涨超7% [2] - 中证芯片产业指数涨超1%，成分股燕东微、芯原股份、盛科通信-U、瑞芯微涨幅居前 [2] ETF资金流向 - 电子ETF（159997）成交额超1700万元，溢折率0.06%，频现溢价交易 [2] - 电子ETF连续三个交易日（11月21日至25日）获资金净流入，累计超1600万元 [2] - 芯片ETF天弘（159310）溢折率0.09%，盘中频现溢价交易 [3] - 芯片ETF天弘近10个交易日资金净流入超1400万元，居深市同标的ETF第一 [3] 行业基本面 - 中证芯片产业指数2025年H1归母净利润同比增长37.62% [3] - 电子行业2025年前三季度业绩同比向好，自主可控与AI算力双主线驱动 [4] - 集成电路制造、模拟芯片设计、数字芯片设计、印制电路板、光学元件等子板块归母净利润同比大幅增长 [4] 重要公司动态 - 华为于11月25日推出Mate80及Mate80 Pro系列新机型，起售价分别为4699元和5999元，首发搭载HarmonyOS 6操作系统，11月28日正式开售 [3] - 摩尔线程新股网上中签率为0.03635054%，482.66万户股民参与申购，发行价114.28元为年内科创板及A股最高，IPO预计募资80亿元，为年内科创板最大IPO [4] 投资关注方向 - 细分板块建议关注PCB、模拟芯片、存储芯片、晶圆代工、光学元件等业绩强劲的子板块 [4]

市场表现 - 11月25日三大指数集体高开，算力硬件方向涨幅靠前 [1] - 中证芯片产业指数涨超1%，成分股芯原股份涨超5%，晶晨股份、兆易创新、佰维存储等跟涨 [1] - 中证电子指数涨超2%，成分股沪电股份涨超8%，协创数据、生益科技、深南电路等涨幅居前 [1] - 电子ETF（159997）近4个交易日实现3天净流入，累计净流入近1200万元 [1] 行业与政策驱动 - 芯片ETF天弘跟踪的中证芯片产业指数2025年H1归母净利润同比增长37.62% [1] - 美国白宫启动旨在利用AI变革科学研究的“创世纪计划” [1] - 国内“AI+”政策护航，AI市场规模有望保持高速增长 [2] - 华为将于11月25日举行新品发布会，发布华为Mate 80系列等多款新品 [2] 机构观点与投资主线 - 电子行业2026年建议围绕AI主线和端侧创新主线布局 [2] - AI需求持续强劲，英伟达AI服务器四季度出货量提速，ASIC迎来爆发式增长 [2] - 继续看好AI-PCB及核心算力硬件、苹果链及自主可控受益产业链 [2] - 电子ETF（159997）聚焦半导体、消费电子、AI芯片等硬科技领域，布局数字经济时代投资机遇 [1]

芯片ETF天弘市场表现 - 11月21日芯片ETF天弘（159310）开盘下跌3.17%至1.896元[1] - 该ETF自2024年4月18日成立以来累计回报为95.73%[1] - 近一个月回报率为-3.40%[1] 芯片ETF天弘持仓股表现 - 中芯国际开盘下跌2.50%[1] - 寒武纪开盘下跌2.42%[1] - 海光信息开盘下跌2.25%[1] - 北方华创开盘下跌2.40%[1] - 澜起科技开盘下跌2.66%[1] - 兆易创新开盘下跌5.07%[1] - 中微公司开盘下跌2.90%[1] - 豪威集团开盘下跌1.31%[1] - 芯原股份开盘下跌4.01%[1] - 长电科技开盘下跌1.44%[1] 芯片ETF天弘产品信息 - 业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率[1] - 管理人为天弘基金管理有限公司[1] - 基金经理为洪明华[1]

市场表现 - A股三大指数11月20日高开低走集体收跌 [1] - 机器人概念板块回调，中证机器人指数当日下跌0.97% [1] - 芯片板块出现回调，中证芯片产业指数当日下跌1.27% [1] 机器人ETF (159770) - 11月20日全天获净申购1950万份，成交额居深市同标的ETF第一 [1] - 截至11月19日，规模超过97亿元，为深市同标的最大ETF [1] - 在10月16日至11月19日的25个交易日内实现连续资金净流入，累计净流入17.94亿元，为深市同类ETF第一 [2] - 紧密跟踪中证机器人指数，行业配置涵盖制造业与信息传输、软件和信息技术服务业等 [2] - 重仓股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技等 [2] - 配备两只场外联接基金，A类代码014880，C类代码014881 [2] 芯片ETF天弘 (159310) - 截至11月19日，近10日净流率1.74%，居深市同标的ETF第一 [1] - 跟踪中证芯片产业指数，场外C类代码012553 [2] - 在政策支持与需求爆发双轮驱动下，板块业绩持续高增，其标的指数2025年上半年归母净利润预测同比增长37.62% [2] 行业动态与公司新闻 - 智元机器人CMO透露，公司面向多元场景打造三大产品系列，核心为"一体三智"技术体系 [2] - 智元机器人自主研发的操作系统"灵渠OS"已封装大量核心能力，计划今年年底正式开源 [2] - 美国晶圆代工厂格芯宣布收购新加坡硅光子代工厂鑫精源半导体，交易完成后格芯将成为全球最大的纯硅光子芯片代工厂 [3] 机构观点 - 浦银国际指出，展望2026年，估值提升将由流动性主导转向盈利驱动，中国AI发展将进入AI赋能与内需升级双轮驱动的新阶段 [3] - 开源证券表示，当前人形机器人板块整体进入估值与情绪双重压制阶段，距离板块底部确认与反弹启动的窗口期越来越近 [3]

A股市场表现 - A股三大指数早盘集体高开，科技赛道表现亮眼，天岳先进股价上涨超过5%，闻泰科技股价上涨超过4%，芯原股份股价上涨超过2% [1] - 芯片ETF天弘（159310）和科创综指ETF天弘（589860）的标的指数均高开超过1% [1] 英伟达财报表现 - 英伟达2026财年第三财季实现营收570.1亿美元，同比大幅增长62%，高于分析师预期的551.9亿美元 [1] - 公司给出的第四财季业绩指引超出市场预期，大幅缓解了市场对“AI泡沫”的担忧情绪 [1] 人工智能行业前景 - 人工智能被视为新一轮科技革命的核心驱动力，其最大价值在于创造新的可能性并推动各行各业向智能化跃迁 [1] - 大模型技术正深刻重塑全球产业格局，其发展有望为金融业带来规模达数万亿元的增量商业价值 [1] - 大模型的迭代发展需直面技术瓶颈、高投入成本以及与监管框架的平衡等挑战 [1] 相关ETF产品信息 - 芯片ETF天弘（159310）跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及提供半导体材料、设备等领域的上市公司证券 [2] - 科创综指ETF天弘（589860）跟踪上证科创板综合指数，该指数由上海证券交易所科创板上市公司证券组成，并将样本分红计入指数收益 [2]

市场表现 - 11月17日A股三大指数盘中集体下跌，但中证芯片产业指数上涨0.62%，成分股佰维存储涨幅超过8%，北京君正、芯原股份等跟涨 [1] - 芯片ETF天弘（159310）当日成交额近200万元人民币，溢折率0.07%，盘中频现溢价交易，且已连续六个交易日获资金净流入 [1] - 中证沪港深云计算产业指数上涨1.46%，相关云计算ETF天弘（517390）成交额超590万元人民币，居同标的第一 [1] 行业与公司动态 - 三星集团宣布未来五年在韩国投资总计450万亿韩元，涵盖研发等领域，并计划在平泽园区建设第五座半导体工厂（P5），预计自2028年起全面投产 [2] - 江海证券表示，国产AI芯片近期不断推出，作为算力的基石，其性能直接决定AI模型水平，在AI基建投入与自主可控战略驱动下，预计国产人工智能芯片将迎来广阔市场空间 [2] 产品与指数数据 - 云计算ETF天弘（517390）截至11月14日的年内份额增长率达401.14%，居同标的第一 [1] - 芯片ETF天弘跟踪的中证芯片产业指数，在政策与需求驱动下，其2025年上半年归母净利润预测同比增长37.62% [1] - 云计算ETF天弘深度追踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖A股与港股市场的云计算核心资产 [1] 技术前沿 - 一项发表于《自然·生物技术》的研究展示无创植入大脑芯片方案，通过静脉注射让微型电极搭乘人体免疫细胞直达大脑病灶，该研究由MIT媒体实验室等机构完成，并得到中国天桥脑科学研究院支持 [2]

市场整体表现 - 市场三大指数于11月13日低开高走，沪指涨0.73%并刷新十年新高，深成指涨1.78%，创业板指涨2.55% [1] 机器人ETF表现与资金流向 - 机器人ETF（159770）于11月13日跟踪的中证机器人指数收涨0.74%，成交额2.28亿元 [1] - 该ETF于11月12日获净申购1800万份，规模达97.97亿元 [1] - 机器人ETF已连续20个交易日获资金净流入，累计流入资金超16.8亿元 [1] - 标的指数覆盖机器人产业链硬件和软件核心领域，包括核心零部件、算法控制模块、电机电池模块 [2] 芯片ETF表现与资金流向 - 芯片ETF天弘（159310）于11月13日跟踪的芯片产业指数反弹收涨近2% [2] - 该ETF已连续4个交易日获资金净流入，累计流入资金超1000万元 [2] - 标的指数中证芯片产业指数在政策与需求驱动下，2025年H1归母净利润同比增长37.62% [2] 行业动态与产业化进程 - 全球首批赛博店员于11月11日在深圳深业上城京东之家合作店正式上岗 [3] - 诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞表示，中美人工智能发展加速且差距正在缩小，已基本不相上下 [3] - 人形机器人产业化进程加速，特斯拉、小鹏、乐聚智能等公司先后发布新款人形机器人 [3][4] - 特斯拉于11月7日公布Optimus擎天柱机器人最新量产计划，小鹏于11月5日发布女性机器人IRON，乐聚智能"夸父"亮相全运会 [4] 产业链分析 - 人形机器人产业链分为大脑（上游）、身体（中游）、整机集成（下游）三大环节 [3] - 上游集中于AI芯片、算法与运动控制系统，中游涵盖传感器、电机、减速器等核心机械零部件，下游由整机厂完成集成与应用落地 [3] - 产业链价值主要集中于中游核心部件环节，上游算法系统构成未来差异化竞争关键 [3]

市场表现 - 11月10日三大指数集体高开，存储芯片概念反复活跃 [1] - 芯片ETF天弘（159310）高开高走，现涨近1% [1] - 科创综指ETF天弘（589860）涨近1%，成分股神工股份“20cm”涨停，华盛锂电涨超10% [2] - 芯片ETF天弘上个交易日（11月7日）净流入417.09万元，近5个交易日累计净流入2864.47万元 [1] - 芯片ETF天弘最新流通份额为6.35亿份，最新流通规模为13.23亿元 [1] 存储芯片价格动态 - 闪存龙头闪迪（SanDisk）11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50% [2] - 涨价消息导致创见、宜鼎国际与宇瞻科技等模组厂暂停出货并重新评估报价 [2] - 创见自11月7日起暂停报价交货，预期市场行情将继续向好 [2] - 三大存储原厂暂停DDR5报价，DDR5现货价格飙升25% [3] - DDR5季度涨幅或达30%-50% [3] 行业需求与供应 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，由于AI需求强劲，已向台积电要求增加芯片供应 [2] - 英伟达的三家AI存储芯片供应商SK海力士、三星电子和美光科技都已提升巨大产能以支持英伟达 [2] - 存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品交付有望带动上游材料端需求持续增长 [3] - 消费电子行业第四季度高景气持续 [3] - 北美算力和国产算力持续受益AI基建而保持高成长性 [3] 政策与国产替代 - 在外部限制或将加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐 [3] - 国产创新与自主可控进程或将进一步加速，拉动半导体材料增量需求 [3] 指数与公司基本面 - 芯片ETF天弘跟踪中证芯片产业指数，该指数2025年上半年归母净利润同比增长37.62% [2] - 科创综指ETF天弘紧密跟踪科创综指，该指数覆盖小市值硬科技企业 [3] - 科创综指前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等科技龙头 [3]