行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [10] 报告核心观点 - 英伟达B200 GPU租赁价格大幅上涨，从现行的每小时2.63美元涨至5.10美元，涨幅约94%，算力紧缺态势或将延续 [2][6] - 在算力需求大幅提升且供给端持续紧张的背景下，算力涨价趋势或仍将持续，并传导至算力产业链 [2][12] - 建议关注国产算力产业链（如寒武纪、海光信息）、云服务商及算力供应商 [2][12] 事件描述与评论 - **事件描述**：AI推理基础设施服务商Baseten首席执行官透露，其云服务商已通知英伟达B200 GPU的每小时租赁单价将在10月合同续约时从2.63美元涨至5.10美元，涨幅约94% [2][6] - **涨价蔓延与成本上涨**：除B200外，H100 GPU一年期租约价格已从2025年10月的每小时1.70美元上涨至2026年3月的2.35美元，涨幅接近40% [12] - **供给端紧张**：所有种类GPU的按需租赁容量已售罄，采购1000块GPU的交付排期普遍延至明年第二季度，等待周期长达12至15个月 [12] - **国内云服务商涨价**：今年以来国内腾讯云及阿里云已因供应链成本上涨而上调AI算力相关产品价格，最高涨幅达34% [12] - **需求端驱动**：英伟达宣告Agentic AI时代到来，AI由“生成式”转向“代理式” [12] - **需求预测**：巴克莱预测，到2025年，AI训练与推理所需的GPU及定制芯片实际需求量将较现有预期高出约250%；到2027年，可能飙升至原先预期的14倍 [12]