公司2026年1月产销数据概览 - 2026年1月，公司总销量为134,701辆，同比下降51.14% [1][2] - 2026年1月，公司总产量为164,576辆，同比下降9.18% [2] 按业务板块划分的产销表现 - 自主品牌汽车1月销量为100,110辆，同比下降58.46% [2] - 自主品牌汽车1月产量为131,909辆，同比下降7.61% [2] - 新能源汽车1月销量为36,621辆，同比下降45.74% [2] - 新能源汽车1月产量为53,098辆，同比增长13.28% [2] 数据对比与累计情况 - 2026年1月累计销量与去年同期累计销量均为134,701辆与275,700辆，同比变动-51.14% [2] - 2026年1月累计产量与去年同期累计产量均为164,576辆与181,212辆，同比变动-9.18% [2] - 自主品牌累计销量与去年同期累计销量分别为100,110辆与240,972辆，同比变动-58.46% [2] - 新能源汽车累计产量与去年同期累计产量分别为53,098辆与46,874辆，同比变动13.28% [2]

核心观点 - 汽车行业价格战与成本压力使长安汽车处于转型关键点 公司面临销量大幅下滑与股价低迷的双重压力 并迅速启动大规模股份回购计划以进行市值管理 [1] 销量表现 - 2026年1月 长安汽车总销量为134,701辆 同比大幅下滑51.14% [1] - 2026年1月 自主品牌销量为100,110辆 同比下降58.46% [1] - 2026年1月 新能源汽车销量为36,621辆 同比下降45.74% [1] - 2026年1月 公司产量为164,576辆 同比下降9.18% [3] - 2026年1月 新能源汽车产量为53,098辆 同比增长13.28% [3] - 2025年全年 公司总销量达291.3万辆 同比增长8.54% [5] 年度目标与完成进度 - 公司2026年总体销量目标为330万辆 同比增长13.3% [4] - 公司2026年新能源汽车销量目标为140万辆 同比增长26.2% [4] - 公司2026年海外销量目标为75万辆 同比增长17.7% [4] - 2026年1月销量仅完成全年330万辆目标的4.1% [4] - 2026年1月新能源汽车销量仅完成全年140万辆目标的2.6% [4] 行业对比 - 根据乘联会预估 2026年1月全国乘用车厂商新能源批发量约为90万辆 同比增长1% [4] - 长安汽车新能源汽车1月45.74%的同比降幅 远超行业平均增长水平 [4] 财务与股价表现 - 2025年前三季度 公司营收为1,149.27亿元 同比增长3.58% [5] - 2025年前三季度 公司归母净利润为30.55亿元 同比下滑14.66% [5] - 2025年前三季度净利润下滑主因销售费用激增56.25%及政府补助减少 [5] - 2026年2月2日 公司股价最低探底至11元/股 创近年新低 市值不足1,100亿元 [1] - 自2025年7月27日新央企成立至报告期 公司股价已下跌13.69% [1] 公司行动与计划 - 公司宣布筹划股份回购计划 总金额不低于10亿元且不超过20亿元 [1] - 其中A股回购金额不低于7亿元且不超过14亿元 B股回购金额不低于3亿元且不超过6亿元 [4] - 回购股份将用于减少公司注册资本 旨在维护公司价值及股东权益 优化资本结构 增厚每股收益 [4]

2025年12月及全年产销数据 - 2025年12月，公司产量为25.7306万辆，销量为25.4843万辆 [1] - 2025年全年，公司累计产量为276.6302万辆，同比增长5.36%，累计销量为291.3042万辆，同比增长8.54% [1] - 2025年12月，公司整体销量为254,843辆，同比增长1.66% [2] 新能源汽车业务表现 - 2025年全年，公司新能源汽车销量突破百万辆，达到110.9979万辆，同比大幅增长51.10% [1] - 2025年12月，新能源汽车销量为115,088辆，同比增长26.02% [2] - 2025年全年，新能源汽车累计产量为1,118,022辆，同比增长53.73% [2] 自主品牌业务表现 - 2025年全年，公司自主品牌销量为246.8197万辆，同比增长10.86% [1] - 2025年12月，自主品牌销量为207,766辆，同比增长4.46% [2] - 2025年全年，自主品牌累计产量为2,321,152辆，同比增长7.06% [2] 海外市场表现 - 2025年，阿维塔、深蓝、启源三大新能源品牌海外销量达63.7万辆，同比增长18.9% [1]

长安汽车新能源业务里程碑 - 长安汽车成为首家年销量突破100万辆的国有汽车集团 [1] - 旗下新能源子品牌协同拉动增长：阿维塔连续9个月单月销量破万，深蓝汽车累计销量超70万辆，长安启源单月销量达4.6万辆 [5] - 该成绩源于公司长期的技术投入、资源协同和明确的产品层级 [5] 自动驾驶技术进展 - 小米汽车获得北京市L3级自动驾驶道路测试牌照，可在指定高快速路段开展有条件自动驾驶测试 [3][6][7] - 小米汽车的常态化L3级测试已在北京高快速路段秘密进行数月 [7] - 近期包括长安、极狐、比亚迪、理想、问界、尊界、小鹏在内的多个品牌均已陆续获得L3级自动驾驶路测牌照 [10] - L3级为有条件自动驾驶，目前国内尚无车企拥有民用L3能力，需理性看待但最终将惠及大众 [10]

核心观点 - 东方证券研报维持长安汽车“买入”评级，目标价14.03元，基于可比公司2025年平均23倍PE估值 [1] - 公司11月销量增速处于行业平均水平，新能源汽车销量再创新高 [1] - 公司正式进军机器人赛道，开启汽车与机器人互相赋能的新发展阶段 [1] 月度销量表现 - 11月整体销量28.42万辆，同比增长2.5%，环比增长2.1% [1] - 1-11月累计整体销量265.82万辆，同比增长9.3% [1] 海外与新能源业务 - 11月海外销量6.12万辆，环比增长6.8% [1] - 11月新能源汽车销量12.62万辆，同比增长23.3%，环比增长5.9% [1] 子公司与新兴业务进展 - 阿维塔销量稳步增长，并已开启港股IPO进程 [1] - 公司成立子公司布局机器人赛道 [1] - 预计2026年一季度发布首款车载组件机器人，机器人原型机也计划于2026年推出，后续将持续迭代升级 [1]

公司战略发布 - 公司在广州车展发布“新安全”价值体系，将汽车安全范式从被动安全转向主动智能泛安全[1] - 公司安全理念从传统物理防护扩展为涵盖行车安全、健康安全、心理安全、隐私安全的全面“泛安全”体系[1] - 公司规划到2030年累计推出超50款全新新能源车型，全部搭载天枢智能，海外销量占比目标突破30%[1] 新能源汽车销量表现 - 今年前10个月公司新能源汽车销量达86.9万辆，同比增长60.6%，销量已超去年全年[1] 智能化技术进展 - 天枢智能驾驶辅助采用端到端技术，日仿真里程超330万公里[1] - 智能座舱融合AI大模型与智能体技术，今年前10个月精准响应语音指令7250万次[1]

餐饮行业 - 中国拉面店在乌兰巴托成为网红店 中午基本座无虚席 2024年开业后顾客持续增长 [2] - 中餐馆在蒙古国加速扩张 火锅 拉面 川菜 烤鸭 麻辣烫等品类受年轻人追捧 [2] - 餐饮企业进行本土化改良 例如麻辣烫店将小米辣替换为甜辣椒 推出微辣和不辣汤底 [2][3] 交通运输行业 - 中国宇通公交车成为乌兰巴托公共交通主力 2024年投入600辆新车 占比显著提升 [4] - 中国客车针对蒙古严寒气候进行专项设计 改进制动 操控 车门等系统防寒性能 [4] - 中国新能源汽车品牌加速布局蒙古市场 比亚迪 长安 哈弗等品牌在机场路开设销售中心 [4] - 长安新能源汽车进入当地高档商场展示 房车产品出现在城郊公路 [4][5] 文化娱乐产业 - 中国电影《哪吒2》在乌兰巴托引发观影热潮 大学生群体反响热烈 [6] - 中国影视剧通过电视台和视频平台输出 《琅琊榜》《欢乐颂》等作品积累大量观众 [6] - 中国文学作品加速进入蒙古市场 莫言小说西里尔蒙古文版陈列于书店显著位置 [6] - 刘震云小说《一日三秋》蒙古文版首发式吸引大量读者排队签名 [6][7] 文化交流活动 - 乌兰巴托中国文化中心15年举办800余场活动 包括青海传统手工艺展等 [7] - 堆绣 银铜器 黄河石艺画等中国非遗项目吸引蒙古国观众 [7]

公司成立与规模 - 中国长安汽车集团有限公司成立，注册资本200亿元，资产总额3087亿元 [1] - 公司由长安汽车等117家分公司和子公司重组而成 [1] - 总部位于重庆，为中央企业 [1] 产业基础与集群优势 - 2024年重庆新能源汽车产量达95.32万辆 [2] - 成渝汽车产业集群产量约占全国12%，年产值超6000亿元 [2] - 两地拥有45家整车企业，1600多家规上汽车零部件企业 [2] - 重庆两江新区5公里半径内可配齐90%的汽车零部件 [2] - 重庆上半年汽车出口21.4万辆，出口额178.4亿元，其中电动汽车出口55.5亿元（同比增长53.3%） [2] 研发与技术创新 - 长安汽车数智工厂通过40余项自主研发技术使制造效率提升40% [3] - 研发团队近3年日均申请专利19件 [3] - 超级电驱系统效率达95%，电池低温衰减技术超越零下30摄氏度极限 [3] - 2.4万名科技人才推动67项核心技术攻关（包括固态电池） [3] - AEB系统使用次数超40万次 [3] 产业链与产能规划 - 本地配套率从2023年38%升至2024年45% [4] - 预计2024年带动全市汽车零部件产值突破3500亿元 [4] - 2025年目标：在渝生产汽车150万辆，拉动1600亿元产值 [3] - 时代长安动力电池工厂每分钟下线一套电池包，创造5000个高技能岗位 [3] 国际化布局 - 长安新能源汽车已销往103个国家和地区 [6] - 泰国罗勇工厂每60秒下线一辆新车 [6] - 欧洲航线月均发运量突破8000辆 [7] - 2027年海外销量占比目标达30% [7] - 在德设立欧洲创新中心，在墨西哥布局生产基地 [6] 区域协同发展 - 成渝氢走廊规划落地年产15万吨制氢项目 [6] - "重庆研发+成都软件"产业协同模式涉及680家核心供应商 [6] - 规划宜宾电池材料基地、绵阳智能座舱研发中心等节点 [6] - 2030年在渝新能源产能目标突破300万辆，创造万亿级汽车产业生态圈 [6]

国际合作与人才培养 - 安徽水电学院与合肥长安汽车共建的长安新能源汽车现代产业学院迎来25名马来西亚高校师生开展为期12天的新能源汽车双语研学班 [1] - 研学班旨在探索职业教育国际化人才培养新路径，结合中国与马来西亚产业需求 [1] - 产业学院成立于2024年6月，获安徽省教育厅立项支持，目标是培养新能源汽车领域应用技术开发及高素质技能人才 [5] 课程设计与教学内容 - 研学课程紧扣"碳中和"背景下马来西亚新能源产业发展需求，融合新能源汽车技术与人工智能、大数据等新技术设计模块化课程 [3] - 课程采取双语教学，重点讲解三电（电池、电机、电控）等核心模块，从原理到故障诊断逐一拆解 [3] - 针对马来西亚产业需求增加智能网联、充电设施运维等实用内容 [3] 教学模式与校企合作 - 研学教学采取双师协同模式，安徽水电学院教师负责专业知识讲解与实操指导，合肥长安汽车技能大师以企业畅销车型为实例传授总装工艺、质量检测等一线经验 [5] - 企业导师强调书本理论必须结合生产场景，分享车间里的问题和技巧以帮助学员掌握产业"真功夫" [5] - 马来西亚学员通过课堂实操与参观实训基地、生产车间等系统化学习，直观感受中国新能源产业发展现状 [5] 未来发展规划 - 产业学院未来将持续对接海外产业需求，深化校企资源整合 [5] - 创新"中文+专业+技能"教学模式，为职业教育"走出去"和企业海外发展提供人才支撑 [5]

文章核心观点 2024年长安汽车销量创新高但增收不增利，净利润大幅下滑，新能源品牌深蓝和阿维塔持续亏损，长安福特一季度销量下滑，与东风汽车集团的重组增加业绩不确定性，高管薪酬相应减少 [3][7][8] 分组1：销量与营收情况 - 2024年全年销量达268.4万辆，同比增长5.1%，创近七年新高且连续五年正增长，新能源及出口销量创历史新高，长安新能源汽车销售73.5万辆，同比增长52.8%，海外销量53.6万辆，同比增长49.6% [4] - 2024年营业收入1597.33亿元，同比增长5.58%，但营收增幅创多年来新低 [7] 分组2：利润与费用情况 - 2024年归属于上市公司股东的净利润73.21亿元，同比下降35.37%，创近五年最大跌幅且首次下滑，扣除非经常性损益后的净利润25.87亿元，同比下滑31.59% [7] - 2024年毛利率为14.94%，相比2023年减少2.32个百分点，中国市场毛利率为12.07%，相比2023年减少4.07个百分点 [7] - 2024年多项费用大增，销售费用同比增长26.11%，管理费用同比增长7.41%，研发费用同比增长8.79% [7] 分组3：高管薪酬情况 - 2023年在公司领取薪酬的董事、监事和高级管理人员应付报酬总额为3438.5万元，2024年下降为3173.7万元 [8] - 董事长朱华荣2023年税前报酬总额为263.4万元，2024年下降为225.7万元，同比下降约14.3% [3][8] 分组4：业务板块情况 - 新能源板块持续亏损，深蓝2024年营收372.25亿元，亏损15.72亿元，交付量24.3万辆未达年度目标；阿维塔2024年营收153.48亿元，亏损40.18亿元，全年销量73606辆，同比增长约100% [10][11] - 合资品牌长安福特是现金奶牛，2024年营收483.06亿元，净利润20.90亿元，但今年3月销量18265辆，同比下滑14.95%，1 - 3月销量47768辆，同比下滑14.09% [12][13] 分组5：重组情况 - 今年2月长安汽车与东风汽车集团宣布筹划重组事项，战略重组方案已“基本完成”，长安汽车总裁王俊辞任 [14] - 重组或实现资源整合等助力，但存在不确定性，外界猜测东风汽车集团主导可能性较大，重组方案未公开，品牌和业务调整未知 [15]