宏观政策 - 美联储官员表示当前利率接近中性水平，可能长期保持不变 [1] - 央行表示将降低银行负债成本，促进社会综合融资成本低位运行，并将常态化开展国债买卖操作 [2] 人工智能 - 卖方认为AI安全与鉴别赛道进入监管催化初期，国家版权局等启动电影版权保护专项行动 [2] - 豆包、千问等AI应用密集推出春节活动及新功能，剪映上线新一代图像生成模型Seedream 5.0 [2] - 传奇程序员提出用超长光纤代替内存的设想，亚马逊计划推出AI内容交易市场，谷歌拟发行百年期债券 [2] 机器人 - 阿里达摩院开源具身大脑基模RynnBrain，首次赋予机器人时空记忆能力 [2] 卫星与算力 - 浙江省提出探索建设多元算力融合体系，并前瞻布局时空智能、太空计算基础设施 [2] 半导体 - 盛合晶微科创板IPO将于2月24日上会审议 [3] - 利亚德上调大部分LED显示屏产品价格，中芯国际、台积电最新业绩或指引显示行业需求稳健 [3] 未来产业 - 《求是网》刊文系统阐述未来产业六大方向，涵盖元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来网络、新型储能等众多前沿赛道 [4] 市场策略观察 - 周二市场成交额2.11万亿元，进一步缩量，指数在节前陷入缩量震荡格局 [4] - 板块方面，传媒、家电、煤炭领涨，呈现高低混搭的轮动特征，资金在普涨后迅速聚焦于字节系AI应用及算力方向 [4] - 传媒板块内部逻辑分化，昨日大涨的其余题材大多温和调整，机器人等板块在轮动中补涨，节前市场维持结构性轮动 [4][5]

人工智能 - 政策支持：八部门印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，提出到2027年实现AI核心关键技术安全可靠供给等目标 [1] - 产业动态：智谱AI与国产GPU公司天数智芯将于1月8日在港股上市 [1]；Meta收购Manus正面临监管审查 [1]；网传DKL在谷歌TPU OCS采购中获得超过70%份额 [1]；卖方分析指出单机柜电源（PSU）价值量预计提升至少30% [1] - 市场传闻：传闻春节期间将有大模型重大动作 [1]；另有传闻称科技公司被要求暂停英伟达H200芯片订单 [1] - 相关ETF：半导体设备ETF、云计算ETF、软件龙头ETF [1] 卫星互联网 - 产业动态：日本政府计划打造本土版"星链"系统，拟列支1500亿日元补助相关企业 [1] - 相关ETF：卫星产业ETF [2] 有色金属 - 市场动态：中国央行连续第14个月增持黄金 [3] - 相关ETF：有色矿业ETF招商 [3] 煤炭 - 行业催化：多重因素催化行业，包括蒙煤短期通关下降预期、榆林部分核增产能退回、市场对反内卷政策加码存预期、行业处于冬储补库阶段 [4] - 相关ETF：中证红利ETF [4] 核聚变 - 产业动态：重要人士赴中核集团西物院考察聚变能源技术攻关进展 [5] - 相关ETF：科创综指ETF招商 [5] "票根经济" - 概念探讨：《学习时报》发文探讨以活动票根为载体的新型经济活动形态"票根经济"概念 [6] - 相关ETF：消费ETF [6] 贸易与反制 - 贸易动态：对日本二氯二氢硅发起反倾销立案调查 [7] 市场数据 - 市场表现：2025年A股涨幅中，估值贡献20.44%，盈利贡献5.29% [8]；港股涨幅中，估值贡献28.99%更为突出 [8] - 相关ETF：MSCI中国ETF招商、港股科技50ETF [8] 策略观察 - 市场概况：周三成交2.85万亿元，量能维持高位，指数走势健康 [8] - 政策解读：政策导向意在"压节奏而非压方向"，对券商等板块的快速拉升需保持理性 [8] - 板块表现：煤炭（政策催化）、电子（半导体）、通信（AI硬件反弹）领涨 [8] - 资金流向：资金在主线调整时，逐步回流AI硬件、电源、光模块等方向 [8]；存储板块在短期兑现后，趋势反包预期仍在 [8] - 题材动态：卫星互联网主线地位稳固，日本反制措施进一步强化了设备材料逻辑 [8]；AI应用（如EGO）、国产算力等随招标消息扩散活跃 [8]；核聚变等题材维持轮动态势 [8] - 相关ETF：A500指数ETF、沪深300增强ETF、中证A50ETF招商 [8]

宏观政策 - 人民银行宣布2026年将实施适度宽松的货币政策 [1] - 将建立特定情景下向非银机构提供流动性的机制 并发挥支持资本市场的货币政策工具作用 [1] 卫星互联网 - 国内首家商业火箭公司科工火箭即将易主 整体估值约112亿元 [2] 半导体 - 英伟达BlueField-4重构AI存储层级 有望打开NAND增量需求空间 [3] - 希捷计划每季度对产品涨价10% [4] 有色金属 - 中国宣布禁止所有两用物项对日本军事用途出口 涉及稀土、钨、钼、铟、锂、钛合金等多种关键金属材料 [5] 人工智能 - 市场就英伟达下一代Rubin平台规格进行讨论 卖方调研称不存在降规问题 [6] - 卖方根据产业链调研表示 2025年底AIDC招投标显著提速 交付时间紧迫 [7] 机器人 - 英伟达CEO黄仁勋在CES上宣称“物理AI”时刻已至 [7] - 1X Technologies的Neo家务人形机器人在CES亮相 [7] - 特斯拉官方招聘平台发布针对Optimus机器人的“包覆物与软质产品”相关岗位 [8] 新能源 - 1月7日上午将召开动力和储能电池行业座谈会 [9] - 产业链反馈碳酸锂库存极低 需求旺盛 两家磷酸铁锂上市公司确认产品已提价 [10] - 澳洲大幅提升家用电池补贴规模 [11] - 有机硅行业计划加大减产力度 [12] 脑机接口 - 脑机接口“独角兽”强脑科技完成20亿元融资 [13] 智能驾驶 - 英伟达发布自动驾驶开源模型家族 旨在解决长尾问题 加速智驾落地 [14] 市场动态 - 国晟科技、嘉美包装停牌核查 锋龙股份发布异动警告 多家商业航天、脑机接口公司发布异动公告 [15] - 2025年12月上交所A股新开户数环比增长约9% 同比大增30.55% [15] 策略观察 - 周二市场成交2.81万亿元 再放量大涨 [16] - 有色金属、非银金融、化工等机构板块领涨 显示机构属性资金积极推仓 [16] - 题材普涨 马斯克产业链（智驾、脑机）表现活跃 [16] - 半导体（如存储）逻辑坚实但暂未成焦点 后续潜力值得关注 [16] - 当前阶段 大资金倾向于围绕主线容量品种进行操作 [16]

卫星互联网 - 蓝箭航天科创板IPO获受理，拟融资75亿元人民币，重点投向可重复使用火箭项目 [1] - “十五五”开局之年，多型新型火箭将进行首飞并挑战回收技术 [2] - “星链”宣布将为委内瑞拉民众提供为期一个月的免费宽带服务 [3] - 节前最后一个交易日，军工（卫星）板块领涨，卫星互联网题材成功跨年，资金仍在场内 [18] 人工智能 - IPO与融资市场活跃：壁仞科技上市大涨；燧原科技完成IPO辅导；百度计划分拆昆仑芯；智谱AI、MiniMax启动港股招股；Kimi完成大额融资 [4] - 技术取得进展：DeepSeek发布新架构，对高带宽内存（HBM）需求提出更高要求；OpenAI改进音频AI模型，为AI设备发布做准备；市场关注AI Agent爆发预期 [4] - 算力需求强劲且价格可能上涨：谷歌、Anthropic披露对张量处理单元（TPU）需求强劲；传闻英伟达、AMD的图形处理器（GPU）价格可能自下月起大幅提价 [4] - 市场观察显示，人工智能应用端轮动，但核心落脚点仍在推理算力 [18] 半导体 - 新年贺词提及芯片自主研发取得新突破 [4] - 国家集成电路产业投资基金（大基金）增持中芯国际H股 [5] - 研究机构TrendForce全面上修2026年第一季度动态随机存取存储器（DRAM）、与非门（NAND）闪存合约价涨幅预期 [5] - 台积电获得美国许可，可向其在南京的工厂运输设备，并计划对先进制程芯片涨价 [6] 机器人 - 外网传闻特斯拉人形机器人Optimus V3已完成量产审核，七家中国企业被指为核心供应商，目标年底产能达到5万至10万台 [7] - 宇树科技否认了关于其上市绿色通道被叫停的市场传闻 [8] - 市场观察显示，机器人板块吸引了部分从卫星互联网流出的资金 [18] 新能源 - 天赐材料发布年度业绩预告，其第四季度业绩如期兑现 [9] 核聚变 - 全超导托卡马克核聚变实验取得重要物理突破，为高密度运行提供了依据 [10] - 今年首个核聚变大会计划于1月16日至17日在合肥举办 [11] - 市场观察显示，核聚变等题材处于轮动序列 [18] 无人驾驶 - 特斯拉车主首次实现了“全程自动驾驶横穿美国”的行程 [12] 脑机接口 - 马斯克表示，计划在2026年“大规模生产”脑机接口设备，并优化相关手术流程 [13] 数字货币 - 自1月1日起，国有大行开始为数字人民币实名钱包的余额按活期存款利率计付利息 [14] 市场要闻 - 新年贺词提及了人工智能、芯片、航天、机器人等多个前沿科技领域 [15] - 上市公司需在1月31日前有条件地披露上一年度的年度业绩预告 [16] - 市场对2026年的定价线索关注点包括：高增长持续性、广泛复苏、美国通胀以及中国内需 [17] - 节前最后一个交易日，市场成交额达2.05万亿元人民币，指数收红但未触及4000点，地缘事件增加了宏观不确定性 [18]

卫星互联网 - 蓝箭航天完成IPO辅导，公司估值达200亿元 [1] - 商业航天产业联盟科创基金首发规模为10-20亿元，远期计划扩展至100亿元 [1] - 长十甲运载火箭成功完成网系回收方案的首飞 [1] - 卫星互联网板块在调整后迅速获得资金抢筹，市场表现超出预期 [1] 半导体 - 据报道，三星电子、SK海力士等公司已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20% [1] - 英伟达已暂停对英特尔18A制程工艺的测试 [1] - 卖方分析认为，半导体级空白掩膜版的国产替代市场空间广阔 [1] - 长电科技近期完成审厂，可能开启国产封装材料的导入进程 [1] 有色 - 近期有协会倡议抵制锡的非理性涨价，导致锡价出现小幅回调 [1] - 卖方建议关注美国财政部季度再融资方案对黄金价格的参考价值 [1] - 据报道，枧下窝锂矿项目预计于春节前后复产 [1] 人工智能 - 卖方分析指出，电源国内核心标的的批量或小批量应用可能在2026年，届时市场空间有望迎来三倍扩容 [1] - 网传交流信息显示，对谷歌2027年业务增长的指引区间较市场此前预期更为乐观 [1] 市场观察 - 12月24日市场成交额为18803亿元，较前一日增量196亿元，市场走出六连阳 [1] - 当日军工、电子、建材行业领涨，卫星互联网板块表现超预期 [1] - 消费、固态电池等低位产业趋势题材亦有市场表现 [1] - 科技主线内部轮动加速，市场短期强势格局延续 [1]

宏观动态 - 美国就业数据公布后，市场对美联储2026年降息幅度的预期为58个基点，1月降息概率升至31% [1] - 市场后续关注点包括美联储新主席提名、美国财政发力前景、国内扩大内需的实际举措 [1] 卫星互联网 - 卖方表示重点发射项目状态已就绪，等待协调新时间 [1] - 电科蓝天IPO通过，该公司是宇航电源核心供应商 [1] - 近期催化剂密集，包括海南文昌大会、多型商业火箭首飞 [1] - 相关ETF为卫星产业ETF(场内：159218) [1] - 12月16日卫星板块受消息扰动震荡回升 [2] 消费 - 国家发改委强调大力提升居民消费意愿，深入实施提振消费专项行动 [1] - 中央财办明确扩大内需是明年排在首位的重点任务 [1] - 三部门发文鼓励运用数字人民币智能合约红包促消费 [1] - 相关ETF包括消费ETF(场内：510150，场外联接：217017)、食品饮料ETF(场内：159843) [1] - 12月16日商贸零售、美容护理、社会服务等消费板块延续强势，消费主线韧性较强 [2] 机器人 - 卖方透露，圣诞节后将有样机汇报，3月将引入新供应商并明确销售策略，灵巧手处于快速迭代阶段 [1] - 相关ETF为机器人指数ETF(场内：560770，场外联接：020482) [1] 人工智能 - 英伟达发布Nemotron 3家族开源模型 [1] - 蚂蚁AI健康应用“蚂蚁阿福”下载量冲上苹果应用榜第三 [1] - 18日火山引擎大会将聚焦豆包大模型、端侧AI与Agent生态 [1] - 传谷歌亚洲供应链走访紧密，明年TPU采购量预期400万颗 [1] - 相关ETF包括云计算ETF(场内：159890，场外联接：021716)、软件龙头ETF(场内：159899，场外联接：018385) [1] 自动驾驶 - 鸿蒙智行、小鹏获批开启L3自动驾驶内测 [1] - 地平线首次明确2026年芯片出货量目标为550万片，较预期提升30% [1] - 相关ETF为消费电子50ETF(场内：159779，场外联接：016007) [1] - 12月16日智能驾驶支线有所表现 [2] 市场观察 - 12月16日市场成交17242亿，缩量493亿，指数回踩至3816点 [2] - 市场短期或以“先抑后扬”为主，科技与卫星等题材在调整中显现布局机会 [2] - AI液冷等支线有所表现 [2]

宏观动态 - 日本央行如期加息25个基点 前瞻指引力度中性 符合市场普遍预期 [1] 卫星互联网 - 特朗普要求采取措施确保美国“太空优势” [1] - 美国太空发展局采购72颗导弹预警卫星 价值35亿美元 [1] - SpaceX正就IPO事宜与银行接洽 [1] - 商业航天发展大会将于12月24日在北京举行 届时将成立航天科创基金 [1] - 相关ETF包括卫星产业ETF（场内代码：159218） [1] 机器人 - 宇树科技人形机器人在王力宏成都演唱会完成高难度“韦伯斯特”空翻伴舞 马斯克转发评价 [1] - 相关ETF包括机器人指数ETF（场内代码：560770 场外联接代码：020482） [1] 消费 - 媒体持续关注情绪经济与悦己消费 点名宠物经济、潮玩卡牌等细分领域 [1] - 海南离岛免税封关首日销售额达1.18亿元 元旦机票预订量大增 [1] - 三部门发布《互联网平台价格行为规则》 [1] - 相关ETF包括消费ETF（场内代码：510150 场外联接代码：217017）和食品饮料ETF（场内代码：159843） [1] 人工智能 - OpenAI正筹划新一轮融资 目标规模达1000亿美元 涉及中东资本 [1] - OpenAI首席执行官奥特曼称公司将在明年一季度推出能力显著跃迁的新模型 [1] - 中国在光计算芯片领域取得重大突破 首次实现支持大规模语义生成模型的全光计算芯片 [1] - 国家医保局明确将“人工智能辅助诊断”纳入病理诊断价格项目 [1] - 专家观点认为大模型潜力仍有90%未被挖掘 [1] - 相关ETF包括云计算ETF（场内代码：159890 场外联接代码：021716）和软件龙头ETF（场内代码：159899 场外联接代码：018385） [1] 市场观察 - 12月19日市场成交额17259亿元 较前一日增量704亿元 [1] - 日本加息落地后市场延续反弹 商贸零售、轻工、环保行业领涨 科技板块蓄势待发 [1] - 卫星互联网板块维持核心趋势 消费、核聚变、自动驾驶等支线题材轮动 [1] - 市场短期在3900点附近震荡后 有望在科技主线带动下向上突破 [1]

软件概念股市场表现 - 软件概念股整体走强，三六零股价上涨超过8%，用友网络股价上涨超过4%，金山办公与恒生电子股价均上涨超过3% [1] - 受相关股票盘面影响，软件主题ETF普遍上涨超过2% [1] 软件ETF具体数据 - 软件50ETF（代码159590）现价1.136元，上涨0.027元，涨幅为2.43% [2] - 软件ETF（代码515230）现价0.890元，上涨0.020元，涨幅为2.30% [2] - 软件龙头ETF（代码159899）现价0.891元，上涨0.020元，涨幅为2.30% [2] 行业前景与驱动因素 - 基础软件的自主可控被视为国家安全需求与产业可持续发展的必然选择 [2] - 国产化替代的持续推进和产业链金融服务的深化，为基础软件企业带来市场机遇 [2] - 基础软件企业有望实现从技术跟随到并行再到领先的转变，为新型工业化和高质量发展提供技术支撑 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.81%报3939点，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%，均录得日线三连跌，北证50指数跌2.92% [1] - 全市场成交额1.95万亿元，较前一交易日增量156亿元，逾4100股下跌 [1] - 软件股逆势上涨，石基信息涨停，卫宁健康、三六零涨超3%，带动多只软件相关ETF上涨 [1] 软件行业与AI应用动态 - 阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场，免费开放个人AI助手，将覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景 [2] - 百度发布新一代模型文心5.0，定位为“原生全模态”模型，总参数规模达2.4万亿，基于全国产算力平台和飞桨框架训练 [2] - OpenAI发布GPT-5系列的迭代版本GPT-5.1 Instant和GPT-5.1 Thinking，提升模型智能水平、指令遵循能力和沟通风格 [3] - AI公司World Lab推出3D世界生成模型Marble，支持通过多种模态输入生成可编辑的3D世界场景 [3] 软件公司基本面与行业前景 - 计算机行业三季报显示多家公司表现优秀，如金山办公、海康威视、深信服、三六零等，单季度营收或规模净利润同比增长率相比二季度显著提升 [4] - 以金山办公为例，25Q3收入及利润超预期，AI及海外市场拉动C端增长，WPS AI月活、付费用户数及用户价值稳步提升，信创拉动软件业务超预期 [4] - 华西证券认为软件公司在三季度整体呈现经营回暖态势，十五五规划中自主可控及AI为政策重点发力方向，国产软件重要性有望进一步提升 [4] - 招商证券认为国内软件公司基本面触底回升，随大模型迭代AI应用发展将提速 [5] 相关ETF产品表现 - 软件ETF权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺、指南针、润和软件、恒生电子、三六零、拓维信息、深信服、用友网络 [2] - 食品饮料ETF（515170）近五日跌0.67%，市盈率21.16倍，最新份额105.4亿份，增加3600万份，主力资金净流出1121.6万元 [7] - 游戏ETF（159869）近五日跌2.67%，市盈率35.36倍，最新份额81.6亿份，增加2500万份，主力资金净流出473.3万元 [7] - 科创50ETF（588000）近五日跌3.78%，市盈率151.88倍，最新份额507.3亿份，增加5亿份，主力资金净流出3.3亿元 [7] - 云计算50ETF（516630）近五日跌2.67%，市盈率89.29倍，最新份额3亿份，主力资金净流入69万元 [7]

市场整体表现 - A股三大指数集体调整，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.51%，北证50指数逆势上涨0.19% [1] - 沪深京三市全天成交额20202亿元，较上一交易日缩量557亿元 [1] - 全市场超过3100只个股下跌 [1] 板块表现 - 有机硅、化工、能源金属、海南自贸区、光伏设备、港口航运板块涨幅居前 [1] - AI语料、量子科技、人形机器人、云计算、脑机接口板块跌幅居前 [1] ETF表现 - 化工板块ETF表现强势，华宝基金化工ETF、国泰基金化工龙头ETF、富国基金化工50ETF和鹏华基金化工ETF均上涨超过3% [1] - 新材料板块ETF跟随走强，建信基金新材料ETF基金涨2.46%，平安基金新材料ETF指数基金涨2.44%，国泰基金新材料50ETF涨2.41% [1] - 光伏板块ETF延续涨势，浦银安盛基金光伏龙头ETF上涨2.28% [1] - 港股互联网板块ETF走低，港股互联网ETF跌2.89%，港股通互联网ETF跌2.62% [1] - 软件板块ETF下跌，软件龙头ETF跌2.44%，软件50ETF跌2.41% [1] - 人工智能板块ETF全线下挫，人工智能ETF科创和金融科技ETF易方达均下跌超过2% [1]