全球长期债券市场动态 - 全球长期债券压力缓解，自9月初以来美国和日本30年期国债收益率均下跌约20个基点，英国国债收益率下降逾10个基点，扭转了此前的大规模抛售行情 [1] - 长期债券反弹受供应减少推动，日本财务省提议减少长期债拍卖量，英国央行计划在量化紧缩中降低长期债抛售占比，澳大利亚债务管理机构考虑减少超长期债发行 [1] - 债券收益率曲线在夏季的大幅趋陡走势已经放缓并开始逆转，长期债券供应预计将减少 [1] 市场观点与策略调整 - 供应端变化推动市场重新思考，TS Lombard策略师认为供应“修正”为英国和日本债券创造了买入机会，花旗集团和美国银行策略师已退出长期美债将跑输的交易建议 [1] - TS Lombard经济学家表示30年期债券收益率上升并非“财政灾难”信号，原因在于养老基金和保险公司需求下降及央行量化紧缩，若当局减少长期债发行将带来投资机会 [2] - 花旗利率策略师因美联储政策决定担忧减弱，建议客户对押注30年期美债跑输5年期美债的仓位进行获利了结 [2] 投资机会与相对价值 - 星展银行策略师认为抛售后投资者再平衡可能带来久期偏好，超长期日本国债看起来很有吸引力 [3] - 全球强劲经济增长缓解财政赤字担忧，法国兴业银行策略师建议澳大利亚投资者买入“收益率曲线趋平”仓位，即押注10年期国债跑赢3年期国债 [3] - Bloomberg指数显示10年期及以上债券本月回报率为0.7%，高于未来几年到期债券的0.2%，30年期美债实际收益率在2.5%水平蕴含巨大价值 [6] 市场情绪与需求表现 - Guggenheim首席投资官表示只要通胀率保持在3%以下，30年期美债收益率应维持在5%以下，对通胀继续下降前景乐观 [2] - 近期拍卖显示需求强劲，日本40年期国债因投资者踊跃买入而上涨，20年期国债拍卖录得自2020年以来最强劲需求 [6]

主要货币对技术走势 - 英镑兑美元呈现震荡格局 多空力量处于微妙平衡状态 短期波动区间为1.3405-1.3585 [1][7] - 美元兑日元14日相对强弱指数为45.967 处于中性略偏弱状态 未触及超卖区域 [1][7] - 欧元兑美元呈现看涨旗形整理形态 若汇价收于1.1740上方 理论上行目标指向1.2120 [1][7] - 澳元兑美元受到下行趋势线明显压制 [1] - 美元指数短线趋势由中轨提供动态支撑 关键阻力位为98.83和98.95 关键支撑位为98.27和97.5877 [1][8] 央行政策与官员表态 - 美联储威廉姆斯表示政策仍适度紧缩 通胀正逐步回落 每次会议都绝对是实时决策 [2] - 日本央行审议委员中川顺子重申加息立场 称关税影响仍受关注 [2] - 韩国央行维持基准利率在2.5%不变 符合市场预期 需对汇率波动加剧可能性保持谨慎 [5] - 韩国央行行长为外汇干预辩护 称为阻止韩元贬值 随后韩元走强 [6] - 欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要 [1][10] 国债与外汇市场动态 - 日本两年期国债拍卖需求创2009年以来新低 [2] - 日本财务省就减少超长期日本国债发行向交易商征求意见 [2] - 巴西财长表示美元是价值储备 未来许多年仍将继续如此 除非美国继续犯错 将美元武器化才是削弱原因 [2] 经济数据与事件预告 - 俄罗斯财长预计2025年经济增长将不低于1.5% [3] - 晚间重点关注美国至8月23日当周初请失业金人数和美国第二季度实际GDP年化季率修正值 [10] - 次日06:00美联储理事沃勒将就货币政策发表讲话 [10] 地缘与贸易关系 - 日本内阁官房长官林芳正表示关税谈判代表取消访美行程 日本坚持要求降低美国关税 [2] - 斯洛伐克央行行长、欧洲央行管委卡兹米尔就受贿案向斯洛伐克最高法院提出上诉 [4]

超长期日债收益率分析 - 巴克莱策略师认为日本参议院选举后，超长期日本国债收益率可能面临温和上行压力 [1] - 30年期日债期限溢价的合理估值应在150个基点左右，较当前145个基点水平存在约5个基点的上行空间 [1] - 部分临时性因素可能额外带来5个基点的上行压力，使总上行压力达到10个基点 [1]

日本国债市场动态 - 超长期日本国债收益率出现大幅上升 [1]

日本政府国债回购计划 - 日本政府正考虑回购部分此前以低利率发行的超长期日本国债 [1] - 该回购计划将与日本政府削减超长期国债发行的既有计划形成政策组合拳 [1] - 此政策背景是近期日本国债收益率出现急剧上升 [1] 政策协调与目标 - 日本财务省正试图与日本央行进行合作 [1] - 日本央行目前也不得不重新考虑其明年的债券购买缩减计划 [1] - 所有政策行动均需要政府及其财政计划的帮助 以降低日本已经庞大的公共债务 [1]

日本政府国债回购计划 - 日本政府考虑回购过去发行的超长期日本国债 [1]

日本国债管理政策 - 日本政府正考虑回购其过去发行的超长期日本国债 [1]

日本国债市场异动 - 日本40年国债收益率跌超3%至3.424% [1] - 30年期国债收益率下跌20个基点至2.835% 创5月8日以来新低 [1] - 20年期国债收益率跌17.5个基点 [1] - 日本6年期以上国债全线上涨 [1] - 美国30年期国债大跌1.25% 20年期收益率大跌1.17% 10年期收益率跌近0.9% [1] 外汇市场变化 - 美元兑日元短线拉升超60点至143.10 [1] - 欧元兑美元半小时内走低约20点至1.1375 [1] - 美元指数重回99上方 [1] 日本股市表现 - 日经指数上涨0.5%至37724.11点 [1] - 日本东证指数收涨0.6% [1] 政策动向 - 日本财务省考虑削减超长期债券发行 [1] - 日本政府顾问小组警告日债收益率上升将对财政造成冲击 [1] 市场分析 - 日本财政扩张倾向叠加国债拍卖遇冷引发市场担忧 [2] - 超长期日债目前被低估 回调后价值凸显 [2] - 日元套息交易逆转对全球流动性的外溢冲击或相对可控 [2] - 需关注后续日债拍卖情况及日本央行干预可能性 [2]

日本国债市场动态 - 野村证券预测日本政府可能从第三季度开始减少超长期债券发行量并转向短期借款 [1] - 策略师Jin Moteki指出这种预期导致日本国债收益率曲线呈现牛市趋平走势 [1] - 6月20日将召开日本国债一级交易商会议 需密切关注会议结果 [1]