公司未来营收增长与产能规划 - 公司未来几年营收增量主要来源于新材料业务 [1] - 2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目预计于2026年6月30日投产 [1] - 待2027年液冷板材料投产后，公司3.18万吨特种合金棒、线制造生产线产能利用率有望进一步提升 [1] 人工智能领域材料业务布局 - 公司材料在人工智能领域已形成多场景布局 [1] - 具体产品包括AI算力服务器所需的高速连接器材料、光模块屏蔽罩等通讯电子器件屏蔽材料 [1] - 产品还包括GB300液冷板专用异型散热材料、算力服务器供配电材料以及新一代AI手机散热用VC材料 [1] - 公司提供的散热解决方案解决了算力服务器及智能终端的散热问题，同时也解决了数据交换和高速传输的连接问题 [1] - 公司致力于成为国内最主要的散热和高速传输材料的综合供应商 [1] 铜铝复合材料项目进展与市场前景 - 公司与泰科电子（TE）联合开发铜铝复合材料项目，攻克了低压载流铝线束铜铝连接后的电化学腐蚀行业痛点 [2] - 按8万元/吨的铜价计算，该材料可为车企降本达10% [2] - 近期铜价加速上涨，预计将极大促进下游终端汽车厂商的项目推进意愿 [2] - 公司已成立专门项目团队全力推进该项目的产能布局及相关工作，该项目是公司的重点项目，旨在满足下游客户需求 [2]

固定资产投资与重大项目 - 全省固定资产投资同比增长4.3%，高出全国6.9个百分点 [5] - 全省亿元及以上项目完成投资同比增长8.6%，拉动全省投资增速提高5.6个百分点 [5] - 焦济洛平高铁项目投资估算464.8亿元，线路全长230.485公里 [4] - 宁德时代洛阳基地一期已投产，二期部分运行，三、四期在抢抓进度 [4] - 麦斯克电子计划落地总投资约70亿元的大尺寸硅片项目 [4] - 福田智蓝新能源商用车基地总投资57亿元，带动专用车及零部件企业落户 [5] 现代产业体系与工业增长 - 全省规模以上工业“7+28+N”重点产业链群增加值同比增长9.1%，对规上工业增长贡献率达67.3%，拉动增长5.7个百分点 [7] - 全省工业战略性新兴产业增加值同比增长11.6%，为2022年以来最高增速 [7] - 新能源汽车产业增加值同比增长19.3%，新一代信息技术产业增加值同比增长16.1% [7] - 在比亚迪郑州基地带动下，全省新能源汽车整车出口10.2万辆，同比增长25倍 [7] - 全省重点产业链群完成投资同比增长14.9%，高于全省投资增速10.6个百分点 [8] - 新能源汽车集群投资同比增长44.9%，现代医药集群投资同比增长30.0% [8] - 洛阳铜一金属材料发展有限公司前11个月营收达14.4亿元 [7] 对外贸易 - 前11个月全省实现进出口额8402.4亿元，同比增长13.5%，规模超去年全年 [9] - 出口机电产品3652.9亿元，增长22.9%，占全省出口总额的66.1% [9] - 欧盟、东盟持续保持前两大贸易伙伴地位，对共建“一带一路”国家进出口额持续攀升 [9] - 奇瑞汽车河南有限公司出口市场较去年同期增加14个，出口至阿联酋、沙特阿拉伯等40余个国家和地区 [10] - 跨境电商成为拉动外贸增长的活跃引擎 [10] 消费市场 - 前11个月全省社会消费品零售总额实现2.64万亿元，同比增长5.8%，高出全国1.8个百分点 [11] - 全省限额以上单位餐饮收入482.8亿元，同比增长7.2% [11] - 全省限额以上单位商品零售额实现6788.2亿元，同比增长9.1% [11] - 前11个月限额以上单位通讯器材、家用电器和音像器材、汽车零售额同比分别增长61.6%、10.5%、4.7% [12] - 11月当月可穿戴智能设备、智能手机、新能源汽车类商品零售额同比分别增长74.6%、49.9%、16.8% [12] - 五月天在郑州奥体中心演唱会带动周边餐饮、住宿、交通等消费超7亿元 [12] 科技创新与成果转化 - 截至11月底，全省技术合同成交额达2309.6亿元，较去年同期增长63.7% [14] - “十四五”期间，全省高新技术企业数量从4332家增至1.3万余家，国家科技型中小企业数量从8314家增至2.9万余家 [14] - 全省高新技术产业增加值占规上工业增加值比重达到50% [14] - 22家实验室成功跻身全国重点实验室行列，布局建设27家省实验室和6家省产业技术研究院 [14] - 3年来共获得国家重点研发计划立项76项，启动实施省重大科技专项92项，带动社会研发投入超50亿元 [15] - 累计赋权职务科技成果3130项，落地转化1390项，转化金额6.12亿元 [15]

公司业务与业绩表现 - 公司主营业务为新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售 [1][2] - 2024年公司业绩增长较快，2025年业绩继续增长但增速下降 [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入45,761.61万元，同比增长23.85%；归母净利润为8,116.05万元，同比增长14.48% [4] - 2025年1-9月，公司实现营业收入75,012.83万元，同比增长18.81%；归母净利润为11,789.17万元，同比增长2.52% [4][5] - 2025年1-9月扣非归母净利润为11,632.79万元，同比增速仅为1.87%，较2024年73.10%的增速大幅放缓 [4][8] 分业务收入分析 - 动力电池热失控防护零件是公司核心业务，2024年收入66,045.19万元，同比增长63.03% [6] - 2025年1-6月，该业务收入30,173.84万元，同比增长15.46%，增速放缓 [6][8] - 2025年1-9月，该业务收入43,548.38万元，同比下降3.88%，直接拉低整体业绩增速 [6][8][9] - 电力领域绝缘系统业务2025年1-9月收入19,301.02万元，同比增长17.69% [6] - 铜铝复合材料业务2025年1-9月收入8,054.75万元，同比大幅增长901.54% [7] 业绩增速下滑原因 - 核心业务高基数叠加新增定点项目量产爬坡导致增速阶段性下滑 [8] - 美国“对等关税”政策冲击供应链，导致公司放缓北美核心客户发货进度 [8] - 美国“大而美”法案取消电动汽车联邦税收抵免等政策变化，削弱终端消费需求，倒逼整车厂调整生产计划 [9] - 通用汽车基于BET平台的大型SUV车型销量不及预期，导致供应链备货超出实际消化速度 [9] - 受关税政策影响，2025年二季度暂缓发货，DDP贸易模式下直接导致2025年三季度收入大幅降低 [9] - 2025年1-9月，公司对通用汽车销售金额同比下降50.36% [9] - 2024年至2025年1-9月新增重点定点项目多数规划于2026-2027年集中投放，新增收入增量未能对冲2024年高基数压力 [9] 市场与政策环境 - 美国新能源汽车税收抵免政策于2025年9月30日结束 [2] - 中国2024-2025年购置新能源汽车免征车辆购置税，2026-2027年减半征收车辆购置税 [2] - 报告期各期，公司外销金额占主营业务收入比例分别为15.50%、28.82%、44.29%、39.28% [2] - 各期直接出口美国的收入占营业收入的比例分别为10.80%、17.38%、24.73%和15.44% [2] 公司对业绩可持续性的说明 - 公司认为业绩增速下滑系短期阶段性因素导致，并非行业根本性变化或公司核心竞争力弱化 [10] - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额为28,464.52万元，较2025年6月30日增长8,049.09万元，增长39.43%，在手订单储备增长快速 [10]