AI视频与生成模型动态 - OpenAI旗下AI视频生成应用Sora移动端下载量1月环比暴跌45%，消费者支出环比下降32%至36.7万美元，自去年12月起已连续下滑，12月下载量环比下跌32% [1] - 生数科技发布全球首款支持16秒音视频直出的AI视频模型Vidu Q3，在国际评测机构Artificial Analysis榜单中以1241分位列中国第一、全球第二，超越Runway Gen-4.5、Google Veo3.1及OpenAI Sora 2 [11] - 月之暗面旗下Kimi K2.5模型上线3天后，在海外编程工具Kilo Code上调用量超越所有竞争对手成为最高，在OpenRouter平台调用量进入全球前三，仅次于Claude Sonnet 4.5和Gemini 3 Flash，其海外收入已超过国内，全球付费用户实现4倍增长 [8] 大模型与AI技术进展 - 蚂蚁灵波科技开源具身世界模型LingBot-VA，首次提出自回归视频-动作世界建模框架，将大规模视频生成模型能力与机器人控制融合 [17] - 谷歌旗下DeepMind公司在《自然》杂志发表封面文章，称其AlphaGenome深度学习模型能解码人类基因组中98%对健康至关重要的“暗基因组” [13] - 腾讯引进原新加坡Sea AI Lab高级研究科学家庞天宇，将入职混元多模态模型团队负责强化学习前沿算法探索 [6] - 小红书正在内测“语音问一问”功能，通过AI对分散的用户笔记经验进行一键总结，发力“真人经验+AI”问答场景 [17] 机器人技术与产业布局 - 理想汽车进行研发体系组织架构调整，新成立人形机器人团队和软件本体团队，多数自动驾驶部门员工划入新成立的基座模型团队 [1][3] - 宇树科技创始人王兴兴表示，谁能做出机器人用的大模型，谁就是全世界最厉害的AI公司和机器人公司 [3] - 德国机器人初创公司RobCo完成1亿美元C轮融资，用于推进其物理人工智能路线图并扩大企业部署规模 [10] - 马斯克被曝正考虑整合旗下资产推进太空算力布局，设想在太空部署AI数据中心，并探讨使用SpaceX星舰将特斯拉“擎天柱”机器人运送到月球和火星 [9] 芯片与算力领域 - 知情人士透露，英伟达拟向OpenAI投资至多1000亿美元的合作协议陷入停滞，因英伟达内部部分人士质疑该交易，双方目前正磋商数百亿美元的股权投资 [5] - 阿里旗下平头哥真武PPU芯片出货量已达数十万片，超过寒武纪，在国产GPU厂商中领先 [8] - 腾讯“元宝派”进入公测倒计时，新增功能疑似打通QQ音乐与腾讯视频内容库，支持免费享用会员内容 [11] 消费电子与智能硬件 - 苹果公司2026财年第一财季总营收创纪录达1437.56亿美元，同比增长16%，其中大中华区营收为255.26亿美元，同比增长38% [8][9] - 苹果公司计划优先推进2026年三款高端iPhone机型的生产，包括折叠屏iPhone及两款配备高端摄像头和更大显示屏的非折叠机型，标准版iPhone 18将推迟至2027年上半年上市 [8] - TrendForce集邦咨询预估，受Meta Ray-Ban Display智能眼镜零部件订单两度上修推动，2026年全球AR眼镜出货量将跃升至95万台，年增率达53% [18] - Omdia研究显示，2025年全球智能手机出货量增长2%达12.5亿部，为2021年以来最高水平，其中苹果iPhone出货量同比增长7%至2.406亿部，连续第三年保持全球最大智能手机厂商地位 [18] 新能源汽车与电池技术 - 宁德时代钠电品牌“钠新”即将在乘用车领域展开公开冬测，参与测试车型包括长安欧尚等，后续广汽、江淮旗下乘用车车型也会跟进 [8] - 长城汽车将魏牌调整至品牌公司并更名为魏品牌，组织内按车型设置作战单元，销售渠道将采用直营、代理并行模式 [9] - 一汽奥迪推出A5L燃擎星驰版新车型，售价28.58万元，“心动入手价”26.78万元，采用奥迪最新的E³ 1.2电子电气架构和第五代EA888发动机 [15] 企业融资与收购 - 苹果公司完成对以色列AI音频技术初创公司Q.ai的收购，斥资近20亿美元，这是苹果自2014年以30亿美元收购Beats后的第二大收购案 [10] - AI-Native用户研究平台Trooly.AI完成近千万美元种子轮融资，由蓝驰创投领投 [11] - FoloToy连续完成数千万元Pre-A轮、Pre-A+轮融资，由深创投、南山战新投投资 [10] 企业战略与人事变动 - 迪士尼首席执行官鲍勃·艾格计划在其合同于12月31日到期之前提前卸任，迪士尼董事会正处于挑选继任者的最后阶段 [9] - OpenAI计划在第四季度进行IPO，已与银行就潜在上市事宜举行非正式磋商，并聘请新高管以助筹备 [10]

高盛对苹果公司的业绩预期与评级 - 高盛分析师Michael Ng维持对苹果公司的“买入”评级 [1] - 预期公司季度每股盈利为1.81美元，高于市场平均预期的1.77美元 [1] - 预期公司季度营收为1035亿美元，高于市场平均预期的1018亿美元 [1] 公司业务表现与增长动力 - 预期苹果服务收入按年增长13%，表现亮眼 [1] - iPhone需求持续旺盛，受惠于美国电讯商的竞争推动 [1] - 预期推出的可摺叠iPhone 18将带来产品升级周期 [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [7] 核心观点 - 苹果FY25Q3财报超预期，营业收入达940.4亿美元（同比增长10%），净利润234.3亿美元（同比增长9%），毛利率46.5%（同比下降0.6个百分点）[2][6] - 公司给出FY25Q4指引：收入预计中高个位数增长，毛利率46%-47%，运营支出156-158亿美元，关税成本影响11亿美元[2][6] - 苹果手机业务收入445.82亿美元（同比增长13.5%），占比47.4%；服务收入274.23亿美元（同比增长13%），占比29.2%[8] - 地区收入：美洲411.98亿美元（+9.3%），欧洲240.14亿美元（+9.7%），中国153.69亿美元（+4.4%，剔除汇率影响或持平）[8] - 印度产能提升显著：2025年上半年印度生产iPhone 2390万台（同比增长53%），占全球产量16%-17%[8] - 苹果AI战略提速，2025年完成7项并购，未来将通过内生外延加速AI布局[8] 产品结构分析 - Mac业务收入80.46亿美元（+14.8%），占比8.6%[8] - iPad业务收入65.81亿美元（-8%），占比7.0%[8] - 配件业务（AirPods/Watch等）收入74.04亿美元（-8.6%），占比7.9%[8] 地区表现 - 日本收入57.82亿美元（+13.4%），占比6.1%[8] - 亚太（不含中日）收入76.73亿美元（+20.1%），占比8.2%[8] 关税与供应链 - FY25Q3关税成本影响8亿美元，FY25Q4预计11亿美元，苹果通过自身吸收成本维持终端售价稳定[8] - 长期需关注印度/越南产能提升及关税政策变动对成本敞口的影响[8] 市场影响 - 果链估值压制因素缓解，AI战略超预期或推动产业链加速成长[6][8]

美股市场表现 - 周五非农就业数据大幅下修 5月和6月共减少25.8万人 7月新增就业降至7.3万创9个月新低 [1] - 美股市场反应剧烈 纳斯达克指数当晚大跌2.24% [1] - 芝商所利率期货显示9月降息概率从40%飙升至90% 市场预期年内三次降息 [1] 美股历史走势 - 过去50多年美股经历9次较大幅度下跌 2008年标普500最大回撤57.7% 2022年4月最大跌幅21% [3] - 历史数据显示美股危机后创新高是主旋律 2022年4月下跌后标普500仅用两个多月就创历史新高 [3] - 类似快速暴跌又快速修复的情形在1998年、2020年和2022年出现过 前两次修复后都迎来超过一年半的牛市 [3] 外资流向 - 2023年前5个月外资净流入美股达1193.9亿美元 12个月移动均值创近十年新高 [3] 科技巨头财报表现 - 苹果服务收入创274亿美元历史新高 公司加大AI投入强化生态壁垒 [5] - 亚马逊AWS云业务单季收入309亿美元 同比增长17.5% AI算力需求推动利润增长 [5] - Meta AI用户突破10亿 广告效率提升10% 利润增长36% 计划投资720亿美元扩建AI数据中心 [5] - 谷歌云业务收入增长32% 利润翻倍 2023年AI算力预算达850亿美元 [5] AI行业投资 - 科技巨头合计投入3110亿美元建设AI基础设施 较去年增加34% [5] - AI已从概念落地为实际利润引擎 带动相关业务快速增长 [5] 纳斯达克100ETF - 纳斯达克100ETF(159659)连续9天资金净流入 10天累计流入1.6亿元 [5] - 该ETF年初至今份额增加超过2.2亿份 主要跟踪苹果、英伟达、微软等七大AI巨头 [7]

阿里前董事会主席张勇履新港交所 - 张勇被委任为香港交易所中国业务咨询委员会成员 委员会成员增至九名 [6] - 委员会主席由中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张㦤宸担任 [6] - 其他成员包括香港交易所前主席史美伦 春华资本集团董事长胡祖六等知名人士 [6][7] 物美"胖改"店计划 - 物美公布最新一批"胖改"店名单 涉及北京3家 华东3家 天津1家共7家门店 [8] - 调改将从商品 价格 环境等多维度推进 商品结构接近胖东来理念的80% [8] - 调整营业时间 8月8日至9月12日陆续开业 [8] 星巴克中国业务投资者筛选 - 星巴克筛选中国业务投资者 腾讯 京东等12家私募及科技公司入围第二轮 [10] - 入围公司将评估星巴克中国业务财报并准备报价 [10] - 目标门店数从7800增至2万 合作旨在提升品牌发展而非单纯融资 [10] 美团"校园mini仓"项目 - 美团筹备即时零售新项目"校园mini仓" 覆盖零食 饮料 文具等高频需求 [11] - 采用平台模式 公开招募闪电仓和配送合作商家 [11] - 合作商家可获得流量扶持和经营指导等支持 [11] 电商平台竞争规范 - 美团 饿了么 淘宝闪购共同发文呼吁抵制"无序竞争" [13] - 京东外卖表态坚决杜绝不正当竞争 抵制"0元购"等恶性补贴 [14] - 美团承诺不强制商家参与补贴活动 保障自主定价权 [23][24] 平台服务升级 - 饿了么上线"卡餐上报"功能 缓解商家出餐压力 [15] - 1688升级买家保障服务 为高等级买家提供更优退货保障 [16] - 淘宝新增"明星同款""IP联名款"标签 给予流量加权 [17] 企业合作与人事变动 - 京东与爱玛科技合作打造京东家政指定用车 [18] - 奈雪的茶委任张立钧为独立非执行董事兼审核委员会主席 [20] - 京东发布服务商"灯塔计划+" 最高激励金额可达100万元 [21] 企业财报表现 - 绿茶集团预计上半年利润2.3亿-2.37亿 同比增长32%-36% [22] - 联合利华Q2基本销售增长3.8%超预期 上半年基本营业利润58亿欧元 [25][27] - 苹果第三财季净利润234.3亿美元 iPhone收入同比增长13%至445.8亿美元 [27]

财务表现 - 公司第三财季收入为940.36亿美元，同比增长10%，创自2021年12月以来最大涨幅 [1] - 净利润为234.34亿美元，同比增长9% [1] - 产品净营收666.13亿美元，同比增长8%；服务净营收274.23亿美元，同比增长13% [1] 产品营收细分 - iPhone营收445.8亿美元，超出市场预期的402.2亿美元 [4] - Mac营收80.46亿美元，同比增长15% [4] - iPad营收65.81亿美元，同比下降8% [4] - 可穿戴、家居及配件营收74.04亿美元，同比下降9% [4] 地区营收表现 - 美洲部门营收411.98亿美元，同比增长9% [4] - 欧洲部门营收240.14亿美元，同比增长10% [4] - 大中华区营收153.69亿美元，同比增长4% [4] - 日本部门营收57.82亿美元，同比增长13% [4] - 亚太其他地区营收76.73亿美元，同比增长20% [4] 管理层评论 - CEO提到iPhone、Mac和服务实现两位数增长，全球各地区均有增长 [4] - 中国部分消费补贴政策对产品销售有拉动作用 [5] - 第三财季iPhone累计销量突破30亿部 [5]

核心财务表现 - 第三财季总净销售额为940.36亿美元，较上年同期的857.77亿美元同比增长9.6% [2] - 第三财季净利润为234.34亿美元，较上年同期的214.48亿美元同比增长9.3% [2] - 前九个月总净销售额为3136.95亿美元，净利润为845.44亿美元 [2] 收入构成 - 产品收入为666.13亿美元，较上年同期的615.64亿美元同比增长8% [2][3] - 服务收入为274.23亿美元，较上年同期的242.13亿美元同比增长13% [2][3] - 服务收入增速显著高于产品收入增速 [2][3] 分产品线表现 - iPhone业务营收达445.8亿美元，销售额同比增长13%，是占比最大的业务 [3] - Mac业务营收增长近15%，达到80.5亿美元，是增长速度最快的业务 [3] - iPad营收下降8%，至65.8亿美元 [3] - 可穿戴、家居及配件部门（包括Apple Watch、AirPods等）营收下降8.64%，至74亿美元 [3] 区域市场表现 - 中国区收入为153.69亿美元，较上年同期的147.28亿美元增长4% [3] - 中国区收入结束了前两个季度的下滑，恢复增长，并超过分析师预期的151.9亿美元 [3] - 中国市场自2023财年第三财季（截至2023年7月1日）以来首次实现同比增长 [3] 增长驱动因素 1. iPhone 16比去年同期发售的iPhone 15更受欢迎，驱动了iPhone收入的强劲增长 [3] 2. 中国对部分设备提供的补贴帮助了苹果在该地区的发展，公司官网首次上线了相关补贴信息 [3]

公司财务表现 - 苹果公司营收表现强劲，超出市场预期，同比增长近10% [1] - 公司毛利率为46.5%，虽较前期有所回落，但仍处于本季度指引46%-47%的高端区间 [1] - 第二季度iPhone销售额增长超过13%，Mac销售额较分析师预期高出至少10% [1] - iPad产品线销售额出现下滑，降幅为8% [1] - 服务业务收入创下历史新高，同比增长13% [1] 公司战略与展望 - 苹果CEO库克表示，公司在华业务受益于“国补”政策支持 [1] - 公司计划在人工智能（AI）领域“大幅增加”投资 [1] - 公司对并购持开放态度，旨在加速其发展路线图 [1] 行业与产业链前景 - 据券商分析，苹果有望于今年下半年推出首款真正意义上的AI智能手机，且产品外观将全面更新 [1] - 多重创新因素有望推动iPhone进入新一轮换机周期 [1] - 苹果计划于明年推出首款折叠屏手机，预计将把果链的持续创新升级推向高潮 [1] - 未来两年内，苹果产业链核心供应商的产品平均售价（ASP）有望实现量价齐升 [1] - 被提及的苹果产业链核心公司包括蓝思科技、领益智造、欣旺达、鹏鼎控股 [1]

核心财务表现 - 第三财季营收为940.4亿美元，同比增长9.6%，显著超出市场预期的893亿美元 [1] - 第三财季净利润为234.3亿美元，同比增长9% [1] - 第三财季每股收益为1.57美元，高于上年同期的1.40美元及市场预估的1.43美元 [1] - 总收入同比增长10%，创下自2021年12月以来最大的季度收入增幅 [1] - 季末持有现金及现金等价物1330亿美元 [1] 分业务收入 - iPhone收入为445.8亿美元，同比增长13%，超出市场预估的400.6亿美元 [1] - 服务收入为274.2亿美元，同比增长13%，超出市场预估的268.5亿美元 [1] - 大中华区营收为153.7亿美元，同比增长4.4%，超出市场预估的151.9亿美元 [1] 公司战略与展望 - 首席执行官表示公司将“大幅增加”其人工智能投资 [1] - 公司对加速其发展路线图的并购持开放态度 [1] - 在中国市场，部分设备提供的补贴帮助了公司在该地区的发展 [1] 股东回报 - 董事会宣布将向普通股股东派发每股0.26美元的现金股息 [1] 市场反应 - 公司股价在盘后交易中上涨2.6%，报212.96美元 [1] - 盘后交易总额为31.39亿美元，盘后交易总量为1497.33万股 [2]

核心财务表现 - 公司第三财季营收达到940.4亿美元，同比增长9.6%，创下自2021年12月以来的最大涨幅，并显著超出市场预期的893亿美元 [1] - 公司第三财季净利润为234.3亿美元，同比增长9% [1] - 公司第三财季每股收益为1.57美元，高于上年同期的1.40美元及市场预估的1.43美元 [1] - 公司季末持有现金及现金等价物为1330亿美元 [1] - 公司董事会宣布将向普通股股东派发每股0.26美元的现金股息 [1] 产品与服务收入 - iPhone收入为445.8亿美元，同比增长13%，公司在第三财季累计卖出了第30亿部iPhone [1] - Mac收入为80.5亿美元，同比增长15% [1] - 服务收入为274.2亿美元，同比增长13% [1] 地区市场表现 - 大中华区营收为153.7亿美元，同比增长4%，结束了前两个季度的下滑趋势 [1]