随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格上调50-55元/吨，焦炭第五轮提涨全面落地。 百亿私募重阳投资最新研报认为，事实上这类"内卷式"竞争的案例并非我国独有，全球其他经济体历史上也或 多或少能看到恶性竞争的案例，比如20世纪30年代的美国"大萧条"时期，企业亏损严重。作为一个历史经验， 其留给世人的长远遗产在于：政策的介入的确会有效遏制无序竞争进一步恶化，但行业最终还是要在健全的法 治和市场化的秩序下走向健康发展的道路。 责编：罗晓霞 排版：汪云鹏 校对： 许欣 百万用户都在看 目前，此轮焦炭涨幅已经累计250-275元/吨。由此，焦煤期货价格周一价格大幅上扬后，5日主力合约一度触 及涨停，收盘涨幅近7%。此外，多晶硅期货主力合约日内涨幅扩大至5%，报51200元/吨。 第五轮焦炭全面落地和产地焦煤价格上涨，成为本周焦煤连续上涨的重要动能。2025年8月4日，全国多地钢厂 对焦炭采购价执行第五轮提涨，湿熄焦、干熄焦分别上调50元/吨和55元/吨，标志着本轮提涨全面落地。 与此同时，产地焦煤也在进一步上涨。根据我的钢铁网最新统计，8月山西大矿铁路长协价格环比上涨情况显 示，主焦煤上涨150-200元/吨，肥煤上 ...

平台企业抵制无序竞争声明 - 美团、淘宝饿了么、京东集体发布声明呼吁抵制无序竞争，承诺构建良好行业生态 [1] - 美团股价盘中涨近3%，阿里巴巴涨超3%，京东涨超1% [1] - 声明是政府监管与行业压力共振的结果 [1] 监管政策与行业背景 - 国家发改委强调良性竞争需有底线，避免低价无序竞争损害消费者权益和行业发展 [2] - 市场监管总局7月18日约谈三大平台，要求规范促销行为和理性竞争 [6] - 中央财经委员会6月会议提出依法治理企业低价无序竞争 [6] 外卖大战发展历程 - 2025年二季度京东高调入局引发"三国杀"式竞争 [3] - 第一阶段围绕骑手社保和商家佣金展开"口水战" [3] - 第二阶段7月开启"疯狂星期六"和"0元购"补贴大战，阿里系启动500亿元补贴计划 [3] 补贴大战影响 - 美团7月12日日订单量超1.5亿，淘宝闪购和饿了么日订单超9000万 [3] - 饮品类低客单价订单推动"泡沫式"增长，商家利润未同步提升 [3] - 南城香、西贝等头部餐饮表示被裹挟参与，要求归还定价权 [3] - 未参与外卖的小店堂食客源减少三分之一 [4] - 部分商家因平台倒贴要求下线多家平台 [4] 平台高管表态 - 美团王莆中批评补贴打破价格心智，影响堂食经营秩序 [5] - 京东明确不参与补贴大战，坚持"反内卷"立场 [5] 行业转型方向 - 竞争重点转向服务、品质与效率，资源向骑手和商家保障倾斜 [7] - 美团宣布社保全面落地，年底养老保险覆盖超百万骑手 [7] - 京东投入20亿元升级全职骑手福利，全职骑手达15万人 [8] - 饿了么加码骑手订单奖励和恶劣天气保障 [8] 食品安全升级 - 美团推出"浣熊食堂"品牌，三年投入1000亿元支持透明厨房 [8] - 京东启动"菜品合伙人"计划，投入10亿元招募1000道招牌菜 [8] - 美团计划年内拓展20万家门店开通"明厨亮灶"直播 [8] 具体实施案例 - 美团浣熊食堂设置骑手休息区和食品安全大数据展示屏 [9] - 店内实现360度全覆盖监控和食品安全检测信息公开 [9]

阿里前董事会主席张勇履新港交所 - 张勇被委任为香港交易所中国业务咨询委员会成员 委员会成员增至九名 [6] - 委员会主席由中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张㦤宸担任 [6] - 其他成员包括香港交易所前主席史美伦 春华资本集团董事长胡祖六等知名人士 [6][7] 物美"胖改"店计划 - 物美公布最新一批"胖改"店名单 涉及北京3家 华东3家 天津1家共7家门店 [8] - 调改将从商品 价格 环境等多维度推进 商品结构接近胖东来理念的80% [8] - 调整营业时间 8月8日至9月12日陆续开业 [8] 星巴克中国业务投资者筛选 - 星巴克筛选中国业务投资者 腾讯 京东等12家私募及科技公司入围第二轮 [10] - 入围公司将评估星巴克中国业务财报并准备报价 [10] - 目标门店数从7800增至2万 合作旨在提升品牌发展而非单纯融资 [10] 美团"校园mini仓"项目 - 美团筹备即时零售新项目"校园mini仓" 覆盖零食 饮料 文具等高频需求 [11] - 采用平台模式 公开招募闪电仓和配送合作商家 [11] - 合作商家可获得流量扶持和经营指导等支持 [11] 电商平台竞争规范 - 美团 饿了么 淘宝闪购共同发文呼吁抵制"无序竞争" [13] - 京东外卖表态坚决杜绝不正当竞争 抵制"0元购"等恶性补贴 [14] - 美团承诺不强制商家参与补贴活动 保障自主定价权 [23][24] 平台服务升级 - 饿了么上线"卡餐上报"功能 缓解商家出餐压力 [15] - 1688升级买家保障服务 为高等级买家提供更优退货保障 [16] - 淘宝新增"明星同款""IP联名款"标签 给予流量加权 [17] 企业合作与人事变动 - 京东与爱玛科技合作打造京东家政指定用车 [18] - 奈雪的茶委任张立钧为独立非执行董事兼审核委员会主席 [20] - 京东发布服务商"灯塔计划+" 最高激励金额可达100万元 [21] 企业财报表现 - 绿茶集团预计上半年利润2.3亿-2.37亿 同比增长32%-36% [22] - 联合利华Q2基本销售增长3.8%超预期 上半年基本营业利润58亿欧元 [25][27] - 苹果第三财季净利润234.3亿美元 iPhone收入同比增长13%至445.8亿美元 [27]

行业竞争规范 - 美团发文《繁荣行业生态，抵制无序竞争》，淘宝闪购及饿了么发文《持续提升服务 推动良性竞争 激发消费烟火气》，均表态抵制恶性竞争，不以显著低于成本的价格销售商品和服务，避免扭曲价格信号、扰乱市场秩序或造成浪费 [1] - 行业公司共同承诺杜绝不正当竞争，推动建立公平有序的行业秩序，强调避免价格战导致的资源浪费和市场混乱 [1] 美团具体措施 - 美团明确五方面核心承诺：严格遵守《反垄断法》《反不正当竞争法》《电子商务法》等法律法规，依法公示补贴信息，不夸大宣传补贴总额 [1] - 保障商家自主定价权，不强制或变相强制商家参与补贴活动，对商家和消费者遵循无歧视原则，避免选择性补贴伤害中小商户利益 [1] - 构建多方共赢生态，通过降低商户经营成本、推动"比品质""比服务"替代"比价格"、平衡外卖与堂食发展、提升骑手权益保障水平等措施，促进行业理性可持续发展 [1] 行业生态优化方向 - 行业公司倡导以服务品质和用户体验为核心竞争点，替代单纯的价格竞争，推动行业从价格导向转向价值导向 [1] - 强调平衡外卖与堂食发展，优化资源配置，避免单一业务过度扩张导致的生态失衡 [1]

市场监管约谈平台企业 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求严格遵守法律法规，理性参与竞争 [2] - 美团高管此前言论显示平台企业面临"被迫参战"的竞争压力 [2] - 约束资本无序竞争已成为行业紧迫任务 [2] 互联网行业竞争现状分析 - 从滴滴快滴到阿里腾讯，互联网行业长期存在激烈竞争 [2] - 过度竞争导致市场机制扭曲，大企业挤压小企业，平台压榨商家、骑手和消费者 [2] - 部分企业明知烧钱催生泡沫仍不愿停止，陷入路径依赖 [2] 平台经济可持续发展路径 - 平台经济本质是服务经济，不应沦为资本博弈 [3] - 外卖平台补贴大战可转化为优化行业秩序的契机 [3] - 建议监管部门依据企业规模划定补贴额度，审查非理性竞争行为 [3] - 平台企业需摆脱"不得不卷"思维，建立理性竞争模式 [3] 行业竞争模式反思 - 头部企业在"打不完的仗"中生存，但牺牲行业整体效益和社会效益 [2] - "一将功成万骨枯"的竞争模式不可持续 [2] - 市场竞争需建立规则和边界，避免无序内卷 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂产能宽松，行情上行但基本面暂无支撑，上行空间有限 [3] - 豆粕期货预计呈现震荡调整行情 [5] - 铜价上行主要逻辑是跨地区流动造成的偏紧预期，后续需关注美联储降息预期对美元指数的影响 [10] - 原油需关注停火后中东局势后续发展及 7 月 6 日的 OPEC+会议，建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权 [11][12] - 沥青建议谨慎操作，逢低做多沥青 09 - 12 价差 [13] - PP 预计低位震荡 [15] - 塑料预计近期低位震荡 [16] - PVC 预计近期低位震荡，以逢高做空为主 [18] - 豆油期货预计维持区间震荡 [19] - 螺纹钢若限产传闻持续发酵或落地仍有上冲空间，但需警惕回调风险 [21] - 热卷若限产持续加码且需求未显著走弱或维持震荡偏强格局，反之淡季需求疲软可能压制上行空间 [22] - 焦煤市场聚焦供应端偏紧预期，需求弱势下上方空间有限 [24] - 尿素盘整为主，后续有下行压力 [26] 各品种分析总结 碳酸锂 - 价格方面，SMM 电池级碳酸锂均价 6.165 万元/吨，环比上一工作日上涨 350 元/吨；工业级碳酸锂均价 6.005 万元/吨，环比上一工作日上涨 350 元/吨，现货成交价格重心震荡上行 [3] - 基本面来看，供给端上游挺价，锂辉石价格上涨，国内碳酸锂周度产量上行，5 月进口碳酸锂数量环比走弱；需求端下游高价接受意愿不足，电池厂需求较稳定，开工情况环比变动不大 [3] 豆粕 - 盘面表现，主力 09 合约今日盘面低开后持续震荡，收盘跌幅 - 0.57% [4] - 国际方面，美国参议院税收法案若通过将利好美国大豆种植商，USDA 公布截至 6 月 29 日当周美国大豆优良率为 66%，低于市场预期 [5] - 国内方面，6 月 27 日全国主要油厂进口大豆库存 655 万吨，周环比上升 17 万吨；主要油厂豆粕库存 68 万吨，周环比上升 17 万吨，处于历史同期中等偏低水平 [5] 期市综述 - 截止 7 月 2 日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，多晶硅封涨停板涨幅 6.99%，玻璃涨超 6%等；跌幅方面玉米、鸡蛋跌近 1% [7] - 股指期货方面，沪深 300 股指期货（IF）主力合约涨 0.12%等；国债期货方面，2 年期国债期货（TS）主力合约涨 0.03%等 [7] - 资金流向方面，螺纹钢 2510 流入 8.25 亿等，中证 1000 2509 流出 18.09 亿等 [7] 铜 - 盘面表现，今日沪铜高开高走，日内震荡偏强 [9] - 美国 6 月 ISM 制造业 PMI 连续四个月萎缩，就业再收缩，价格指数加速，进口和出口指标仍处于收缩状态但下降速度放缓，订单积压指数创一年来最大跌幅 [9][10] - 基本面来看，供给端铜冶炼端偏紧预期暂时只反映在数据上，铜供应量依然在走强；库存端全球铜库存去化情况不同；需求端受铜关税事件影响出口需求增加，但终端市场相对疲软 [10] 原油 - 地缘政治方面，美军介入打击伊朗核设施后，伊朗报复行动微弱，伊以实现全面停火，中东地缘风险急剧降温，但仍需关注后续发展 [11] - 基本面，原油进入季节性出行旺季，美国原油库存持续下跌降至低位，OPEC+增产不及预期，供需边际转好 [11] 沥青 - 供应端，上周开工率环比回升 1.1 个百分点至 31.5%，7 月份国内沥青预计排产 254.2 万吨，环比增加 14.4 万吨，增幅为 6.0% [13] - 需求端，下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加 0.42%至 28.95 万吨，炼厂库存存货比上周环比继续回落 [13] PP - 下游开工率环比回落 0.58 个百分点至 49.05%，PP 企业开工率上涨至 83%左右，标品拉丝生产比例下跌至 26%左右 [14] - 石化去库速度一般，库存处于近年同期中性水平，新增产能镇海炼化 46 月投产，近期检修装置略有增加 [14][15] 塑料 - 7 月 2 日开工率下降至 84%左右，PE 下游开工率环比下降 0.55 个百分点至 38.14%，农膜进入淡季，包装膜订单小幅下降 [16] - 石化去库速度一般，库存处于近年同期中性水平，新增产能山东裕龙石化 2HDPE 新近投产，近期开工率略有下降 [16] PVC - 上游电石价格西北地区下调 25 元/吨，开工率环比减少 0.53 个百分点至 78.09%，下游开工继续小幅回落 [17] - 印度将 BIS 政策再次延期六个月至 2025 年 12 月 24 日执行，出口高价成交受阻，上周社会库存小幅增加，目前仍偏高 [17] 豆油 - 盘面表现，主力 09 合约今日盘面小幅高开后震荡上涨，收盘涨幅 0.63% [19] - 国际方面，美豆种植面积报告略低于市场预期及 3 月种植意向面积，季度库存高于市场预期和去年同期，近期美豆产区天气良好 [19] - 国内方面，上周油厂大豆实际压榨量 248.78 万吨，开机率为 69.93%，截至 6 月 27 日全国重点地区豆油商业库存 95.52 万吨，环比上周增加 6.89 万吨，增幅 7.77% [19] 螺纹钢 - 盘面表现，今日主力合约呈现“探底回升、放量上攻”走势，收盘上涨 78 元/吨，涨幅 + 2.61% [20] - 供应端受限产传闻刺激，收缩预期升温，此前产量维持高位，周度产量增加 5.66 万吨至 217 万吨 [20][21] - 需求端淡季延续，房地产新开工、投资数据持续低迷，基建增量有限，周度表观消费量维持 220 万吨附近 [21] - 原料端双焦强势反弹，铁矿石小幅上涨，后续矿价或将缺乏持续上行动力 [21] 热卷 - 盘面表现，今日主力合约呈现“震荡上行、突破压力”格局，收盘较前一交易日上涨 70 元/吨，涨幅为 + 2.24% [22] - 供需结构上，供需呈现“去库延续 ，刚需托底”特征，周度产量微增 1.79 万吨至 327.24 万吨，库存小幅累积 [22] - 需求端 6 月汽车产销数据环比改善，家电出口订单边际回暖，出口量环比增加 10% [22] 焦煤 - 盘面表现，今日低开低走午后拉涨，尾盘收涨超 3% [24] - 现货方面，山西市场（介休）主流价格报价 930 元/吨，蒙 5主焦原煤自提价 733/吨，较上个交易日 - 4 元/吨 [24] - 基本面，供应端安全月有减产预期，蒙古那达慕大会影响进口煤供给，国内原煤精煤矿山产量均收缩，洗煤厂开工率下降 [24] - 需求端相对弱稳，焦炭四轮提降后焦企利润降低开工率下移，终端在高温下开工率维持低位 [24] 尿素 - 盘面表现，今日低开高走，日内偏强震荡，近两日期货盘面小幅反弹 [25] - 基本面，供应端本周继续检修与复产并行，日产波动幅度小，上游工厂继续港口发运 [25] - 需求端农需备货在收尾阶段，复合肥工厂开工负荷维持低位，本期库存继续去化主要依赖出口快速集港 [25]